Анализ оборотного капитала организации

     Для определения доли участия собственных  средств в формировании оборотных активов предприятия рассчитываются следующие показатели.

     1. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами:

     расчет  коэффициента обеспеченности собственными средствами осуществляется по следующей  формуле:

     Кобесп = (III – I) / I,

     либо

     Кобесп = (III + стр. 640, 650 – I) / II,

     где III – итог раздела III пассива баланса «Капитал и резервы»;

     I – итог раздела I актива баланса «Внеоборотные активы»;

     II – итог раздела II актива баланса «Оборотные активы»;

     стр. 640 – «Доходы будущих периодов»

     стр. 650 – «Резервы предстоящих расходов».

     Если  значение данного коэффициента меньше 0,1, структура баланса может быть признана неудовлетворительной, а предприятие  неплатежеспособным.

     2. Коэффициент обеспеченности запасов  собственными оборотными средствами определяется так:

     Кобз = (III – I) / стр. 210,

     либо

     Кобз = (III + стр. 640, 650 – I) / стр. 210,

     где I – итог раздела I актива баланса «Внеоборотные активы»;

     стр. 210 – «Запасы».

     Считается, что коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами должен изменяться в пределах 0,6 – 0,8, т.е. 60 – 80% запасов предприятия должны формироваться из собственных источников.

     3. Коэффициент маневренности:

     Км = (III – I) / III,

     либо

     Км = (III + стр. 640, 650 – I) / (III + стр. 640, 650).

     Этот  коэффициент показывает, какая часть  собственных средств находится  в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

     Оптимальным считается значение этого коэффициента 0,5.

     Коэффициенты  анализируются в динамике, сравниваются с установленными нормативами и могут быть использованы при проведении комплексной оценки финансовой устойчивости предприятия.

     Для комплексной оценки ликвидности  баланса определяют абсолютную величину чистого оборотного капитала, который представляет собой превышение текущих активов над текущими пассивами.

     Показатель  чистого оборотного капитала определяется как разность между текущими оборотными активами и текущими краткосрочными обязательствами. В свою очередь, текущие оборотные активы рассчитываются как разность итога раздела II баланса «Оборотные активы» (стр. 290) и налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр. 220).

     Текущие краткосрочные обязательства —  это сумма следующих показателей раздела V баланса «Краткосрочные обязательства»:

• займы и кредиты (стр. 610);
• кредиторская задолженность (стр. 620);
• задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (стр. 630);
• прочие краткосрочные обязательства (стр. 660).

     Итого алгоритм расчета чистого оборотного капитала следующий:

     (стр. 290-стр. 220)  – (стр. 610 + 620, 630, 660).

     Абсолютная  величина чистого оборотного капитала как мера ликвидности может быть использована только в соотношении с такими показателями, как:

• величина активов;
• объем реализации и т. д.

     Чистый оборотный капитал в литературе часто называется работающим капиталом (Working Capital). Динамика его величины и состав в решающей степени определяют:

• текущее финансовое состояние организации, его способность отвечать по обязательствам перед партнерами по бизнесу, государством, учредителями, своими работниками;
• способность обеспечивать стабильность производства и поставок.

     Признаками  неблагополучия состояния чистого  оборотного капитала являются задержки в оплате поставщиков и выплате заработной платы; штрафные санкции поставщиков и ухудшение условий поставок (сроки, цены, порядок платежа); штрафные санкции за несвоевременные выплаты в бюджет и внебюджетные фонды; снижение деловой активности и невыполнение обязательств перед заказчиками; рост краткосрочных банковских кредитов и увеличение зависимости от банка.

     Оборот  чистого работающего капитала показывает, сколько раз в течение года текущие активы использовались для генерации дохода. Например, при объеме среднегодовой реализации 4100 д. е. и чистом оборотном капитале 525 д. е. он составляет 4100 / 5252 = 7,8 оборота.

     Чем быстрее оборот чистого работающего капитала (денежные средства — запасы – незавершенное производство — дебиторы — денежные средства) при неизменном объеме продаж, тем выше финансовый результат деятельности.

     Ускорить оборот чистого работающего капитала можно за счет объема реализации и чистого оборотного капитала.

     Так, чтобы увеличить объем реализации, следует узнать лучше приоритеты целевых заказчиков; продавать продукцию и услуги в соответствии с приоритетами заказчиков; проводить последовательную политику качественного улучшения портфеля заказов; вести контроль за исполнением контрактов и исключить задержки в выставлении счетов.

     Оборот чистого работающего капитала может быть ускорен путем повышения оборачиваемости запасов, незавершенного производства; улучшения показателя покрытия незавершенного производства; сокращения периода инкассации дебиторской задолженности.

     Ускорение  оборачиваемости  запасов  (материалы,  комплектующие  на  складе  и материалы, комплектующие в процессе перемещения, незавершенное производство, готовая продукция на складе) предполагает достаточный и регулярно возобновляемый складской запас для обеспечения ритмичного производства, более эффективного осуществления процесса закупок, наличие достаточного запаса готовой продукции для обеспечения коротких сроков поставок, ритмичности производства. С этой целью необходимо проводить систематически ревизию складских запасов,  обеспечить текущую отчетность о состоянии склада. Желательно также разделить запасы на группы по критерию скорости оборота; разработать нормативы запасов по группам материалов. Важную роль играет продажа неликвидов по максимально достижимым ценам. В условиях составления бюджета целесообразно наладить планирование закупок на неделю, месяц, квартал; проводить анализ поставщиков и условий поставок.

     Чтобы ускорить оборачиваемость незавершенного производства, необходимо прежде всего внедрять прогрессивные формы производства, планировать и осуществлять контроль за движением материальных потоков и рабочей силы по выполнению контрактов, вести контроль и ответственность за простои как по вине исполнителей, так и по причине неподготовленности рабочих площадей.

     Покрытие незавершенного производства показывает, на какую часть незавершенного производства выставлены счета заказчику, т. е., какая часть незавершенного производства профинансирована  заказчиком.  Чтобы  увеличить  покрытие  незавершенного производства, следует сократить цикл и исключить задержки в выставлении счетов, в контрактах должны быть указаны не только цена, но и сроки выставления счетов, а также предусматривать в контрактах максимально частое выставление счетов.

     Для сокращения времени инкассации дебиторской задолженности следует установить недельную отчетность о состоянии дебиторской задолженности, ввести поощрение за сбор задолженности, поощрять увеличение доли контрактов с благоприятными условиями платежа.

     Таким образом, управление чистым оборотным капиталом сводится к:

• оптимизации производственных и складских запасов;
• тщательному отбору заказчиков и контролю за дебиторской задолженностью;
• тщательному отбору поставщиков и получению льготных условий поставок;
• составлению и выполнению графика платежа и поступлений.

     Собственный оборотный капитал связан с формированием финансово-эксплуатационных потребностей компании. В текущей деятельности предприятие испытывает потребность в денежных средствах. Разница между средствами, иммобилизованными в запасах (МЗ) и дебиторской задолженностью (ДЗ) с одной стороны, и кредиторской задолженностью поставщикам (КЗ) с другой стороны, называется финансово-эксплуатационными потребностями (ФЭП).

     ФЭП = МЗ + ДЗ – КЗ = II – стр. 250 – стр. 260 – стр. 620.

     Для предприятия благоприятна отсрочка платежа от поставщиков, по зарплате, от государства.

     На  финансово-эксплуатационные потребности  влияют:

• длительность производственного цикла;
• темпы производства (величина ФЭП будет изменяться с изменением оборота);
• величина добавленной стоимости (чем меньше добавленная стоимость, тем в большей степени кредит поставщиков может компенсировать дебиторскую задолженность).

     Отрицательные финансово-эксплуатационные потребности на короткий период могут служить дополнительным источником финансирования. 

2.2. Методика расчета потребности в оборотных средствах 

     В основе управления оборотным капиталом  организации лежит определение оптимального объема и структуры текущих оборотных активов, источников их покрытия и соотношения между ними, обеспечивающих стабильную и эффективную деятельность предприятия.

     Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства, поэтому состав и объем потребности определяется нуждами производства и обращения.

     Расчет  потребности в оборотных средствах  ведется в зависимости от времени  пребывания их  в сфере производства и  обращения.

     Время нахождения в сфере производства – тот период процесса производства, где оборотные средства представляют собой запасы.

     Время обращения оборотных средств  – период, когда они находятся  в виде остатков нереализованной  продукции, денежных средств в кассе предприятия, на счетах в банке и в расчетах с хозяйствующими субъектами.

     Общее время оборота оборотных средств (длительность одного оборота определяется):

     в  общем случае

     Тоб = ОбС : Vр(еж)

     или

     Тоб = ОбС : Vр × Д,

     где Тоб – время оборота оборотных средств;

     ОбС – оборотные средства;

     Vр(еж) – ежедневный объем реализации;

     Vр – объем реализации;

     Д – длительность отчетного периода.

     Чем меньше время оборота, тем эффективнее  используются оборотные средства. При  слабой деловой активности каждый рубль  текущих активов генерирует меньше выручки и прибыли. Вследствие чего необходимо привлекать дополнительные средства для хозяйственного оборота и, прежде всего, за счет прибыли.

     Из  представленных выше определений времени  общего оборота видно, что скорость оборота характеризует уровень производственного потребления средств. Чем эта скорость выше, тем меньше потребность предприятия в оборотных средствах.

     Другим  параметром служит число оборотов оборотных  средств, определяемое отношением:

     Коб ОбС = Vр : ОбСср,

     где  Коб ОбС – количество оборотов оборотных средств;

     Vр – объем реализации;

     ОбСср – среднегодовая величина оборотных  средств.

     Этот  показатель называется «коэффициентом оборачиваемости оборотных средств».

       Все оборотные средства делятся на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым относятся оборотные производственные фонды (материалы, незавершенное производство) и часть фондов обращения — готовая продукция на складе.