Особенности деятельнотси иностранных лизинговых компаний на российском рынке

   Программы продаж

   Продавец, организующий программы лизинга, стал весьма заметной фигурой в индустрии  лизинга оборудования. Многие лизингодатели  одобряют программу прямой организации  лизинга, так как увеличивается  предсказуемость условий сделок и сами кредитуют стимулирование продаж, обеспеченное изготовителем или дистрибьютором. В последние годы сложность этих программ резко увеличились. Другие лизингодатели также рассматривают возможности продвижения на рынок с помощью сотрудничества с рядом производителей оборудования. Переход к совместным предприятиям позволяет производителям реализовать многие из выгод от наличия финансового филиала при усилении компетенции правления. Лизингодатель, идя на уступки в ходе переговоров в рентабельности, извлекает выгоду из более тесных контактов с продавцом и часто получает доступ к конфиденциальной информации о введении новых изделий на рынок.

   Выпуск/устаревание  оборудования

   По  мнению экспертов, в настоящее время  предложение аренды (оперативного лизинга) приобретает все большее значение, поскольку компании избегают окончательной покупки компьютеров и другого быстро устаревающего современного оборудования.

   Неспособность производителя оборудования поднять  цены на новые изделия приводит к  дефляционному давлению на оборудование, уже находящееся в использовании. Избыточная производственная мощность производителей часто приводит к перепроизводству. В результате, стоимость этих видов оборудования на вторичном рынке может падать ниже исторически сложившихся диапазонов. Устаревание оборудования обычно становится результатом появления на рынке нового оборудования, которое более совершенно технологически и при этом стоит столько же или даже меньше, чем подобное оборудование, находящееся в использовании. Персональные компьютеры, средства связи и диагностическое медицинское оборудование - примеры оборудования, остаточные стоимости которого могут особенно быстро уменьшаться вследствие морального устаревания.

   Секьюритизация  активов 

   В последние годы практика секьюритизации лизингового портфеля получила особенно широкое распространение. Секьюритизация позволяет лизинговой компании снизить стоимость, увеличить объемы и обеспечить непрерывность финансирования; оптимизировать налогообложение и перенести часть рисков, связанных с активами, на инвестора. Секьюритизация является инструментом, при помощи которого предоставляется финансирование под определенную часть активов компании. Детальное определение секьюритизации дано Комиссией по регулированию рынка ценных бумаг США: ": ценные бумаги, выпускаемые под определенный дискретный поток будущих денежных поступлений, или иные финансовые активы, постоянные или оборотные, которые по своей природе конвертируются в денежные поступления в течение установленного периода времени, а также определенные права или другие активы, предназначенные для обеспечения выпуска или своевременного распределения денежных поступлений держателю этих ценных бумаг".

   Постепенно  доминирующая роль инициаторов секьюритизации переходит от ипотечных компаний и банков к кэптивным финансовым компаниям крупнейших мировых производителей оборудования (ABB, Siemens, Toyota, Ford, IBM и проч.), в портфелях которых лизинг составляет существенную долю, а секьюритизации одновременно подвергаются смешанные (родственные) классы активов. В настоящее время секьюритизация приобретает популярность и на развивающихся рынках.

     Влияние макроэкономических тенденций на рынок лизинга

   Поскольку лизинг, с экономической точки  зрения, является инструментом обновления основных фондов и/или расширения производства, условия его развития определяются макроэкономическими тенденциями - на уровне национальной или мировой экономики. Кризис оказал серьезное влияние на участников рынка лизинговых услуг. Возможности лизинговых компаний по оказанию услуг финансовой аренды резко сократились. Это связано прежде всего с тем, что банки стали реже выдавать кредиты, большое количество ссуд было отозвано досрочно, а рынок облигационных заимствований уже не позволяет привлекать дополнительные ресурсы большинству компаний. В свою очередь, многие лизингополучатели просто не в состоянии выполнять свои обязательства по лизинговым платежам. Замедление темпов роста рынка в связи с ухудшением конъюнктуры на рынках капитала вызвало повышение процентных ставок, увеличение сроков рассмотрения заявок, а также ужесточение требований к заемщикам.

       Национальные  лизинговые рынки имеются более  чем в 80 странах, по оценке специалистов, суммарные объемы операций достигли 450 млрд дол. США в год, при этом более 10% приходится на международный  лизинг.  Лизинг в мировой экономике занимает второе место по объемам инвестиций после банковского кредита, потому что он является одним из наиболее прогрессивных методов материально-технического обеспечения производства и открывает пользователям широкий доступ к передовой технике и технологиям.

       В США основная часть фирм-лизингодателей включает крупнейшие промышленные концерны и их специализированные компании. Лизинг в США является основным инвестиционным инструментом, на долю которого на протяжении многих лет приходится более 30% инвестиций в оборудование. С отменой в 1988 г. Налоговых льгот на инвестиции, в том числе в оборудование, сдаваемое в аренду, резко возросли масштабы сделок по оперативному лизингу и, соответственно, укрепилась роль промышленных концернов на американском рынке лизинговых услуг. В 2006г объем рынка лизинга в США достиг 268 млрд. долл. Лизинг оборудования вносит от 75 до 315 млрд. долл. в реальный ВВП в год (от 1% до 3% реального ВВП). Без лизинга, экономика США теряла бы до $ 290 млрд. ежегодно (лизинг, производство продукции и сопутствующие отрасли). До 80% американских бизнесов используют лизинг. Настоящий этап развития лизинга в США характеризуется консолидацией.

       В Западной Европе в 75-80% случаев лизинговые компании контролируются банками или  являются их дочерними обществами, а в остальных, как правило, крупными промышленными компаниями, являющимися известными на мировом рынке поставщиками. В Европе общий размер рынка в 2005г — €330 100 млн., из них: лизинг оборудования — €282 160 млн. доля лизинга оборудования в общем объеме инвестиций — порядка 22%. Ведущую роль на рынке играют 4 наиболее развитые страны: Великобритания Германия Италия Франция. Европейский рынок в значительной степени концентрирован (крупнейшие 10 компаний представляют 28%, а первые 20 компаний занимают 41% рынка). Всего на рынке работает более 1300 лизинговых компаний (ЛК) из 31 страны (членов и не членов ЕС). При этом ЛК в подавляющем большинстве входят в национальные лизинговые Ассоциации, которые являются членами Leaseurope и охватывают более 92% всего объема лизинговых операций.

   Рисунок 1.2. Доля продукции лизинга европеских компаний в 2008г.³

       В Японии развитие арендных операций характерно тем, что лизинговые компании не ограничиваются финансированием услуг, связанных  с арендой. Японские арендодатели поли по пути предоставления т.н. «пакета услуг», который может включать комбинацию купли-продажи, лизинга и займов. Такие услуги получили название комплексного лизинга.

       Если  говорить в целом, о мировых тенденциях развития лизинга, то происходит процесс его унификации, в частности на базе международных стандартов бухгалтерского учета, общих принципов дифференциации лизинга по экономическому содержанию, необходимости представления отчетности в регулирующие органы. К тому же, становятся более разнообразными схемы лизинга, число предлагаемых лизинговых решений, методов их реализации, расширяется ассортимент лизинговых услуг.

       Анализ  мирового опыта показывает, что в  последние годы лизинговые операции стали неотъемлемой частью экономики  во многих странах. В настоящее время 20-25% инвестиций в развитых странах приходится на лизинговые операции. Безусловным лидером на мировом  рынке лизинга является США. На долю США приходится около 52% от общего объема лизинга в мире, 25-30% инвестиций в оборудование осуществляется в форме лизинга. 
                       Глава 2. Рынок лизинговых операций в России

   2.1. Современное состояние рынка  лизинга в России

     Структура рынка по объему нового бизнеса в 2008 году претерпела незначительные изменения. По сравнению с 2007 годом лидером рынка

стал  лизинг автотранспорта, на его долю пришлось 32,25%, в 2007 году -24,99%. Второе место  по прежнему занимает лизинг оборудования, его доля

составила 28,57%, в 2007 году - 28,85%. Значительно уменьшилась  доля лизинга сегмента, так называемого «Big ticket», куда входят лизинг железнодорожного транспорта, авиатехники и судов. А также почти двукратно увеличилась доля лизинга сельскохозяйственной техники и скота и лизинга недвижимости.

Рисунок 2.1.Структура рынка лизинга в России⁴ 

     2008 год стал самым тяжелым для  российского рынка лизинга за последние 9 лет. Объем нового бизнеса сократился на 24,7% и составил 26,65

млрд. долларов с НДС. Однако количество договоров и лизингополучателей увеличилось. Количество договоров выросло на 13,5% и составило 69 6152 . А количество лизингополучателей выросло на 13,3% и достигло 41 750. Несмотря на снижение объемов новых сделок, рынок лизинга автотранспорта вырос на 6,25% и составил 117 851,73 млн. рублей. Рост главным образом произошел за счет сегмента спецавтотехники и прицепов и полуприцепов. Данные сегменты выросли в среднем на 27%. Также значительный рост показали сегменты сельскохозяйственной техники и племенного скота и недвижимости. Рынок лизинга сельхозтехники вырос на 48,12% и достиг 22 884 млн. рублей. А рынок лизинга недвижимости вырос на 48,63% и составил 14 576 млн. рублей. Рынок оборудования сократился на 11,29% и составил 104 295 млн. рублей. Самое серьезное сокращение объемов рынка зафиксировано на рынке железнодорожного состава. Рынок сократился на 42,85% до 85 539, 67 млн. рублей. Это стало одной из причин сокращение объемов новых сделок рынка лизинга.

     Кризис  оказал свое влияние и на контракты, заключаемые лизинговыми компаниями. Несмотря на то, что доля контрактов со сроком от 25 до 36 месяцев по-прежнему преобладает, около 46%, она постепенно снижается в

пользу  более краткосрочных контрактов, сроком до 24 месяцев.

     В структуре рынка по типу лизинговых компаний больших изменений не произошло, по-прежнему преобладают независимые  компании с российским капиталом.

     2008 год был очень сложным для  российского рынка лизинга. С  одной стороны, в первом квартале наблюдался рост количества и объемов заключенных лизинговых сделок, лизинг активно развивался в регионах. С

другой - катастрофическое падение объемов и количества сделок во втором

полугодии. Объем нового бизнеса по итогам 9 месяцев 2008 года составил 319,7 млрд. рублей без НДС, что составляет всего 62 процента от показателя 2007 года. Четвертый квартал оказался наиболее сложным периодом: резкое сужение рынка корпоративного кредитования, падение рублевой ликвидности, замораживание выплат клиентами. 

     Рисунок 2.2. Динамика рынка лизинга в млрд. долл. с НДС⁵ 

     Все это привело к тому что, впервые  с 1999 года в отрасли наблюдался спад. Рынок сократился на 24,7% и составил 26,65 млрд. долларов с НДС. Снизилась также доля лизинга в ВВП до 1,4%, а доля лизинга в объеме инвестиций в основной капитал упала до 6,6%. При этом количество договоров увеличилось на 13,5% и составило 69 615 штук. Количество лизингополучателей увеличилось на 13,3 % и достигло 41 750. Также увеличился суммарный портфель лизинговых компаний. Рост составил 18,2%, объем портфеля увеличился до 545 203,19 млн. рублей.

   Такой итог 2008 года вызван тяжелой экономической и финансовой ситуацией в стране и непродуманной кредитно-денежной политикой самих

лизинговых  компаний. На протяжении последних  лет лизинговая отрасль была одной  из самых динамично развивающихся  в России. За это время значительно  выросли объемы и количество сделок. Но также росла конкуренция между лизинговыми компаниями. В борьбе за новые рынки и клиента лизингодатели прибегали к недорогим краткосрочным и среднесрочным кредитам. Но к осени 2008 года мировой финансовый кризис докатился и до России. Стоимость заемных средств резко начала подниматься, а затем банки практически полностью отказались от кредитования. Таким образом, лизинговые компании столкнулись с нехваткой средств. Собственных средств немного, а заемных больше нет. Это

привело к тому, что многие лизинговые компании практически свернули свою деятельность к концу 2008 года.

     Усугубило ситуацию и то, что некоторые компании не прибегали к хеджированию своих валютных рисков, и полуторакратный рост курса доллара, помноженный на реальное уменьшение доходной части активов, вызванное девальвацией рубля, реализовал риск ликвидности в еще больших объемах. Это при том, что спрос на лизинговые услуги был значительно возрос. Подтверждению этим словам служат следующие цифры. Количество

обращений в лизинговые компании выросло на 22% и достигло 44 253. При