Понятие, виды, эволюция мировой валютной системы

     В результате кризиса Генуэзская валютная система утратила  относительную эластичность и стабильность. Несмотря  на  прекращение  размена  банкнот  на золото во внутреннем обороте, сохранилась внешняя конвертируемость  валют  в золото по соглашению центральных банков США, Великобритании, Франции.

     Валютные  блоки. Мировая валютная система  была  расчленена  на  валютные блоки.  Валютный  блок  —  группировка  стран,  зависимых  в  экономическом, валютном и финансовом  отношениях  от  возглавляющей  его  державы,  которая диктует им единую политику в области международных  экономических  отношений и использует их как привилегированный рынок сбыта, источник дешевого  сырья, выгодную  сферу  приложения  капитала.  Для   валютного   блока   характерны следующие черты:

     1)  курс  зависимых  валют  прикреплен  к  валюте  страны, возглавляющей группировку;

     2) международные расчеты входящих  в  блок  стран осуществляются в валюте страны-гегемона;

     3) их валютные резервы  хранятся  в стране-гегемоне;

     4)  обеспечением  зависимых  валют   служат   казначейские векселя и облигации государственных займов страны-гегемона.

     Основные  валютные блоки — стерлинговый с 1931 г. и долларовый с 1993  г. — возникли после отмены золотого стандарта в Великобритании и США. В  состав стерлингового  блока  вошли  страны  Британского  содружества  наций,  кроме Канады и Ньюфаундленда,  а  также  территория  Сянган  (Гонконг);  некоторые государства, экономически  тесно  связанные  с  Великобританией,  —  Египет, Ирак, Португалия. Позднее к нему  присоединились  Дания,  Норвегия,  Швеция, Финляндия, Япония (де-факто), Греция, Иран. В долларовый  блок  вошли США, Канада,  многие  страны  Центральной  и  Южной  Америки,  где  господствовал американский капитал. Стерлинговый  и  долларовый  блоки  служили  средством расширения  рынков  сбыта,  источников  сырья  и  сфер  приложения  капитала Великобритании и США.     В июне 1933 г. на  Лондонской  международной  экономической  конференции страны,  стремившиеся  сохранить   золотой   стандарт   (Франция,   Бельгия, Нидерланды,  Швейцария,  а  затем  Италия,  Чехословакия,  Польша),  создали золотой блок. Искусственно поддерживая неизменным золотое содержание  своих валют, участники  этого  блока  терпели  убытки  от  валютного  демпинга  со стороны стран, которые девальвировали валюты и  отменили  золотой  стандарт. Золотой блок постепенно распадался с 1935 г. и прекратил свое  существование с отменой золотого стандарта во Франции в октябре 1936 г.

     Одним из средств валютной войны служили  валютные стабилизационные фонды, которые использовались  для  снижения  курса  национальной  валюты  в  целях поощрения экспорта. Такие фонды были созданы в Великобритании  в  июне  1932 г., США — в январе 1934 г., Бельгии — в марте 1935 г., Канаде — в июне  1935 г., Нидерландах — в сентябре 1936 г., в Швейцарии  и  Франции  —  в  октябре 1936 г.

     Девальвация  валют  накануне  второй  мировой  войны.  Мировая  валютная система была потрясена вновь экономическим кризисом в  1937  г.  Впервые  на межгосударственном  уровне  введены  консультации  на  базе   трехстороннего соглашения от 25 сентября 1937 г. между США, Великобританией и  Францией.  В ряде  стран  прокатилась  волна  обесценения   валют.   За   1936—1938   гг. французский  франк  девальвировался  трижды.  К  концу   1938   г.   Золотое содержание и официальный курс доллара снизились на 41%  против  уровня  1929 г., фунта стерлингов — на 43, французского  франка  —  на  60,  швейцарского франка — на  31%.  Накануне  второй  мировой  войны  не  осталось  ни  одной устойчивой валюты.  Страны  фашистской  оси  активно  использовали  валютно-финансовый механизм  для  подготовки  к  войне.  В  этом  им  способствовали иностранные займы  и  инвестиции,  особенно  США  и  Великобритании.  Страны вступили во вторую мировую войну с нестабильной мировой валютной системой.⁴

ОТ ГЕНУЭЗСКОЙ К БРЕТТОНВУДСКОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЕ

     Кризис  мировой  валютной  системы  и  создание  Бреттонвудской  системы. Вторая мировая  война  привела  к  углублению  кризиса  Генуэзской  валютной системы. Разработка проекта новой мировой валютной системы  началась  еще  в годы войны (в апреле 1943г.), так как страны опасались потрясений,  подобных валютному кризису  после  первой  мировой  войны  и  в  30-х  годах.  Англо-американские эксперты, работавшие с 1941 г., с самого начала  отвергли  идею возвращения к золотому стандарту. Они стремились разработать принципы  новой мировой  валютной  системы,  способной  обеспечить  экономический   рост   и ограничить  негативные  социально-экономические  последствия   экономических кризисов.  Стремление  США  закрепить  господствующее  положение  доллара  в мировой валютной системе нашло отражение в плане  Г.  Д.  Уайта  (начальника отдела валютных исследований министерства финансов США).

     В  результате  долгих  дискуссий  по  планам  Г.Д.Уайта  и   Дж.М.Кейнса (Великобритания) формально победил американский  проект,  хотя  кейнсианские идеи межгосударственного  валютного  регулирования  были  также  положены  в основу Бреттонвудской системы.

     Для обоих валютных проектов характерны общие  принципы:

• свободная торговля и движение капиталов;
• уравновешенные платежные балансы, стабильные валютные курсы и  мировая валютная система в целом;
• золотодевизный стандарт;
• создание международной организации для наблюдения за функционированием мировой валютной системы, для взаимного сотрудничества и  покрытия  дефицита платежного баланса.

     На  валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США)  в 1944  г. были установлены правила организации мировой торговли,  валютных,  кредитных и  финансовых  отношений  и  оформлена  третья  мировая  валютная   система. Принятые на конференции Статьи Соглашения (Устав МВФ)  определили  следующие принципы Бреттонвудской валютной системы:

1. Введен  золото-девизный  стандарт,  основанный  на  золоте  и   двух резервных валютах — долларе США и фунте стерлингов.
2. Бреттонвудское    соглашение    предусматривало     четыре    формы использования золота как  основы  мировой  валютной  системы:  а)  сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в  МВФ;  б) золото  продолжало использоваться  как  международное  платежное  и  резервное   средство;   в) опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой  запас, США приравняли доллар к  золоту,  чтобы  закрепить  за  ним  статус  главной резервной валюты; г) с этой целью казначейство  США  продолжало  разменивать доллар  на  золото  иностранным  центральным  банкам   и   правительственным учреждениям  по  официальной  цене,  установленной  в  1934  г.,  исходя  из золотого содержания своей валюты (35  долл.  за  1  тройскую  унцию,  равную

     31,1035 г). Предусматривалось  введение   взаимной   обратимости   валют.   Валютные ограничения подлежали постепенной отмене,  и  для  их  введения  требовалось согласие МВФ.

3. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на  основе  фиксированных  валютных  паритетов,   выраженных   в   долларах. Девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения Фонда. Установлен  режим фиксированных валютных  курсов:  рыночный  курс  валют  мог  отклоняться  от паритета в узких пределах (±1%  по  Уставу  МВФ  и  ±0,75%  по  Европейскому валютному  соглашению).  Для  соблюдения  пределов  колебаний  курсов  валют центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию в долларах.
4. Впервые в истории созданы международные валютно-кредитные организации МВФ и МБРР. МВФ предоставляет кредиты  в  иностранной  валюте  для  покрытия дефицита  платежных  балансов  в   целях   поддержки   нестабильных   валют, осуществляет контроль  за  соблюдением странами-членами принципов мировой валютной системы, обеспечивает валютное сотрудничество стран.

     Под давлением США в рамках Бреттонвудской системы утвердился  долларовый стандарт — мировая  валютная  система,  основанная  на  господстве  доллара. Доллар — единственная валюта, конвертируемая в золото, стал  базой  валютных паритетов,   преобладающим   средством   международных   расчетов,   валютой интервенции и  резервных  активов.  Тем  самым  США  установили  монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего  давнего  конкурента  —  Великобританию. Фунт стерлингов, хотя  за  ним  в  силу  исторической  традиции  также  была закреплена  роль   резервной   валюты,   стал   крайне   нестабильным.   США использовали статус доллара как резервной валюты для  покрытия  национальной валютой дефицита своего платежного баланса. Специфика долларового  стандарта в рамках Бреттонвудской системы заключалась в сохранении  связи доллара с золотом. США из двух путей стабилизации валютного курса — узкие пределы  его колебаний или конверсия доллара в золото — предпочли второй. Тем  самым  они возложили на своих партнеров заботу о поддержании  фиксированных  курсов  их валют к доллару путем валютной интервенции. В итоге усилилось  давление  США на валютные рынки.

     Экономическое превосходство США и  слабость  их  конкурентов  обусловили господствующее положение  доллара,  который  пользовался  всеобщим  спросом. Опорой  долларовой  гегемонии  служил  также  «долларовый  голод»  —  острая нехватка долларов, вызываемая  дефицитом  платежного  баланса,  особенно  по расчетам с  США,  и  недостатком  золотовалютных  резервов.  Он  отражал в концентрированном  виде  тяжелое   валютно-экономическое   положение   стран Западной Европы и Японии, их зависимость от США, долларовую гегемонию.

     Дефицит  платежных  балансов,  истощение   официальных   золотовалютных резервов, «долларовый голод»  привели  к  усилению  валютных  ограничений  в большинстве стран, кроме США,  Канады,  Швейцарии.  Обратимость  валют  была ограничена: Ввоз и вывоз валюты без разрешения  органов  валютного  контроля были запрещены. Официальный  валютный  курс  носил  искусственный  характер. Многие   страны   Латинской   Америки   и   Западной   Европы   практиковали множественность валютных курсов — дифференциацию курсовых соотношений  валют по видам операций, товарным группам и регионам.

     В  связи  с  неустойчивостью  экономики,  кризисом  платежных  балансов, усилением инфляции курсы западноевропейских валют  по  отношению  к  доллару снизились: итальянской лиры  в  33  раза,  французского  франка  в  20  раз, финской марки в 7 раз, австрийского шиллинга в 5  раз,  турецкой  лиры  в  2 раза, фунта стерлингов на 80% за 1938—1958 гг. Возникли «курсовые  перекосы» — несоответствие рыночного  и  официального  курсов,  что  явилось  причиной многочисленных  девальваций.  Среди  них  особое  место  занимает   массовая девальвация валют в 1949 г.

     Обесценение валют вызвало удорожание импорта  и дополнительный рост  цен. В результате девальвации 1949 г. оптовые цены повысились в сентябре 1950  г. в Австрии на 30%, в Великобритании и Финляндии — на  19,  во  Франции  —  на 14%. Неизбежным  следствием  девальваций было  снижение  жизненного  уровня трудящихся.

     США использовали принципы Бреттонвудской  системы (статус  доллара как резервной валюты, фиксированные паритеты и курсы валют, конверсия доллара  в золото, заниженная официальная цена золота) для  усиления  своих  позиций  в мире. Страны Западной Европы  и  Японии  были  заинтересованы  в  заниженном курсе своих валют в целях поощрения экспорта  и  восстановления  разрушенной экономики. В связи с этим Бреттонвудская система в течение четверти  века способствовала росту мировой торговли и  производства.  Однако  послевоенная валютная система не обеспечила равные права всем ее участникам  и  позволила США влиять на валютную политику  стран  Западной  Европы,  Японии  и  других членов  МВФ.  Неравноправный  валютный  механизм  способствовал   укреплению позиций США в мире в ущерб другим странам и  международному  сотрудничеству. Противоречия Бреттонвудской системы постепенно расшатывали ее.

     Экономические,  энергетический,   сырьевой   кризисы   дестабилизировали Бреттонвудскую систему в 60-х годах. Изменение соотношения сил на  мировой арене подорвало ее структурные  принципы.  С  конца  60-х  годов  постепенно ослабло  экономическое,  финансово-валютное,  технологическое  превосходство США над конкурентами.  Западная  Европа  и  Япония,  укрепив  свой  валютно-экономический потенциал, стали теснить американского партнера.  На  страны «Общего рынка» в 1984 г. приходилось 36,0% промышленного производства  стран ОЭСР (США — 34,3%), 33,7%  экспорта  (США  —  12,7%).  Удельный  вес  США  в золотых резервах уменьшился с 75% в 1949 г. до 23%. Одновременно доля  стран ЕС в золотых резервах возросла до 38%, в валютных — до 53% (США —10,8%).

     Кризис  Бреттонвудской валютной системы.  С конца 60-х годов наступил кризис   Бреттонвудской   валютной   системы.   Ее   структурные   принципы, установленные в 1944 г., перестали  соответствовать  условиям  производства, мировой торговли и изменившемуся соотношению сил в  мире.  Сущность  кризиса Бреттонвудской системы заключается в противоречии  между интернациональным, глобальным  характером   МЭО   и   использованием   для   их   осуществления национальных валют, подверженных обесценению (преимущественно доллара).