Автор работы: Пользователь скрыл имя, 17 Апреля 2016 в 22:05, курсовая работа
Целью данной работы является провести анализ сущности процентной политики Банка России.
Для достижения этой цели необходимо решить следующие задачи:
-рассмотреть теоретические основы акционерного общества;
-проанализировать процентную политику Центрального банка;
-провести анализ проблемы и предложить пути решения по ней.
Регулируя процентные ставки по своим операциям, банк придерживается определенных принципов и подходов. Некоторые из них отражаются в основных направлениях денежно-кредитной политики на очередной год и Принципах регулирования текущей ликвидности банковской системы. Однако данный перечень является более широким.
Среди основных принципов в установлении процентных ставок можно выделить следующие.
1. Формирование коридора для колебаний процентных ставок на рынке. Регулируя процентные ставки по операциям, банк преследует цель формирования определенного уровня ставок на кредитно-депозитном рынке в банковской системе, который, с его точки зрения, обеспечит привлекательность валюты по отношению к иностранным валютам, будет способствовать наращиванию сбережений в экономике и обеспечивать процесс расширенного воспроизводства. Данная цель достигается в том числе и посредством установления нижней и верхней границы процентной ставки по инструментам поддержки или изъятия ликвидности банковской системы, которая в значительной степени формирует коридор колебания процентных ставок в банковской системе и способствует достижению указанной цели.
2. Положительность ставок по
инструментам поддержки
Таким образом, можно сказать, что главными принципами, которыми руководствуется центральный банк при установлении процентных ставок по операциям, являются стремление не подменять рынок и обеспечить перераспределение ликвидных активов в пределах финансового рынка на конкурентной основе через рыночные инструменты с минимальным эмиссионным участием банка.
Строгое следование объявленным принципам в денежно-кредитном регулировании и подходам в процентной политике и политике поддержки ликвидности формирует нормальные рыночные ожидания, стимулирует банковскую систему к эффективному перераспределению денежных средств и формированию ресурсной базы без участия централизованных ресурсов банка, а также позволяет поддерживать стабильное функционирование валютного и фондового рынка при одновременном наращивании государственных золотовалютных резервов.
В заключение отметим факторы, которые будут определять перспективы в регулировании процентных ставок центрального банка.
1. Сохранение единой процентной
ставки в рамках каждой группы
инструментов поддержки
2. Снижение спрэда доходности. По
мере снижения темпов инфляции
и появления устойчивых
1.3 Правовые основы процентной политики
Банки являются юридическими лицами и экономически самостоятельны. Они проводят собственную процентную политику по отношению к каждому конкретному клиенту, конечным результатом которой является получение прибыли, как основной цели в условиях рыночных отношений. Экономическая и правовая ответственность за работу банка с клиентами лежит на учредителях и пайщиках банка.
Основным нормативным документов, регламентирующим процентную политику коммерческих банков, является Положение Центрального Банка РФ № 39-П «О порядке начисления процентов по операциям, связанным с привлечением и размещением денежных средств банками» [6].
В нем определен порядок начисления процентов по активным и пассивным операциям банка, связанным с привлечением и размещением денежных средств клиентов банка – физических и юридических лиц, как в национальной валюте Российской Федерации, так и в иностранных валютах, а также за использование денежных средств, находящихся на банковских счетах.
Начисление процентов банками может осуществляться одним из четырех способов: по формулам простых процентов, сложных процентов, с использованием фиксированной либо плавающей процентной ставки в соответствии с условиями договора. Если в договоре не указывается способ начисления процентов, то начисление процентов осуществляется по формуле простых процентов с использованием фиксированной процентной ставки. При начислении суммы процентов по привлеченным и размещенным денежным средствам в расчет принимаются величина процентной ставки (в процентах годовых) и фактическое количество календарных дней, на которое привлечены или размещены денежные средства.
Государство корректирует уровень ставки процента в первую очередь из-за того, чтобы обеспечить приоритетное развитие отдельных отраслей экономики. Другая цель регулирования ставок процента заключается в создании одинаковых условий для участников национальной кредитной системы [5]. Важным фактором, определяющим стоимость привлекаемых и размещаемых на кредитном рынке ресурсов, является процентная политика Центрального Банка. Большинство Центральных банков проводят свою денежно-кредитную политику на основе регулирования процентных ставок, т.е. определяет цену денег в экономике. Центральный Банк воздействует на уровень процентных ставок коммерческих банков путем использования методов прямого (директивного) и косвенного регулирования. К методам прямого регулирования можно отнести [8]:
- ограничение верхнего уровня процентных ставок;
- установление разницы между ссудным и депозитным процентом. Прямое установление предела процентных ставок со стороны Центрального банка по активным и пассивным операциям коммерческих банков может привести к усилению конкуренции на рынке кредитных ресурсов, ограничению возможности их привлечения, необходимости увеличения уставного капитала, сокращению объемов кредитования за счет уменьшения рисковых кредитов, росту процентных ставок по кредитам первоклассным заемщикам. К наиболее действенным инструментам косвенного воздействия на уровень процентных ставок относятся:
- величина минимальных резервных требований Центрального банка;
- объем, условия и рыночная цена предоставляемых коммерческим банкам кредитов;
- нормативы ликвидности;
- механизм налогообложения коммерческих банков.
Изменение ставок налогообложения непосредственно воздействует на уровень процентных
ставок, т.е. чем выше ставки налогов, тем
выше процентные ставки за кредит, и наоборот.
Увеличение норм обязательных резервов
Центрального банка также ведет к росту
процентных ставок за кредит. Устанавливаемая
Центральным Банком ставка платы за ресурсы
наряду с нормой обязательного резервов
и условиями выпуска и обращения государственных
ценных бумаг является эффективным средством
управления коммерческими банками. Не
прибегая к прямому регулированию процентной
политики последних, Центральный Банк определяет
единство процентной политики в масштабах
хозяйства, стимулируя повышение или понижение
процентных ставок. В большинстве стран
к числу официальных ставок, с помощью
которых осуществляется регулирование
денежного и кредитного рынков в стране, относится
учетная ставка или ставка рефинансирования
[9]. Учетный процент - это официальная ставка
кредитования коммерческих банков со
стороны Центрального банка. Учетный процент
является одним из основных инструментов, с
помощью которого Центральный Банк регулирует
объемы денежной массы в обращении, темпы
инфляции, состояние платежного баланса
и валютный курс. Понижение официальной
процентной ставки приводит к удешевлению
кредитных ресурсов и увеличению предложения
на рынке, напротив, ее повышение – к сжатию
денежной массы, замедлению темпов инфляции, но
в тоже время – к сокращению объема инвестиций. Изменение
ставки рефинансирования сигнализирует
об изменениях в денежно-кредитной политике Центрального
Банка в зависимости от уровня инфляции. Политика
воздействия на денежную массу путем регулирования
этих ставок получила название учетной политики. Основным
объектом, на который воздействует процентная
политика Центрального Банка, во всех развитых
странах являются краткосрочные кредиты. Однако
посредством регулирования учетной ставки
Центральный Банк воздействует не только
на состояние денежного, но и финансового
рынка. Так рост учетной ставки влечет
за собой повышение ставок по кредитам
и депозитам на денежном рынке, что в свою
очередь влияет на уменьшение спроса на
ценные бумаги и увеличение их предложение.
В процессе эволюции денежно-кредитной
системы ставка рефинансирования стала
обладать больше индикативными показателями, которые
дают экономике некий ориентир по отношению
к стоимости национальной валюты на среднесрочный
период. Осуществляя операции на финансовом
рынке и утверждая процентные ставки по
инструментам денежно-кредитной политики, банк, тем
самым, формирует коридор колебаний процентных
ставок. Влияние процентных ставок Центрального
Банка на финансовый рынок проявляется
также и во время осуществления банком
действий по упорядочиванию текущей ликвидности
банковской системы. Таким образом, благодаря
строгому следованию вышесказанным принципам, как
в денежно-кредитном регулировании, так
и в политике поддержки ликвидности и
в процентной политике, создается стимул
всей банковской системе эффектно перераспределять
денежные средства и формировать ресурсную
базу без участия ресурсов банка.
2 Практический анализ
процентной политики Банка
2.1 Практический анализ
процентных ставок по
На протяжении 1991 -1995 гг. ставка рефинансирования неоднократно пересматривалась в диапазоне от 20 до 210% годовых, в зависимости от экономической ситуации в стране.
Основной целью процентной политики Банка России в 1992- 1993 гг. было повышение реальной ставки рефинансирования в целях приведения ее к положительному уровню. При этом Банк России воздерживался от применения прямых ограничений на процентные ставки, устанавливаемые коммерческими банками по активным и пассивным операциям, т.е. методы манипулирования процентной ставкой были в основном рыночными. В то же время ставка по кредитам, предоставляемым коммерческим банкам за счет рефинансирования через Банк России (учетная ставка), устанавливалась административными методами. Однако величина учетной ставки значительно отставала от уровня инфляции в расчете на год. Так, в сентябре 1992 г. ставка по кредитам Банка России составила 80%, средняя ставка по кредитам коммерческих банков - 108%, а уровень инфляции в годовом исчислении - 220%.
В 1997-1998 гг. Банк России определил в качестве задачи в области процентной политики постепенное снижение процентных ставок в экономике до уровня, стимулирующего неинфляционный рост спроса на заемные ресурсы. В то же время с октября 1997 г. по август 1998 г. на процентную политику Банка России воздействовали условия, периодически складывавшиеся в различных секторах финансового рынка как отражение нескольких волн, в том числе кризиса мировых фондовых и валютных рынков. Приоритетным направлением процентной политики Банка России стало поддержание стабильного курса национальной валюты и недопущение системного банковского кризиса.
В целях защиты внутренней финансовой системы и поддержания рынка рублевых активов Банк России вынужден был корректировать процентные ставки по собственным кредитным и депозитным операциям. Это увеличило амплитуду колебаний процентных ставок, что несколько нарушило формировавшийся уже в 1997 г. коридор, образуемый ставками Банка России по собственным операциям.
Ставка рефинансирования за указанный период выполняла роль важного индикатора денежно-кредитной политики и до мая 1998 г. оказывала существенное влияние на уровень депозитных ставок в банках. Банк России оперативно принимал решения, менявшие не только уровни ставок, но и их соотношения, изменял режим установления отдельных ставок: он перешел к ежедневному установлению ставок по обеспеченным кредитам «овернайт», по операциям РЕПО, по приему средств банков в депозиты Банка России.
Необходимость урегулирования ситуации на финансовом рынке России вызывала потребность во временном ужесточении денежно-кредитной политики и, прежде всего, в корректировке процентной политики. В частности, ставка рефинансирования была повышена в начале февраля 1998 г. (с 28 до 42%), в последней декаде мая (с 30 до 50%, а затем до 150%), в конце июня (с 60 до 80%).
Повышение ставки рефинансирования позволяло объявить рынку ориентиры нового уровня доходности государственных ценных бумаг, что в некоторой степени способствовало снижению давления на валютный рынок.
При очевидных признаках улучшения состояния денежного, валютного и фондового рынков Банк России снижал ставку рефинансирования. В 1998 г. он 9 раз ее пересматривал, в том числе 5 раз в сторону понижения, и с июля 1998 г. она составляла 60% годовых.
Процентная политика Банка России в 1999 г. заключалась в регулировании процентных ставок по всем его операциям на денежном рынке с целью поддержать необходимый уровень ликвидности банковской системы. При этом Банк России стремился к снижению процентных ставок в реальном выражении. Эта тенденция сохранилась в 2000 г., когда ставка рефинансирования сначала была снижена с 33 до 28%, а с ноября 2000 г. - до 25%. С апреля 2002 г. Банк России установил ее в размере 22%, а с августа 2002 г. - 21 %. Соответственно, процентная ставка по кредитам «овернайт» до апреля 2002 г. действовала на уровне 22% годовых, с апреля 2002 г. - 20%, с августа 2002 г. - 18% годовых. С 17 февраля 2003 г. ставка рефинансировании Пыла снижена до 18%. Изменились и ставки по вкладам, в основном до 13,5% годовых, что на 3/4 ниже ставки рефинансирования (планка, после которой с вкладчика берется налог в 35%). С 2003 г. наблюдается устойчивое снижение ставки, по состоянию на 2005 г. ставка рефинансирования составляет 13%.
Наряду с пересмотром ставки рефинансирования изменялись проценты за пользование ломбардным кредитом, кредитом «овернайт», операциями РЕПО и по привлеченным в депозиты в Банк России средствам банков.
Депозитные операции центрального банка позволяют коммерческим банкам получать доход от так называемых свободных, или избыточных, резервов, а центрально банку - влиять на размер денежного предложения.
Депозитные операции Банк России проводит с ноября 1997 г. в целях регулирования уровня банковских резерве что является также одним из направлений процентной политики Центрального банка Российской Федерации. Ставки по этим операциям отражают изменение спрос на свободные ресурсы и соответствующую динамик рыночных ставок. В 1998 г. Банку России, как правило, удавалось удерживать эти ставки ниже рыночного уровня.
В 1999-2002 гг. в целях изъятия излишней ликвидности Банк России продолжал осуществлять операции по привлечению в депозиты средств банков. Относительно высоки уровень ликвидности в 2001-2002 гг. обусловил повышение с января 2002 г. процентной станки по депозитам, привлекаемым Банком России, на 0,5-1%-ный пункт в зависимости от сроков привлечения. На 2005 г. уровень процентных ставок по этим операциям Банка России находится в диапазоне 3-12% годовых в зависимости от сроков привлечения средств. Банк России в 2005 г. продолжил использовать в необходимых случаях депозитные операции с кредитными организациями-резидентами в валюте Российской Федерации для регулирования уровня ликвидности средств банковской системы в краткосрочном и среднесрочном периодах. Указанные операции осуществляются с помощью системы «Рейтере-Дилинг» и системы электронных торгов ММВБ. В первую очередь рассматривается вопрос о внедрении Системы электронных торгов ММВБ при проведении депозитных операций на условиях «до востребования». Указанными операциями Банк России регулирует не только краткосрочную ликвидность банков, но и применяет этот инструмент для регулирования ликвидности в среднесрочном периоде.