Анализ денежных средств

    Стоянова  С. И. выделяет, что с позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев  инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним применимы  общие требования. Во-первых, необходим  базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых, необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

    Таким образом, к денежным средствам могут  быть применены модели, разработанные  в теории управления запасами и позволяющие  оптимизировать величину денежных средств. Речь идет о том, чтобы оценить:

• общий объем денежных средств и их эквивалентов;
• какую их долю следует держать на расчетном счете, а какую в виде быстрореализуемых ценных бумаг;
• когда и в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых активов.

    Достаточно  новым направлением в анализе  является коэффициентный анализ денежных потоков. С его помощью изучаются  уровни отдельных показателей, характеризующие  денежные потоки, определяется эффективность  использования денежных средств  организации.

    Коэффициентный  метод наряду с прямым и косвенным  отражает качество управления денежными  потоками и позволяет разрабатывать  мероприятия по его улучшению.

    Коэффициентный  метод является неотъемлемой частью анализа денежных потоков. С его помощью изучаются уровни их отклонения о плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки. Рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации:

1. Одним из важных показателей определяющих достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока с учетом финансовых потребностей, является коэффициент достаточности чистого денежного потока (ЧДП), который рассчитывается по формуле:

    К_ддп = ДП* / (ЗК +Δ ЗЗ + Δ Д*)

    Где ДП*  – чистый денежный поток

    ЗК  – выплаты по долгосрочным и краткосрочным  кредитам за анализируемый период (заемный  капитал)

    ЗЗ  – прирост остатков материальных оборотных средств

    Д* – дивиденды, выплачиваемые собственникам  предприятия за период

2. Коэффициент эффективности денежных потоков

    К _эдп = ДП* / ДП_о (отток ДС)

3. Коэффициент рентабельности денежного потока

    R = ПЧ / ДП приток

4. Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств

    К_дс = ПЧ / ДС _ср

    По  мнению Протасова В.Ф. представляет несомненный интерес используемые методы анализа денежных средств  и денежных потоков и в зарубежной практике.

    По  мнению Крейниной М.Н. в западной практике наибольшее распространение получили модель Баумола и модель Миллера – Орра. Первая была разработана В. Баумолом (W. Baumol) в 1952 г., вторая – М. Миллером (М. Miller) и Д. Орром (D. Оrr) в 1966 г. Непосредственное применение этих моделей в отечественную практику пока затруднено ввиду сильной инфляции, аномальных учетных ставок, неразвитости рынка ценных бумаг и т.п. [24].

    Модель  Баумоля. Исходными положениями модели Баумоля является постоянство потока расходования денежных средств, хранение всех резервов денежных активов в форме краткосрочных финансовых вложений и изменение остатка денежных активов от их максимума до минимума, равного нулю.

    Оптимальная сумма пополнения  вычисляется  по формуле

    

    где  С – оптимальная сумма денежных средств, которая может быть получена от продажи ликвидных ценных бумаг или в результате займа;

    Т – прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (год, квартал, месяц);

    F – постоянные трансакционные затраты по купле-продаже ценных бумаг или обслуживания полученной ссуды;

    k – относительная величина альтернативных затрат, принимается в размере ставки дохода по ликвидным ценным бумагам или процента от предоставления имеющихся средств в кредит. 

    Таким образом, средний запас денежных средств составляет С/2,

    Общие расходы (ОР) по реализации такой политики управления денежными средствами составят:

    ОР = T/C*F + k* (C/ 2). 

    Первое  слагаемое в этой формуле представляет собой прямые расходы, второе – упущенная  выгода от хранения средств на расчетном  счете вместо того, чтобы инвестировать  их в ценные бумаги.

    Модель  Баумоля  несмотря на простоту имеет ряд недостатков:

• основой модели является предположение об устойчивости и предсказуемости денежных потоков;
• не учитывает наличия сезонности и цикличности.

    Модель, разработанная Миллером и Орром, представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Исходные положения этой модели предусматривает наличие определенного размера страхового остатка и определенную неравномерность в поступлении и расходовании денежных средств, а соответственно и остатка денежных активов.

    Реализация  модели осуществляется в несколько  этапов.

    1. Устанавливается минимальная величина денежных средств (страховой запас) (НП), которую целесообразно постоянно иметь на расчетном счете (она определяется экспертным путем исходя из средней потребности предприятия в оплате счетов, возможных требований банка и др.).

    2. Рассчитывают размах вариации  остатка денежных средств на  расчетном счете (S) по формуле:

    

    3. Рассчитывают верхнюю границу  денежных средств на расчетном  счете (О_в), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги:

    ВП = ДКОм/м + НП 

    4. Определяют точку возврата (Т_В) – величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала:

    Т_в = НП + (ДКОм/м / 3)

    Для анализа движения денежных средств  на исследуемом предприятии был  выбран прямой метод, т.к. в аналетическом плане он более прост и анализ возможно производит непосредственно по форме № 4.

    Прямой  основывается на исчислении притока  и оттока денежных средств т.е. исходным элементом является выручка.

    Прямой  метод утвержден к применению российскими организациями соответствующими нормативными актами, регулирующими  в Российской Федерации порядок  ведения бухгалтерского учета и  составления бухгалтерской отчетности.

 

3. Анализ денежных средств на ООО «Авеню».

3.1. Краткая характеристика  ООО «Авеню» 

    Общество  с ограниченной ответственностью «Авеню» является коммерческим предприятием, средняя численность работников холдинга составляет около 1000 человек.

    Полное  официальное название: Общество с  Ограниченной Ответственностью «Авеню». Сокращенное название ООО «Авеню».

    Общество  считается созданным как юридическое  лицо с момента его государственной  регистрации. Общество создано без  ограничения срока. ООО «Авеню»  вправе в установленном порядке  открывать рублевые и валютные банковские счета на территории Российской Федерации  и за ее пределами. Общество имеет  круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование.

    Уставной  капитал общества составляется из стоимости  вкладов его учредителей и  равен  8359 рублей. Учредители - два физических лица.

    Общество  осуществляет следующие виды деятельности:

• производство мягкой мебели;
• производство офисной мебели;
• организация и проведение выставок-продаж;

    ООО «Авеню» самостоятельно устанавливает, расширяет  и сокращает штатное  расписание; устанавливает формы, системы, размер оплаты труда работников общества; устанавливает для работников распорядок рабочего дня, продолжительность отпусков, решает вопросы социальной защищенности.  Согласно действующему законодательству РФ, общество гарантирует своим работникам минимальный размер оплаты труда, продолжительность отпуска по социальному обеспечению.

    В состав предприятия входят следующие  подразделения:

• Управление;
• Финансовая служба;
• Отдел материально-технического снабжения;
• Отдел сбыта;
• Производственные цеха;
• Вспомогательный цех.

    В настоящее время на предприятии  разработаны новые высокотехнологичные  модели мягкой мебели, которые запускаются  в серию. Новые модели мебели требуют  новых импортных и отечественных  станков, оборудования и покровных  материалов.

    Продукция предприятия реализуется на территории Сахалинской области.

    Предприятие обязано вести бухгалтерский  учет и представлять финансовую отчетность в порядке, установленном законодательством.

    Учетная политика, организация документооборота в обществе, в его филиалах и  представительствах устанавливается  приказом директора.

    Руководство текущей деятельностью предприятия  осуществляется директором. К компетенции  директора относятся все вопросы  руководства текущей деятельностью  общества, за исключением вопросов, отнесенных к исключительной компетенции  общего собрания акционеров.

    Директор  осуществляет оперативное руководство  деятельностью предприятия, имеет  право первой подписи под финансовыми  документами, распоряжается имуществом предприятия для обеспечения  его текущей деятельности; утверждает штаты,; совершает сделки от имени  предприятия,  издает приказы и  дает указания, обязательные для исполнения всеми работниками предприятия; исполняет другие функции, необходимые  для деятельности предприятия и  обеспечения его нормальной работы.

     Основные  показатели обеспеченности предприятия  производственными, трудовыми и  финансовыми ресурсами и эффективности  их использования приведены в  таблице 1.

     Таблица 1 – Размеры и основные экономические  показатели

       предприятия