Инвестиции, их классификация и источники финансирования

Лекционный  курс 

     Лекция 1.Инвестиции, их классификация и источники финансирования.

     1.Классификация  инвестиций их  виды.

     2.Структура  инвестиционного  процесса и его  участники.

     3.Источники  финансирования инвестиционного  процесса. 

     1. Классификация инвестиций их виды.

     Инвестиции – долгосрочное вложение временно свободных экономических ресурсов на длительный период времени для получения в дальнейшем дохода превышающего первоначально вложенный капитал.

     Виды  инвестиций:

     - реальный (капиталообразующий)

     - финансовые (портфельные)

     - в нематериальные активы.

     Реальные  – вложение денежных средств в  основной капитал и на прирост  материально – производственных запасов.

     Финансовые  – денежные средства, вкладываемые в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпускаемые государством, предприятиями, местными органами власти.

     Инвестиции  в нематериальные активы – вложение денежных средств в приобретение научно – технических средств  в приобретение научно – технических  разработок.

     Исходя  из целей инвестирования реальные инвестиции делятся на группы:

1. инвестиции, направляемые на повышение эффективности производства; цель- создание условий для снижения производственных затрат за счет замены оборудования на более производительные или перемещение производственных мощностей в регионы с более привлекательными условиями производства и налогообложения,
2. инвестиции в расширение производства; цель – увеличение объемов производства и реализации продукции,
3. инвестиции в реконструкцию и техническое перевооружение существующих производств; цель – повышение эффективности производства, расширение его объемов, улучшение качества продукции,
4. инвестиции в создание новой или принципиально новой продукции; цель - расширение, выход на новые рынки сбыта, выпуск новой продукции,
5. инвестиции в создание дополнительных рабочих мест; цель – снижение социально – экономической напряженности в отдельном регионе и по стране в целом,
6. инвестиции на достижение стабильности в обеспечении сырьем и полуфабрикатами производства,
7. инвестиции на охрану окружающей среды и обеспечение безопасности выпускаемой продукции.

     Различают валовые и чистые инвестиции. Валовые  инвестиции – это общее увеличение капитала. Чистые инвестиции – это  валовые минус средства идущие на возмещение (то есть на замену изношенного  основного капитала ). Если валовые инвестиции > возмещения, то чистые инвестиции – положительные; если валовые инвестиции < возмещения, то чистые инвестиции – отрицательные; если валовые инвестиции = возмещению, то запас капитала остается на прежнем уровне, производство товаров и услуг продолжается в тех же масштабах, то есть простое воспроизводство. 

     2.Структура инвестиционного процесса и его участники.

     Схема инвестиционного процесса.

     

     

     

     

       
 
 
 
 

     Рисунок 1 . Структура инвестиционного процесса 

     Финансовые  институты – организации принимающие вклады и дающие привлеченные деньги в долг, либо инвестируют их в других формах. Финансовый рынок – механизм сведения вместе тех, кто предлагает деньги с теми, кто их ищет для заключения сделок.

     Денежный  рынок – сегмент финансового  рынка, где ресурсы приобретаются и продаются на короткий срок.

     Рынок капиталов – долгосрочный финансовый рынок, на котором преобладают различные формы сделок с ценными бумагами.

     Участники инвестиционного  процесса: государство, предприятия (юридические лица), физические лица. Каждый может участвовать в инвестиционном процессе как со стороны спроса, так и со стороны предложения.

     Выделяют  два типа инвесторов в инвестиционном процессе:

     - институциональные,

     - индивидуальные.

     Институциональные – специалисты, работа которых состоит в управлении чужими деньгами. Индивидуальные – инвесторы, которые распоряжаются собственными средствами в своих финансовых интересах.

     Инвестирование – процесс помещения денег в те или иные финансовые инструменты с расчетом на увеличение их стоимости и получения положительного дохода.

     Основные  шаги процесса инвестирования:

     1.предварительные  условия инвестирования,

     2.постановка  целей инвестирования; цель –  определение срока вложения, его  размера, формы, уровня риска  с которым оно сопряжено,

     3.оценка финансовых инструментов. Оценка – процедура определения предполагаемой стоимости финансовых инструментов, которая включает измерение доходности риска, цены,

     4.выбор  конкретного варианта инвестирования,

     5.формирование  диверсифицированного портфеля. Портфель – набор финансовых инструментов, которые выбираются в расчете на достижение одной или нескольких целей.

     Для формирования удачного портфеля важнейшее  значение имеет диверсификация - это  включение в портфель различных  финансовых инструментов с целью  повышения доходности или уменьшения риска. Существуют два вида диверсификации:

     - случайная – набор финансовых  инструментов вне связи с поставленной  целью,

     - целенаправленная – подбор финансовых  инструментов для достижения  поставленной цели, ради которой  формируется портфель.

     6.управление  портфелем. Управление – не  только создание оптимального  набора финансовых инструментов, но также слежение за ними  и изменение структуры в соответствии  с фактической динамикой тех  или иных инструментов. 

      Инвестиционный  рынок – механизм, который для заключения сделок сводит вместе тех, кто предлагает инвестиционные ресурсы с теми, кто их ищет.

     Инвестиционный  рынок состоит из совокупности отдельных  рынков, объектов реального и финансового  инвестирования.

       
 
 

       

     

     

       
 
 
 
 
 
 

     Рисунок 2. Структура инвестиционного рынка

     Рынок капитальных вложений – включает капитальные вложения  в новое строительство, реконструкцию, расширение и текущее перевооружение действующих предприятий.

     Рынок недвижимости – включает землю и готовые строительные объекты.

     Рынок привлекательных  объектов – включает предприятия, продающихся на аукционах, либо покупаемые трудовыми коллективами.

     РЦБ – включает ценные бумаги, выпускаемые для целей организации и расширения масштабов хоз. Деятельности реального сектора экономики.

     Денежный  рынок – включает банковские депозиты и иностранную валюту.

     Основные  факторы, характеризующие состояние  инвестиционного рынка:

• Спрос;
• Предложение;
• Цена;
• Конкуренция.

              Степень активности инвестиционного  рынка определяется путем изучения рыночной конъюнктуры, определяющей соотношение спроса, предложения, цен и уровня конкуренции.

     Конъюнктура инвестиционного рынка характеризуется  цикличностью. Основные стадии изменения  рыночной конъюнктуры:

• Подъем;
• Бум;
• Ослабление;
• Спад.

     Изучение конъюнктуры инвестиций включает: мониторинг, анализ, прогнозирование.

     Процесс изучения инвестиционного рынка  осуществляется сверху вниз. Процесс  всего осуществления, оценка и прогнозирование  макроэкономических показателей, его  развития, затем делается оценка инвестиционной привлекательности предприятий, отраслей и экономики в целом. 

     3. Источники финансирования инвестиционного процесса. 

     Основные  источники финансирования:

     Собственные средства: прибыль, амортизация, выпуск собственных обычных акций.

     Привлеченные: кредиторская задолженность, выпуск привелигированых акций.

     Заемные: кредит банка, выпуск облигаций.

     Бюджетное финансирование (субсидирование на возвратной и безвозвратной основе); государственное  финансирование (на возвратной основе – средства выделяемые Министерством финансов в пределах лимита кредитования установленного Центральным Банком, на безвозвратной – средства выделяемые региональным бюджетом). Так же смешанное финансирование, банковское кредитование, акционерное финансирование, проектное финансирование.

     Проектное финансирование выступает в форме  регресса.

     Регресс – требование о возмещении предоставленной  в заем суммы. Существуют три формы  этого финансирования:

     - с полным регрессом на заемщика,

     - без права регресса на заемщика,

     - с ограниченным регрессом на заемщика.

     Данный  вид источника финансирования не зависит от государства, так как  он формируется на основе учета и  управления рисками и их распределение  между участниками проекта, а  так же анализа доходов и затрат.

     Ипотека – вид залога недвижимого имущества в целях получения ссуды.

     Лизинг  – (аренда) – способ финансирования инвестиций. Арендодатель, (лизингодатель), по договору финансовой аренды (лизинга) обязуется приобрести в собственность  обусловленное договором имущество  у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору за плату во взаимное пользование. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

     

     Лекция 2. Жизненный цикл инвестиционного проекта. 

     1. Понятие и виды  инвестиционного  проекта.

     2. Фазы жизненного  цикла инвестиционного  проекта. 

     1. Понятие и виды инвестиционного проекта.

     Инвестиционный  проект - комплекс взаимосвязанных  и скоординированных между собой  организационных, технических и  инвестиционных мероприятий, направленных на достижение цели, в течении ограниченного  периода времени и при ограниченных ресурсах.

     Общие признаки присущие инвестиционному  проекту:

     - наличие цели,

     - мероприятия должны иметь взаимосвязь  между действиями,

     - ограниченная протяженность во  времени с момента начала и  завершения,

     -ограниченность  ресурсов,

     - взаимосвязь процессов вложения и получения результатов,