Финансовый анализ по данным бухгалтерской отчетности предприятия

Ес = К+Па+Ав,

Где К – собственный капитал (стр.490);

Па – долгосрочные обязательства (стр.590);

Ав – внеоборотные активы (стр. 190).

Ес = 116498+161862= 278360

Таким образом, собственные оборотные средства в 2011 году составляют 278360 тыс. руб.

2. Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат:

Ео = ЕС + М,

Где ЕС – собственные оборотные средства;

М – краткосрочные кредиты и займы.

Ео = 278360 +134000= 144360 тыс. руб.

Величина основных источников формирования в 2011 году составляет 144360 тыс. руб.

На основании данных показателей рассчитываем показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

Ес = Ес – З

Ес = 278360-56885= 221475

2. Излишек или недостаток общей  величины основных источников  дл0 формирования запасов и затрат:

Ес = ЕС+М-З= 278360 +134000+56885=87475

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре ситуации:

1. Абсолютная устойчивость финансового  состояния, когда запасы и затраты  меньше суммы собственных оборотных  средств и краткосрочных кредитов  и займов – возможна при  следующем условии:

З<Ес + М

2. Нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия возможна при условии:

З = ЕС+М

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое  состояние, при котором нарушается  платежный баланс, но сохраняется  возможность восстановления равновесия  платежных средств и платежных  обязательств путем привлечения временно  свободных  источников средств   в оборот  предприятия, кредитов банка  на временное  погашение  оборотных средств и т.д.

З = ЕС-М+Ио,

Где Ио -  источники, ослабляющее  финансовую  напряженность  (временно  свободные средства, полученные от организаций).

4.  Кризисное финансовое состояние  (предприятие находятся на грани  банкротства), при котором:

З>ЕС+М

В ОАО «Пятигорскгоргаз» абсолютная устойчивость финансового состояния возможна, так как запасы в размере 56885 тыс. руб. меньше  суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов размере 144360 тыс. руб.

         Относительные  показатели деловой активности  характеризуют уровень эффективности  использования ресурсов (материальных  трудовых и финансовых).

 

 

 

 

Таблица 8

Методика расчета показателей деловой активности

Показатель	Формула расчета	Расчет 2011г
Общая оборачиваемость капитала	Выручка/актив баланса	444602/287976=1,54
Средний срок оборота капитала, дней	365/общая оборачиваемость капитала	365/1,54=237
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	Выручка/ оборотный капитал	444602/126114=3,53
Средний срок оборота оборотного капитала, дней	Выручка/запасы	444602/56885=7,82
Коэффициент оборота дебиторской  задолженности	Выручка/дебиторская задолженность	444602/65794=6,76
Средний срок оборота дебиторской  задолженности, дней	365/ коэффициент  оборота дебиторской  задолженности	365/6,76=54
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Выручка/ кредиторская задолженность	444602/37064=12
Средний срок   оборота кредиторской задолженности	365/коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	365/12=30,42
Продолжительность операционного  цикла, дней	Средний срок оборота дебиторской задолженности, дней+средний срок  оборота оборачиваемости материальных оборотных средств, дней	54+30,42=84,42
Продолжительность финансового цикла, дней	Продолжительность  операционного цикла, дней – средний срок оборота кредиторской задолженности, дней	84,42-30,42=54

Показатели показывают, что  общая оборачиваемость капитала в 2011 году составляет 1,54. Средний срок оборота капитала – 237 дней. Средний срок оборота кредиторской задолженность – 30,42 дней, продолжительность операционного цикла – 84,42 дней.

Рентабельность является одним из основных показателей эффективности работы организации и принятой ею бизнес-стратегии. При анализе рентабельности используют ряд показателей, как для отдельных видов продукции организации, так и для различных составляющих затрат.

 

 

Таблица 9

Методика расчет показателей рентабельности

Показатели	Формула расчета	Расчет 2011г
Рентабельность продаж	Прибыль от продаж/выручку от реализации	21307/444602=0,047
Рентабельность продукции	Прибыль от продаж/себестоимость	21307/398993=0,05
Рентабельность капитала	Чистая прибыль/ среднегодовая стоимость  валюты баланса	5731/23998=0,24
Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль/собственный капитал	5731/0=0
Рентабельность инвестиционного капитала	Чистая прибыль/среднегодовая сумма стоимости собственного капитала и краткосрочных обязательств	5731/14289,8=0,4
Рентабельность оборотных активов	Чистая прибыль/ среднегодовая стоимость оборотных средств	5731/10509,5=0,54
Фондорентабельность	Прибыль от продаж/среднегодовая стоимость внеоборотных активов	21307/8096=2,63

 

Таким образом, мы видим, что все показатели по норме, что говорит о рентабельности ОАО.  Рентабельность продаж составляет  0,047, рентабельность продукции – 0,05, рентабельность капитала – 0,24, фондорентабельность – 2,63 .

 

2.3. Оценка вероятность банкротства  ОАО «Пятигорскгоргаз»

Построим модель Альтмана на основе Приложения 1 и Приложения 2. В них приведены бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках предприятия.

Для наших расчетов используем пятифакторную модель прогнозирования, т. к. данная формула применима для акционерных обществ открытого типа:

Z = 1,2 Коб + 1,4 Кнп + 3,3 Кр + 0,6 Кп+ 1,0 Ком

Коэффициенты, необходимые для построения модели:

2011 год:

= 126114/287976=0,44

= 5731/287976=0,02

= 5731/287976=0,02

= 110767/171478 = 0,64

= 444602/287976=1,54

На начало отчетного периода (2011 год)

= 101392/198544=0,51

= 2687/198544=0,013

= 2687/198544=0,013

= 52864/142993=0,37

= 364006/198544=1,83

Построим модель Альтмана для рассчитанных значений

На начало периода (2011):

Z = 1,2 *0,44+1,4*0,02+3,3*0,02+0,6*0,64+1,0*1,54=0,528 + 0,028 + 0,066 + 0,384+1,54=2,55

На конец периода:

Z = 1,2*0,51+1,4*0,013+3,3*0,013+0,6*0,37+1,0*1,83= 0,612 + 0,0182 + 0,0429 + 0,222 + 1,83=2,73

На основе полученных значений Z можно сделать следующие выводы:

1. В начале года вероятность банкротства на данном предприятии была очень низкой (Z>2,55). Предприятие имело хороший коэффициент покрытия и отдачу активов.
2. К концу года значение Z резко увеличилось, предприятию не грозит банкротство.
3. Увеличение значения Z произошло вследствие увеличения всех коэффициентов, используемых в модели:

А) увеличения коэффициента покрытия произошло за счет увеличения суммы краткосрочных обязательств (более чем в 3 раза) и, при этом, уменьшении добавочного капитала. Можно предположить, что в связи с изменением финансового состояния фирмы, курсовая стоимость ее акций снизилась.

Б) снижение коэффициента отдачи активов. Проанализировав баланс можно сделать вывод, что это является результатом значительного увеличения суммы активов при крайне незначительном увеличении выручки.

В) доля собственного оборотного капитала увеличилась за счет сильного увеличения суммы активов и незначительного прироста капитала

Г) рентабельность активов увеличилась за счет увеличения суммы активов при незначительном увеличении нераспределенной прибыли

Д) рентабельность активов, исчисленная по балансовой стоимости также увеличилась за счет сильного снижения балансовой прибыли и увеличения суммы активов.

 

2.4.  Рекомендации по выходу из кризисного состояния ОАО «Пятигорскгоргаз»

В этом подразделе нами приводится перечень мероприятий необходимых для выхода из кризисного состояния предприятия ОАО «Пятигорскгоргаз».  В состав таких мероприятий рекомендуем включить:

• инвентаризацию имущества;
• сокращение дебиторской задолженности;
• снижение издержек производства услуг;
• оптимизацию количества персонала;
• продажу излишнего оборудования материалов;
• конверсию долгов путем преобразования краткосрочных задолженностей в долгосрочные ссуды;
• совершенствование организации труда;
• совершенствование управления денежными потоками с составлением графиков притока и оттока денежных средств.

При этом составлен план мероприятий со сроками реализации, ниже в таблице приведен пример состава мероприятий по выходу из кризисного состояния организации (таблица 10).

Обеспечение достаточности денежных средств осуществляется путем планирования денежных средств на предприятии необходимых для финансирования текущих затрат и связанных с производством и реализацией услуг. Причиной возникновения кризисного состояния является расхождение между текущими расходами и реальными поступлениями денежных средств, начисленных за этот период. Приток денежных средств должен обеспечить покрытие текущих обязательств.6

Анализ состояния денежных средств и календарное планирование позволит определить направления по восстановлению платежеспособности организации.

 

 

 

Таблица  10

Состав мероприятий рекомендуемых в рамках плана финансового оздоровления организации.

Состав мероприятия	Срок реализации	Внутренний финансовый резерв, получаемый предприятием
Усиление работы по взысканию дебиторской задолженности	Ежемесячно	Повышение доли денежных средств, ускорение оборачиваемости оборотных средств
Маркетинговое исследование	I кв. 2012. - IV кв. 2012	Заключение договоров с пенсионными фондом, возможность привлечения дополнительно в осенне-зимний период пенсионеров на отдых и лечение, сокращение постоянных расходов в межсезонье, повышение прибылей и рентабельности. Увеличение объема реализации услуг. Повышение платежеспособности организации
Совершенствование управления денежными потоками	Ежедневно, при автоматизации учета	Составление графиков движения денежных средств оттока и притока. Сокращение штрафных санкций, ухудшение финансовой устойчивости

 

Разработка процедуры экономии текущих затрат организации необходима с целью получения свободных денежных средств для погашения кредиторской задолженности, а значит и улучшение коэффициента текущей доходности.

Разработанные процедуры экономии текущих затрат позволят погасить задолженности по:

• налогам;
• коммунальным услугам;
• заработной платы персонала.