Расчет стоимости страховой компании «Ингосстрах»

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 21 Марта 2011 в 22:25, научная работа

Описание работы

Страховая компания «Ингосстрах» работает на международном и внутреннем рынках с 1947 года. За этот период «Ингосстрах» из скромного управления, входящего в Министерство финансов СССР, вырос в солидную компанию с разветвленной региональной сетью. Сегодня это крупнейшая страховая компания федерального уровня и один из лидеров отечественного страхового рынка как по объему страховой премии и сумме выплаченного страхового возмещения, так и по основным балансовым показателям.

Содержание работы

1. Описание компании…………………………………………………..
2. Нормативно-правовая база, регулирующая деятельность Страховой компании «Ингосстрах»…………………………………
3. Расчет стоимости компании………………………………………….
Приложение…………………………………………………………...

Файлы: 1 файл

Федеральное агентство по образованию-1.docx

— 88.32 Кб (Скачать файл)
  1. Положение о порядке формирования и размещения страховых резервов.
  2. Устав страховой компании.

       В уставе страховой компании содержатся наименование, местоположение,  размер уставного капитала, имущество общества, основные виды деятельности, права и обязанности акционеров, права и обязанности, ответственность страховщика. 
 

  1. Расчет  стоимости страховой компании
 

     Оценка стоимости компании - это объективный показатель результатов ее деятельности. Оценка стоимости компании включает в себя углубленный финансовый, организационный и технологический анализ текущей деятельности и перспектив оцениваемого предприятия.

     Стоимость компании определяется ее дисконтированными будущими денежными потоками, и новая стоимость создается лишь тогда, когда компании получают такую отдачу от инвестированного капитала, которая превышает затраты на привлечение капитала. Управление стоимостью еще углубляет эти концепции, так как в такой системе управления именно на них строится весь механизм принятия крупных стратегических и оперативных решений. Правильно налаженное управление стоимостью означает, что все устремления компании, аналитические методы и приемы менеджмента направлены к одной общей цели: помочь компании максимизировать свою стоимость, строя процесс принятия управленческих решений на ключевых факторах стоимости. 

Показатель Годы
2006 2007 2008 2009
Валовая прибыль, руб. 2 867 821 2 666 835 931 149 2 186 479
Операционная  прибыль, руб. 3 910 111 1 489 148 910 356 3 224 687
Прибыль до выплаты налога, руб. 40 125 909 1 169 540 4 475 046 7 568 128
Чистая  прибыль (NOPAT), руб. 39 256 560 461 358 4 078 038 6 619 559
Внеоборотные  активы, руб. 42 325 920 49 555 991 58 002 733 61 564 228
Оборотные активы, руб 2 028 335 2 102 014 2 003 573 1 746 688
Совокупные  активы, руб. 44 354 255 51 658 005 60 006 306 63 109 136
 

     В приведенной таблице видно, что  2008 год стал для компании кризисным, так, например, валовая прибыль уменьшилась почти вдвое, хотя к 2009 году компании снова вернулась к показателям 2007 года. Показатель чистой прибыли максимальный в 2007 году, в 2007 году он уменьшился в 85 раз, но начиная с 2008 года он снова начал расти. 

     Беспроцентные текущие обязательства

Показатель Годы
2006 2007 2008 2009
Кредиторская  задолженность по операциям страхования, сострахования, руб. 233 673 192 476 113 849 242 967
Кредиторская  задолженность по операциям перестрахования, руб. 1 857 725 848 173 1 195 767 1 274 179
Прочая  кредиторская задолженность, руб. 121 553 141 660 205 255
  1. 1
Беспроцентные текущие обязательства , руб. 2212951 1182309 1514871
    1518867
 

     К текущим обязательствам относится  задолженность по следующим расчетам: с бюджетом; по внебюджетным платежам; по страхованию; по оплате труда; с участниками; по внутренним расчетам; по полученным авансам.

     Таблица позволяет заметить уменьшение текущих  обязательств, что свидетельствует  о снижении степени финансовой зависимости  предприятия от внешних кредиторов.  

     Инвестированный капитал

     Инвестированный капитал – все активы предприятия, это капитал, вложенный в долгосрочные проекты, на длительный период времени.

Показатель Годы
2006 2007 2008 2009
Инвестированный капитал, руб. 42141304 50475696 58491435 61590269
 

     Можно видеть увеличение инвестированного капитала, следовательно, бизнес растет, увеличивается стоимость компании. 
 

         Заемный капитал

     Заемный капитал – это средства, привлекаемые компанией для своей деятельности на основе заимствования, прежде всего путем выпуска облигаций (долговых обязательств), а также получения займов у банков.

     Компания  не имеет заемного капитала, следовательно, учредители руководствуются собственными средствами. Это говорит о том, что предприятие, несомненно, очень финансово устойчиво. Но необходимо помнить, что привлечение заемного капитала (если цена капитала ниже рентабельности деятельности) повышает эффективность использования собственного.  

         Собственный капитал

     Собственный капитал представляет собой совокупность финансовых ресурсов компании, сформированных за счёт средств учредителей (участников) и финансовых результатов собственной деятельности.

Показатель Годы
2006 2007 2008 2009
Собственный капитал , руб. 42141304 50475696 58491435 61590269
 

     Из  таблицы мы видим рост собственного капитала, что говорит о росте  стоимости компании. 

         Доля  собственного и заемного капитала

Показатель Годы
2006 2007 2008 2009
Доля  собственного капитала 1 1 1 1
Доля  собственного капитала 0 0 0 0
 

     Оптимальным вариантом формирования финансов предприятия  считается следующее соотношение: доля собственного капитала должна быть больше или равна 60%, а доля заемного капитала меньше или равна 40%. А также  должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала и темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заемного капитала.

     Из  таблицы мы видим, что доля собственного капитала составляет 100%, а доли заемного капитала и нет вовсе, это говорит  о том, что предприятие финансово  устойчиво, развивается и растет. 

Стоимость собственного капитала

Показатель Годы
2006 2007 2008 2009
Оценка  балансовой стоимости собственного капитала на предстоящие 4 года
Доходность  собственного капитала 24,3% 18,21% 12,93% 5,48%
Чистая  прибыль, тыс. руб. 2 075 449 1 910 329 1 615 098 766 862
Нераспределенная  прибыль, тыс. руб. 4 320 753 6 341 371 6 808 420 8 293 372
Расчет  стоимости собственного капитала
Номинальная балансовая стоимость, тыс. руб. 8 540 121 10 485 569 12 488 754 13 973 852
Стоимость привлечения собственного капитала 9,6% 9,6% 9,6% 9,6%
Стоимость собственного капитала, тыс. руб. 819851,61 1006614,62 1198920,38 1341489,79
Коэффициент дисконтирования 1,096 1,20122 1,31653 1,4492
Расчет  приведенной стоимости за прогнозируемый период (за 4 года)
Чистая  прибыль (прогноз), тыс. руб. 2 075 449 1 910 329 1 615 098 766 862
Стоимость собственного капитала, тыс. руб. 819851,61 1006614,62 1198920,38 1341489,79
Избыточный  доход страховой компании, тыс. руб. 1255597,39 903714,38 416177,62 -574627,79
Приведенная стоимость, тыс. руб. 1145618,057 752330,44 316111,55 -396513,79
 

     Доходность собственного капитала считается одним из важнейших показателей финансового состояния компании, поскольку он дает представление о том, насколько удачно топ - менеджеры управляют капиталом, доверенным им акционерами.

     Обычно, если он равен или превышает 15%, то это считается очень неплохим результатом. Как видно в наших расчетах в 2006-2007 гг. этот показатель имел хорошее значение, однако начиная с 2008 года, он начал снижаться, а в конце 2009 года уже составил 5,48%.

     Собственный капитал представляет собой совокупность финансовых ресурсов компании, сформированных за счёт средств учредителей (участников) и финансовых результатов собственной  деятельности. При расчете номинальной балансовой стоимости он представляет собой:

  • уставный капитал (оплаченный акционерный капитал);
  • нераспределенную прибыль, заработанную предприятием в результате эффективной деятельности и остающуюся в его распоряжении;
  • добавочный капитал;
  • резервный капитал.

     В результате оценки видно, что номинальная  балансовая стоимость и стоимость  собственного капитала увеличивается  в рассмотренном периоде.

     Избыточный  доход страховой компании показывает сумму капитала вложенного в страховую  компанию в настоящее время и  приведенной стоимости избыточных доходов в денежном выражении, которое  фирма ожидает получить в будущем. Страховая компания должна зарабатывать на инвестициях доходность превышающую  среднерыночные показатели, иначе рыночная стоимость ее собственного капитала будет падать. Избыточный доход за рассматриваемый период сокращался, а к 2009 году стал отрицательным и  составил -574627,79 тыс. руб.

     Приведенная стоимость избыточных доходов за 4 года составила 1817546,257 тыс. руб.  

     Средневзвешенная  стоимость капитала

     Предприятие привлекает дополнительный капитал  для покрытия самых разнообразных  инвестиционных потребностей: реализации высокодоходных проектов, развития производственной инфрастуктуры, прироста запасов и  т.п. Независимо от общего числа направлений  инвестирования, структура источников финансирования каждого из них должна оставаться неизменной.

     Поэтому в ходе инвестиционного проектирования используются не цены отдельных источников капитала (акционерного, заемного и  др.), а средняя цена совокупного капитала заданной структуры. Так как цена каждого из перечисленных источников является ничем иным, как полной доходностью соответствующих финансовых инструментов, вполне логично предположить, что совокупная цена всех источников определяется по формуле средней доходности, то есть по формуле средней арифметической взвешенной. Получаемая таким образом средняя величина издержек по привлечению капитала обозначается WACC (Weighted Average Cost of Capital):

Информация о работе Расчет стоимости страховой компании «Ингосстрах»