Процентная политика Банка России

Банк России и в дальнейшем будет обращаться к депозитным операциям как инструменту оперативного изъятия излишней ликвидности банковской системы в случае возникновения ее избытка для повышения сбалансированности спроса и предложения в различных секторах финансового рынка.

Изменения ставки рефинансирования приведены в приложение А

Наиболее высокая ставка рефинансирования была установлена Центробанком в период с 15 октября 1993 г. по 28 апреля 1994 г и составляла 210 %. В течении 10 лет скорость изменения ставки рефинансирования Центрального Банка замедлялась, то есть ставка рефинансирования становилась более стабильной. В период с 1993 по 2000 год ставка рефинансирования менялась в основном в течение года от 5 до 9 раз. В период с 2002 по 2007 годы ставка рефинансирования стабилизировалась и менялась в течение года от 1 до 3 раз, причем только в сторону снижения.

В течении 2008 года ставка рефинансирования ЦБ РФ постоянно росла, и особенно часто после начала мирового финансового кризиса. За 2008 год ставка рефинансирования менялась 6 раз, и это при том, что почти все центральные банки ведущих стран мира пересматривали ставки в сторону понижения. Несмотря на сложный финансовый период, 2008 год Россия завершила со ставкой рефинансирования в размере 13,00 %. (Указание ЦБ РФ от 28.11.2008 № 2135-У "О размере ставки рефинансирования Банка России") и уровнем инфляции в 13,3%.

Ставка рефинансирования ЦБ РФ в течении 2009 года менялась 10 раз, и все в сторону понижения. 2009 год Россия завершила со ставкой рефинансирования ЦБ в размере 8,75% и инфляцией в 8,8% (сведения Росстата), и это были самые низкие показатели с 1991 года, то есть за всю историю постсоветской России. Установленная регулятором столь низкая ставка рефинансирования была направлена на стимулирование кредитной активности банков, а также на сдерживание инфляционных процессов.

В 2010 году ставка рефинансирования Центробанка менялась только 4 раза, и тоже в сторону понижения. В 2010 году была также зафиксирована самая низкая за все существование Российской Федерации ставка рефинансирования в 7,75%, которая действовала с 01 июня 2010 по 27 февраля 2011 года. 2010 год Россия завершила со ставкой рефинансирования ЦБ в размере 7,75% и инфляцией в размере 8,8%.

С 28 февраля 2011 года ставка рефинансирования установлена 8,00%, а с 3 мая 2011 г. - 8,25 %. Очередной Совет директоров Банка России, состоявшийся 29 апреля 2011 года принял решение повысить с 3 мая 2011 года ставку рефинансирования и процентные ставки по отдельным операциям Банка России на 0,25 процентного пункта.

Указанное решение принято в связи с сохранением высокого уровня инфляционных ожиданий, превышающих ориентиры по инфляции на текущий год, а также принимая во внимание неоднозначное воздействие, которое может оказать на российскую экономику развитие ситуации на глобальных финансовых и товарных рынках. При этом учитывалось, что в условиях устойчивого профицита ликвидности в банковском секторе ключевое влияние на формирование ставок денежного рынка продолжат оказывать ставки по депозитным операциям Банка России. Кроме того, сужение интервала процентных ставок Банка России по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности будет способствовать повышению на 25 апреля 2011 года темп инфляции в годовом выражении составил 9,6%, против 9,5% в феврале-марте. При этом продолжилось замедление роста потребительских цен в месячном выражении, в первую очередь цен на ряд продовольственных товаров, что свидетельствует о постепенном исчерпании эффекта шока внутренних цен на сельскохозяйственное сырье, поддержанного высокими темпами роста мировых цен на продовольствие. Вместе с тем, сохраняется значимая роль монетарных факторов в поддержании инфляционного давления.

Последнее снижение ставки рефинансирования произошло 26 декабря 2011 с 8,25% до 8%. Решение принято с учетом оценки инфляционных рисков и рисков для устойчивости экономического роста, в том числе обусловленных сохранением неопределенности развития внешнеэкономической ситуации.

Действующая ставка рефинансирования Банка России на декабрь 2014 - январь 2015 года осталась равной - 8,25 %. 

Совет директоров Банка России, состоявшийся 16 декабря 2014 года оставил её без изменения. А вот ключевая ставка с 16 декабря 2014 года резко повышена до уровня 17,00% годовых, т.е. на 6,50 пп. Срок действия новой ставки Советом Банка России не определён.

 

2.2 Проблемы процентной политики Банка России

 

Для проведения полноценной процентной политики Банку России необходимы действенные инструменты по изъятию и пополнению ликвидности банков.

Если верить официальной информации, вклады населения в банках за 10 месяцев этого года выросли на 10 процентов в годовом выражении. Однако без учета валютной переоценки этот показатель подрос всего на 4 процента (таков настоящий рост вкладов, если не принимать во внимание ослабление курса рубля).

С октября банки стали менять политику процентных ставок и повышать их как по рублевым, так и по валютным депозитам.

В этом году власти прогнозируют рост вкладов физлиц на уровне 7-9 процентов, а в 2015 году ожидается их ускорение до 10 процентов.

На сегодняшний существует несколько причин того, что динамика по банковским депозитам населения в этом году стагнирует. Во-первых, это массовый отзыв банковских лицензий. Из-за этого многие наши соотечественники переложили свои накопления из частных банков в государственные, а некоторые после изъятия денег со своего вклада и вовсе предпочли хранить их в другом месте.

Вторая причина - ускорение инфляции и ослабление рубля. В условиях, когда львиная доля потребления базируется на импортных товарах, люди предпочитают потратить рублевые остатки на покупку товаров и услуг. А третья причина - общее замедление домашней экономики. Доходы в реальном выражении не растут. У наших соотечественников в распоряжении не так много денег, чтобы положить их на банковские депозиты.

Если рубль перестанет слабеть, то можно ожидать ускорения роста вкладов. Но для этого ставки по депозитам должны быть подняты.

На эти показатели может повлиять и прогнозируемый мегарегулятором рост активов российских банков в 2014 году, что они к концу года превысят 70 триллионов рублей. Определенную роль в их росте сыграла валютная переоценка.

Другим фактором роста активов, является эффект кредитного импортозамещения.

Крупные российские банки и крупные корпоративные клиенты в этом году были лишены доступа к иностранному финансированию, соответственно, наша банковская система должна заместить эти западные кредиты, и она очень активно начинает их замещать.

Одной из проблем конца 2014 года было падения курса рубля. Основной причиной ослабления российского дензнака называется ухудшение показателей национальной экономики. Эксперты, являющиеся сторонниками столь пессимистичного прогноза, также полагают, что и без того невысокая динамика ВВП будет снижаться и далее, а капитал – утекать из страны.-

Позиции рубля, как считают аналитики-пессимисты, будут слабеть не только по отношению к доллару, но также и к другим крупнейшим мировым валютам. Есть также точка зрения, что в российской экономике сейчас имеет место период устойчивой девальвации рубля, обусловленной ухудшением платежного баланса. Ухудшению позиций российской валюты, как считают аналитики, может способствовать политика Федеральной резервной системы США, которая в течение 2014 года может продолжить сокращение мер монетарного воздействия на экономику, а в 2015-м начать повышать ставку рефинансирования-

Главная причина падения курса рубля, полагают трейдеры, - в глобальной переориентации потоков инвестиций – капитал выводится с развивающихся рынков, к которым принадлежит Россия, и вкладывается в экономики развитых стран. Эта тенденция может сохранять актуальность в ближайшие годы. Вместе с тем ослабление национальной валюты РФ, как полагают финансовые эксперты, могут сильно ощутить на себе граждане: высока вероятность роста потребительских цен.

Среди экономистов есть точка зрения, что падение курса рубля по отношению к ведущим мировым валютам – явление совершенно не новое и абсолютно естественное для российской экономики. Если даже не брать в расчет кризис 1998 года, когда национальный дензнак РФ упал к доллару в несколько раз, достаточно вспомнить рецессию экономики в 2008-2009 годах. Тогда российская валюта претерпела не менее сильную девальвацию, чем в 2014-м. Однако, как показало дальнейшее развитие событий, рубль в последующие несколько лет уверенно отыграл позиции у доллара и евро.-

Падение курса рубля, как полагают некоторые эксперты, вызвано не внешними, а внутренними причинами. Во-первых, из-за активного отзыва ЦБ России лицензий у частных банков – в 2013 году эта процедура была произведена в отношении 20 кредитно-финансовых организаций. Самый резонансный прецедент – закрытие «Мастер-Банка», одного из крупнейших в стране. Во-вторых, Банк России принял решение постепенно отпустить рубль в «свободное плавание».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 Перспективы развития  процентной политики Банка России

 

Сокращение интервенций на внутреннем валютном рынке, повышение гибкости обменного курса рубля и постепенное сворачивание антикризисных мер будут способствовать усилению роли процентной политики Банка России в снижении инфляции и инфляционных ожиданий экономических агентов.

Процентная политика предполагает постепенное сужение коридора процентных ставок по операциям Банка России для снижения волатильности ставок денежного рынка. На уровень ликвидности и процентные ставки этого рынка также будут оказывать существенное влияние дефицит государственного бюджета, действия Правительства Российской Федерации по сокращению этого дефицита, ориентация на внутренние заимствования для его финансирования. Поэтому эффективность действий Банка России в области денежно-кредитной политики в значительной степени будет зависеть от состояния государственных финансов,

Банк России стремится сблизить ставки денежного рынка с уровнем ключевой ставки, устанавливая параметры своих операций. Необходимым условием эффективного управления процентными ставками является отказ от регулирования курса рубля к иностранным валютам. Банк России будет про- водить курсовую политику в рамках режима плавающего валютного курса, переход к которому будет завершен до конца 2014 года. В последние годы Банк России осуществлял валютные интервенции исключительно для сглаживания избыточной волатильности валютного курса, не устанавливая фиксированных ограничений на его уровень и масштаб колебаний. В рамках нового режима курсовой политики Банк России отказывается от проведения операций на внутреннем валютном рынке в целях воздействия на валютный курс, за исключением случаев, когда это необходимо для поддержания финансовой стабильности. Помимо повышения управляемости ставок денежного рынка результатом перехода к режиму плавающего курса станет уменьшение чувствительности экономики к внешним шокам, адаптация к которым будет происходить за счет изменения валютного курса.

Основной объем потребности в рефинансировании удовлетворялся в рамках операций РЕПО на срок 1 неделя, по мере необходимости в дополнение к ним проводились аукционы РЕПО «тонкой настройки». Данный инструмент введен Банком России в феврале 2014 года одновременно с прекращением ежедневного проведения аукционов РЕПО на срок 1 день. Использование указанных операций призвано компенсировать толь- ко краткосрочные существенные изменения ликвидности банковского сектора, что определяет их нерегулярный характер. Задолженность кредитных организаций перед Банком России по аукционам РЕПО в среднем за период составила 2,6 трлн. рублей, а максимальный уровень задолженности достигал 3,3 трлн. рублей. Удовлетворение растущего спроса банковского сектора на операции рефинансирования Банка России в условиях ограниченного масштаба рыночного обеспечения потребовало более существенного использования операций с другими видами активов. Банк России увеличил объем предложения и частоту проведения аукционов по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными.

Для того чтобы влиять на процентные ставки, Банк России должен обратиться к инструменту, который ранее им не использовался, - он должен начать покупать ценные бумаги. Тогда сектор кредитования может оживиться, и экономика начнет разогреваться.

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Поставленная изначально цель, в ходе реализации данной работы, была достигнута.

В теоретической части рассмотрены вопросы, касающиеся направления процентной политики центрального банка, понятия ставки рефинансирования и официальной учетной ставки.

 Процентная политика находит  свое выражение в регулировании  уровня и динамики процентных  ставок. Процентная политика является  одним из важнейших и в то  же время достаточно сложных  инструментов регулирования банковской деятельности. Основные принципы построения шкалы процентных ставок должны исходить из состояния спроса и предложения на кредитные ресурсы, сроков хранения, величины депозитов, темпов инфляции и т.д.

Практически во всех странах процентная политика регулируется государством. Несмотря на то, что во многих странах рыночной экономики процесс установления, например, процентов по вкладам «отпущен» (банки свободны в формировании процентов), происходит косвенное регулирование путем установления официальной, учетной ставки, количественных ограничений (установление потолка ставок, прямое ограничение кредитования, периодическое «замораживание» процентных ставок), налогообложения доходов по процентам.

В аналитической части проведен анализ изменения процентных ставок по различным видам операций. Особое внимание было уделено динамике ставки рефинансирования.

В последней части данного реферата изучена проблема и предложены пути ее решения.  

 

 

 

Список использованных источников:

1. Батракова Л.Г. Анализ процентной  политики коммерческого банка. Учебное пособие. - М.: Логос, 2004.

2. Белоглазова Г.Н. Деньги, кредит, банки. Конспект лекций. - М.: Юрайт-Издат, 2009.

3. Белоглазова Г.Н., Кроливецкая  Л.П. Банковское дело. Организация  деятельности коммерческого банка: Учебник. - М.: ИД Юрайт, Юрайт, 2009.

4. Бобылева А.З. Финансовый менеджмент. Проблемы и решения. - М.: Дело, Академия народного хозяйства, 2008.

5. Каджаева М.Р., Дубровская С.В. Банковские операции. Практикум: Учебное пособие. - М.: Академия, 2009.

6. Кроливецкая Л.П., Тихомирова Е.В. Банковское дело. Кредитная деятельность коммерческих банков: Учебное пособие. - М.: КноРус, 2009.