Финансовое оздоровление предприятия

Из табл. 1 ясно, что у ЗАО «Военно-мемориальная компания» наблюдается очень  низкая степень способности расчетов по своим обязательствам.

Рассмотрим  показатели деловой активности.

Ресурсоотдача отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Данные табл. 1 показывают, что за анализируемый период этот показатель уменьшился на 0,02. Отрицательное изменение означает, что в организации полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль, стал совершаться медленнее.

Скорость оборота  оборотных средств в отчетном году увеличилась. Об этом свидетельствует  значение коэффициента оборачиваемости  оборотных средств (см. табл. 1).

Значения фондоотдачи  за отчетный период выше, чем за аналогичный  прошедший период. Значение этого  коэффициента за аналогичный период предыдущего периода равно 7,4, а  за отчетный год – 10,51. Эта тенденция  свидетельствует о том, что в  отчетном году оборотные средства использовались гораздо эффективнее, чем в предыдущем.

Скорость отдачи на собственный капитал отражает активность использования денежных средств. Данный коэффициент имеет  высокое значение у анализируемой  организации. Это означает, что на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится в 2006 году на 3,11 тыс. руб. выручки от продажи больше, чем в предыдущем.

Коэффициент оборачиваемости  материальных запасов характеризует  оборачиваемость запасов. Чем выше этот показатель, тем больше затоваривание и тем медленнее организация может погашать долги. За отчетный период у анализируемой организации значение этого показателя уменьшилось на 39,3 дня.

Что касается сроков погашения дебиторской и кредиторской задолженности, то об их изменении свидетельствуют изменения значений показателей срока погашения дебиторской и кредиторской задолженности (см. табл. 1). Значение такого коэффициента, как срок погашения дебиторской задолженности за отчетный период, уменьшилось на 17,7 дней. За отчетный период уменьшился срок погашения кредиторской задолженности на 61,9 дней. Это говорит о том, что состояние дебиторской и кредиторской задолженности в части сроков их погашения улучшились.

В целом можно  сказать, что активы финансируются  за счет устойчивых источников лишь на 14% (в 2005 г.) и на 22% (в 2006 г.). Оборотные активы ЗАО «ВМК» финансируются только за счет заемных средств. Предприятие может расплатиться по своим обязательствам только путем мобилизации всех своих оборотных средств.

Из вышесказанного финансовое положение ЗАО «Военно-Мемориальная компания» можно считать кризисным.

На основании  произведенных расчетов, представленных в табл. 1, проведем бальную оценку финансового состояния предприятия[6, 128].

Сущность этой методики заключается в том, что любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов. Количество баллов определяется в зависимости от фактических значений ее финансовых коэффициентов.

1-й класс — это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и его источников, и, как правило, довольно прибыльные.

2-й класс — это организации с нормальным финансовымсостоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допускается некоторое отставание. У этих организаций, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. При этом наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Обычно это рентабельные организации.

3-й класс — это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается «слабость» отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот — неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.

4-й класс  — это организации с неустойчивым  финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет.

5-й класс — это организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения. Эти предприятия убыточные.

Проведем обобщающую оценку ЗАО «ВМК» (см. табл. 2)

Таблица 2

Классификация уровня финансового состояния

Показатели  финансового состояния	На начало отчетного  периода		На конец  отчетного периода
	Фактическое значение коэффициента	Количество  баллов	Фактическое значение коэффициента		Количество  баллов
А	1	2	3		4
1.Коэффициент  абсолютной ликвидности	0,0075	0	0,1305		3,5
2.Коэффициент  «критической» оценки	0,34	0		0,38	0
3.Коэффициент  текущей ликвидности	1	0		1	0
4.Доля оборотных  средств в активах	0,86	10		0,78	10
5.Коэффициент  обеспеченности собственными средствами	0	0,2		0	0,2
6.Коэффициент  капитализации	6,32	0		3,48	0
7.Коэффициент  финансовой независимости	0,14	0,2		0,22	0,3
8.Коэффициент  финансовой устойчивости	0,14	0,3		0,22	0,5
Итого	---	10,7		---	14,5

 

По данным табл. 2 получается, что ЗАО «ВМК» в начале года относилась к пятому классу (кризисного) финансового состояния. Это убыточное предприятие. Оно неплатежеспособно и абсолютно неустойчиво с финансовой точки зрения. Однако к концу года ситуация немного изменились. Произошли изменения в лучшую сторону.

На конец  года предприятие по результатам  бальной оценки финансового состояния  можно отнести к четвертому классу финансового состояния. Такие предприятия  характеризуются неустойчивым финансовым состоянием. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений.

Следует отметить, что методика бальных оценок имеет  недостатки. Начисление баллов каждому  коэффициенту производится с достаточной  долей субъективизма. Также данная методика не учитывает отраслевой специфики анализируемых организаций или предприятий.

Также необходимо проанализировать отрицательный финансовый результат (см. табл. 3).

Таблица 3

Анализ прибыли

Показатель	За отчетный период (тыс. руб.)	За аналогичный  период предыдущего года (тыс. руб.)	Динамика, +/-	Уровень в % к  выручке в отчетном году	Уровень в % к  выручке в предыдущем году	Динамика, +/-
А	1	2	3	4	5	6
Выручка от продажи	11707	8243	3464	100,00%	100,00%	---
Себестоимость проданных товаров	9626	7080	2546	82,22%	85,89%	-3,67%
Валовая прибыль	2081	1163	918	17,78%	14,11%	3,67%
Управленческие  расходы	3264	1743	1521	27,88%	21,15%	6,74%
Прибыль (убыток) от продаж	-1183	-580	-603	-10,11%	-7,04%	-3,07%
Операционные  расходы	97	46	51	0,83%	0,56%	0,27%
Внереализационные доходы	3	60	-57	0,03%	0,73%	-0,70%
Внереализационные расходы	16	352	-336	0,14%	4,27%	-4,13%
Прибыль (убыток) до налогообложения	-1293	-918	-375	-11,04%	-11,14%	0,09%
Единый налог  на вмененный доход	235	132	103	2,01%	1,60%	0,41%
Чистая прибыль (убыток)	-1528	-1050	-478	-13,05%	-12,74%	-0,31%

 

Проведя вертикальный анализ (см. табл. 3), видно, что в составе  выручки наибольший удельный вес  имеет себестоимость проданных  продукции, товаров, услуг.

Валовая прибыль  за год увеличилась на 918 тыс. руб., что связано с увеличением объема выпуска и продажи товаров (работ, услуг). Вместе с этим убыток от продаж в отчетном году увеличился на 375 тыс. руб., на что повлияло увеличение управленческих расходов. Управленческие расходы в 2006 г. больше, чем в 2005 г. на 1521 тыс. руб. В проценте к выручке доля управленческих расходов в 2006 г. больше, чем в 2005 г. на 6,74%.

В управленческие расходы входят: заработная плата  сотрудников аппарата управления, командировочные  расходы, расходы на юридические  и аудиторские консультации, затраты на благоустройство рабочих мест сотрудников аппарата управления, офиса и т.д.

На прибыль  до налогообложения повлияли операционные расходы, а также внереализационные  доходы и расходы. За счет влияния  этих статей прибыль до налогообложения  уменьшилась до -1293 тыс. руб. (в 2006 г.).

Таким образом, величина чистой прибыли в 2006 г. составила -1528 тыс. руб.

Можно заключить, что на отрицательный финансовый результат в большей степени  повлияли управленческие расходы, которые  к тому же имеют тенденцию увеличения.

В целом можно  сказать, что предприятие находится  в глубоком кризисе, занимается неэффективной  деятельностью, а также финансово  неустойчиво. Поэтому необходимо разработать  систему мер по повышению платежеспособности, восстановлению финансовой устойчивости.

 

2.3 Мероприятия по финансовому оздоровлению ЗАО «ВМК»

 

В ходе финансового  анализа было выявлено, что рассматриваемое  предприятие практически находится  на грани банкротства. Для выхода из сложившейся ситуации необходимо улучшить финансовое состояние предприятия по всем проанализированным показателям.

При этом причина  выявленных недостатков связана  с положением ЗАО как структурного подразделения ЗАО «ВМК» (г. Москва). Финансовое оздоровление в данной ситуации возможно лишь при внесении некоторых  изменений в финансовые отношения филиала и головного предприятия.

Стратегическое  управление финансовым оздоровлением  предприятия должно носить целевой  характер, т.е. должно предусматривать  постановку определенных целей и  их достижение.

В целях финансового  оздоровления ЗАО «ВМК» (г. Москва) должно приостановить перевод прибыли из своего филиала в головную компанию. В дальнейшем необходимо обеспечить отсрочку передачи получаемой прибыли в головную компанию либо создать регламентную базу для передачи финансовых ресурсов на принципах срочности, возвратности, платности.