Роль международных организаций в регулировании мировой валютно-кредитной системы

3. Современный проблемы институционального процесса регулирования мировой валютно-кредитной системы

3.1. Проблема внешней задолженности  как отражение несовершенства  деятельности международных финансовых  организаций

С начала 80-х годов в процесс решения кризиса задолженности привлекаются международные финансовые институты. Роль МВФ и МБРР в этом процессе изменилась. Она стала сложнее и не столь четко определенной, как в период создания. Сейчас оба эти институты руководят многосторонними финансовыми операциями и политическими диалогами, которые охватывают все аспекты развития стран-участниц. Всемирный банк тоже расширил свои традиционные интересы. Эти структуры дают противоречивые советы, заставляет государств-членов выбирать между финансированием каждого из институтов.

МВФ (по собственным мнением) обеспечивает финансовыми ресурсами должников, находящихся в бедственном положении, функционирует как банальная касса взаимопомощи, имеет право выпускать специальные облигации и Генеральное соглашение о заимствования.

Группа всемирного банка дополнительные фонды для своих заемщиков, ведет переговоры с другими кредиторами, создает консультативные группы.

Две неформальные организации - Парижский и Лондонский клубы - занимаются реорганизацией официальных и коммерческих долгов.

Реструктуризация долга - это одна из форм реорганизации условий долга, в процессе которой должники и кредиторы договариваются об отсрочке выплат задолженностей по основной сумме кредита и по процентам, срок которых должен наступить в определенное время, а также о новом графике таких платежей.

Основы реорганизации официального долга.

Реорганизацией официальных долгов занимается Парижский клуб. Эта организация не имеет юридического статуса, штаб-квартиры, секретариата, устава. Она была создана в 1956 г. Это собрание представителей суверенных государств-кредиторов под председательством высокопоставленного чиновника государственного казначейства Франции. Парижский клуб не является постоянно действующим органом, он занимается решением конкретных проблем и не имеет фиксированного членства.

Принципы Парижского клуба: Наличие непосредственной угрозы прекращения платежей по погашению задолженности, обусловленность реструктуризации долга обязательством должника проводить определенную экономическую политику, т.е. выполнение определенных условий, равномерное распределение бремени невыплаченных долгов среди кредиторов.

Категории стран-должников:

1. Беднейшие  страны.

2. Бедные  из стран со средним уровнем  дохода.

3. Богатые  страны со средним уровнем дохода .

4. Исключения: в отдельных случаях сумма внешнего долга страны может быть сокращена на особых условиях по политическим и другим причинам.

Предметом особого внимания является внешний долг. Если платежи по нему составляют значительную часть поступлений от экспорта товаров и услуг страны, например превышают 20—25%, то ситуация становится критической. Это отражается, в частности, на кредитном рейтинге страны. В результате становится трудно привлекать новые займы из-за рубежа. Их предоставляют неохотно и под более высокие проценты, требуя залогов или особых поручительств.

Обычно правительства стран-должников принимают все возможные меры, чтобы не попасть в положение безнадежных должников, так как это ограничивает доступ к зарубежным финансовым ресурсам. Отметим несколько возможных путей.

1. Традиционный  путь - выплата долгов за счет  золотовалютных резервов; для закоренелых  должников этот путь, как правило, исключен, так как у них эти  резервы исчерпаны или очень  ограниченны.

2. Реструктуризация (консолидация) внешнего долга, которая  возможна только с согласия  кредиторов. Кредиторы создают специальные  организации — клубы, где вырабатывают  солидарную политику по отношению  к странам, которые не в состоянии  выполнять свои международные  финансовые обязательства.

Наиболее известные — Лондонский клуб, в который входят банки-кредиторы, и Парижский клуб, объединяющий страны-кредиторы. Оба названных клуба неоднократно шли навстречу просьбам стран-должников (в том числе и России) об отсрочке выплат, а в ряде случаев частично списывали долги.

3. Сокращение  размеров внешнего долга путем  конверсии, т.е. превращения его в  долгосрочные иностранные инвестиции, практикуемое в некоторых странах. В счет долга иностранным кредиторам  предлагают приобрести в стране-должнике  недвижимость, ценные бумаги, участие  в капитале, права. Одним из вариантов  превращения внешней задолженности  в иностранные капиталовложения  является участие хозяйствующих  субъектов страны-кредитора в  приватизации государственной собственности  в стране-должнике. В таком случае  заинтересованные фирмы страны-кредитора  выкупают у своего государства  или банка обязательства страны-должника  и с обоюдного согласия используют  их для приобретения собственности.

Такая операция ведет к увеличению доли иностранного капитала в национальной экономике без поступления в страну из-за рубежа финансовых ресурсов, вещественных носителей основного капитала, новых технологий, но она облегчает бремя внешнего долга, делает возможным получение новых кредитов из-за рубежа и стимулирует последующий приток частных иностранных инвестиций и реинвестиций в приобретенные таким путем хозяйственные объекты.

4. Обращение  страны-должника, попавшей в тяжелое  положение, к международным банкам  — региональным, Всемирному банку. Такие банки, как правило, предоставляют  льготные кредиты для преодоления  кризисной ситуации, но обусловливают  свои кредиты жесткими требованиями  к национальной экономической  политике, в частности к денежно-кредитной  политике, поощрению конкуренции  и приватизации, сведению до минимума  дефицита государственного бюджета. К таким кредитам в 90-х гг. часто  обращаются постсоциалистические  страны, в том числе Россия.

Эти и другие мероприятия называют регулированием внешнего долга. В истории ХХ в. встречались и другие примеры регулирования внешней задолженности. Так, и после Первой, и после Второй мировой войны Великобритания и Франция оплатили часть внешней задолженности своими иностранными активами. Некоторые развивающиеся страны, чтобы смягчить кредиторов, предоставляли им право пользования своей морской хозяйственной зоной, континентальным шельфом, строительства военных баз, станций слежения за спутниками.

3.2. Современные проблемы  деятельности МВФ

Кредитный портфель МВФ достаточно широк и постоянно изменяется. Наибольшее значение имеют следующие виды помощи со стороны МВФ:

1. «Чистые» резервные транши - осуществляются за счет собственных предварительно внесенных в МВФ средств.
2. Кредитные линии (транши) - кредитование макроэкономических стабилизационных программ стран-членов.
3. Специальные кредитные линии - для стран - экспортеров сырья, зерновых, валютные поступления которых сильно зависят от конъюнктуры мировых цен.

    Используются для финансирования  непредвиденных потерь в результате  действия внешних факторов, финансовой  поддержки операций по сокращению  и обслуживания внешнего долга  и ряда других целей.

4. Кредиты структурной перестройки для наиболее слаборазвитых

стран - концессионные кредиты. Процентная ставка по ним не превышает 0,5% годовых. Перед предоставлением кредитов страна - заемщик, МВФ и Всемирный банк разрабатывают совместно среднесрочный рамочный план экономического развития, служащий основой программы структурных сторон.

    Международный валютный фонд нередко выступает объектом критики.

Критика деятельности Фонда, в основном, касается специфических условий по экономический политике, к выполнению которых организация привязывает выдачу кредитов. Практика постановки такого рода условий началась ещё в 50-х как способ обеспечить возвращение к экономическому росту и, соответственно, возврат выданных кредитов. Как правило, эти условия включают в себя:

• снижение наращивания госдолга через повышение налогов и снижение госрасходов;
• повышение процентных ставок с целью привлечения капитала из-за рубежа;
• снятие ограничений на трансграничные потоки капитала;
• структурные реформы, направленные на дерегуляцию, приватизацию, борьбу с коррупцией и другие меры, призванные усилить и сделать более качественным экономический рост.

Проблемы с такого рода подходом нередко состоят в недоучёте особенностей экономик тех стран, к которым они применяются – Фонд зачастую использует шаблонный подход. Так, например, во многих странах Африки рынки продуктов питания не анализировались экономистами МВФ в отрыве от общеэкономического анализа. Однако, в условиях тотальной бедности еда играет особую роль как в экономике, так и в общественной жизни вообще. Недоучёт этого в некоторых ситуациях приводил к элементарным проблемам с питанием – недоеданию, а то и голоду. Похожей можно назвать ситуация в Эквадоре, который был вынужден нарушать условия программы МВФ, чтобы обеспечить исполнение норм по экологической защите тропических лесов – при том, что эти нормы также были прописаны в качестве условия программы МВФ.

Другая проблема – догматичность экономической программы Фонда. Особо полно она проявилась во время Азиатского кризиса 1997 года, когда Таиланду, Южной Корее, Индонезии и ряду других проблемных стран были навязаны условия по повышению процентных ставок и невведению ограничений на отток капитала. В результате, единственная страна, отказавшаяся от сотрудничества с МВФ и жёстко ограничившая отток капитала на период кризиса, – Малайзия – вернулась к уверенному экономическому росту быстрее других и с гораздо меньшими экономическими потерями.

МВФ в своих программах зачастую действовал излишне близоруко, недостаточно хорошо просчитывая долгосрочные последствия сокращения госрасходов в тех ситуациях, когда оно било по здравоохранению, образованию, либо инвестициям в инфраструктуру. Эти три сектора имеют крайне важное значение для обеспечения долгосрочного экономического роста и жертвовать ими ради краткосрочной стабилизации государственных финансов, зачастую, опасно. Так, многие винят условия программы МВФ за сокращение инфраструктурных инвестиций в Аргентине после кризиса 2001 года.

Многие известные политики и экономисты также выступают с критикой действий, которые осуществляет МВФ. Среди поводов для подобных заявлений нередко отмечается низкая эффективность его консультационной помощи, которая направлена в первую очередь на удовлетворение интересов США.

Нужно учитывать, что голоса при принятии решений о действиях Фонда распределяются пропорционально взносам. Для одобрения решений Фонда необходимо 85 % голосов. США обладают около 17 % всех голосов. Этого недостаточно для самостоятельного принятия решения, но позволяет блокировать любое решение Фонда. Сенат США может принять законопроект, запрещающий Международному валютному фонду выполнять определённые действия, например, выделять кредиты странам. Как указывает китайский экономист профессор Ши Цзяньсюнь, перераспределение квот отнюдь не изменяет базовые рамки организации и соотношение сил в ней, доля США остаётся прежней, они обладают правом вето: «Соединенные Штаты, как и раньше, руководят порядком МВФ»

МВФ предоставляет займы с выдвижением ряда требований — свобода передвижения капиталов, приватизация (в том числе естественных монополий — железнодорожный транспорт и коммунальные услуги), минимизация или даже ликвидация правительственных расходов на социальные программы — на образование, здравоохранение, удешевление жилья, общественный транспорт и т. п.; отказ от защиты окружающей среды; сокращение зарплат, ограничение прав трудящихся; усиление налогового давления на бедных и т. п.

Большая часть кредитов, выданных МВФ Югославии в 1980-х годах, ушла на обслуживание этого долга и решение проблем, вызванных выполнением рецептов МВФ. Фонд заставил Югославию прекратить экономическое выравнивание регионов, что привело к росту сепаратизма и дальнейшей гражданской войне, унёсшей жизнь 600 тыс. человек.

В 1989 году МВФ предоставил Руанде заём при условии, что правительство перестанет оказывать поддержку фермерским хозяйствам (поддержка является нормой во многих странах мира, включая и США) и проведёт девальвацию местной валюты. Это спровоцировало крах доходов населения и, как следствие, кровавую гражданскую войну между хуту и тутси, в которой погибло более полутора миллионов человек.