И, наконец, стоимость капитала является важным измерителем уровня рыночной стоимости акционерных предприятий открытого типа. При снижении стоимости капитала происходит рост рыночной стоимости предприятия, и наоборот.

     Поскольку капитал предприятия формируется  за счет разных источников, в процессе анализа необходимо оценить каждый из них и произвести сравнительный анализ их стоимости.

     Стоимость собственного капитала предприятия [12] в отчетном периоде определяется следующим образом: 

     Ц_ск = * 100 

     Оценка  стоимости капитала должна быть завершена анализом предельной эффективности капитала, которая определяется отношением прироста уровня рентабельности инвестированного капитала к приросту средневзвешенной стоимости капитала.

     Сравнивая предельную стоимость капитала с  ожидаемым уровнем рентабельности проектов, для которых требуется привлечение дополнительного капитала, можно оценить меру эффективности и целесообразности осуществления данных проектов.

     Одной из наиболее сложных задач финансового  анализа собственного капитала предприятия является оптимизация структуры капитала с целью обеспечения наиболее эффективной пропорциональности между его стоимостью, доходностью и финансовой устойчивостью предприятия. Оптимизация структуры капитала производится по следующим критериям: минимизации средневзвешенной стоимости совокупного капитала; максимизации уровня доходности (рентабельности) собственного капитала; минимизации уровня финансовых рисков.

     Привлечение дополнительного капитала, как за счет собственных источников предприятия, так и за счет заемных, имеет свои пределы и обычно связано с возрастанием его средневзвешенной стоимости.

     Отчет о движении собственного капитала дает четкое представление об источниках поступления и направлениях использования  собственных средств, главным из которых является прибыль. Но прибыль и собственный капитал являются лишь частью общей величины дохода – добавленной стоимости, отчет по которой не составляется, хотя вся необходимая информация в бухгалтерском учете имеется. В то же время движение собственного капитала учитывается исключительно в стоимостном выражении, хотя для оценки финансово-экономического состояния немаловажно знать ту часть собственного капитала, которая зафиксирована в денежных активах, и ту часть, которая зафиксирована в неденежных активах.

     Таким образом, действующие формы отчетности движения капитала, призванные отражать специфические цели и задачи, имеют  свои особенности и недостатки. Наиболее характерным недостатком действующих  форм отчетности является отсутствие разделения активов – имущества по форме (денежное и неденежное) – на собственные и заемные, а капитала – имущества по содержанию (собственное и заемное) – на денежную и неденежную составляющие.

     Движение  собственного капитала (D_СК) и добавленной стоимости можно проследить по отдельным строкам бухгалтерского баланса. Изменения, происходящие в составе собственного капитала, затрагивают следующие строки баланса – уставный, добавочный и резервный капитал (D_УДР), валовую выручку (D_ВВ), а также прибыль и фонды (D_ФСН), что дает возможность судить о причинах роста или снижения собственного капитала, источниках его пополнения и направлениях использования:

     D_СК = D_УДР + D_ВВ + D_ФСН

     Эти изменения, включая прирост износа (D_ИЗ) и начисленные доходы к выплатам (Д_НД), полностью входят в расчет добавленной стоимости (ДС):

     ДС = D_СК + D_ИЗ + Д_НД

     В целом добавленная стоимость  есть самая максимальная величина прироста собственного капитала, которую получает предприятие в отчетном периоде. В дальнейшем эта величина уменьшается, причем одна часть направляется на возмещение основных и оборотных фондов, а другая часть распределяется и образует начисленные доходы к выплатам. Вследствие чего важно знать ту часть добавленной стоимости, которая в конечном счете остается в распоряжении предприятия, и ту часть, которая распределяется и, следовательно, безвозвратно уходит. При этом в составе последнего элемента целесообразно выделить, скажем, налоговую составляющую, определив, тем самым, величину налогового «пресса».

     Для анализа финансово-экономического состояния предприятия немаловажное значение имеет не только баланс всего собственного капитала (СК), но и баланс его составных частей – в денежной (СКдф) и неденежной (СКндф) форме:

     СК = СКдф + СКндф.

     С другой стороны, в составе всех денежных средств (Д) можно выделить ту часть, которая является собственностью предприятия (СКдф), и ту часть, которая ему не принадлежит (ЗКдф):

     Д = СКдф + ЗКдф.

     Отсюда  вытекает двойственная природа собственных  денежных средств (СКдф) – принадлежать одновременно и к активам в  денежной форме (Д), и к собственному капиталу (СК).

     Действительно, величина собственного капитала или  всех денежных средств может быть легко установлена из бухгалтерского баланса, аналитической финансовой таблицы или унифицированного аналитического баланса. Но очень сложно определить величину их составных частей, не проводя сложных расчетов. Для решения данной проблемы следует руководствоваться тем, что каждая из составных частей собственного капитала имеет ограничение сверху - денежная (неденежная) составляющая собственного капитала не может превышать величины всего имущества в денежной (неденежной) форме за вычетом внешнего долга. В результате данный способ установления границ собственного капитала является порой единственно возможным своего рода экспресс-анализом собственного капитала на основе бухгалтерских данных.

 

ГЛАВА 2. УЧЕТ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА.

2.1  УЧЕТ УСТАВНОГО КАПИТАЛА

     Для успешного ведения финансово-хозяйственной  деятельности каждая организация должна обладать материальными ценностями, денежными средствами или иными активами, совокупность которых принято называть капиталом организации. Источниками формирования совокупности имущества или хозяйственных средств организации по их принадлежности и целевому назначению являются собственные источники и заемные источники. Собственные источники формирования хозяйственных средств составляют собственный капитал организации.

     В составе собственного капитала предприятия  должны учитываться уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал  и нераспределенная прибыль. Добавочный капитал, резервный капитал и нераспределенная прибыль в сочетании являются накопленным капиталом.

     Уставный  капитал представляет собой стартовый  капитал, который вносится при создании организации его учредителями (участниками) для обеспечения первоначальной производственной деятельности организации с целью получения в дальнейшем прибыли от этой деятельности. Учредителями (участниками) организации могут быть юридические и/или физические лица.

     Уставный  фонд государственных и муниципальных унитарных предприятий составляется из внеоборотных и оборотных активов, выделенных им государством (Российской Федерацией), субъектом РФ или муниципальным образованием (органом)[12].

     Уставный  капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.

     Уставный  капитал общества с ограниченной ответственностью составляется из номинальной  стоимости долей его участников.

     В обобщенном виде уставный капитал –  это совокупность вкладов (долей, акций, паевых взносов) учредителей (участников) организации, зафиксированная в учредительных документах.

     Порядок формирования уставного капитала (складочного  капитала, уставного фонда) регулируется законодательством РФ и учредительными документами организации.

     По  действующему законодательству вклады в уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд) могут быть внесены в денежной форме и/ или путем внесения материальных и иных ценностей, в том числе объектов основных средств и нематериальных активов.

     Для целей бухгалтерского учета стоимость имущества, внесенного в счет вклада в уставный капитал организации, определяется исходя из его денежной оценки, согласованной учредителями (участниками) организации, если иное не предусмотрено законодательством РФ.

     Для целей бухгалтерского учета в соответствии с п.2 ПБУ 9/99 полученные от учредителей (участников) организации вклады в уставный капитал не признаются доходами организации.

     Учет  и обобщение информации о состоянии  и движении уставного капитала (складочного  капитала, уставного фонда) организации ведется на пассивном счете 80 «Уставный капитал». На данном счете осуществляется учет вкладов учредителей (участников) организации и акций акционерного общества по их первоначальной (номинальной) стоимости.

     Сальдо  по счету 80 «Уставный капитал» должно соответствовать размеру уставного капитала (складочного капитала, уставного фонда), зафиксированному в учредительных документах организации.

     Записи  по счету 80 «Уставный капитал» производятся при формировании уставного капитала (складочного капитала, уставного фонда), а также в случаях их увеличения и уменьшения лишь после внесения соответствующих изменений в учредительные документы организации.

     В истории развития ООО «ПФ «Оазис» никаких изменений размера уставного капитала не было. При создании данного предприятия уставный капитал был сформирован в размере 2 980 тыс. руб. Согласно бухгалтерской отчетности, а именно формам «Бухгалтерский баланс» и «Отчет об изменениях капитала» размер уставного капитала оставался прежним по настоящее время – 2980 тыс. руб.

     Документы о внесенных в учредительные  документы изменениях в связи  с увеличением или уменьшением уставного капитала, а также документы, подтверждающие увеличение и уменьшение уставного капитала организации должны быть представлены в орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц.

     Расчеты с учредителями (участниками) организации  по вкладам в уставный капитал  учитываются на счете 75 «Расчеты с  учредителями» (субсчет 75-1 «Расчеты по вкладам в уставный (складочный) капитал»). После государственной регистрации организации её уставный капитал в сумме вкладов учредителей (участников), предусмотренных учредительными документами, и фактическая задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал отражаются в бухгалтерском учете по дебету счета 75 «Расчеты с учредителями» (субсчет 75-1) и кредиту счета 80 «Уставный капитал». При этом запись по дебету счета 75 «Расчеты с учредителями» (субсчет 75-1) и кредиту счета 80 «Уставный капитал» производится на всю величину уставного капитала, объявленную в учредительных документах.

     При фактическом поступлении денежных сумм в счет уставного капитала производятся записи по кредиту счета 75 «Расчеты с учредителями» (субсчет 75-1) в корреспонденции  со счетами учета денежных средств.

     При внесении материальных и иных ценностей (кроме денежных средств) в счет уставного капитала производятся записи по кредиту счета 75 «Расчеты с учредителями» (субсчет 75-1) в корреспонденции со счетами учета этих ценностей (08 «Вложения во внеоборотные активы», 10 «Материалы» и др.).

     Поступающие в счет вклада в уставный капитал  основные средства и нематериальные активы предварительно отражаются по дебету счета 08 «Вложения во внеоборотные активы», а при их принятии к бухгалтерскому учету списываются со счета 08 в  дебет счетов 01 «Основные средства» и 04 «Нематериальные активы».

     Основные  операции по формированию уставного  капитала отражены в проводках, представленных в таблице 1.

     Таблица 1

     Проводки, отражающие создание и использование  резервного капитала