Территориальное разделение труда как форма развития общественного производства

Категория «инвестиционный потенциал» отражает степень возможности вложения средств в активы длительного пользования, включая вложения в ценные бумаги с целью получения прибыли или иных народнохозяйственных результатов.

следует отметить, что наиболее обобщающее определение - следующее: инвестиционный потенциал региона - это совокупная возможность собственных и привлеченных в регион экономических ресурсов обеспечивать при наличии благоприятного инвестиционного климата инвестиционную деятельность в целях и масштабах, определенных экономической политикой региона.

-сырьевой (средневзвешенная  обеспеченность балансовыми запасами  основных видов природных ресурсов);

• производственный (совокупный результат хозяйственной деятельности в регионе);
• потребительский (совокупная покупательная способность населения);

- инфраструктурный Выделим ряд факторов, оказывающих наибольшее влияние на предпочтения инвесторов. Так, наиболее значимыми для оценки инвестиционного потенциала региона являются следующие факторы:

- ресурсно (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обустроенность);

• интеллектуальный (образовательный уровень населения);
• институциональный (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);

- инновационный (уровень внедрения достижений  научно-технического прогресса в  регионе).[10]

Инвестиционный риск - это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестирования.

 

 

 

 

 

 

 

Подход к оценке инвестиционного климата региона

Необходимо отметить, что проблема изыскания возможности учета и количественной оценки влияния российского вектора региональных инвестиционных рисков на эффективность решений по инвестированию остается по-прежнему актуальной. Рисковой подход к оценку инвестиционного климата, представлен в таблице 1.

Перечень факторов, влияющих на инвестиционный климат таблица 1.

Факторы	Показатели
Экономические	-Развитость рыночные  инфраструктуры -Инфляция и ее влияние  на инвестиционную деятельность -Развитость конкурентной  среды предпринимательства -Емкость рынка -Интенсивность межхозяйственных  связей -Экспортные отношения -Присутствие иностранного  капитала -Доступность экономической  информации и т.д.
Политические	-Степень доверия населения  к власти -Взаимоотношения федерального  центра и властей региона -Отношение власти к  отечественным и иностранным  инвесторам -Общеполитическая стабильность  и т.д.
Социальные	-Уровень жизни населения -Жилищно-бытовые условия -Влияние миграции на  инвестиционный процесс -Степень вовлеченности  населения в инвестиционный процесс -Уровень социальной стабильности  и т.д.
Финансовые	-Доступность финансовых  ресурсов из региональных и федеральных бюджетов -Уровень развития финансово-кредитных  институтов -Доступность кредита  в иностранной валюте -Уровень инфляции и  т.д.
Правовые	-Соблюдение законодательства  властными органами -Уровень оперативности  при регистрации предприятий -Доступность информации -Эффективность деятельности  правоохранительных органов -Законодательство, регулирующее  условия перемещения товаров, капитала и рабочей силы -Деловые качества и  этика местных предпринимателей  и т.д.
Ресурсно - сырьевые	-Обеспеченность региона  биоклиматическими, природными, энергетическими ресурсами -Развитость научно-технического  потенциала и инфраструктуры -Правовое регулирование  и т.д.
Трудовые	-Общее количество занятых  и безработных -Трудовая этика населения -Количество и средний  возраст трудоспособного населения -Доля работников с  высшим образованием -Уровень профессиональной  подготовки и пр.
Экологические	-Экологическая безопасность -Степень экологизации  экономических отношений -Экологическое состояние -Правовое регулирование  экологической сферы -Отношение населения  к экологии и т.д.
Криминальные	-Уровень преступности -Криминальная история -Политика властей по  отношению к криминальнымструктурам -Распространенность алкоголизма  и наркомании и т.д.

 

Под инвестиционным риском мы подразумеваем вероятность потери или прироста инвестируемого капитала, увеличения или недополучения предполагаемого дохода от реализации инвестиционного проекта.

Авторы рисковой методологии исследования инвестиционного климата региона предлагают два ее варианта.

Вариант первый разработан группой специалистов (под руководством И. Тихомировой) по заказу Союза инновационных предприятий и федерального фонда поддержки малого предпринимательств.

Основу концепции составляет оценка уровня инвестиционных рисков с позиции развития региональной общественной системы в целом. Естественно, что авторы данного варианта учитывали факторы, характеризующие материальную базу региона, но главный акцент они сделали на социально-политической обстановке в регионе, на человеческом потенциале.

В связи с этим считаем необходимым отметить, что рассматриваемый вариант оценки региональных инвестиционных рисков, конечно, представляет определенную научную ценность, но, на наш взгляд, не может иметь большого практического значения. Признавая и нисколько не принижая роли социально-экономических факторов, мы полагаем, что основополагающим фактором в оценке региональных инвестиционных рисков является экономический.

Вариант второй предложен О. Мачульской, Г. Марченко и др., которые с учетом отечественного и зарубежного опыта разработали методику составления комплексного рейтинга инвестиционной привлекательности российских регионов и региональных инвестиционных рисков.

Достоинство данной методики состоит в том, что оценка инвестиционной привлекательности региона и регионального инвестиционного риска осуществляется индивидуально для каждого из 89 регионов России.

Инвестиционный климат региона в целом представлен как комплексная система, состоящая из двух подсистем - инвестиционного потенциала и инвестиционного риска.

Методом агрегирования факторы объединены в несколько групп, каждая из которых характеризует тот или иной инвестиционный потенциал региона: ресурсный, производственный, потребительский, инфраструктурный, трудовой, инновационный, институциональный, финансовый.

Применительно к региону выделяют следующие виды рисков:

-политический, зависящий  от непредсказуемых последствий  проводимой региональными лидерами  и их окружением политики, от  политической поляризации населения  региона, возникновения конфликтных  ситуаций с ведением военных  действий;

-экономический, связанный  с динамикой экономических процессов  в регионе;

-социальный, характеризующий  уровень социальной напряженности  в регионе;

-криминальный, определяемый  динамикой и структурой преступности  в регионе, и прежде всего преступности  в сфере экономики;

-экологический, рассчитываемый  по уровню экологической безопасности  региона;

-финансовый, отражающий  напряженность (дефицитность) регионального  бюджета, совокупные финансовые  результаты деятельности хозяйствующих  субъектов региона;

-законодательный, характеризующий  совокупность правовых норм, регулирующих  экономические отношения на территории  региона (местные налоги, льготы, ограничения).

Вместе с тем рейтинги составляющих инвестиционного риска в разных регионах существенно различаются.

Региональные инвестиционные риски корреспондируются со взаимоотношениями, которые устанавливаются между регионом и федеральным Центром.

Поэтому наиболее явно просматриваются такие причины региональных инвестиционных рисков:

-бюджетные взаимодействия  «регион - Федерация»; изменение федерального (особенно налогового) законодательства, что может существенно изменить  инвестиционную привлекательность  того или иного региона и  усилить инвестиционные риски; динамика  инфляции в стране;

-изменение валютного  законодательства и валютного  курса и пр. Кроме того, инвестиционные  риски региона связаны с изменением  рыночной ситуации как внутри  региона, так и на межрегиональном  уровне.

Не меньшее значение в формировании региональных инвестиционных рисков имеет технический уровень производства региона в целом и отрасли, претендующей на приток инвестиций.

Инвестиционный риск должен непременно рассчитываться по регионам. Однако такие расчеты пока производятся весьма выборочно и не стали обычной практикой управления конкурентоспособностью региона.

Возможным методом исчисления инвестиционного риска региона является определение возможных изменений диапазона ключевых показателей хозяйствования региона при осуществлении инвестиций. Из множества существующих методов расчета рисков инвестиций наиболее приемлемы для региона, метод достоверных эквивалентов и метод анализа чувствительности критериев эффективности инвестиций.

Метод основных эквивалентов представляет собой корректировку ожидаемого потока инвестиций путем введения понижающих коэффициентов для каждого периода инвестирования.

В результате ожидаемые инвестиции приводятся к величине инвестиций, которые практически не вызывают рисковых опасений. Этот метод ориентирован на такие инвестиции, которые не предполагают наращивание величины риска.

Данный метод достаточно прост в расчете. Однако необходимо исчислять коэффициенты достоверности по каждому виду инвестиций и по каждому периоду их осуществления, что достаточно трудно. Кроме того, этот метод может оценить риск только в целом, не позволяя определить риск инвестиций в регионе по ключевым позициям.

Метод анализа чувствительности критериев эффективности инвестиций позволяет выявить влияние отдельных параметров на эффективность инвестиций, возникновение риска инвестиций, показывает направления дальнейшего определения риска инвестиций в регионе, что особенно важно при уяснении сильной чувствительности показателя эффективности инвестиций к какому-то определенному показателю этих инвестиций.

Суть рассматриваемого метода определения риска инвестиций в регионе заключается в том, что в виде математического уравнения или неравенства задается взаимосвязь между исходными данными и результатом определенного вида инвестиций.

Затем определяются наиболее вероятностные значения исходных показателей инвестиций и возможные диапазоны их изменений. Наконец, проводится изменение значении исходных показателей инвестиции в регионе и исследуется их воздействие на результат инвестирования.

Однако данный метод довольно жестко детерминирован, не позволяет получить вероятностные оценки возможных отклонений при исследовании результирующих показателей, предполагает абстрагирование от всех показателей эффективности инвестиций, кроме одного, который изменяется самим исследователем. Иначе говоря, и этот метод достаточно далек от реальной оценки рисков инвестиций региона, хотя и обеспечивает многофакторное изучение этих рисков.

Нередко при оценке рисков инвестиций региона применяется метол сценариев, позволяющий достаточно наглядно определить результаты инвестиций при определенных условиях, складывающихся в данный период в региональном хозяйствовании.

Этот метод позволяет обеспечить управление региона информацией о возможных отклонениях при осуществлении инвестиций, об изменениях критериев привлечения инвестиций в регион. Думается, что названные два метода в совокупности с методом сценариев могут помочь установить уровень риска поступивших инвестиций в регион.

При определении рисков инвестиций особо важно выявлять риски инвестора и риски региона. Применительно к конкурентоспособности более значимы риски самого региона в связи с привлечением инвестиций. В регионе возможно управление рисками инвестиций, но это управление ограничено и определяется достоверностью расчетов самих рисков.

Управление каждым видом рисков инвестиций может происходить с использованием его собственных способов.

В настоящее время начинает внедряться кэптивное (подконтрольное) страхование: кэптивная страховая компания находится в полной собственности компании-учредителя и обеспечивает защиту ее интересов.

В финансовом отношении такие компании независимы - они получают от своих учредителей внутренние займы. Крупные российские корпорации уже имеют такие страховые компании, однако в регионах их пока нет.

Развитие кэптивного страхования - весьма действенный способ управления инвестиционными рисками региона, хотя создание подобных компаний в регионе требует определенной перестройки финансовых потоков региона.

Выполняя перестраховочную деятельность, предлагаемые компании смогут обеспечить управление инвестиционными рисками региона. При этом особое значение будут иметь рейтинг региона, его устойчивость, потенциальные возможности. Развитие же филиалов таких компаний в регионе позволит создать привлекательный инвестиционный климат не только для отечественных, но и для иностранных инвесторов. Если иностранный капитал вовлекается в хозяйственную деятельность региона, то и страховые компании этой страны оказываются заинтересованными в работе данного региона, могут страховать инвестиционные риски региона.

Для иностранных инвесторов положительными являются следующие позиции отечественного хозяйствования: большие масштабы рынка в России, слабая освоенность этого рынка, неограниченные сырьевые возможности страны, возможность получить большую прибыльна инвестиции. Однако социально-политическая нестабильность страны и регионов, слабая степень страхования инвестиций, коррумпированность управления, неразвитость инфраструктуры снижают привлекательность регионов России для инвестиций.

Существенные различия в уровнях развития российских регионов обусловлены прежде всего объективными природно-климатическими факторами. Эффективность их использования тем не менее зависит от хозяйственной деятельности: при неразумном использовании и увеличении степени загрязнения окружающей среды отходами производства все больше оказывается негативное влияние на экономику регионов.

«Региональные различия развития регионов вызываются в основном субъективными факторами качества деятельности самих хозяйствующих субъектов при использовании имеющихся в регионах рабочей силы, основного и оборотного капиталов, а также других ресурсов. Национальная экономика. Под ред. П.В. Савченко. - М. : ЭКОНОМИСТЪ, 2005. - 223 с.»

Не менее важны факторы координации и кооперации для взаимодействия регионов в едином хозяйственном комплексе страны, ко торый в значительной степени пострадал при рыночных преобразованиях в России.