1.4 Отечественные
методики диагностики возможного банкротства
Новые методики диагностики
возможного банкротства, предназначенные
для отечественных предприятий и, следовательно,
лишенные по замыслу их авторов многих
недостатков иностранных моделей, рассмотренных
выше, были разработаны в Иркутской государственной
экономической академии Р.С. Сайфулиным
и Г.Г. Кадыковым. Однако, и в этом случае
не удалось искоренить все проблемы прогнозирования
банкротства предприятий.
В некоторых из них используются
показатели, отличающиеся высокой положительной
или отрицательной корреляцией или функциональной
зависимостью между собой. Это приводит
к ненужному усложнению этих методик,
не увеличивая точности прогнозирования.
Российские экономисты Р. С.
Сайфулин и Г. Г. Кадыков рассчитали комплексный
показатель предсказания финансового
кризиса компании:
R = 2*К1+ 0,1*К2 + 0,08*К3 + 0,45*К4 + К5, (4)
где К1 - коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами;
К2 - коэффициент текущей ликвидности;
К3 – коэффициент оборачиваемости
активов;
К4 - коэффициент менеджмента,
рассчитываемый как отношение
прибыли от реализации к выручке;
К5 - рентабельность собственного
капитала.
При соответствии данных показателей
их минимальным нормативным уровням, значение
R=1. Если значение R<1, то финансовое состояние
организации – неудовлетворительное,
если R>1 – достаточно удовлетворительное.
Различные модели, которые используют
в ходе анализа финансово-хозяйственной
деятельности компании, оценивают риски
потери платежеспособности, финансовой
устойчивости и независимости фирмы за
прошедший период. Но организацию, ее партнеров
и конкурентов интересуют перспективы
финансового состояния предприятия в
будущем. Зарубежные и российские специалисты
разработали модели прогнозирования банкротства,
которые позволяют предсказать кризисную
ситуацию коммерческой организации еще
до появления ее очевидных признаков.
Это дает возможность использовать различные
антикризисные стратегии для ее предотвращения.
Если компания неспособна платить
по своим долговым обязательствам и финансировать
текущую основную деятельность из-за отсутствия
денежных средств, ей грозит процедура
банкротства. Однако в большинстве случаев
опасные тенденции можно предвидеть и
предотвратить.
Системы прогнозирования банкротства
включают в себя наиболее значимые коэффициенты,
характеризующие финансовое состояние
коммерческой организации, на основе которых
рассчитывают комплексный показатель
вероятности банкротства.
Финансовый анализ проводится
арбитражным управляющим в целях:
Подготовки предложения о возможности
(невозможности)
восстановления платежеспособности
должника и обоснования целесообразности
введения в отношении должника соответствующей
процедуры банкротства;
Определения возможности покрытия
за счет имущества должника
судебных расходов;
Подготовки предложения об
обращении в суд с ходатайством о
прекращении конкурсного производства
и переходе к внешнему управлению.
Признаки банкротства установлены Федеральным законом от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)". Арбитражные управляющие при проведении анализа финансового состояния компании-должника используют Коэффициенты, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367
2 Оценка вероятности
банкротства организации
2.1. Организационно-экономическая
характеристика ОАО «Нэск»
ОАО «НЭСК» создавалось в рамках
реформирования отрасли электроэнергетики
с целью реструктуризации коммунальной
энергетики на территории Краснодарского
края путем создания вертикальной структуры
управления. Зоной обслуживания компании
являются города, расположенные на территории
Краснодарского края.
В Краснодарском крае проживает
более 5 млн. человек, из них 53% - в городах,
электроснабжение которых осуществляет
ОАО «НЭСК». В зоне обслуживания находится
более 27 тысяч юридических лиц и около
900 тысяч бытовых потребителей, что составляет
порядка 40 % рынка сбыта электроэнергии.
ОАО «НЭСК» осуществляет снабжение
электроэнергией потребителей всех крупных
городов края: Краснодар, Абинск, Анапа,
Апшеронск, Горячий Ключ, Гулькевичи, Кропоткин,
Курганинск, Лабинск, Новокубанск, Приморско-Ахтарск,
Славянск, Тимашевск, Тихорецк, Туапсе,
Усть-Лабинск, Белореченск, Геленджик,
Крымск, Армавир, Ейск, Сочи, Темрюк, Кореновск,
Новороссийск и пос. Мостовской.
Полезный отпуск ОАО «НЭСК»
в 2007 году составил 5 181 млн. кВтч. В 2008 году
произошел рост полезного отпуска электрической
энергии на 5791129,64 тыс. кВтч.
Дата основания компании - 16
мая 2003 года.
Целью деятельности ОАО «Нэск»
является извлечение прибыли.
Согласно Уставу компания осуществляет
следующие виды деятельности:
- поставка (продажа) электрической
и тепловой энергии по установленным
тарифам в соответствии с диспетчерскими
графиками электрических и тепловых
нагрузок;
- получение (покупка) электрической
энергии с оптового рынка электрической
энергии (мощности);
- получение (покупка) тепло-
и электроэнергии у их производителей;
- производство электрической
и тепловой энергии;
- передача электрической
и тепловой энергии;
- - эксплуатация энергетических
объектов, не находящихся на балансе
Общества, по договорам с собственниками
данных энергетических объектов;
- эксплуатация, монтаж, ремонт
котлов и сосудов, работающих
под давлением, трубопроводов пара
и горячей воды;
- оказание услуг по
реализации энергии энергоснабжающим
организациям;
- оказание услуг по
сбору средств с населения
за оказанные коммунальные услуги
населению;
- оказание консалтинговых
и других услуг, связанных с
реализацией энергии юридическим
лицам;
- обеспечение работоспособности
электрических и тепловых сетей;
- деятельность по эксплуатации
электрических сетей;
- деятельность по эксплуатации
тепловых сетей;
Общество вправе осуществляет
внешнеэкономическую деятельность в установленном
законодательством порядке.
Органами управления Общества
являются:
- Общее собрание акционеров;
- Совет директоров;
- Правление;
- Генеральный директор.
Органом контроля за финансово-хозяйственной
деятельностью Общества является Ревизионная
комиссия Общества.
Уставный капитал Общества
составляется из номинальной
стоимости акций Общества, приобретенных
акционерами (размещенных акций). Уставный
капитал Общества составляет 4 070 260
(четыре миллиона семьдесят тысяч двести
шестьдесят) рублей.
Обществом размещены
следующие категории именных
бездокументарных акций одинаковой
номинальной стоимостью 10 (десять) рублей
каждая:
Обыкновенные именные акции:
- 407 026 (четыреста семь тысяч
двадцать шесть) на общую сумму по номинальной
стоимости 4 070 260 (четыре миллиона семьдесят
тысяч двести шестьдесят) рублей.
На сегодняшний день на территории
Краснодарского края и Республики Адыгея
действуют три гарантирующих поставщика:
ОАО «Независимая энергосбытовая компания
Краснодарского края», ОАО «Кубанская
энергосбытовая компания», МУП «Майкопские
городские электрические сети», и 6 энергосбытовых
организаций: ООО «Транснефтьсервис С»,
ОАО «Нижноватомэнергосбыт», ООО «Русэнергосбыт»,
ЗАО «НОРЭМ», ЗАО «МАРЭМ +», ЗАО «Дизаж
М».
Основным конкурентом ОАО «НЭСК»
является ОАО «Кубанская энергосбытовая
компания», выделившаяся из состава ОАО
«Кубаньэнерго» в результате разделения
компании по видам бизнеса.
Фактором риска для ОАО «НЭСК»
является сокращение рынка сбыта электроэнергии
и, как следствие, снижение объемов выручки
компании за счет перехода потребителей
на энергоснабжение к другой ЭСО, а также
возможного выхода потребителей на оптовый
рынок электроэнергии (мощности).
В свою очередь, расширение
рынка сбыта ОАО «НЭСК» связано
с затратами на установку автоматизированного
коммерческого учета (АИИСКУЭ), что
является требованием действующего
законодательства при смене потребителями
ЭСО.
ОАО «НЭСК» проводится
работа по привлечению новых
потребителей:
- изучается рынок сбыта
электроэнергии не только Краснодарского
края, но и в целом по ЮФО;
- менеджментом ОАО «НЭСК»
проведена большая работа по
сокращению затрат, вследствие чего
отпускные тарифы для потребителей
ОАО «НЭСК» в 2011 году - самые низкие в регионе;
- разработан привлекательный
для потребителей договор энергоснабжения.
2.2 Анализ финансовых
результатов деятельности ОАО
«Нэск»
Финансовое состояние организации
характеризуется размещением и использованием
средств (активов) и источниками их формирования
(собственного капитала и обязательств,
т.е. пассивов). Эти сведения представлены
в балансе предприятия.
Сигнальным показателем, в котором
проявляется финансовое состояние предприятия,
выступает платежеспособность организации,
также финансовое положение определяется
всей совокупность хозяйственных факторов.
Кризисные ситуации, возникающие
вследствие неравномерного развития народного
хозяйства и его отдельных частей, колебания
объемов производства и сбыта, появления
значительных спадов производства, следует
рассматривать не как стечение неблагоприятных
ситуаций (хотя для отдельного предприятия
это может быть и так), а как некую общую
закономерность, свойственную рыночной
экономике. Кризисные ситуации, для преодоления
которых не было принято соответствующих
превентивных мер, могут привести к чрезмерному
разбалансированию экономического организма
предприятия с соответствующей неспособностью
продолжения финансового обеспечения
своей деятельности, что квалифицируется
как банкротство.
Одной из стадий банкротства
предприятия является финансовая неустойчивость.
На этой стадии начинаются трудности с
наличными средствами, проявляются некоторые
ранние признаки банкротства, резкие изменения
в структуре баланса в любом направлении.
Развитие кризисного процесса
обнаруживается в росте задолженности
предприятия, ухудшении показателей ликвидности
(то есть способности предприятия своевременно
и в полном объеме произвести расчеты
по краткосрочным обязательствам), а также
показателей финансовой устойчивости.
В результате кризисный процесс переходит
в следующую фазу – фазу кризиса обеспеченности.
Кризис обеспеченности может
иметь следствием временную ил длительную
хроническую неплатежеспособность предприятия.
Состояние неплатежеспособности, убыточности
финансово-хозяйственной деятельности
свидетельствуют о том, что предприятие
находится под угрозой банкротства, которое
не обязательно наступает неотвратимо.
Для вывода предприятия из кризиса необходимо
разработать и реализовать комплекс организационных
и финансовых мер по оздоровлению финансового
положения предприятия - должника.
Финансовый анализ позволяет
выяснить, в чем заключается конкретная
«болезнь» экономики предприятия-должника
и что нужно сделать, чтобы от нее излечиться.
Здесь не может быть универсального рецепта.
Одному предприятию достаточно сменить
руководителя и добиться компетентного
управления. Другому предприятию необходима
финансовая поддержка и осуществление
процедуры санации. У третьего предприятия
финансовое положение столь безнадежно,
что лучше его ликвидировать, а его имущество
распродать.