Оборотный капитал предприятия

 

§ 2.4 Анализ движения денежных средств

Управление денежными  потоками является одним из важнейших  направлений деятельности финансового  менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного  потока и т.п.

Одним из факторов, влияющих на денежные потоки предприятия, является величина так называемого финансового  цикла. Это время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота:

 

,     

 

где ОЦ – операционный цикл;

ОЗ – оборачиваемость  запасов;

ОДЗ – оборачиваемость  дебиторской задолженности;

ОКЗ – оборачиваемость  кредиторской задолженности.

Операционный цикл характеризует  общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в  запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным  лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, то есть финансовый цикл, меньше на среднее  время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового  циклов в динамике рассматривается  как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла  может быть сделано за счет ускорения  производственного процесса и оборачиваемости  дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Информационное обеспечение  расчета — бухгалтерская отчетность. Расчет можно выполнять двумя  способами: а) по всем данным о дебиторской  и кредиторской задолженности; б) по данным о дебиторской и кредиторской задолженности, непосредственно относящейся  к производственному процессу.

Поскольку оптимизация финансового  цикла – это одна из главных  целей деятельности финансовых служб  предприятия, так как дает ему  значительный эффект, то определим  продолжительность финансового  цикла по первому способу, то есть по всем данным о дебиторской и  кредиторской задолженности, для этого  составим таблицу 5, в которой представлены порядок и результаты расчетов финансового  цикла ФГУП «КПрОП».

Снижение оборачиваемости  запасов и дебиторской задолженности  в анализируемом периоде привело  к увеличению длительности операционного  цикла на 46,56 дней, так к концу 2003 года этот показатель составил 141,76 дней. Данное увеличение повлияло на продолжительность  финансового цикла, она увеличилась  практически в 2 раза и к концу  анализируемого периода составила 100,47 дней (темпы роста составили 193,51%).

Таким образом, результаты проведенных  расчетов свидетельствуют о том, что наблюдается увеличение времени  кругооборота оборотного капитала.

Таблица 5 - Расчет динамики показателей финансового цикла  ФГУП «КПрОП»

Показатели	Сумма, тыс.руб.			Темп роста, %
	2001 г.	2002 г.	2003 г.	2002/ 01 гг.	2003/ 02 гг.
А	1	2	3	4	5
1. Выручка (нетто) от  реализации товаров, продукции,  работ, услуг, тыс.руб.	14 632	12 529	16 997	85,63	135,66
2. Число дней в отчетном  году	360	360	360	100,00	100,00
3. Однодневный оборот  по реализации, тыс.руб.	40,644	34,803	47,214	85,63	135,66
4. Среднегодовая стоимость  активов, тыс.руб.	6 700,5	9 290,0	10113,0	138,65	108,86
5. Среднегодовая стоимость  оборотных активов, тыс.руб.	5 751,5	7 836,0	7 887,0	136,24	100,65
в том числе 5.1. Запасы	2 573,0	3 961,0	4 910,0	153,94	123,96
5.2. Дебиторская задолженность	423,5	531,0	661,5	125,38	124,58
6. Среднегодовой объем  кредиторской задолженности, тыс.руб.	1 759,0	2 289,0	1 949,0	130,13	85,15
7. Коэффициент оборачиваемости,  оборотов: 7.1. Активов	2,184	1,349	1,681	61,76	124,62
7.2. Оборотных средств  (активов)	2,544	1,599	2,155	62,85	134,78
7.3. Запасов	4,246	2,577	2,818	60,70	109,34
7.4. Дебиторской задолженности  (средств в расчетах)	34,550	23,595	25,695	68,29	108,90
7.5. Кредиторской задолженности	8,318	5,474	8,721	65,80	159,33
8. Продолжительность оборота,  дни: 8.1. Активов	164,86	266,93	214,20	161,92	80,24
8.2 Оборотных средств (активов)	141,51	225,15	167,05	159,11	74,19
8.3. Запасов	84,78	139,68	127,74	164,76	91,46
8.4. Дебиторской задолженности  (средств в расчетах)	10,42	15,26	14,01	146,43	91,83
8.5. Кредиторской задолженности	43,28	65,77	41,28	151,97	62,76
9. Продолжительность операционного  цикла, дни	95,20	154,93	141,76	162,75	91,49
10. Продолжительность финансового  цикла, дни	51,92	89,16	100,47	171,73	112,69

 

Поскольку денежные потоки связаны с притоками и оттоками денежных средств, то на данном этапе  управления денежными средствами возникает  необходимость определения движения денежных средств по всем видам деятельности предприятия: основной, инвестиционной и финансовой.

Результатом анализа является построение для денежного потока обычного балансового уравнения:

ДСн + ДСп = ДСк + ДСо,      (1)

 

где ДСн – остаток денежных средств на начало периода;

ДСп – суммарный приток денежных средств за период;

ДСо – суммарный отток денежных средств за период;

ДСк – остаток денежных средств на конец периода.

В форме 1 бухгалтерской отчетности показатели притока и оттока денежных средств приводятся в разбивке по направлениям деятельности. В аналитическом плане особый интерес представляют несколько показателей, выводимых в ходе построения отчета, в частности изменение остатка денежных средств, то есть разность между суммарным притоком и оттоком. Поскольку выделяется несколько направлений деятельности, то в ходе построения отчета о движении денежных средств, по сути, делается факторное разложение показателя изменения остатка денежных средств.

Проанализируем движения денежных средств ФГУП «КПрОП», используя данные бухгалтерской отчетности, поскольку в 2002-2003 году наблюдается значительное снижение объема денежных средств, то определим источники увеличения денежных средств предприятия в данном периоде.

Данные таблицы 6 свидетельствуют, что в 2002 году произошло снижение величины денежных средств на 2112 тыс.руб., данное снижение обусловлено оттоком денежных средств по основной деятельности, а именно затратами превышающими фактическое поступление денежных средств. Также свою лепту внес и отрицательный денежный поток инвестиционной деятельности (а именно в 2002 году предприятие приобрело основные средства на сумму 414 тыс.руб.). 2003 год характеризуется положительным денежным потоком, который составил 55 тыс.руб., при этом поступления от основой деятельности (реализации продукции) позволили покрыть расходы возникшие и производстве и реализации продукции, но также компенсировали расходы связанные с приобретением основных средств (инвестиционная деятельность).

 

Таблица 6 – Динамика движения денежных средств, тыс.р.

Показатель		2001 г.	2002 г.	2003 г.
А	1	2	3	4
Остаток денежных средств  на начало отчетного года	0 10	1110	4400	2288
Движение по текущей деятельности	0 20
Средства, полученные от покупателей		14315	13103	16986
Прочие доходы	0 50	40	41	11
Денежные средства, направленные		10886	14842	15070
на оплату приобретенных  товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов	150	7764	9852	8313
на оплату труда	160	1571	2679	3010
на выплату дивидендов, процентов	170	0,0	0	0
на расчёты по налогам  и сборам	180	352	880	2875
на расчёты с внебюджетными  фондами	181	582	896	562
на выплату авансов	182	617,0	535,0	310,0
на прочие расходы	190	0	0	0
Чистые денежные средства от текущей деятельности	200	3469	-1698	1927
Движение по инвестиционной деятельности	210
Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов		0,0	0,0	0,0
Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений	220	0,0	0,0	0,0
Полученные дивиденды	230	0,0	0,0	0,0
Полученные проценты	240	0,0	0,0	0,0
Поступления от погашения  займов	250	0,0	0,0	0,0
Приобретение дочерних организаций	280	0,0	0,0	0,0
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов	290	551,0	414,0	1872,0
Приобретение ценных бумаг  и иных финансовых вложений	300	0,0	0,0	0,0
Займы, предоставленные другим организациям	310	0,0	0,0	0,0
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности	340	-551,0	-414,0	-1872,0
Движение по финансовой деятельности	350
Поступления от эмиссии акций  или иных долевых бумаг		0,0	0,0	0,0
Поступления от займов и  кредитов	360	400,0	0,0	0,0
Погашение займов и кредитов (без процентов)	390	0,0	0,0	0,0
Погашение обязательств по финансовой аренде	400	0,0	0,0	0,0
Прочие выплаты	405	28,0	0,0	0,0
Чистые денежные средства от финансовой деятельности	410	372,0	0,0	0,0
Чистое увеличение денежных средств	420	3290	-2112	55
Остаток денежных средств  на конец отчетного периода	430	4400	2288	2343

 

А именно в 2003 году предприятие  в целях развития производственной базы приобрело технологическое  оборудование 18 единиц на сумму 1872,0 тыс. руб.:

Автотранспорт - 3 единиц на сумму 1158,0 тыс.руб.

Оргтехника - 7 единиц на сумму 137,0 тыс. руб.

Швейные машины - 2 единицы  на сумму 225,0 тыс.руб.

Производственное оборудование - 6 единиц на сумму 352,0 тыс.руб.

Тем не менее, уровень денежных средств ФГУП «КПрОП» в анализируемом периоде достаточно высок, что свидетельствует о ликвидности баланса предприятия, то есть его платежеспособности и соответственно инвестиционной привлекательности.

§ 2.5 Анализ собственного оборотного капитала

Величина собственных  оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и  является одной из характеристик  финансовой устойчивости.

На исследуемом предприятии  собственный оборотный капитал  растет с каждым годом. В 2001 году прирост  составил почти вдвое, в 2003 году – 13,32 %, в 2003 году – 3,17 %.

Заключение

Итак, в ходе выполнения курсовой работы первоначально рассматривался теоретические аспекты управления оборотными активами предприятия. А  именно определено понятие оборотного капитала - это средства, обслуживающие  процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в  процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении  непрерывности и ритмичности  процесса производства и обращения  заключается основное назначение оборотных  средств предприятия. Далее определен состав оборотного капитала и основные его элементы, этапы кругооборота капитала, также уделено внимание структуре оборотных фондов и фондов обращения. Учитывая особенности функционирования оборотного капитала, определены основные направления реализации политики управлении оборотным капиталом на предприятии.

Далее, опираясь на теоретические  наработки, была проведена оценка и  диагностика результатов управления оборотными активами ФГУП «КПрОП».

Первоначально были проанализированы основные технико-экономические показатели функционирования предприятия в  анализируемом периоде: определена сфера деятельности, ассортимент  и объемы производства продукции, проанализирована оргструктура и система управления предприятием, выявлены показатели интенсификации производства, оценена финансовая устойчивость.

Следующим этапом более подробно было рассмотрено управление оборотным  капиталом предприятия: особенности  управления производственными запасами, дебиторской задолженностью, денежными  средствами, также на основании экономических  показателей была проанализирована эффективность использования оборотного капитала ФГУП «КПрОП» в анализируемом периоде.

Итак, результаты проведенной  оценки свидетельствуют о необходимости  усиленно вести работы по повышению  эффективности функционирования бизнеса, в частности эффективности управления оборотным капиталом.

Используя результаты проведенного анализа, были предложены основные направления  совершенствования управления оборотным  капиталом. Так для улучшения  своего финансового положения и  для повышения эффективности  использования оборотного капитала ФГУП «КПрОП» необходимо принять меры: по рациональному использованию производственных запасов; ликвидации сверхнормативных запасов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения путем установления четких договорных условий поставок, оптимального выбора поставщиков. Основными направлениями сокращения вложений оборотных средств в сферу обращения являются: рациональная организация сбыта готовой продукции, разработка прогрессивных форм расчетов, соблюдение платежной дисциплины, синхронизация денежных потоков, ускорение документооборота.

Итак, реализация предложенных направлений совершенствования  использования оборотного капитала, позволит повысить эффективность его  использования, что в свою очередь  обеспечит оптимизацию объема и  структуры оборотных средств, источников их финансирования. Результатом этого  будет повышение эффективности  функционирования предприятия в  целом, что позволит укрепить позиций  предприятия на рынке, в условиях постоянно меняющейся конъюнктуры.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

 

1. Адамов В.Е., Ильенкова С.Д. и др. Экономика и статистика фирм. - М.: Финансы и статистика, 1997.- 489 с.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа - М.: Финансы и статистика, 1993.-542 с.

3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие.-2-е изд., доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 512 с.

4. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности: учеб. пособие / Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2001. -215 с.

5. Большакова, С.А. Основы управления финансами / С.А. Большакова. – М.: ИД ФБК – Пресс, 2000. -368с.

6. Ван Хорн Дж.Я. Основы управления финансами: Пер. с англ./ Гл. ред. серии Я.В. Соколов. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 800с.

7. Волков, О.И. Скляренко В.К. Экономика предприятий: Курс лекций / О.И. Волков, В.К. Скляренко. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 280 с.

8. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. –2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 512 с.