Меры по предупреждению банкротства

    В случае сохранения предприятия его  менеджменту предстоит решать как  минимум  две основные задачи:

    - восстановить платежеспособность  и стабилизировать финансовое положение предприятия;

    - разработать стратегию развития  и провести на ее основе  реструктуризацию предприятия с  целью устранения причин кризиса  недопущения повторения кризисных  явлений в будущем.

    «Алгоритм выбора методов финансового оздоровления включает следующие этапы:

    Первый  этап - устранение внешних факторов банкротства. На этом этапе реализуются  оперативные методы восстановления платежеспособности: совершенствования  платежного календаря; регулирование  уровня незавершенного производства; перевод низкооборотных активов в высокооборотные; переоформление краткосрочной задолженности в долгосрочную  другие меры.

    Второй  этап - проведение локальных мероприятий  по улучшению финансового состояния.

    Цель  применения данных методов финансового  оздоровления заключается в обеспечении устойчивого финансового положения предприятия в среднесрочной перспективе  которое проявляется в стабильном поступлении выручки от реализации  достаточном уровне ликвидности активов  повышении рентабельности до 0-0%.

    На  втором этапе применяются следующие методы:

    - установление путей восстановления  штрафных санкций за просроченную  краткосрочную задолженность;

     - обеспечение достаточности финансовых  ресурсов для покрытия вновь  возникающих текущих обязательств;

    - постепенное погашение старых долгов.

    При этом оценивается возможность привлечения  дополнительных внутренних источников финансирования: реализация ненужных и неиспользуемых высокооборотных  активов  сокращение затрат до минимально допустимого уровня  проведение энерго- и ресурсосберегающих мероприятий.

    Третий  этап - создание стабильной финансовой базы.

    Целью долгосрочных методов финансового  оздоровления  является обеспечение  устойчивого финансового положения  предприятия в долгосрочной перспективе - создание оптимальной структуры баланса и финансовых результатов  устойчивости финансовой системы предприятия к неблагоприятным внешним воздействиям.

    Долгосрочными методами финансового оздоровления являются:

    - активный маркетинг с целью  поиска перспективной рыночной  ниши;

    - поиск стратегических инвестиций;

    - смена активов под новую продукцию.» 

    Сущность  стабилизационной программы заключается  в маневре денежными средствами для заполнения разрыва между  их расходованием и поступлением. Маневр осуществляется как уже полученными  и материализованными в активах предприятия средствами  так и теми  что могут быть получены  если предприятие переживет кризис.

    Заполнение  «кризисной ямы» может быть осуществлено и увеличением поступления денежных средств (максимизацией)  и уменьшением  текущей потребности в оборотных средствах (экономией). Рассмотрим мероприятия стабилизационной программы  обеспечивающие решения этой задачи.

    Увеличение  денежных средств основано на переводе активов предприятия в денежную форму. Это требует решительных  и нередко шокирующих обычного руководителя предприятия шагов  так как связано со значительными потерями. Потери неизбежны.

    Продажа краткосрочных финансовых вложений - наиболее простой и сам собой  напрашивающийся шаг для мобилизации  денежных средств. Как правило  на кризисных предприятиях он уже совершен. Еще одно замечание. В условиях фактической стагнации фондового рынка дисконт при продаже ценных бумаг бессмысленно рассчитывать - они идут по той цене  по которой их готовы купить. 

    Продажа дебиторской задолженности также очевидна и предпринимается в настоящее время многими предприятиями. Специфика этой меры в рамках стабилизационной программы заключается в том  что дисконты здесь могут быть гораздо больше  чем представляется руководству кризисного предприятия.

    Продажа запасов готовой продукции сложнее  так как  во-первых  предполагает продажу с убытками  а во-вторых  ведет к осложнениям с налоговыми органами. Однако  как уже отмечалось  суть стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами. Убытки в данном случае представляют собой жертвование частью полученных в прошлом денежных средств  а проблемы с уплатой налогов при такой реализации закрываются уменьшением возможных будущих поступлений.

    Продажа избыточных производственных запасов. Наличие на складе сырья А на месяц является избыточным запасом  если сырья Б осталось еще на одну неделю  а денег для его закупки нет. Поэтому для обеспечения производства необходимо реализовать часть запасов сырья А  даже по цене ниже покупной и несмотря на то  что через некоторое время его опять придется закупать  вероятно  по более высокой цене. Это еще один пример маневра прошлыми и будущими денежными средствами.

    Продажа инвестиций (деинвестирование) может  выступать как остановка ведущихся  инвестиционных проектов с продажей объектов  незавершенного строительства и неустановленного оборудования или как ликвидация участия в других предприятия (продажа долей). Решение о деинвестировании принимается на основании анализа сроков и объемов возврата средств на вложенный капитал. При этом стратегические соображения е играют определяющей роли - если конкретный инвестиционный проект начнет давать отдачу за пределами горизонта антикризисного управления  он может быть ликвидирован. Сохранение долгосрочных инвестиционных проектов в условиях кризиса - верный путь к банкротству.

    Продажа нерентабельных производств и объектов непроизводственной сферы наиболее сложна и предполагает особый подход. Часть нерентабельных производственных объектов  как правило  входит в основную технологическую цепочку предприятия. При этом в стабилизационной программе невозможно корректно определить  какие из них имеет смысл сохранить  а какие в любом случае следует ликвидировать - это требует детального анализа  осуществимого только в рамках реструктуризации.

    Для того чтобы минимизировать риск от подобного шага  необходимо ранжировать  производства по степени зависимости  от них технологического цикла предприятия. Ранжирование ввиду сжатых сроков осуществляется преимущественно экспертным методом  с учетом последующих правил.

    В первую очередь продаже подлежать  объекты непроизводственной сферы  и вспомогательные производства  использующие   универсальное  технологическое оборудование (например  ремонтно-механические и строительно-ремонтные  цеха). Их функции передаются внешним подрядчикам.

    Во  вторую очередь ликвидируются вспомогательные  производства  отдельные ремонтные  подразделения). Отсутствие этих производств  в будущем можно будет компенсировать как за счет покупки соответствующих  услуг  так и их воссоздания  в экономически оправданных масштабах необходимости.

    В третью очередь избавляются от нерентабельных объектов основного производства  находящихся в самом начале технологического цикла (литейные и кузнечно-прессовые  цеха). Их функции также передаются внешним поставщикам. В некоторых случаях объекты второй и третьей очередей целесообразно поменять местами.

    В четвертую очередь отказываются от нерентабельных производств  находящихся  на конечной стадии технологического цикла. Причем такая мера скорее приемлема  для предприятий  обладающих не одной  а несколькими технологическими цепочками  а также для предприятий  полуфабрикаты которых имеют самостоятельную коммерческую ценность. Особенно если эти полуфабрикаты более рентабельны  чем конечный продукт  что нередко встречается на химических заводах.

    Ликвидация  объектов основного производства в  жестких условиях антикризисного управления весьма нежелательна и допустима  только в качестве крайней меры. Оптимальным было бы решение их судьбы в рамках реструктуризации  а  не стабилизационной программы. Продажу основных фондов скорее всего придется производить по цене ниже их балансовой стоимости  а это означает проблемы с налогообложением в будущем.

    Основное  отличие всех перечисленных процедур предупреждения банкротства заключается  в том  что их применение не влечет за собой прекращение деятельности предприятий-должников. Главная задача - обеспечить вывод предприятия из неплатежеспособного состояния и нормальное  его функционирование. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы 

1. ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)"

2. Завлина П.Н. Барютин Л.С. Валдайцев С.В. Васильев А.В. Казанцева А.К. Миндели Л.Э. Основы инновационного менеджмента. Теория и практика:Учеб.пособие для экон.спец.вузов. - М.: Экономика  2008 год

3. Масевич М.Г. и др. Комментарий к федеральному закону Российской   Федерации "О несостоятельности (банкротстве)". - М.: Филинъ  Юстицинформ

4. Шатский Г.Ю. «Антикризисное   управление   промышленными предприятиями в  переходный  период». М.: «Филинъ»  2008 год.

5. Экономика предприятия. Учеб.. Е.В.Арсенова Я.Д.Балыков И.В.Корнеева и др.;Под ред.Н.А.Сафронова - М.: Юристъ  2007 год

6. Юджин Ф. Бригхэм. Энциклопедия финансового менеджмента. М.: РАГС - «ЭКОНОМИКА»  2007 год.