Понятие международной ликвидности, её структура и рынок золота в России

В условиях нестабильности мировой экономики золото рассматривается в качестве наиболее надёжного инвестиционного инструмента.

Особенностями рынка золота является то, что, во-первых, золото используется фактически всеми государствами в качестве страхового и резервного фонда. Учтенные государственные запасы золота, сосредоточенные в Центральных банках и резервах МВФ, составляет сегодня более 31000 т. значительная часть этих запасов может быть выставлена на продажу. Во-вторых, еще большие объемы золота имеются у населения (ювелирные украшения, монеты и др.). Часть этого золота – по крайней мере, в виде лома – также поступает на рынок. В результате вырисовывается следующая картина. Основная доля в предложении золота приходится на его добычу. Но объемы добычи обладают значительной      пассивностью, соответственно предложение добытого золота из года в год имеет относительно небольшую вариацию – значительно меньшую, чем предложение золотого лома, продажа золота банками и инвесторами. [1]

В настоящее время по данным Всемирного золотого совета по состоянию на май 2016 года доля золота, находящегося в международных резервах стран мира, оценивается в объеме - 32601,9 тонн. В этот объем также входит золото имеющееся: 

Международный валютный фонд (МВФ) - 2814 тонн 

Европейский Центральный Банк (ЕЦБ) - 504,8 тонн

Банк Международных Расчетов (БМР) - 108 тонн 

Центральный Банк Государств Западной Африки (BCEAO) - 36,5 тонн

запасы золота по странам представлены в таблице 2.1.1. [14]

Таблица 2.1.1Золотые резервы стран в тоннах и их доля в общем объёме национальных резервов в процентах
№	Страна / Организация	1970	1980	1990	2000	2010	2016	Доля  в %
1	США	9839,2	8221,2	8146,2	8136,9	8133,5	8133,5	74,9
2	Германия	3536,6	2960,5	2960,5	3468,6	3401,0	3381,0	68,9
3	МВФ	3855,9	3217,0	3217,0	3217,3	2814,0	2814,0
4	Италия	2565,3	2073,7	2073,7	2451,8	2451,8	2451,8	68,0
5	Франция	3138,6	2545,8	2545,8	3024,6	2435,4	2435,7	62,9
6	Китай	…	398,1	395,0	395,0	1054,1	1835,4	2,3
7	Россия	…	…	…	384,4	788,6	1414,5	13
8	Швейцария	2427,0	2590,3	2590,3	2419,4	1040,1	1040,0	6,7
9	Япония	473,2	753,6	753,6	763,5	765,2	765,2	2,4
10	Нидерланды	1588,2	1366,7	1366,7	911,8	612,5	612,5	61,2

Таблица 2.1.1 Золотые резервы стран.

 

США - бесспорный лидер по объему золотых запасов во всем мире. На начало 2016 года в хранилищах страны находилось огромное количество чистого золота - 8133,46 тонн или 75% валютного резерва США. Германия - является основным лидером, среди стран Европы. В начале 2016 года, она имела национальные запасы золота в объеме - 3380,98 тонн, что составляет 69% от всего валютного резерва этой страны. Италия - занимает 2-е место в Европе по национальным запасам золота - 2451,84 тонн (январь 2016 года). Это 68% от всех валютных резервов итальянцев. Стоит заметить, что запасы золота Италии остаются стабильными уже 18 лет, начиная с 1999 года. Франция - занимает 3-е место в Европе по государственным запасам золота - 2435,63 тонн. Это 63% от всех французских валютных резервов. Китай - лидер, среди стран Восточной Азии. В июле 2015 года, Китай вернул 5 место в рейтинге стран по объему золотых запасов, после того, как предоставил официальную статистику своих международных резервов. На момент января 2016 года, национальные запасы золота "поднебесной" составили 1835,4 тонн, но это всего лишь 2,3% от его огромных валютных резервов. Объем валютных резервов Китая по итогам 2015 года составил - $3,33 трлн.

Россия - лидер, среди стран СНГ. За 2015 год, Россия увеличила свой золотой запас на 206,3 тонн. На начало 2016 года, объем золота в хранилищах страны составлял 13% от ее валютных резервов. Центральный банк России ежегодно увеличивает свои запасы золота, которые в январе 2016 года составили - 1414,5 тонн. Сегодня, Россия занимает 6 место в мире по золотому запасу (до июля 2015 года - 5 место). [14]

 

2.2 Добыча и производство золота в мире

 

Уровень добычи золота в мире является одним из важнейших показателей, отражающих характер динамики мирового уровня жёлтого драгметалла, а также торговых отношений в этой сфере. Традиционно аналитики отрасли ежегодно предоставляют обзоры, в которых отражают данные относительно добытого за год золота в мире, в целом, и в отдельности по странам. Кто же является мировым лидером в этой отрасли сегодня, сколько тонн жёлтого драгоценного металла добывается в мире ежегодно? [12]

В 2015 году добыча золота в мире увеличилась на 0,33% и составила около 3 тыс. тонн. Уже в течение девяти лет позицию лидера по добыче золота в мире занимает Китай, в 2015 году им было добыто около 490 тонн золота. Китай наращивает добычу золота 16 год подряд. Вполне возможно, что за 2016 год добыча золота в Китае, составит более 500 тонн. Россия в списке крупнейших продуцентов золота занимает третье место с объемом добычи 242 тонны золота. В 70-х годах прошлого века Южная Африка была лидером по производству золота - более 1000 тонн в год, что составляло 80% мировой добычи. Сейчас эта доля составляет всего 4,8%, и продолжает снижаться. В 2015 году в ЮАР добыли 140 тонн золота, что на 10 тонн меньше, чем в 2014 году. [6] Мировая добыча золота по странам в 2015 году представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 – Мировая добыча золота по странам, 2015 г.

 

В 2015 г. уровень добычи золота побил очередной рекорд, достигнув 3158 т, однако рост по сравнению с предыдущим годом достаточно скромный — 1 %. В целом следует выделить следующие факторы, лежащие в основе полученных показателей: во-первых, снизилась скорость роста уровня добычи; во-вторых, рост добычи в основном пришелся на первую половину года, во второй он незначительно упал (что объясняется спадом производства в Китае). В то же время специалисты GFMS полагают, что в текущем году уровень золотодобычи будет снижаться, что станет началом довольно длительного периода. Рейтинг крупнейших рудников по добыче золота в мире в 2015 году составила известная американская инвестиционная фирма «U.S. Global Investors» (табл.2.2.1).

Крупнейшие рудники по добыче золота в мире в 2015 году. [19]

 

Место	Рудник	Компания/владелец	Страна	Добыча, т		Разница, %
				2015	2014
1	Muruntau	Правительство Узбекистана	Узбекистан	61,0	61,0	0,0%
2	Grasberg	Freeport-McMoRan (90%), Правительство Индонезии (9%)	Индонезия	42,3	38,8	9,0%
3	Goldstrike	Barrick Gold	США	32,8	28,1	16,7%
4	Cortez	Barrick Gold	США	31,1	28,1	10,7%
5	Pueblo Viejo	Barrick Gold (60%), Goldcorp (40%)	Доминиканская Республика	29,7	34,5	-13,9%
6	Yanacocha	Newmont (51%), Minas Buenaventura (43%), International Finance Corp. (5%)	Перу	28,6	30,2	-5,3%
7	Carlin	Newmont	США	27,6	28,2	-2,1%
8	Peñasquito	Goldcorp	Мексика	26,8	17,7	51,4%
9	Lihir	Newcrest	Папуа-Новая Гвинея	25,0	20,3	23,2%
10	Boddington	Newmont	Австралия	24,7	21,6	14,4%

Таблица 2.2.1. Крупнейшие рудники по добыче золота. [19]

 

В недалеком прошлом залежи золота располагались близко к поверхности и легко извлекались, сейчас золотодобывающим компаниям приходится бурить очень глубокие скважины, что приводит к росту производственных затрат. В октябре 2014 года, цена на золото опустилась ниже важной отметки $1200 за унцию. Это существенное падение, окончательно подтвердило завершение длительного периода роста мировой цены золота. Добыча золота в мире растет уже 7 год подряд. До 2020 года, ожидается снижение темпов роста добычи золота в таких странах как: Китай, Австралия, США и Россия. [5]

Мировым лидером в производстве золота является Северо-Американская компания Barrick Gold Corp, ведущая разработку на 26 рудниках в США, Канаде, Южной Америке, Африке и Австралии. Для анализа деятельности золотодобывающих компаний были проанализированы данные крупнейших по добыче среди них, по которым имеется наиболее полная доступная информация о показателях, это следующие компании: Barrick Gold Corp, Newmont Mining Corp, AngloGold Ashanti Ltd, Goldcorp Inc, Kinross Gold Corp, Newcrest Mining Ltd, Gold Fields Ltd, Agnico Eagle Mines Ltd, Yamana Gold Inc, Randgold Resources Ltd. Выбранные компании получили суммарный убыток 9.53 млрд. долл. США в 2015 году, хотя как тремя годами ранее имели прибыль 4.44 млрд. долл. США, на фоне снижения суммарной выручки с 53.11 млрд. долл. США в 2012 году до 39.19 млрд. долл. США в 2015 году. Суммарный капитал компаний снизился более чем на 45%. Совокупная рыночная капитализация компаний снизилась до 55.61 млрд. долл. США в 2015 году против 168.37 млрд. долл. США в 2012 году.

Мировая золотодобыча переживает не лучшие времена: спад цен оказался более затяжным, чем надеялись поначалу эксперты, отраслевые гиганты распродают активы в борьбе за эффективность и снижение долговой нагрузки.

Мировые цены на золото в 2015 году продолжали падать. По сравнению с 2014 годом они в среднем снизились еще на 8% - с $1266 до $1160 за унцию.

Основной фактор риска цен на золото - темпы и масштабы повышения ставки ФРС США, объясняют в Sberbank CIB. В то же время институциональные инвесторы рассматривают золото как надежный актив для вложений, отмечают аналитики. [8]

Выводы:

В формировании международной ликвидности главенствующую роль берет на себя золото. Особенностями рынка золота является то, что, во-первых, золото используется фактически всеми государствами в качестве страхового и резервного фонда. Во-вторых, еще большие объемы золота имеются у населения (ювелирные украшения, монеты и др.). 

Наибольшие запасы золота в мире имеют США, Германия и Италия. В настоящее время по данным Всемирного золотого совета по состоянию на май 2016 года доля золота, находящегося в международных резервах стран мира, оценивается в объеме - 32601,9 тонн.

В 2015 году добыча золота в мире увеличилась на 0,33% и составила около 3 тыс. тонн. Уже в течение девяти лет позицию лидера по добыче золота в мире занимает Китай, в 2015 году им было добыто около 490 тонн золота. Мировая золотодобыча переживает не лучшие времена: спад цен оказался более затяжным, чем надеялись поначалу эксперты, отраслевые гиганты распродают активы в борьбе за эффективность и снижение долговой нагрузки.  
Глава 3. ОСОБЕННОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА ЗОЛОТА В РОССИИ

3.1 Золотой резерв России

 

Золотой резерв России, никогда не прибывает в статичном состоянии. Напротив - его количество находится в постоянном движении. Так в 1940 году была зафиксирована наивысшая отметка золотовалютного резерва - 2 800 т, в то время как в 2000 годах его объемы приравнивались уже к 384 т.

Количество ценного металла Центрального Банка Российской Федерации, в первую очередь зависит от темпов добычи, производимых на территории нашей страны. Чем больше золота в России добывают, тем выше становится русский резерв. Так же на прирост влияют такие факторы, как:

• Международное кредитование;

• Экспортная торговля;

• Скупка золота.

Соответственно, перечисленные факторы могут повлиять как на прирост, так и на его спад. К примеру, при отсутствии экспортной торговли, международных займов и низкой добычи драгоценного металла, уровень золотовалютного резерва начнет стремительно падать.

Так же золотой запас России на сегодня очень сильно зависит от стоимости самого золота, которую устанавливают внешние (международные) и внутренние (российские) торги. Чем выше цена благородного металла, тем выгоднее становится добыча золота для добывающих его предприятий.

Две третьих части, от общего количества золотовалютного резерва РФ, содержатся в главном хранилище Центрального Банка нашей страны. Располагается оно в городе Москва, а его площадь составляет около 17 000 м2, из которых 1 500 м2 отведено для хранения золотого запаса. Так же хранением государственного золота занимаются еще 608 подразделений Центробанка.

Сохранность ценного металла России представлена слитками, вес которых колеблется с 14 до 10 кг. Существуют так же слитки более мелких размеров, весом от 0.1 до 1 кг.

Таблица – 3.1.1.

Ежегодная динамика изменений запасов золота в России (1994—2016 гг.) [7]

 

Дата	Масса, т	Стоимость (млрд долл. США)	Доля в общей стоимости ЗВР РФ (%)	Изменение относительно предыдущего года (% по массе)	Стоимость 1 г золота (долл. США)
01.01.2016	1414,54	48,5626	13,18	17,08	34,1742
01.01.2015	1208,19	46,08895	11,96	16,71	38,5425
01.01.2014	1035,21	39,990	7,85	8,09	38,6291
01.01.2013	957,76	51,039	9,49	8,47	53,2900
01.01.2012	882,96	44,697	8,96	11,96	50,6213
01.01.2011	788,62	35,788	7,47	21,51	45,3806
01.01.2010	649,03	22,798	5,19	24,91	35,1248
01.01.2009	519,58	14,533	3,41	15,37	27,9710
01.01.2008	450,34	12,012	2,51	12,17	26,6717
01.01.2007	401,48	8,164	2,69	3,78	20,3360
01.01.2006	386,86	6,349	3,48	−0,02	16,4110
01.01.2005	386,96	3,732	3,00	−0,83	9,6452
01.01.2004	390,19	3,763	4,89	0,65	9,6452
01.01.2003	387,67	3,739	7,83	−8,35	9,6452
01.01.2002	422,97	4,080	11,14	10,03	9,6452
01.01.2001	384,40	3,708	13,26	−7,25	9,6452
01.01.2000	414,51	3,998	32,10	−9,59	9,6452
01.01.1999	458,47	4,422	36,18	−9,55	9,6452
01.01.1998	506,88	4,889	27,49	20,80	9,6452
01.01.1997	419,59	4,047	26,41	43,31	9,6452
01.01.1996	292,79	2,824	16,41	11,67	9,6452
01.01.1995	262,20	2,525	38,81	−17,33	9,6452