Оценка финансовых показателей

    2. Доля сомнительной задолженности  в составе дебиторской задолженности: 

Удз = ((Сомнительная ДЗ ) / (Общая ДЗ )) * 100 %                                (2.1.2) 

    Основной  задачей анализа является оценка уровня и состава дебиторской задолженности организации, а также эффективности инвестированных в нее финансовых средств. Анализ дебиторской задолженности по расчетам с покупателями проводится в разрезе товарного (коммерческого) и потребительского кредита.

    Определяются средний период инкассации дебиторской задолженности и количество ее оборотов в рассматриваемом периоде. Средний период инкассации дебиторской задолженности характеризует ее роль в фактической продолжительности финансового и общего операционного цикла организации. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

ПИдз = ДЗср/Оо                                                                                           (2.1.3)

где ПИдз — средний  период инкассации дебиторской задолженности; 
ДЗср — средний остаток дебиторской задолженности организации (в целом или отдельных ее видов) в рассматриваемом периоде; 
Оо — сумма однодневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.

    Количество  оборотов дебиторской задолженности  характеризует скорость обращения  инвестированных в нее средств  в течение определенного периода. Этот показатель рассчитывается по следующей  формуле:

КОдз = ОР/ДЗср                                                                                         (2.1.4)

где КОдз — количество оборотов дебиторской задолженности  организации в рассматриваемом  периоде; 
ОР — общая сумма оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде; 
ДЗср — средний остаток дебиторской задолженности организации (в целом или отдельных ее видов) в рассматриваемом периоде.

    Далее оценивается состав дебиторской задолженности организации по отдельным ее «возрастным группам», т.е. по предусмотренным срокам ее инкассации.

    Затем подробно рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности, выделяются сомнительная и безнадежная задолженность. В процессе этого анализа используются следующие показатели:

• коэффициент просроченности дебиторской задолженности:

КПдз = ДЗпр / ДЗ                                                                                       (2.1.5)

где КПдз — коэффициент  просроченности дебиторской задолженности; 
ДЗпр — сумма дебиторской задолженности, неоплаченной в предусмотренные сроки;

ДЗ — общая  сумма дебиторской задолженности  организации;

• средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности:

ВПдз = ДЗпр / Оо                                                                                       (2.1.6)

где ВПдз — средний  «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности; 
ДЗпр — средний остаток дебиторской задолженности, неоплаченной в срок (сомнительной, безнадежной), в рассматриваемом периоде; 
Оо — сумма однодневного оборота по реализации в рассматриваемом периоде.

    Определяют сумму эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность. В этих целях сумму дополнительной прибыли, полученной от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита, сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (безнадежная дебиторская задолженность, списанная в связи с неплатежеспособностью покупателей и истечением сроков исковой давности). Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле:

Эдз = Пдз - ТЗдз – ФПдз                                                                              (2.1.7)

где Эдз —  сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность  по расчетам с покупателями; 
Пдз — дополнительная прибыль организации, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита; 
ТЗдз — текущие затраты организации, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга; 
ФПдз — сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями.

Наряду с абсолютной суммой эффекта в процессе этого  этапа анализа может быть определен  и относительный показатель —  коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность. Он рассчитывается по следующей формуле:

Кэдз = Эдз / ДЗрп                                                                                      (2.1.8)

где КЭдз — коэффициент  эффективности инвестирования средств  в дебиторскую задолженность  по расчетам с покупателями; 
Эдз — сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями в определенном периоде; 
ДЗрп — средний остаток дебиторской задолженности по расчетам с покупателями в рассматриваемом периоде.

    Результаты  анализа используются в процессе последующей разработки отдельных  параметров кредитной политики организации. 

    2.2. Анализ кредиторской  задолженности 

    При анализе кредиторской задолженности  исчисляют показатели:

1.        Период использования кредиторской задолженности = (средний остаток задолженности Х дни периода) / сумма дебетовых оборотов по счетам расчетов с кредиторами

2.        Средний остаток задолженности = кредиторская задолженность на начало + кредит задолженность на конец / 2

Ср.ост.З=(676+1368)/2=1022 тыс. руб.

Данные  расчеты будут не совсем точно  отражать истинное положение дел, поэтому  необходимо привлекать данные об остатках кредиторской задолженности из журналов ордеров. Финансовая устойчивость будет  зависеть от того, каким образом  предприятие осуществляет в текущем  периоде взаиморасчеты с должниками.

      Качество  кредиторской задолженности может  оценено также удельным весом  в ней расчетов по векселям, если несвоевременно будут погашаться долговые обязательства, то это приведет к  протесту векселей, выданных предприятием, а, следовательно, к дополнительным расходам, утрате деловой репутации. Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской  и кредиторской задолженности.

    Оборачиваемость кредиторской задолженности рассчитывается по следующей формуле:

                                                                                                           (2.2.1)

где    О_КЗ – оборачиваемость кредиторской задолженности;

     В_р – выручка от реализации продукции;

     С_КЗ – кредиторская задолженность.

Коэффициент закрепления  кредиторской задолженности:

                                                                                                            (2.2.2)

    Для того, чтобы определить степень зависимости  компании от кредиторской задолженности  необходимо рассчитать несколько следующих  показателей.

    Коэффициент зависимости предприятия  от кредиторской задолженности. Рассчитывается как отношение суммы заемных средств к общей сумме активов предприятия. Этот коэффициент дает представление о том, на сколько активы предприятия сформированы за счет кредиторов.

    Коэффициент самофинансирования предприятия. Рассчитывается, как отношение собственного капитала (части уставного фонда) к привлеченному. Данный показатель позволяет отслеживать не только процент собственного капитала, но и возможности управления всей компанией.

    Баланс  задолженностей. Определяется как отношение суммы кредиторской задолженности к сумме дебиторской задолженности. Данный баланс следует составлять с учетом сроков двух этих видов задолженностей. При этом желательный уровень соотношения во многом зависит от той стратегии, которая принята на предприятии (агрессивная, консервативная или умеренная).

    Описанные выше экономические показатели дают, в основном, количественную оценку кредиторской задолженности. Для более  полного анализа состоя кредиторской задолженности, следует дать и качественную характеристику данных пассивов.

    Коэффициент времени. Определяется как отношение средневзвешенного показателя срока погашения кредиторской задолженности к средневзвешенному показателю срока оплаты по дебиторской задолженности. При этом средний срок погашения кредиторской задолженности необходимо удерживать на уровне не ниже, чем те усредненные сроки, которые должны соблюдать дебиторы предприятия.

    Коэффициент рентабельности кредиторской задолженности. Определяется как отношение суммы прибыли к сумме кредиторской задолженности, которые отражены в балансе. Данный показатель характеризует эффективность привлеченных средств и его особенно целесообразно анализировать по периодам. При этом должна быть определена зависимость динамики изменений этого коэффициента от тех основных факторов, которые повлияли на его рост или снижение (изменения сроков возврата, структуры кредиторов, средних размеров и стоимости кредиторской задолженности и т. д.).

     Наиболее  часто используемый коэффициент, связанный  с оценкой кредиторской задолженности  предприятия, - это коэффициент текущей  ликвидности КТЛ, который рассчитывается как отношение величины оборотного капитала к краткосрочным долговым обязательствам.

     КТЛ = ОК/КДО                                                                                 (2.2.3)

     где ОК – основной капитал, состоящий  из второго раздела баланса; КДО  – краткосрочные долговые обязательства (V раздел баланса – заемные средства).

     КТЛ=953/3096=0,3

    Данный  коэффициент показывает, сколько  раз обязательства могут быть покрыты за счет оборотных активов. Если значение коэффициента ликвидности  больше 1, то предприятие функционирует  нормально. Иначе складывается ситуация, в которой краткосрочные обязательства  не могут быть полностью погашены за счет оборотных активов, что, с  одной стороны, снизит вероятность  дальнейшего поступления средств  от кредиторов, а с другой, поставит предприятие на грань кризиса.

     Среднее сальдо по счету х  Дни периода

     П_в.д = ______«Векселя выданные»__________________               (2.2.4)

     Сумма погашенных обязательств по векселям 

     Фактическое значение продолжительности вексельного  долга сравнивают со средними сроками  платежей, оговоренных в векселях, и выясняют причины просрочки  платежей по векселям, а также сумму  дополнительно уплаченных санкций.

     КОКЗ  дн = дни периода/ КОКЗ                                                     (2.2.5)

    где  КОКЗ- коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности

     Анализируя  коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в днях, следует  помнить, что при одновременной  тенденции роста продолжительности  оборота дебиторской и кредиторской задолженности у организации  могут возникнуть существенные трудности  с платежеспособностью и возможной  вероятностью покрытия своих долгов.

     В некоторых источниках применяется  также такой показатель, как средняя  продолжительность использования  кредиторской задолженности в обороте  предприятия (П к). Он рассчитывается по формуле :