Методика бухгалтерского учёта вложений во внеоборотные активы и источников их финансирования

    В этой связи особый интерес представляет изучение оценки вложений во внеоборотные активы. Существует два подхода к  рассмотрению оценки: бухгалтерский и экономический.

    Основу  бухгалтерского подхода составляют два понятия – доходность и ликвидность. Оценка с экономической же точки зрения более широкое понятие. В его основе лежат денежные потоки, характеризующие процессы инвестирования и получения доходов в виде одной совмещенной последовательности. Результирующий поток платежей формируется как разность между чистыми доходами от реализации проекта и расходами в единицу времени. 

    6.1 Экономическая оценка  вложений во внеоборотные  активы.

      Различают два основных подхода  к оценке экономической эффективности: 

    1) без учета фактора времени  (равные суммы дохода, получаемые в разное время, рассматриваются как равноценные);

    2) с учетом фактора времени.

    В соответствии с такой классификацией методы оценки экономической эффективности  подразделяют на две группы: простые (статические) и методы дисконтирования (интегральные).

    1.Статические  методы. Одним из важнейших показателей эффективности инвестиций для предприятий малого бизнеса является срок окупаемости вложений, ибо предпринимателю, не обладающему большим денежным капиталом, очень важно как можно быстрее вернуть внесенные в дело средства.

    А) Срок окупаемости, определяемый на основе экономического подхода, представляет собой время, за которое сумма чистых доходов достигает суммы инвестиций. Цель таких расчетов – вычисление продолжительности периода, в течение которого проект будет работать «на себя», т.е. весь получаемый объем чистого дохода (суммы чистой прибыли и отчислений на амортизацию) засчитывается как возврат первоначально инвестированного капитала.

    Аналитически  расчет показателя срока окупаемости можно определить по следующей формуле:

    Д = К : D среднегодовой,

где: D среднегодовой – среднегодовой доход от проекта, I – инвестиционные вложения в проект.

    Или Т=I : (D среднегодовой + Амортизация), или Т=К : (Эсредняя + Амортизация),

где: Э средняя – средняя экономия затрат от внедрения проекта.

    Б) Норма прибыли (рентабельность) известна еще под названием «прибыль на капитал» . Этот метод сравнивает доходность и вложенный капитал.

    В различные оценки дохода могут включаться или не включаться финансовые издержки, амортизация и налоги. Вложенный капитал также может представлять либо первоначально вложенный капитал, либо средний вложенный капитал в течение срока службы инвестиций.

    Наибольшее  распространение получил метод  нахождения нормы прибыли на основе бухгалтерского учета. Средняя за период жизни проекта чистая бухгалтерская прибыль сопоставляется со средними инвестициями (затратами основных и оборотных средств) в проект.

    Чистая  прибыль Пчt численно равна балансовой прибыли Пбt за вычетом выплачиваемых налогов на прибыль:

    Пбt = Орt – И

    Пчt = Пбt – Нt = Орt –  Иt – Нt,

где: Орt – стоимостная оценка результатов деятельности объекта (объем реализованной продукции в год t без НДС; Иt – суммарные эксплуатационные издержки в год t; Нt – налог на прибыль.

    Норма прибыли характеризует размер получаемой прибыли на каждый вложенный рубль:

    Нп = Пбt(чt) / К => Нп = Пбt(чt) / (К + Кликt) / 2,

где:  К – суммарный объем инвестиций; Кликt – ликвидационная стоимость инвестиций.

    Причем  при нахождении нормы прибыли  по среднему вложенному капиталу (К + Кликt)/2 предполагается, что в начале периода эксплуатации капитал равен первоначальному значению, а затем за счет амортизации происходит его уменьшение до остаточной стоимости.

    Сравнивая расчетное значение нормы прибыли  с минимальным или средним уровнем доходности (процентной ставки по кредитам, облигациям, ценным бумагам, депозитным вкладам), можно прийти к заключению о целесообразности дальнейшего анализа данного проекта.

    Есть  еще один вариант расчета рентабельности проекта с использованием показателя экономии затрат:

    Нп = Эсредняя/(К + Кликt)/2.

    В) Расчет точки безубыточности проекта используется только для оценки возможного изменения параметров проекта на его финансовую реализуемость и эффективность и является дополнительным. С помощью точки безубыточности можно найти предельные значения таких параметров проекта, как объемы производства, цены производимой продукции и прочие.

    Определение точки BEP служит для подтверждения  правильности расчетного объема реализации и рассчитывается из соотношения равенства издержек и выручки от реализации новой продукции, услуг и других: р*BEP=v*BEP + c            BEP = c / (p – v),

где: с – условно-постоянные расходы на годовой выпуск новой продукции; р – цена единицы продукции; v – переменные затраты на производство новой продукции.

    Все статические методы игнорируют временную  стоимость денег. Тем не менее, по причине простоты они достаточно широко применяются для ускоренной оценки проектов на предварительных  стадиях разработки и в качестве дополнительных методов.

    Более точными и надежными для оценки эффективности инвестиций являются методы второй группы.

    2.Методы  дисконтирования. Основным показателем оценки эффективности инвестиционного проекта является чистый дисконтированный доход (NPV).

    А) Чистый дисконтированный доход  –  превышение интегральных (за расчетный период времени) дисконтированных денежных поступлений над интегральными дисконтированными денежными выплатами, обусловленными реализацией инвестиционного проекта:

    NPV =( (Rt – Zt) * (1+ E) - t,

Где: t=1; Rt – денежные поступления на t-ом временном интервале расчетного периода; Zt – денежные выплаты, осуществляемые на том же интервале; Тр – расчетный период времени; Е – норма дисконтирования.

    Еще одним широко используемым методом  является метод определения внутренней нормы доходности.

    Б) Внутренняя норма доходности (IRR) – норма дисконтирования, обращающая в нуль величину чистого дисконтированного дохода. Она отражает размер дохода в расчете на единицу инвестиций, вложенных в реализацию проекта:

     ((Rt – Z/t) : (1+ E_вн))t = ( Kt : (1+ E_вн))t,       

где: t=1; E_вн - внутренняя норма прибыли (искомая величина); Z/t – выплаты на t -ом интервале расчетного периода за исключением капиталовложений.

    Если  Е_вн превышает требуемую инвестором минимально – допустимую норму дохода на вложенный капитал, то реализация проекта признается целесообразной.

    Решение уравнения достигается на основе использования метода последовательных приближений в тех случаях, когда  инвестиции осуществляются в начале расчетного периода прогнозирования динамики потоков реальных денег. При необходимости крупных единовременных вложений в течении жизненного цикла проекта уравнение может иметь несколько решений, а – оценка эффективности проекта по величине внутренней нормы прибыли станет невозможной.

    В зависимости от целей инвестирования могут приниматься минимальные  значения IRR:

  1) вложения  с целью сохранения позиций  на рынке – 6%;

  2) вложения  в обновление основных средств  – 12%;

  3) вложения  с целью экономии текущих затрат (сокращение издержек) – 15%;

  4) вложения  с целью увеличения доходов  – 20%;

  5) рисковые  капитальные вложения (новое строительство,  внедрение новых технологий) –  25%.

    Многие  специалисты определяют внутреннюю норму доходности как ключевой показатель. По их мнению, именно он должен служить приоритетом в ряду других показателей при оценке возможных проектов и выборе лучшего. Чем IRR выше, тем больше критических ситуаций сможет учесть фирма.

    В) Дисконтированный срок окупаемости – минимальный период времени, в течение которого чистый дисконтированный доход становится положительным. Этот показатель характеризует период времени, в течение которого сделанные инвестором вложения в проект возместятся доходами от его реализации. Его величина может быть определена, как наименьший корень следующего неравенства:

     ( Kt : (1+ E))t < ((Rt –  Z/t) : (1+ E))t     где t=1

    Этот  метод является модификацией статического срока окупаемости проекта. Он лучше  в том плане, что учитывается  временная стоимость денег.

    Г) Индекс доходности (PI) – отношение чистого дисконтированного дохода к интегральным дисконтированным инвестициям:

    PI = ( (Rt – Z/t) * (1+ E)-t / Kt * (1+ E)-t         где t=1

Для экономически эффективных проектов должно соблюдаться  условие PI > 1.

    Нужно отметить, что если NPV >0, то этот индекс больше 1, и наоборот, т.е. данный показатель ничего нового об эффективности проекта не говорит, а брать его в качестве основного критерия нельзя (он обладает недостатками присущими удельным показателем).  

    6.2 Бухгалтерская оценка  вложений во внеоборотные активы

    При принятии к бухгалтерскому учету  внеоборотного актива имеет место  первоначальная стоимость, которая  представляет собой сумму денежных средств или их эквивалентов, уплаченную или начисленную при приобретении или производстве объекта. Преимуществом первоначальной оценки является то, что она определяется на момент совершения операций по приобретению (сооружению, изготовлению) внеоборотного актива и поэтому является наиболее объективной и вытекает из природы двойной записи.

    Первоначальной стоимостью основных средств, внесенных в счет вклада в уставный капитал организации, признается их денежная оценка, согласованная учредителями (участниками организации).

    Первоначальной  стоимостью основных средств, приобретенных  за плату, признается сумма фактических затрат организации на приобретение, сооружение и изготовление за исключением налога на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов.

    Капитализируемые  затраты – затраты на покупку или создание основных средств, которые способствуют извлечению прибыли в течение нескольких отчетных периодов. При определении состава капитализируемых затрат, включаемых в первоначальную стоимость основных средств, следует исходить из принципа соотнесения доходов отчетного периода с расходами.

    Не  капитализируемые затраты – затраты на покупку или создание основных средств, которые способствуют извлечению прибыли в течение одного периода.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

    В ходе проведённой  работы можно сделать  следующие выводы:

• Вложения во внеоборотные активы включают в себя: вложения в нефинансовые активы и долгосрочные финансовые вложения.
• Вложения в нефинансовые активы включают: инвестиции в основные средства, нематериальные активы, приобретение новых объектов природопользования, формирование стада продуктивного и рабочего скота, приобретение земельных участков.
• Основным источником поступления внеоборотных активов в организацию является приобретение, создание активов, либо расширение, реконструкция, техническое перевооружение.
• Основным источником для осуществления инвестиционных проектов является прибыль, оставшаяся в распоряжении организации.
• В условиях становления рыночных отношений весьма актуальное значение приобретает оценка объектов учета. Поэтому при осуществлении вложений во внеоборотные активы необходимо осуществлять их экономическую и бухгалтерскую оценку.
• Ключевым оценочным показателем экономического подхода является чистый дисконтированный доход, который, несмотря на некоторые недостатки дает наиболее точные и обоснованные результаты.
• Оценочными показателями бухгалтерского подхода к оценке инвестиций являются такие понятия как доходность и ликвидность.
• При принятии к бухгалтерскому учету внеоборотного актива имеет место его первоначальная стоимость, которая представляет собой сумму денежных средств или их эквивалентов уплаченную или начисленную при приобретении или производстве объекта.