Образно денежный поток можно
представить как систему «финансового
кровообращения» хозяйственного организма
предприятия. Эффективно организованные
денежные потоки предприятия являются
важнейшим симптомом его «финансового
здоровья», предпосылкой достижения высоких
конечных результатов его хозяйственной
деятельности в целом способствуют повышению
ритмичности хозяйственной и инвестиционной
деятельности.
Таким образом, классификация
денежных потоков по различным признакам
отражена в таблице 1.1.
Денежные средства должны находиться
в организации в наличии на уровне безопасного
минимума, именно поэтому так важен анализ
денежных потоков организации.
Таблица 1.1 – Классификация
денежных потоков организации
Классификационный признак |
Виды денежных потоков |
1 |
2 |
По масштабам обслуживаемого
хозяйственного процесса |
- по предприятию в целом
- по отдельным структурным
подразделениям
- по отдельным хозяйственным
организациям |
По видам хозяйственной деятельности |
- по текущей
- по инвестиционной
- по финансовой |
По направлению движения |
- положительный
- отрицательный |
По методу исчисления объемов |
- валовой денежный поток
- чистый денежный поток |
По уровню достаточности |
- избыточный
- дефицитный |
По методу оценки во времени |
- настоящий
- будущий |
По непрерывности формирования |
- дискретный
- регулярный |
Примечание. Источник: собственная разработка
на основе изучения литературы
Увеличение или уменьшение
остатков денежной наличности на счетах
в банке обуславливается уровнем несбалансированности
притока и оттока денег. Поэтому в целях
анализа в зависимости от направления
денежные потоки организации классифицируются
на положительные и отрицательные (рисунок
1.2).
Рисунок 1.2 – Денежные
потоки
Примечание. Источник: [22, с.323].
Стрелки на рисунке 1.2, направленные
внутрь, показывают приток (положительные
денежные потоки), а направленные наружу
– отток денежных средств (отрицательные
денежные потоки).
Таким образом, роль денежных
потоков очень велика для организации.
В зависимости от целей (анализ денежных
потоков, отражение денежных средств на
счетах бухгалтерского учета и отчетности,
регулирование наличного и безналичного
денежного оборота и т.д.) денежные потоки
классифицируются по ряду признаков.
1.2 Источники информационного
обеспечения и методика анализа
денежных потоков организации
В связи с особой значимостью
денежных средств организации, особенно
важным является анализ денежных потоков
организации, ведь для эффективного управления
денежными средствами необходимо держать
оптимальную сумму денежных средств, которая
является необходимой для текущей
оперативной деятельности. Сумма денежных
средств должна быть такой, чтобы ее хватало
для производства всех первоочередных
платежей.
Большая роль в этом отводится
анализу хозяйственной деятельности.
С его помощью вырабатывается стратегия
и тактика развития предприятия, обосновываются
планы и управленческие решения, осуществляется
контроль за их выполнением, выявляются
резервы повышения эффективности производства,
оцениваются результаты деятельности
предприятий, его подразделений и работников.
Поэтому необходим тщательный
анализ денежных потоков организации,
оценка их сбалансированности и на
этой основе разработка мероприятий, направленных
на эффективное использованием имеющихся
денежных средств.
Таким образом, целью анализа
денежных потоков является выявление
главных причин дефицита или переизбытка
денежных средств с целью поддержания
необходимого уровня ликвидности и платежеспособности
организации.
В связи с этим перед анализом
денежных потоков стоят следующие задачи:
- изучение состава, структуры и динамики
денежных потоков;
- составление бюджета доходов и расходов
по текущей, инвестиционной и финансовой
деятельности, т.е. планирование денежных
потоков;
- оценка сбалансированности денежных
потоков организации;
- оценка эффективности использования
денежных средств и изучение влияния факторов
изменения эффективности;
- разработка мероприятий по росту эффективности
денежных потоков, их сбалансированности.
Источниками информационного
обеспечения анализа денежных потоков
выступают:
– данные бухгалтерского учета
по движению денежных средств (Отчеты
кассира с приложенными к ним первичными
оправдательными документами: приходными
и расходными кассовыми ордерами, платежными
ведомостями и другими документами; корешки
чеков использованных чековых книжек;
выписки банков со счетов организации
с приложенными первичными оправдательными
документами по движению денежных средств
на счетах в банках; журналы – ордера по
счетам 50 «Касса» – ф. № 1, 51 «Расчетные
счета» – ф. № 2, 52 «Валютные счета» – ф.
№ 2, 55 «Специальные счета в банках» –
ф. № 3, 57 «Переводы в пути» – ф. № 3, ведомость
аналитического учета ф. № 25; машинограммы
по счетам 50, 51, 52, 55, 57);
- бухгалтерский баланс (Приложения А,Б);
- отчет о движении денежных средств (Приложение Д) и другие формы бухгалтерской отчетности (Приложения В, Г);
- Учетная политика;
- Главная книга.
Анализ денежных потоков целесообразно
строить по следующим этапам, отраженным
на рисунке 1.3.
Рисунок 1.3 – Этапы
анализа денежных потоков
Примечание. Источник: собственная разработка
на основе изучения литературы
Остановимся на содержании
каждого этапа.
На первом этапе анализа целесообразно
изучить динамику денежных средств, определить
их долю в общей сумме краткосрочных активов
организации. Увеличение или уменьшение
остатков денежной наличности на счетах
в банке обусловливается уровнем несбалансированности
притока и оттока денег, поэтому так важен
анализ денежных средств организации.
Затем необходимо проанализировать
состав, структуру и динамику денежных
потоков по видам деятельности: текущей,
инвестиционной и финансовой в разрезе
положительных и отрицательных потоков
организации. Следует оценить причины
изменений. При проведении анализа, как
правило, наибольшее внимание уделяют
изучению текущей деятельности, поскольку
ее денежные потоки составляют базу для
проведения основных операций организации,
удовлетворения требований кредиторов.
Эффективность управления текущей деятельностью
определяется качеством управления оборотными
средствами организации.
Анализируя денежные потоки в разрезе
текущей, инвестиционной и финансовой
сфер деятельности, нужно иметь в виду:
- положительное
сальдо, т.е. чистый приток денежных средств
в результате текущей деятельности способствует
стабильности существования организации
в долгосрочной перспективе;
- отдельное
рассмотрение притоков и оттоков денежных
средств в инвестиционной сфере деятельности
дает представление об инвестиционной
политике организации, в том числе и о
размере тех инвестиций, с помощью которых
будут достигнуты будущие поступления
денежных средств и их выплаты. Кроме того,
можно определить приток ликвидных средств
за счет сокращения инвестиций, высвобождения
финансовых средств, омертвленных в отдельных
видах имущества;
- отдельное
рассмотрение показателей финансовой
деятельности позволяет не только проанализировать
финансовую политику и финансовые возможности
организации, но и будущие дивидендные выплаты [13, с.93].
Затем следует
оценить сбалансированность денежных
потоков. Превышение положительного потока
над отрицательным увеличивает остаток
свободной денежной наличности, и наоборот,
превышение оттока денег над их притоком
приводит к нехватке денежных средств
и увеличению потребности в кредитах и
займах. Как дефицит, так и избыток денежных
ресурсов отрицательно влияют на финансовое
состояние организации, поэтому необходимо
оценивать сбалансированность денежных
потоков.
При избыточном
денежном потоке происходит потеря реальной
стоимости временно свободных денежных
средств в результате инфляции, теряется
часть потенциального дохода от неиспользования
денежных средств в текущей или инвестиционной
деятельности, замедляется оборачиваемость
капитала в результате простоя денежных
средств. Наличие избыточного денежного
потока на протяжении длительного периода
времени может быть результатом неправильного
использования оборотного капитала.
Дефицит денежных
средств приводит росту просроченной
задолженности организации по кредитам
банку, поставщикам, персоналу по оплате
труда. Уменьшить дефицит денежного потока
можно за счет мероприятий, способствующих
ускорению поступления денежных средств
и замедлению их выплат.
Ускорить поступления
денежных средств можно путем перехода
на полную или частичную предоплату продукции
покупателями, сокращение сроков предоставляемого
им товарного кредита, увеличения системы
ценовых скидок, применения мер, направленных
на ускорение погашения просроченной
дебиторской задолженности, сдачи в аренду
неиспользуемых основных средств, дополнительной
эмиссии акций с целью увеличения собственного
капитала и т.д.
Замедление
выплаты денежных средств достигается
за счет приобретения долгосрочных активов
на условиях лизинга (как показывает практика,
данная форма заемных источников более
эффективна, нежели кредиты банка), переоформления
краткосрочных кредитов банка в долгосрочные
и т.д.
И, в заключение, анализа денежных
потоков необходимо оценить эффективность
использования денежных потоков, в частности,
можно использовать такой показатель,
как период нахождения капитала в данном
виде активов, который определяется по
формуле (1.1):
Пдн = . (1.1)
Уровень
данного показателя сопоставляют со среднеотраслевыми
данными, нормативами и изучают причины
увеличения продолжительности периода
нахождения средств в дебиторской задолженности
(неэффективная система расчетов, финансовые
затруднения у покупателей, длительный
цикл банковского документооборота и
т.д.).
Коэффициент оборачиваемости денежных
средств и их эквивалентов рассчитывается
по формуле (1.3):
Кобдз = , (1.2)
где Кобдз – коэффициент оборачиваемости
денежных средств;
Врп – выручка от реализации продукции,
товаров, работ, услуг;
ДЗср – средняя сумма остатков денежной наличности
на счетах и в кассе организации.
Продолжительность оборота рассчитывается
по формуле (1.3):
Побдз = ,
(1.3)
где Побдз – продолжительность оборота
денежных средств, в днях.
Чем выше коэффициент
оборачиваемости и ниже длительность
оборота, тем эффективнее организация
проводит политику управления денежными
потоками.
Коэффициент загрузки – это
обратный показатель коэффициенту оборачиваемости.
Он показывает, сколько денежных средств
приходится на 1 руб. реализованной
продукции (1.4):
Кз = = ,
(1.4)
где Кз – коэффициент
загрузки (закрепления краткосрочных
активов).
СО – средний остаток оборотных средств,
Р – объем реализованной продукции.
Часто предприятия добиваются
ускорения оборачиваемости краткосрочных
активов в производстве и допускают замедление
оборачиваемости в обращении.
В целях углубления
анализа эффективности использования
краткосрочных активов целесообразно
провести факторный анализ и определить
влияние факторов на показатели эффективности
использования краткосрочных активов
– денежных средств.
Расчет влияния
можно проводить способом цепной подстановки
(1.5 –1.11):
Коб0 = Во : СОо, (1.5)
Кобусл = Во : СО1, (1.6)
Коб1 = В1 : СО1, (1.7)
∆Кобсо = Кобусл - Коб0 , (1.8)
∆Кобв = Коб1 - Кобусл, (1.9)
∆Кобобщ = Коб1 - Коб0, (1.10)
Проверка: ∆Кобобщ = ∆Кобв + ∆Кобсо, (1.11)
где ∆Кобв + ∆Кобсо – изменение
коэффициента оборачиваемости за счет
изменения выручки от реализации продукции,
товаров, работ, услуг и среднегодового
остатка денежных средств и их эквивалентов;