Риски в международных валютно-финансовых отношениях

Сущность теории плавающих  валютных курсов состоит в обосновании  следующих преимуществ режима плавающих  валютных курсов по сравнению с фиксированными: автоматическое выравнивание платежного баланса; свободный выбор методов  национальной экономической политики без внешнего давления; сдерживание  валютной спекуляции, так как при  плавающих валютных курсах она приобретает  характер игры с нулевым результатом: одни теряют то, что выигрывают другие; стимулирование мировой торговли; валютный рынок лучше, чем государство, определяет курсовое соотношение валют.

Большинство идей теории плавающих  курсов не реализовано: не удалось добиться автоматического уравновешивания  платежных балансов, эффективной  защиты от стихийного движения «горячих»  денег, пресечения международного распространения  инфляции. Американский специалист Л. Дракер писал: «Нам нужна подлинная экономическая теория, основанная на теории стоимости». Проявлением несостоятельности теорий валютного курса, базирующихся на концепции предельной полезности, стало обращение некоторых западных экономистов к учению К. Маркса о трудовой стоимости. С призывом переосмыслить марксистскую теорию трудовой стоимости выступили лидер неокейнсианства Дж. Робинсон, а также М. Моришама (США), П. Сраффа (Великобритания). Представители неокейнсианства и его ветви — неорикардианства стремятся к новому прочтению теории К. Маркса с учетом реальных изменений в современной рыночной экономике.

Таким образом, международные  валютные отношения - совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и  обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств. Мировая валютная система должна: обеспечивать международный обмен  достаточным количеством пользующихся доверием платежно-расчетных средств; поддерживать относительную стабильность и эластичность приспособления валютного  механизма к изменению условий  мировой экономики; служить интересам  всех стран-участниц. Важным элементом  валютной системы является валютный курс, так как развитие МЭО требует  измерения стоимостного соотношения  валют разных стран.

 

 

 

 

 

2. Эволюция мировой  валютной системы как фактор  развития     международных  валютно-финансовых отношений

 

2.1 Этапы и закономерности  развития валютной системы

Закономерности развития валютной системы определяются воспроизводственным  критерием, отражают основные этапы  развития национального и мирового хозяйства. Данный критерий проявляется  в периодическом несоответствии принципов мировой валютной системы  изменениям в структуре мирового хозяйства, а также в расстановке  сил между его основными центрами. В этой связи периодически возникает  кризис мировой валютной системы. Это  взрыв валютных противоречий, резкое нарушение ее функционирования, проявляющееся  в несоответствии структурных принципов  организации мирового валютного  механизма к изменившимся условиям производства, мировой торговли, соотношению  сил в мире.

При кризисе мировой валютной системы нарушается действие ее структурных  принципов, и резко обостряются  валютные противоречия. В основе периодичности  кризиса лежит приспособление ее структурных принципов к изменившимся условиям в мире. Кризис мировой  валютной системы ведет к ломке  старой системы и ее замене новой, обеспечивающей относительную валютную стабилизацию. Создание новой мировой  валютной системы проходит три основных этапа:

- становление, формирование  предпосылок, определение принципов  новой системы; при этом сохраняется  ее преемственная связь с прежней  системой;

- формирование структурного  единства, завершение построения, постепенная  активизация принципов новой  системы;

- образование полноценно  функционирующей новой мировой  валютной системы на базе законченной  целостности и органической увязки  ее элементов.

Различаются циклические  валютные кризисы как проявление экономического кризиса и специальные  кризисы, вызванные иными факторами: кризисом платежного баланса, чрезвычайными  событиями и т.д. При золотом  стандарте валютные кризисы возникали  обычно в периоды войн и циклических  экономических кризисов, но не доходили до острых форм. Выравнивание платежного баланса в тот период осуществлялось через стихийный механизм золотого стандарта, а колебания валютных курсов были ограничены золотыми точками.

Эволюция мировой валютной системы определяется развитием  и потребностями национальной и  мировой экономики, изменениями  в расстановке сил в мире [6, с. 185].

Первая мировая валютная система стихийно сформировалась в XIX в. Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег

Парижская валютная система  базировалась на следующих структурных принципах:

1. Ее основой являлся  золотомонетный стандарт.

2. Каждая валюта имела золотое содержание. В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепризнанные мировые деньги.

3. Сложился режим свободно  плавающих курсов валют с учетом  рыночного спроса и предложения,  но в пределах золотых точек.  Если рыночный курс валюты  падал ниже паритета, основанного  на их золотом содержании, то  должники предпочитали расплачиваться  по международным обязательствам  золотом, а не иностранными  валютами.

Вторая мировая валютная система была юридически оформлена  межгосударственным соглашением, достигнутым  на Генуэзской международной экономической  конференции в 1922 г. Генуэзская валютная система функционировала на следующих принципах:

1. Ее основой являлись  золото и девизы — иностранные  валюты.

2. Сохранены золотые паритеты.

3. Восстановлен режим  свободно колеблющихся валютных  курсов.

4. Валютное регулирование  осуществлялось в форме активной  валютной политики, международных  конференций, совещаний.

Под влиянием закона неравномерности  развития в итоге первой мировой  войны валютно-финансовый центр  переместился из Западной Европы в  США. Соединенные Штаты развернули борьбу за гегемонию доллара, однако добились статуса резервной валюты лишь после второй мировой войны. В результате кризиса 1929-1937 гг. Генуэзская валютная система утратила относительную эластичность и стабильность [6, с. 187].

Вторая мировая война  привела к углублению кризиса  Генуэзской валютной системы. Стремились разработать принципы новой мировой валютной системы, способной обеспечить экономический рост и ограничить негативные социально-экономические последствия экономических кризисов. Стремление США закрепить господствующее положение доллара в мировой валютной системе нашло отражение в плане Г.Д. Уайта.

На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. были установлены правила организации мировой торговли, валютных, кредитных и финансовых отношений и оформлена третья мировая валютная система. Принятые на конференции Статьи Соглашения (Устав МВФ) определили следующие принципы Бреттонвудской валютной системы.

1. Введен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах — долларе США и фунте стерлингов.

2. Бреттонвудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота как основы мировой валютной системы: а) сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ; б) золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство; в) опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой запас, США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной валюты; г) с этой целью казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене, установленной в 1934 г., исходя из золотого содержания своей валюты.

3. Курсовое соотношение  валют и их конвертируемость  стали осуществляться на основе  фиксированных валютных паритетов,  выраженных в долларах. Девальвация  свыше 10% допускалась лишь с  разрешения Фонда.

4.Впервые в истории созданы международные валютно-кредитные организации МВФ и МБРР. МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами принципов мировой валютной системы, обеспечивает валютное сотрудничество стран [6, с. 188].

Под давлением США в  рамках Бреттонвудской системы утвердился долларовый стандарт — мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар — единственная валюта, конвертируемая в золото, стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой интервенции и резервных активов.

С конца 60-х годов наступил кризис Бреттонвудской валютной системы. Ее структурные принципы, установленные в 1944 г., перестали соответствовать условиям производства, мировой торговли и изменившемуся соотношению сил в мире.

Валютный кризис развивался волнообразно, поражая то одну, то другую страну в разное время и с разной силой. Поиски выхода из валютного кризиса завершились компромиссным Вашингтонским соглашением «группы десяти» 18 декабря 1971 г. Но США не взяли обязательства восстановить конвертируемость доллара в золото и участвовать в валютной интервенции. Тем самым они сохранили привилегированный статус доллара [8, с. 354].

Второе изменение Устава МВФ оформили следующие принципы четвертой мировой валютной системы: введен стандарт вместо золото-девизного стандарта; юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото; странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса; МВФ, сохранившийся на обломках Бреттонвудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование.

Таким образом, валютный кризис - взрыв валютных противоречий, резкое нарушение функционирования валютной системы, проявляющееся в несоответствии структурных принципов организации  мирового валютного механизма к  изменившимся условиям производства, мировой торговли, соотношению сил  в мире.

 

 

 

2.2 Валютная политика  и ее формы

Как свидетельствует мировой  опыт, в условиях рыночной экономики  осуществляется рыночное и государственное  регулирование международных валютных отношений. На валютном рынке формируются  спрос и предложение валют и их курсовое соотношение. Рыночное регулирование подчинено закону стоимости, закону спроса и предложения. Действие этих законов в условиях конкуренции на валютных рынках обеспечивает относительную эквивалентность обмена валют, соответствие международных финансовых потоков потребностям мирового хозяйства, связанным с движением товаров, услуг, капиталов, кредитов. Через ценовой механизм и сигналы динамики валютного курса на рынке экономические агенты узнают о запросах покупателей валют и возможностях их предложения. Тем самым рынок выступает как источник информации о состоянии валютных операций.

Однако государство издавна  вмешивалось в валютные отношения  — вначале косвенно, а затем  непосредственно, учитывая их важную роль в мирохозяйственных связях. С  отменой золотого стандарта в 30-х  годах XX в. перестал действовать механизм золотых точек как стихийный  регулятор валютного курса. Значительные и резкие колебания курсовых соотношений  и валютные кризисы отрицательно влияют на национальную и мировую  экономику, вызывая тяжелые социально-экономические  последствия.

Рыночное и государственное  валютное регулирование дополняют  друг друга. Первое, основанное на конкуренции, порождает стимулы развития, а  второе направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования  валютных отношений. Граница между  этими двумя регуляторами определяется выгодами и потерями в конкретной ситуации. Поэтому соотношение между  ними часто меняется. В условиях кризисных потрясений, войн, послевоенной разрухи преобладает государственное  валютное регулирование, порой весьма жесткое. При улучшении валютно-экономического положения происходит либерализация  валютных операций, поощряется рыночная конкуренция в этой сфере. Но государство  всегда сохраняет валютный контроль в целях регламентации и надзора  за валютными отношениями [2, с. 215].

В системе регулирования  рыночной экономики важное место  занимает валютная политика — совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере  международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими  целями страны. Она направлена на достижение главных целей экономической  политики в рамках «магического многоугольника»: обеспечить устойчивость экономического роста, сдержать рост безработицы и  инфляции, поддержать равновесие платежного баланса.

Направление и формы валютной политики определяются валютно-экономическим  положением стран, эволюцией мирового хозяйства, расстановкой сил на мировой  арене. На разных исторических этапах на первый план выдвигаются конкретные задачи валютной политики: преодоление валютного кризиса и обеспечение валютной стабилизации; валютные ограничения, переход к конвертируемости валюты, либерализация валютных операций и др. Валютная политика отражает принципы взаимоотношений стран: партнерство и разногласия, порождающие дискриминацию более слабых партнеров, в первую очередь развивающихся стран, вмешательство во внутренние дела других государств.

Обоснованием валютной политики служит определенная теория, возведенная  в ранг официальной догмы. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством — совокупностью  правовых норм, регулирующих порядок  совершения операций с валютными  ценностями в стране и за ее пределами, а также валютными соглашениями — двухсторонними и многосторонними  — между государствами по валютным проблемам. Историческим предшественником современных валютных соглашений являлся  Латинский монетный союз (1865-1926гг.), целью которого было установление единой денежной единицы стран-членов, причем монеты одной страны считались законным платежным средством в других государствах. Парижское соглашение 1857 г. оформило создание первой мировой  валютной системы — золото-монетного стандарта. Далее Генуэзская конференция 1922г. оформила создание золото-девизного стандарта. Бреттонвудское соглашение 1944 г. закрепило принципы послевоенной валютной системы. Ямайское валютное соглашение установило принципы современной мировой валютной системы. В рамках региональных объединений также заключаются валютные соглашения, например о создании ЕВС (1979 г.), Европейского экономического и валютного союза с единой валютой - евро на рубеже XX и XXI в.