Понятие и сущность стоимости и доходности ценных бумаг

Заключение. 

      Фондовый  рынок - это рынок, на котором торгуют специфическим товаром - ценными бумагами. Реально эти бумаги практически ничего не стоят. Однако их ценность определяется активами (имуществом, драгоценностями и т.д.), которые стоят за этими бумагами. Ценная бумага - это представитель действительного капитала (в случае государственных ценных бумаг - косвенный представитель), который может быть использован и как ссудный, и как промышленный, и как товарный капитал, но сама по себе ценная бумага есть форма вложения ссудного капитала.

      Ценная  бумага - результат отделения функций собственника на действительный капитал от функций управления этим капиталом. Владелец действительного капитала обменивает его на ценную бумагу, что означает приобретение им соответствующих имущественных (и неимущественных) прав, позволяющих иметь отвечающие его интересам имущественные и другие выгоды, прежде всего - в виде получения права на доход.

      Доходность  есть проявление капитальной природы  ценной бумаги, двойственный характер которой выражается в двух формах ее дохода: начисляемого дохода и дифференциального дохода. Начисляемый доход - это доход, который приносит ценная бумага как представитель действительного капитала. Дифференциальный доход - это доход, который приносит ценная бумага в качестве фиктивного капитала.

      Ценная  бумага в отличие от обычного товара имеет две стоимости и соответствующие им две цены: нарицательную стоимость и номинал; рыночную стоимость и рыночную цену. Нарицательная стоимость ценной бумаги - величина стоимости действительного капитала, которую она представляет. Рыночная стоимость ценной бумаги - это результат капитализации ее имущественных прав.

      Ценная  бумага существует только в сфере  обращения, в которой она совершает  свой кругооборот: выпуск, обращение  и гашение. Обращение ценной бумаги позволяет действительному капиталу, представителем которого она является, максимально сосредоточиться на производстве прибавочной стоимости.

      Ценная  бумага имеет присущую ей потребительную стоимость, которая коренится не в ее материальном содержании, а  в ее имущественных правах. Мерой потребительной стоимости ценной бумаги является ее качество, которое проявляется в трех основных свойствах: ликвидности, доходности и риске.

      Невозможно  подобрать такой вид бумаг, который  был бы одновременно самым надежным, самым доходным и самым ликвидным. Выбор конкретных направлений вложений зависит от тех целей, которые ставит перед собой Облигации обеспечивают сохранность сбережений и фиксированный доход и поэтому представляют интерес для осторожных инвесторов, стремящихся сохранить свой капитал и получать на него пусть небольшой, но гарантированный доход. Акции при благоприятной рыночной конъюнктуре могут быть реализованы по курсовой цене, в несколько раз превышающей цену их приобретения. Однако при ухудшении финансового положения акционерного общества падает не только курс акций, но и сокращается или сводится к нулю размер дивидендов по ним. Акции привлекательны для инвесторов, готовых идти на риск, сыграть на курсовой разнице цены покупки и продажи бумаг.

      Таким образом, каждая ценная бумага не только имеет свои особенные качества и свойства, но и, как показало проведенное исследование, индивидуальные способы и формулы расчетов стоимостных и доходностных характеристик, которые позволяют любому участнику рынка сформировать личную стратегию инвестирования с учетом собственных предпочтений, опыта, отношения к риску, суммой свободных денежных средств.

Список использованных источников: 

1.   Гражданский Кодекс Российской  Федерации. - М.: НЦ ЭНАС, 2005.

2.   Федеральный закон «О рынке  ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г.  № 39-ФЗ.

3.   Указ Президента РФ от 4 ноября 1994г. № 2063 «О мерах по государственному регулированию рынка цень бумаг в Российской Федерации».

4.   Бердникова Т.Б. Рынок ценных  бумаг и биржевое дело. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 534 с.

5.   Золотарев В. С. Рынок ценных  бумаг. - Ростов н / Д: Феникс, 2000. - 352 с.

6.   Лякин А.Н., Лапинскас А.А.Рынок ценных бумаг. - 2-е изд., перераб. и доп. - СПб.: Поиск, 2004. - 462 с.

7.   Рынок ценных бумаг: Учебник. / Под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финанс] статистика, 2004. - 448 с.

8.   Фондовый рынок: Учебн. пособие  для высш. учебн. зав. экон. профиля. / Гос. универ. - Высшая школа экономи Высшая школа менеджмента. Под ред. Н.И.Берзона. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Вита-Пресс, 2002. - 560 с.

Приложение 1

Ценные  бумаги

      В Гражданском кодексе РФ определяются следующие виды ценных бумаг:

      Вексель (статья 815). Простой вексель - ничем не обусловленное обязательство векселедателя выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму. Переводной вексель - ничем не обусловленное обязательство иного (а не векселедателя) указанного в векселе плательщика выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму.

      Облигация (статья 816) - ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

      Государственная облигация (статья 817) - это юридическая форма удостоверения договора государственного займа; она удостоверяет право заимодавца (т.е. владельца облигации) на получение от заемщика (т.е. государства) предоставленных ему взаймы денежных средств или в зависимости от условий займа иного имущества, установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение.

      Сберегательная  книжка на предъявителя (статья 843) - это юридическая форма удостоверения договора банковского вклада (депозита) с гражданином и внесения денежных средств на его счет, в соответствии с которым банк, принявший поступившую от вкладчика или поступившую для него денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее лицу, предъявившему сберегательную книжку.

      Сберегательный (депозитный) сертификат (статья 844) - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка (на практике сберегательные сертификаты распространяются среди граждан, а депозитные - среди юридических лиц).

      Чек (статья 877) - ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.

      Складское свидетельство  (статьи 912-917) - ценная бумага, подтверждающая принятие товара на хранение. Двойное складское свидетельство состоит из двух частей - складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены друг от друга, и каждое в отдельности есть именная ценная бумага. Простое складское свидетельство - это складское свидетельство на предъявителя.

      В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» дается определение акции (статья 2): Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

В Федеральном  законе «Об ипотеке (залоге недвижимости)»  определяется понятие закладной: Закладная - именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимого имущества) на получение денежного обязательства или указанного в нем имущества. 
 

Приложение 2.

Таблица – Сравнение основных характеристик ценных бумаг [7, с. 48-49].