Анализ оборотного капитала организации

     Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления – это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся  в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью.

     Расходы будущих периодов – это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода (например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования, обучение персонала и др.).

     Запасы  готовой продукции – это запасы готовой продукции на складе предприятия  в ожидании реализации или накопления необходимой транспортной нормы или партии.

     Товары  отгруженные, но не оплаченные потребителем – это товары, отгруженные потребителю  согласно договору о поставке и которые  он обязуется оплатить по получении  и проверке заказанной партии.

     Дебиторская задолженность – нормальная задолженность клиентов по оплате полученного товара. Эта задолженность может возникать при продаже товаров в кредит (товарные дебиторы) или в результате выдаче денежных ссуд (денежные дебиторы).

     Ценные  бумаги и прочие краткосрочные финансовые вложения включаются в оборотный капитал, если речь идет о легко реализуемых активах, которые не предназначены для длительного владения. Подобные активы часто составляют ликвидные резервы предприятия.

     Денежные  средства включают средства фирмы на банковских счетах, а также кассовую наличность.

Также оборотные  средства классифицируют по следующим  признакам [4, с. 229]:

• особенности планирования и организации;
• источники формирования;
• степень ликвидности.

     В зависимости от особенностей планирования и организации оборотные средства делятся на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым принадлежат те элементы оборотных средств, минимальные запасы которых могут быть рассчитаны с достаточной степенью точности. К ненормируемым относят незаконченную продукцию, готовую продукцию, находящуюся на складе, отгруженную и неоплаченную продукцию, деньги в кассе и на счете предприятия и др. Все это те элементы оборотных средств, минимальные запасы которых сложно определить.

     По  источникам формирования оборотные средства разделяются на собственные, заемные и привлеченные и др. Собственные оборотные средства – образуются за счет уставного капитала и прибыли организации. Заемные средства – это чаще всего банковские ссуды. Кроме того предприятие в ряде случаев может привлечь средства других организаций на определенный промежуток времени. Например, предприятие получило предварительную оплату товаров (работ, услуг) и т.п.

     По  степени ликвидности (скорости превращения  в денежные средства) в оборотном  капитале выделяют:

• абсолютно ликвидные средства, в числе которых – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения без краткосрочных займов;
• быстро реализуемые оборотные средства – краткосрочные займы другим организациям, краткосрочная дебиторская задолженность, товары отгруженные;
• медленно реализуемые оборотные средства (включают запасы без товаров отгруженных и долгосрочную дебиторскую задолженность).

     Как свидетельствует статистика, наибольший удельный вес в оборотных средствах  промышленности приходится на производственные запасы, а в их составе сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты, незавершенное производство. На долю производственных запасов и незавершенного производства в промышленных организациях приходится порядка 80% общей величины оборотных средств.

     В запасах торгово-посреднеческих организаций  преобладают товары на складе, товары в пути, а у транспортной организации  – топливо и горючее, запасные части для ремонта, инструменты и хозяйственный инвентарь. Также и для любой организации, обладающей своей спецификой, какой-либо из видов оборотных средств будет преобладающим в составе запасов.

     Источниками информации проведения комплексного анализа  оборотных средств являются [4, с. 231]:

• бухгалтерская отчетность организации (формы № 1, 2, 4, 5);
• план материально-технического снабжения;
• контракты на поставку сырья и материалов;
• формы статистической отчетности о наличии и использовании материальных ресурсов;
• оперативные данные отдела материально-технического снабжения;
• сведения аналитического бухгалтерского учета о поступлении, расходе и остатках материальных ресурсов и др.

     1.2. Источники формирования  оборотного капитала  организации 

     Источниками формирования оборотных средств  являются собственные, заемные  и  дополнительно привлеченные средства [6, с. 254].

     Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном в разделе баланса «Капитал и резервы» и приложении к годовому балансу. Информация о заемных и привлеченных источниках средств представлена в пассиве баланса в разделе «Краткосрочные обязательства», а также в приложении к годовому балансу.

     За  счет собственных источников формируется  минимальная стабильная часть оборотных  средств. Наличие собственных оборотных  средств позволяет предприятию  свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности.

     Формирование  оборотных средств происходит в  момент организации предприятия, при  создании его уставного капитала. Источником образования в этом случае служат инвестируемые средства учредителей  предприятия. В дальнейшем минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается из собственных источников: прибыли, уставного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого  ряда объективных причин (инфляции, роста объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах, покрыть которые за счет собственных источников невозможно.

     В этих случаях финансовое обеспечение  хозяйственной деятельности идет за счет привлечения заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов и других источников, приравненных к собственным средствам, так называемых устойчивых пассивов. Средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте, служат источником формирования оборотных средств в объеме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам организации, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (работы, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и т.д.

     Заемные оборотные средства, с помощью  которых удовлетворяются дополнительные потребности в оборотных средства, предоставляются предприятию в  виде краткосрочных банковских кредитов либо кредиторской задолженности.

     Кредиты под оборотные средства используются на пополнение запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное  восполнение недостатка собственных  оборотных средств; осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.

     Банковские  средства носят характер инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных  ссуд. Они предназначены для финансирования расходов, связанных с приобретением  основных и текущих активов, роста товарно-материальных запасов, роста дебиторской задолженности, налоговых платежей и других экстраординарных расходов.

     Наряду  с банковскими кредитами источниками  финансирования могут выступать  коммерческие кредиты других предприятий  и организаций, оформленные как займы, векселя, товарный кредит и авансовый платеж. Краткосрочные ссуды могут предоставляться: правительственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками, факторинговыми компаниями.

     Инвестиционный  налоговый кредит представляет собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту регистрации предприятия.

     Инвестиционный  взнос работника – это денежный вклад работника в развитие экономического субъекта под определенный процент. Интересы сторон оформляются соглашением сторон.

     Потребности организации в оборотных средствах  могут покрываться за счет выпуска  в обращение долговых ценных бумаг (облигаций). Облигация удостоверяет факт займа между держателем облигации и лицом, эмитировавшим документ.

     Оптимальное соотношение собственных, заемных  и привлеченных источников оборотных  средств способствует укреплению финансового  состояния организации.

     При анализе оборотного капитала оценивается потребность предприятия в оборотных средствах и сравнивается с величиной имеющихся финансовых источников. Причем анализ оборотных средств отслеживает не только динамику, но и структуры в целом по видам источников, детализацию внутренней структуры отдельных элементов.

     Целесообразность  привлечения конкретного финансового  источника проводится на основе сопоставления  показателей рентабельности вложений данного вида и стоимости (цены) источника. Особенно это актуально для заемных  средств.

     Сменяемость приоритетов в конъюнктуре рынка влечет за собой смену потребности предприятия в оборотных средствах, делая их нестабильными. В связи с чем покрыть эти потребности исключительно за счет собственных источников практически невозможно. Опыт показывает, что зачастую использование заемных средств более оправданно, чем собственных.  
 
 

2. Методика  анализа оборотного капитала организации

2.1. Расчет и оценка  величины собственных  оборотных средств  и чистых активов 

     Наличие собственных оборотных средств (СОС) определяется по данным бухгалтерского баланса как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами. При этом величина собственного капитала предприятия для разных целей определяется двумя методами:

     1) при оценке критериев неплатежеспособности (банкротства) организации она принимается в размере итога Ш раздела баланса «Капитал и резервы» за вычетом итога  I раздела баланса «Внеоборотные активы»:

     СОС = стр. 490 – стр. 190;

     2) при проведении экономического анализа величина собственного капитала определяется как сумма итога III раздела баланса «Капитал и резервы», строки 640 «Доходы будущих периодов» и строки 650    Резервы предстоящих расходов и платежей», за вычетом итога I раздела баланса «Внеоборотные активы»:

     СОС = стр. 490 + стр. 640 + стр. 650 – стр. 190.

     В процессе анализа рассматривается  динамика собственных оборотных  средств, определяются абсолютные и  относительные отклонения от плана  и фактических данных прошлых  лет. В дальнейшем при проведении анализа финансовой устойчивости проводится сравнение величины собственных оборотных средств с потребностью предприятия в запасах. Сравнение темпов роста этих показателей позволяет судить об обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

     Вторым  этапом анализа является оценка факторов, влияющих на уровень собственных оборотных средств. В качестве факторов выступают структурные элементы, формирующие как раздел III баланса «Капитал и резервы», так и внеоборотные активы предприятия.