Принятие долгосрочных управленческих решений (решения о капиталовложениях)

Пути повышения экономической эффективности капитальных вложений:

• широкое применение типовых проектов, которые оправдали себя на практике, это позволяет снизить затраты и сроки на проектирование объекта, а также уменьшить риск выбора неэффективного проекта;
• сокращение сроков строительства и освоение объекта, что способствует уменьшению незавершенного строительства, а также сокращению времени между вложением инвестиций и получением экономического эффекта;
• обеспечение комплексных вложений, (например, в животноводстве – строительство животноводческих помещений, кормоцехов и формирование основного стада);
• приоритетное вложение средств с учетом эффективности их использования: целесообразно в первую очередь направлять инвестиции на реконструкцию действующих объектов – они окупаются в 2-3 раза быстрее, чем инвестиции в новое строительство;
• недопущение распыления капитальных вложений по многим объектам: концентрация инвестиций на строительстве отдельных объектов позволяет вести его непрерывно и сократить сроки ввода объектов в эксплуатацию;
• соблюдение режима экономии, использование достижений науки и техники.

В условиях рыночной экономики любая организация рискует при определенных обстоятельствах оказаться банкротом или подойти очень близко к черте, отделяющей благополучную в финансовом отношении организацию от несостоятельности.

Система критериев, позволяющих объявить организацию неплатежеспособной, а структуру ее баланса неудовлетворительной, утверждена Законом РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» (392) [2], Постановлением Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» (394) [3]. К этим критериям отнесены коэффициенты текущей ликвидности (L4) и обеспеченности собственными оборотными средствами (L4). Если на отчетную дату коэффициент текущей ликвидности имеет значение менее 2, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – 0,1, есть основание признать организацию неплатежеспособной, а структуру ее баланса – неудовлетворительной.

При решении вопроса о возможности признания организации неплатежеспособной необходимо установить, обладает ли она реальной возможностью восстановить платежеспособность в установленные сроки (или, наоборот, утратить ее, если она пока еще платежеспособна). Основными показателями, характеризующими наличие у организации реальной возможности восстановить (либо утратить) платежеспособность в течение определенного времени, являются коэффициенты восстановления платежеспособности (L8) и утраты платежеспособности (L9).

Если коэффициент восстановления платежеспособности, принимает значение больше 1, это свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить платежеспособность в течение указанного срока. При значении этого коэффициента меньше 1 у организации нет реальной возможности в ближайшее время восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии в организации реальной возможности сохранить свою платежеспособность; при значении этого коэффициента меньше 1 организация в ближайшее время может утратить платежеспособность.

Итак, для проверки устойчивости финансового состояния рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности сроком на 3 месяца по формуле:

 

= ,

 

где Кткл (н) – коэффициенты текущей ликвидности на конец (начало) года;

Т – период в месяцах (год);

2 – нормативное  ограничение коэффициента покрытия.

= - 0,71.

Если значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1, то это означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течение 3 месяцев. В нашем хозяйстве коэффициент утраты платежеспособности меньше 1, это означает, что оно в ближайшие 3 месяца не имеет возможности быть платежеспособным.

При неудовлетворительной структуре баланса (если коэффициент покрытия меньше 2 или коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше 0,1), то для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев по формуле:

,

.

Коэффициент восстановления меньше 1 это означает, что предприятие в ближайшие 6 месяцев не сможет восстановить свою платежеспособность и может быть принято решение о том, что структура неудовлетворительна, а предприятие неплатежеспособно на срок 6 месяцев.

Хозяйство нужно поставить на учет в Федеральную службу России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению.

К предприятию, которое признано банкротом, применяется ряд санкций:

• ликвидация с распродажей имущества;
• реорганизация производственно-финансовой деятельности;
• мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятия.

Ликвидационные процедуры ведут к прекращению деятельности предприятия. Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности должника путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

К внешним источникам привлечения средств в оборот предприятия относят факторинг, лизинг, получение кредитов под прибыльные проекты, выпуск новых акций и облигаций, государственные субсидии.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы: более полное использование производственной мощности, повышение качества и конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости, рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов,сокращение непроизводственных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения – внедрению прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии, материальному и моральному стимулированию работников непроизводственных расходов и потерь.

Резервы улучшения финансового состояния предприятия могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

В особых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т. е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управление качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Поставленные во введении задачи и цель, на мой взгляд, в работе достигнуты. Подведя итоги, можно отметить некоторые выводы.

Решение - это выбор альтернативы. Необходимость принятия решений объясняется сознательным и целенаправленным характером человеческой деятельности, возникает на всех этапах процесса управления и составляет часть любой функции менеджмента.

Принятие решений (управленческих) в организациях имеет ряд отличий от выбора отдельного человека, так как является не индивидуальным, а групповым процессом.

На характер принимаемых решений огромное влияние оказывает степень полноты и достоверной информации, которой располагает менеджер. В зависимости от этого решения могут приниматься в условиях определенности (детерминированные решения) и риска или неопределенности (вероятностные решения).

Принятие решения – не одномоментный акт, а результат процесса, имеющего определенную продолжительность и структуру. Процесс принятия решений – циклическая последовательность действий субъекта управления, направленных на разрешение проблем организации и заключающихся в анализе ситуации, генерации альтернатив, выборе из них наилучшей и ее реализации.

В работе рассматривались долгосрочные управленческие решения, а именно, решения о капиталовложениях ( инвестициях).

На основании представленной информации, можно сказать, что сложность, комплексный характер инвестиционных проектов приводят к тому, что учесть все факторы, условия и характеристики реализации проекта невозможно, тем более в строго формализованном виде. Наряду с противоречивостью интересов участников проекта это приводит к необходимости использования в ходе экономической оценки многих критериев.

Таким образом, оценка эффективности любого инвестиционного проекта, как правило, подразумевает не только количественные, но и качественные критерии. Тем не менее, количественные критерии исключительно важны, поскольку они поддаются более четкой интерпретации, имеют высокую степень определенности, являются сравнимыми в пространстве и времени.

Общая логика экономической оценки инвестиций с использованием формализованных критериев достаточно очевидна – необходимо сравнить величину требуемых инвестиций с прогнозируемыми доходами, а затем делать вывод о приемлемости данного инвестиционного проекта на основании полученных результатов

Высокий уровень эффективности производственных инвестиций в значительной мере объясняется прогрессивностью элементно-технологической и воспроизводственной их структуры. Чем выше по величине доля затрат на создание или обновление активной части основных фондов предприятий, то большей является отдача капитальных вложений. Это вызывает необходимость тщательного экономического обоснования доли капитальных затрат на приобретение производственно-технологического оборудования для каждого проекта (варианта) инвестирования действующего или строящегося предприятия. Особенно активными и целеустремленными должны быть действия для оптимизации воспроизводственной структуры капитальных вложений. Практическое осуществление таких действий связано с решением двух главных задач:

1) увеличение  относительного объема инвестиций  в возмещение (простое воспроизводство) стоимости машин и оборудования  от всей суммы накопленного амортизационного фонда;

2) установления рациональных пропорций чистых капитальных вложений в различные формы расширенного воспроизводства основных фондов и формирование необходимых производственных мощностей предприятий.

В данной курсовой работе проведено теоретическое исследование экономической эффективности капитальных и финансовых вложений, инвестиций, приведены соответствующие примеры расчетов на основании данных, предоставленных ООО «Агрофирма «Золотая нива». В результате анализа выяснили, что на эффективность капитальных вложений влияют факторы, зависящие от хозяйства (правильность выбора объекта первоочередных инвестиций, сроки строительства и освоения объекта, комплексность вложений, распыленность вложений по объектам, соблюдение режима экономии, специализации хозяйства, технология и организация производства, урожайность культур, продуктивность животных, себестоимость продукции, производительность труда) и не зависящие от хозяйства (процентные ставки за кредит, темпы инфляции, цены на сельскохозяйственную и промышленную продукцию, спроса продукцию, сезонность производства, природно-климатические условия и др.).

На повышение эффективности капитальных вложений оказывают влияние улучшение структуры капитальных вложений, совершенствование проектно-сметного дела, сокращение стадий инвестиционного цикла, внедрение экономических методов управления инвестиционным процессом.

Рычаги повышения эффективности обращения ценных бумаг, основные организационно-экономические рычаги эффективного формирования и реализации финансовых инвестиций предприятия и организаций:

• формирование и дальнейшее развитие фондового рынка, соблюдение общепринятых принципов функционирования;
• совершенствование системы экономического обоснования имитирования видов и объемов ценных бумаг;
• максимально возможное расширение посреднической деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг;
• усилие контроля за выполнением инвестиционных обязательств;
• подготовка и повышение квалификации кадров, занимающихся разработкой и внедрением инвестиционных проектов и финансовых вложений.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Федеральный закон от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (с изм. и доп. от 23 июля 1998 г., 28 марта, 31 декабря 2002 г., 10 января, 28 мая, 30 июня 2003 г.).
2. Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» // "Российская газета", N 279, 30.12.1992, "Ведомости СНД и ВС РФ", 07.01.1993, N 1
3. Постановление Правительства РФ от 20.05.1994 № 498 (ред. от 03.10.2002) "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий"
4. Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/98 (утв. приказом Минфина РФ от 9 декабря 1998 г. N 60н).
5. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99 (утв. приказом Минфина РФ от 6 мая 1999 г. N 33н).
6. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99 (утв. приказом Минфина РФ от 6 мая 1999 г. № 32н).
7. Акулов В.Б. Финансовый менеджмент. – Петрозаводск: ПетрГУ, 2014.-314с.
8. Алехин Б.И. К вопросу об эффективности российского фондового рынка.// Бизнес и банки. – 2012. - № 2.
9. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. Самара: Самвен, 2012.
10. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 2011.
11. Баранов Г.  Закрытие Америки.// «Деньги». 2011. № 37.
12. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. – М, 2012.
13. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. – М, 2012.
14. Булатов А.С. Экономика. – М.: Юрист, 2012.
15. Бывшев В, Слуцкий В Технический анализ на российском рынке «голубых фишек».// Рынок Ценных Бумаг. – 2011. - №17.