Политика финансирования оборотных активов

2) Коэффициент финансовой устойчивости – показывает удельный вес источников финансирования, которые предприятие может использовать длительное время.

 

=0,75

=0,71

0,66

В рассматриваемый период наблюдается снижение финансовой устойчивости предприятия.

Если величина коэффициента колеблется в пределах 0.8–0.9 и имеет положительную тенденцию, то финансовое положение организации является устойчивым.

Рекомендуемое же значение не менее 0,75. Если значение ниже рекомендуемого, то это вызывает тревогу за устойчивость компании.

3) Коэффициент финансирования – показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Чем выше знание, тем надежнее для банков и кредиторов финансирования. Норма больше 1.

 

=1,43

=0,89

=0,9

 

 Величина коэффициента финансирования последние два года меньше единицы (большая часть имущества предприятия сформирована из заемных средств), то это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и затруднить возможность получения кредита.

В 2011 году наблюдается увеличение доли оборотных средств, которая в 2010 году составляла  11,99% и к 2011году возросла до 37,65%. В 2012 году доля существенно не изменилась.

В рассматриваемый период наблюдается тенденция увеличения по статьи запасы в 2011 году на 58% и в 2012 году на 23% . В 2011году наблюдалось резкое увеличение дебиторской задолженности на 1176% и не большое снижение в 2012 году на 4%. Так же резкое увеличение по статье финансовые вложения на 4927% и по статье денежные средства на 181941 %.      Все изменения обусловлено сменой основного вида деятельности в связи с реорганизацией Общества: до 2 полугодия 2011 года Общество осуществляло деятельность по реализации ТМЦ и сдаче имущества в аренду, начиная с 30.06.2011 основными видами деятельности стали производство электрической и тепловой энергии, а также реализация тепловой энергии.

Для определения доли участия собственных средств в формировании оборотных активов организации рассчитывается:

1. Коэффициент обеспеченности организации собственными оборотными средствами

 

 

= -0,4

= -0,4

Если значение данного коэффициента меньше 0,1, структура баланса может быть признана неудовлетворительной, а организация – неплатежеспособной.

Следует отметить, что это достаточно жесткий критерий, свойственный только российской практике финансового анализа; большинству предприятий сложно достичь указного значения коэффициента.

2. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

К=

 

= -2,65

= -2,17

Считается, что коэффициент обеспеченности должен изменяться в пределах 0,6-0,8, т.е 60-80% запасов организации должны формироваться из собственных источников

3. Коэффициент маневренности- показывает, какая часть собственных средств находиться в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Оптимальным считается значение этого коэффициента, равное 0,5

 

К М2010 = -0,49 

  К М2011 = -0,32

   К М2012 = -0,32

Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого коэффициента может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе оборотных активов. Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения. Чем больше величина данного коэффициента, тем лучше финансовое состояние предприятие, его нормативное значение 0,5.

Коэффициент маневренности также является отрицательным, что свидетельствует о неспособности предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала.  

 

От традиционного бухгалтерского баланса матричный отличается формой представления. В графах таблицы располагаются статьи пассива (сгруппированные по срочности выполнении обязательств), в строках - статьи актива (сгруппированные по степени ликвидности). Такая форма баланса позволяет понять, за счет каких пассивов формируется каждая статья активов, достаточно ли собственных источников финансирования, оборотных средств и есть ли какие-либо негативные изменения за прошедший отчетный период.

Матричный баланс за 2010 год. Таблица 2.

2010	Уставный капитал	Резервный капитал	Собственные акции выкупленные у акционеров	Переоценка внеоборотных активов	Нераспред-ая прибыль	Долгоср. кредиты	Краткоср. кредиты и займы	Кредитор. задолж-ть	Оценочные обязательства	БАЛАНС
Нематриальные активы	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-
Основные средства	7 740 334	0	0	0	0	0	0	0	0	7 740 334
Незавершенное строительство	547 587	0	0	0	0	0	0	0	0	547 587
Долгосрочные финансовые вложения	61 035	77 758	0	0	1 614 233	877 958	2 018 802	0	0	6 649 786
Запасы и затраты	0	0	0	0	0	0	325 167	747 228	0	1 072 395
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	0	0	0	0	0	0	0	2 166	0	2 166
Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы	0	0	0	0	0	0	0	956 086	0	956 086
Краткосрочные финансовые вложения	0	0	0	0	0	0	0	11 950	0	11 950
Денежные средства	0	0	0	0	0	0	0	105	0	105
Прочие активы	0	0	0	0	0	0	0	7 594	54 623	62 217
БАЛАНС	8 348 956	77 758	-	-	1 614 233	2 877 958	2 343 969	1 725 129	54 623	17 042 626

 

Из таблицы выше, видно, что на конец  2010 года основные средства и незавершенное строительство полностью обеспечены уставным капиталом. Оборотные активы ОАО «СИБЭКО» обеспечены краткосрочными кредитами, кредиторской задолженностью и оценочными обязательствами. Но настораживает тот факт, что за счет заемного капитала финансируется не только весь оборотный капитал, но и часть внеоборотных активов.. А это ставит под угрозу платежеспособность организации. Но, к счастью,  данная ситуация изменилась в 2011 году (таблица 4).

 

Матричный баланс за 2011 год. Таблица 3.

2011	Уставный капитал	Собственные акции выкупленные у акционеров	Переоценка внеоборотных активов	Резервный капитал	Нераспред-ая прибыль	Долгоср. кредиты	Краткоср. /кредиты и займы	Кредитор. задолж-ть	Оценочные обязательства	БАЛАНС
Нематриальные активы	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-
Основные средства	8 348 956	(2 )	1 657 211	87 676	1 685 740	0	0	0	0	11 779 581
Незавершенное строительство	0	0	0	0	912 917	0	0	0	0	912 917
Долгосрочные финансовые вложения	0	0	0	0	1 262 695	421 561	0	0	0	5 684 256
Запасы и затраты	0	0	0	0	0	1 699 741	0	0	0	1 699 741
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	0	0	0	0	0	10 956	0	0	0	10 956
Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы	0	0	0	0	0	989 882	4 862 241	2 797 034	0	8 649 157
Краткосрочные финансовые вложения	0	0	0	0	0	0	0	600 694	0	600 694
Денежные средства	0	0	0	0	0	0	0	177 260	13 883	191 143
Прочие активы	0	0	0	0	0	0	0	0	88 477	88 477
БАЛАНС	8 348 956	( 2  )	1 657 211	87 676	3 861 352	7 122 140	4 862 241	3 574 988	102 360	29 616 922

 

Ситуация на конец 2011 года несколько отличается от предыдущего года. Основные средства компании и незавершенное строительство обеспечены уставным, переоценкой внеоборотных активов, резервным капиталом и частично нераспределенной прибылью. Долгосрочные финансовые вложения обеспечиваются за счет долгосрочных кредитов и нераспределенной прибыли. Запасы и затраты обеспечиваются уже не за счет краткосрочных кредитов, а за счет долгосрочных. А дебиторская задолженность покрывается кредиторской задолженностью,  краткосрочными и долгосрочными кредитами. Тот факт, что краткосрочные источники финансирования обеспечены дебиторской задолженностью, т.е. ликвидными активами, свидетельствует о платежеспособность организации.

 

 

Матричный баланс за 2012 год. Таблица 4.

2012	Уставный капитал	Резервный капитал	Собственные акции выкупленные у акционеров	Переоценка внеоборотных активов	Нераспред-ая прибыль	Долгоср. кредиты	Краткоср. кредиты и займы	Кредитор. задолж-ть	Оценочные обязательства	БАЛАНС
Нематриальные активы	21881	0	0	0	0	0	0	0	0	21 881
Основные средства	8 327 075	114 629	0	1 656 745	1 809 397	0	0	0	0	11 907 846
Незавершенное строительство	0	0	0	0	861 757	0	0	0	0	861 757
Долгосрочные финансовые вложения	0	0	0	0	1 427 224	4252032	0	0	0	5 679 256
Запасы и затраты	0	0	0	0	0	1412816	675 367	0	0	2 088 183
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	0	0	0	0	0	0	9 155	0	0	9 155
Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы	0	0	0	0	0	0	5 989 968	2 398 812	0	8 388 780
Краткосрочные финансовые вложения	0	0	0	0	0	0	0	692 076	0	692 076
Денежные средства	0	0	0	0	0	0	0	51 275	0	51 275
Прочие активы	0	0	0	0	0	0	0	153 765	131199	284 964
БАЛАНС	8 348 956	114 629	-	1 656 745	4 098 378	5664848	6 674 490	3 295 928	131199	29 985 173

 

В 2012 году наблюдается следующие изменения: 1) Внеоборотные активы почти полностью покрываются за счет собственных средств.

2) Долгосрочных обязательств недостаточно для покрытия долгосрочных финансовых вложение, запасов и налога на добавленную стоимость, что является отрицательным изменение. Так как предприятию приходится привлекать краткосрочные источники, что ставит под вопрос платежеспособность предприятия

3) Положительным является то, что краткосрочные источники финансирования обеспечены дебиторской задолженностью, т.е. ликвидными активами, свидетельствует о платежеспособность организации.

 

Динамический баланс

Таблица 5

2010-2012 год	Уставный капитал	Резервный капитал	Собственные акции выкупленные у акционеров	Переоценка внеоборотных активов	Нераспред-ая прибыль	Долгоср. кредиты	Краткоср. кредиты и займы	Кредитор. задолж-ть	Оценочные обязательства	БАЛАНС
Нематриальные активы	21881	-	-	-	-	-	-	-	-	21 881
Основные средства	586741	114629	-	1656745	1809397	-	-	-	-	4 167 512
Незавершенное строительство	-547587	-	-	-	861757	-	-	-	-	314 170
Долгосрочные финансовые вложения	-61035	-77758	-	-	-187009	1374074	-2018802	-	-	- 970 530
Запасы и затраты	-	-	-	-	-	1412816	350200	-747228	-	1 015 788
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	-	-	-	-	-	-	9155	-2166	-	6 989
Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-	5989968	1442726	-	7 432 694
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-	680126	-	680 126
Денежные средства	-	-	-	-	-	-	-	51170	-	51 170
Прочие активы	-	-	-	-	-	-	-	146171	76576	222 747
БАЛАНС	0	36871	0	1656745	2484145	2786890	4330521	1570799	76576	12 942 547