Валютные операции

 

 Валюта – это денежная  единица, используемая для измерения стоимости товара. Понятие валюта может использоваться в 3-ех значениях: - денежная единица  данной страны;  - денежные знаки  иностранных государств, а также кредитные и платежные средства, выраженные в иностранных денежных единицах и используемые в международных расчетах.

Валютная система. По мере развития внешнеэкономических  связей была создана валютная система - государственно-правовая форма организации  валютных отношений, регулируемая национальным законодательством или межгосударственным соглашением.   

 Главная задача  валютной системы - эффективное  опосредование платежей за экспорт и импорт товаров, капитала, услуг и других видов деятельности в отношениях между отдельными странами и создание благоприятных условий для развития производства и международного разделения труда.    

 Валютная система  выступает одним из мощных  звеньев, которое в значительной  степени может содействовать  расширению или на оборот, ограничению  интенсивности международных экономических  отношений. Характерной чертой  валютной системы является то, что она постоянно меняется, развивается.     

 Национальная  валютная система – определенный  порядок организации международных  валютных отношений государства  с другими странами. Национальная  валютная система является составной  частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна  и выходит за национальные  границы. Она складывается исторически,  в зависимости от развития  товарно-денежных отношений и  закрепляется законодательством.    

 Национальная  валютная система состоит из  следующих элементов:

- национальной валюты;

-условий обратимости  национальной валюты;

- паритета национальной  валюты;

- режима курса  национальной валюты;

- наличия или  отсутствие валютных ограничений  в стране;

- национального  регулирования международной валютной  ликвидности страны;

- регламентации  использования международных кредитных  средств обращения;

- регламентация  международных расчетов страны;

- режима национального  валютного рынка и рынка золота;

- национальных органов,  обслуживающих и регулирующих  валютные отношения страны.    

 Валютная система  является особенной частью денежной  системы и выходит за национальные  границы.

Валютная система  – это механизм, связывающий отдельные  национальные экономики в единое мировое хозяйство. Она призвана создавать благоприятные условия  для развития экономического сотрудничества между странами. Регулирование национальных валютных систем осуществляется путем  сочетания интересов различных  государств и их группировок и  компромиссов между ними.   

 Валютный рынок  - организационная форма  купли-продажи иностранной валюты, а также  платежных документов и ЦБ, выраженных в иностранной валюте.

Первоначально сделки на валютных рынках  носили главным образом вторичный характер и обслуживали проведение международных коммерческих операций, то есть  спрос на валютные ресурсы формировался в основном в связи с осуществлением расчетов по внешнеторговым контрактам движения капитала.  Основными профессиональными участниками валютных рынков являются банки, имеющие лицензию на проведение валютных операций. Как правило, это транснациональные и международные банки, имеющие сеть отделений и филиалов за рубежом, а также крупные национальные коммерческие банки.

Валютный рынок  как собирательное понятие неоднороден  и может быть структурирован по различным  признакам. Обычно выделяют следующие  виды валютных рынков:

- в зависимости  от масштабов, характера и объектов  валютных операций  - национальные, региональные и мировые;

- в зависимости  от порядка валютного регулирования  - свободный и несвободный;

- в зависимости  от режима валютного курса  - валютный рынок с одним режимом  и валютный рынок с двойным  режимом;

- в зависимости  от механизма функционирования  биржевой и внебиржевой.

Выделяют также  «черный» (уличный) валютный рынок, на котором операции проводятся в обход действующего валютного законодательства, и так называемый, серый валютный рынок, на котором осуществляется купля-продажа банками развитых стран неконвертируемых валют.

Операции на валютном рынке. В настоящее время  осуществляется широкий спектр операций, связанных с расчетами по внешнеторговым контрактам, туризм, движением капитала, страхованием валютных рисков. В самом общем виде их можно подразделить на наличные («спот»), составляющие основной объем валютных операций, и срочные, значения которых в последнее время постоянно возрастают.

Операции «спот» представляют собой операции по купле-продаже  валют по согласованному курсу на условиях их немедленной поставки.

Условия «спот» предусматривают, что контрагенты сделки должны произвести платежи по ней одновременно, день в день.

Следует отметить, что в современных условиях, помимо рассмотренных основных видов операций на валютных рынках, применяются и  получают дальнейшее развитие более  сложные их модификации, возникают  новые виды сделок на основе сочетания  форвардных, опционных, фьючерских, арбитражных  и других операций.

Конвертируемость валют. Обратимость национальной денежной единицы - возможность для участников внешнеэкономических сделок легально  обменивать её на иностранные валюты и обратно без прямого вмешательства государства в процессе обмена.   

 Валютное ограничение  – особое действие инстанций  непосредственно ведущие к сужению  возможностей, повышению издержек  или появлению неоправданных  затяжек в осуществлении валютного  обмена и платежей по международным  сделкам.

конвертируемость валют нейтрализует влияние национальных границ на движение товаров и услуг в масштабах мирового рынка, на международное перемещение капиталов.     

 Внешняя обратимость  – полная свобода обмена заработанных  в данной стране денег. Для  расчётов с заграницей предоставляется  только иностранцам (нерезидентам), тогда как граждане и юридические  лица этой страны такой свободой  не обладают.

как показывает международный опыт, переход конвертируемости обычно начинается с внешней обратимости.    

 Внутренняя обратимость  – свободный обмен национальных  денежных единиц на иностранные  валюты производят лишь резиденты  данной страны.  

 Обратимость национальной  денежной единицы обеспечивает  стране долгосрочные выгоды от  участия в многостороннем мировой системе торговли и расчётов, такие как:

- свободный выбор производителями  и потребителями наиболее выгодных  рынков сбыта и закупок внутри  страны и за рубежом в каждый  данный момент

- расширение возможностей  привлекать иностранные инвестиции  и осуществлять инвестиции за  рубежом

- стимулирующие воздействие  иностранной конкуренции на эффективность,  гибкость и приспособленность  предприятий к меняющимся условиям.

- подтягивание национального  производства до международных  стандартов по ценам, издержкам,  качеству

- возможность осуществления  международных расчётов в национальных  деньгах

- на уровне народного  хозяйства в целом (специализация  с учётом относительных преимуществ), наиболее оптимальное и экономичное  расходование материальных, трудовых  и финансовых ресурсов. 

По степени конвертируемости различают следующие виды валют:

- свободно конвертируемые

- частично конвертируемые

- замкнутая валюта             

- клиринговая валюта

Валютные ограничения  преследует следующие цели:

1)      выравнивание платёжного баланса

2)      поддержание валютного курса

3)      концентрация валютных ценностей в руках государства        

 По текущим операциям  платёжного баланса практикуются  следующие  формы валютных ограничений:

- блокирование выручки  иностранных экспортёров от продажи  товаров в данной              стране, ограничение их возможности распоряжаться этими средствами

- ограниченная продажа  иностранной валюты импортёрам

- ограничения на форвардные  покупки импортёрами иностранной  валюты

- запрещение продажи товаров  за рубежом на национальную  валюту

- запрещение оплаты импорта  некоторых товаров иностранной  валютой

- регулирование сроков  платежей по экспорту и импорту

- множественность валютных  курсов

- различные курсовые соотношения  валют по различным видам операций.

Валютный курс представляет собой цену денежной единицы данной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. В валютном курсе  все более полно находят выражение  такие экономические категории  как цены, производительность труда, заработная плата, издержки производства и т.д.

Валютный курс, также  как и цена любого обычного товара, имеет свою стоимостную основу и  колеблется вокруг нее в зависимости  от спроса и предложения. В условиях золотого стандарта такой основой  валютного курса является валютный, или монетный, паритет. Монетный паритет - это отношение весового содержания золота денежной единицы одной страны к весовому содержанию его в денежной единице другой страны.

В условиях золотого обращения колебания валютного  курса вокруг паритета были очень  незначительны, имели определенные пределы, и валютный курса, также  как и валютный паритет, был устойчивым. С упразднением золота как основы денежного миропорядка, эта объективная база валютных курсов исчезла.

Основу современного валютного курса как цены денежной единицы в иностранных платежных  средствах образует не какая-то конкретная ценность, а целый комплекс курсообразующих факторов, проявляющих себя через спрос и предложение данной валюты на рынке. Курс валюты зависит не только от уровня цен, но и от состояния платежного баланса, стоимости кредита и т.п.

Для бумажно-денежного обращения характерен колеблющийся валютный курс. Нестабильность валютных курсов отрицательно отражается на развитии международных экономических отношений. Существуют меры по регулированию и стабилизации валютных курсов. В реальной практике международных экономических отношений в условиях бумажно-денежного обращения применяются следующие виды валютных курсов: фиксированные и плавающие, или гибкие.

Фиксированные курсы - это система, предполагающая наличие  зарегистрированных паритетов, лежащих  в основе валютных курсов, поддерживаемых государственными валютными органами

Гибкие курсы - это  система, при которой у валюты отсутствуют официальные

паритеты.

Определение курса  валют называется котировкой. Исторически  сложились два метода котировки  иностранной валюты к национальной - прямая и косвенная Наиболее распространена прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. При косвенной котировке за единицу принята национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранных денежных единиц. Воздействие государства на валютный курс производится через операции центральных эмиссионных банков с помощью дисконтной политики и валютной интервенции. Дисконтная, или учетная, политика - это изменение учетной ставки центрального банка с целью регулирования валютного курса путем воздействия на движение краткосрочных капиталов.

Учетная политика - это традиционный метод регулирования  валютного курса. Однако в современных  условиях эффективность этого методы воздействия на валютный курс значительно  снизилась. Поэтому, основным инструментом воздействия государства на валютный курс в современных условиях является валютная интервенция. Валютная интервенция - это вмешательство Центрального банка в деятельность валютного  рынка с целью воздействия  на курс национальной валюты путем  купли-продажи иностранной валюты.         

Валютное регулирование.

В валютной политике выделяются два основных аспекта:

1)            повседневное, оперативное регулирование текущей валютной конъюнктуры, деятельности валютного и золотого рынка.

2)            осуществление долгосрочных структурных изменений в международном валютном механизме.

Текущая валютная политика на национальном уровне осуществляется Министерством финансов, Центральным  банком, органами валютного контроля, а на международном уровне координируется специализированными межгосударственными  валютно-кредитными органами. Основными формами такой политики служат: дисконтная политика; девизная политика (валютной  интервенции); продажа или покупка золота с целью оказания желательного воздействия на конъюнктуру рынка золота; изменение режима обрат-ти валют; ужесточение или ослабление валютных ограничений; диверсификация валютных резервов, позволяющая уменьшить убытки, связанные с относительным обесценением тех или иных валют, и обеспечением наиболее выгодной структуры резервных активов; получение или предоставление кредитов и субсидий, используемых для компенсаций возникающих разрывов в международных платежах.