История становления Международного валютного фонда

    Руководство  фонда ограничило объем продаваемого  металла 403,3 т, или 1/8 частью  всех своих запасов золота. Драгоценный  металл в первую очередь будет  предлагаться центральным банкам  стран - членов МВФ. 

    Так, правительства  России, Китая и Индии уже выразили  заинтересованность в покупке  - посредством этого шага банки  этих стран надеются снизить  свою зависимость от доллара.  Оставшаяся часть продаваемого  золота будет реализована на  свободном рынке.

     До  последнего момента МВФ владел 3 тыс. 217 т золота и занимал  третье место в мире среди  держателей золотого запаса после  США и Германии.

     Отмечу, что огромные вливания фонда  в развивающиеся страны помогли  остановить сильное падение их  валют и спасти их экономики  от дефолта. МВФ уже собрал  более 400 млрд долл. для поддержки  стран, где последствия кризиса  "особенно серьезны". В качестве  еще одной антикризисной меры  МВФ принял решение об эмиссии  в объеме 250 млрд долл. в виде SDR (special drawing rights – специальные права  заимствования). Эти средства будут  распределены среди 186 государств - членов МВФ согласно квотам  стран в фонде.

     Эксперты  считают, что антикризисные программы  МВФ пойдут на пользу лишь  небольшим государствам с маленькими  золотовалютными запасами. Деньги  фонда помогут им справиться  с кризисом и избежать дефолта.  При этом частично средства  МВФ могут пойти на поддержку  их национальных валют. 

Правда, некоторые  экономисты уверяют, что дополнительные финансовые вливания в мировую экономику  приведут к резкому росту инфляционных рисков. Особенно актуальна эта проблема для стран с небольшими резервами, поскольку резкое увеличение их золотовалютных запасов усилит инфляционное давление. Однако экономисты МВФ уверяют, что  пока инфляции можно не опасаться, поскольку 250 млрд долл. в виде SDR составляют всего  лишь 0,5% от мирового ВВП. 

Заключение

В данной курсовой работе были рассмотрены принципы и цели функционирования МВФ.

В первой главе была изучена история создания и структура  организации МВФ. Во второй главе  рассматривались цели, основные механизмы  кредитования и членства в МВФ.В  третьей главе был проведен анализ Группы Всемирного Банка, изучались  общие черты и различия МВФ  и МБРР, а также взаимоотношения  России с МВФ и деятельность МВФ  в условиях мирового финансового  кризиса.

На основе вышеизложенного  я хотела бы сделать следующие  выводы:

Международный валютный фонд (МВФ) – специализированное агентство  ООН, учрежден на мировой валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе (США, штат Нью-Гэмпшир) в июле 1944г., на которой  ее участники приняли статьи соглашения МВФ, исполняющие роль его устава. Практическую деятельность фонд начал  в мае 1946 г.;

На сегодняшний  день в состав МВФ входят 186 стран, почти все страны – члены ООН  кроме Кубы, Северной Кореи, Андорры, Лихтенштейна, Монако, Науру и Тувалу.

Высший руководящий  орган МВФ - Совет управляющих, в  котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем. Все управляющие собираются один раз в год на Ежегодные совещания  МВФ и Всемирного банка.

Политику МВФ контролирует Международный валютно-финансовый комитет (МВФК), 24 членами которого являются министры финансов или управляющие  центральных банков стран и групп  стран, представленных в Исполнительном совете.

Официальные цели МВФ: «способствовать международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере»;

«содействовать расширению и сбалансированному росту международной  торговли» в интересах развития производственных ресурсов, достижения высокого уровня занятости и реальных доходов государств-членов;

«обеспечивать стабильность валют, поддерживать упорядоченные  отношения валютной области среди  государств-членов» и не допускать  «обесценивания валют с целью  получения конкурентных преимуществ»;

оказывать помощь в  создании многосторонней системы расчётов между государствами-членами, а также  в устранении валютных ограничений;

предоставлять временно государствам-членам средства в иностранной  валюте, которые давали бы им возможность  «исправлять нарушения равновесия в их платежных балансах»*.

При вступлении в  МВФ каждое государство-член выплачивает  взнос по подписке, называемый «квотой». Страны выплачивают 25% в счет своей  квоты в виде резервных активов, т.н. СДР, или основной валюты (доллар США, евро, японская йена, фунт стерлингов).

      Среди  межгосударственных инвестиционных  инсти¬тутов самое заметное влияние  на темпы и направление экономического  развития большинства стран оказывает  группа МБРР, координирующая политику  экономической помощи промышенно  развитых стран, воздействующая  на деятельность других международных  экономических организаций и  оказывающая техническую помощь  развивающимся странам в разработке  программ их экономического развития.

МВФ и группа ВБ имеют  общие черты. Они организованы по аналогии с акционерной компанией.

Группа ВБ включает Международный банк реконструкции  и развития (МБРР) и три его  филиала: Международная ассоциация развития (MAP создана в 1960 г.) Международная  финансовая корпорация (МФК создана  в 1956 г.) Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ создано  в 1988 г.)

      В  последние годы политика и  рекомендации МВФ в отношении  развивающихся стран часто подвергаются  критике, суть которой состоит  в том, что выполнение рекомендаций  и условий в конечном итоге  не направлены на повышение  самостоятельности и развитие  национальной экономики, а лишь  привязывают её к международным  финансовым потокам.

Милтон Фридман, американский экономист, лауреат Нобелевской  премии по экономике, считает, что политика МВФ стала дестабилизирующим  фактором на рынках развивающихся стран. Причем не в силу условий, которые  он налагал на своих клиентов, а  в первую очередь из-за того, что  он пытается уберечь частных инвесторов от их собственных ошибок. Спасение Мексики во время кризиса 1995 г. подстегнуло  кризис на других развивающихся рынках. «Не будет преувеличением сказать, - подчеркивает М.Фридман, - если бы не существовало МВФ, то и не было бы восточноазиатского кризиса». Это показывает, что международные  структуры типа МВФ не способны эффективно решать поставленные перед ними задачи. Некоторые экономисты стали даже призывать к прекращению деятельности МВФ в том виде, в котором  он существует сейчас.

       Сегодня практически никто не  берет у МВФ связанные финансовые  кредиты и поэтому новые обязательства  МВФ резко сократились: с 8,3 млрд. СДР в 2006 финансовом году  до 237 млн. СДР в 2007 г., а кто  раньше получил финансовую помощь  от МВФ, стараются досрочно  выплатить долги. В 2007 финансовом  году девять государств-членов: Болгария, Гаити, Индонезия, Малави, Сербия, Уругвай, Филиппины, Центральноафриканская  Республика, Эквадор погасили свои  текущие обязательства перед  МВФ с опережением графика  на общую сумму 7,1 млрд. СДР. 

Приложения

Приложение 1

  

Приложение 2. Основные механизмы и условия кредитования

Кредитный механизм (год введения) Цель Условия Поэтапное осуществление покупок и мониторинг

Кредитные транши и  механизм расширенного кредитования МВФ  Договоренности «стэнд-бай» (1952 год) Среднесрочная помощь странам, испытывающим трудности платежного баланса краткосрочного характера. Принятие политики, обеспечивающей уверенность в том, что трудности платежного баланса государства-члена будут разрешены в течение разумного периода. Квартальные покупки (фактические выплаты), обусловленные соблюдением критериев реализации и других условий.

Механизм расширенного кредитования МВФ (1974год) (договоренности о расширенном кредитовании) Более долгосрочная помощь для поддержки структурных реформ государств-членов в целях преодоления трудностей платежного баланса долгосрочного характера. Принятие 3-летней программы, включающей структурные преобразования, с ежегодным подробным представлением политики на последующие 12 месяцев. Квартальные или полугодовые покупки (фактические выплаты), обусловленные соблюдением критериев реализации и других условий.

Механизм финансирования дополнительных резервов (1997 год) Краткосрочная помощь в преодолении трудностей платежного баланса, связанных с кризисами доверия рынка. Предоставляется только в связи с договоренностями «стэнд-бай» или о расширенном кредитовании с соответствующей программой и усиленными мерами политики для восстановления утраченного доверия рынка. Механизм предоставляется на один год с концентрацией доступа в начале периода и двумя или более покупками (фактическими выплатами).

Механизм компенсационного финансирования (1963 год) Среднесрочная помощь в преодолении временного дефицита экспорта или чрезмерными затратами на импорт зерновых. Предоставляется только если дефицит/избыток неподконтролен властям и государство-член имеет договоренность с условиями, предъявляемыми в рамках верхних кредитных траншей, или если состояние его платежного баланса, помимо указанного дефицита/избытка, является удовлетворительным. Как правило, фактически предоставляется в течение как минимум шести месяцев в соответствии с положениями договоренности о поэтапном осуществлении покупок.

Экстренная помощь 

  

1) На случай стихийных  бедствий (1962 г.) 

  

2) В постконфликтных  ситуациях (1995 г.) Помощь в преодолении трудностей платежного баланса, связанных со следующим: 

  

Стихийные бедствия Последствия гражданских беспорядков, политических потрясений или международного вооруженного конфликта Разумные усилия по преодолению трудностей платежного баланса. Упор на развитие институционального и административного потенциала, с тем чтобы заложить основу для договоренности в рамках верхнего кредитного транша или ПРГФ. Отсутствуют, хотя постконфликтная помощь может подразделяться на две или более покупк

Механизм финансирования на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГФ) (1999 год) Более долгосрочная помощь в преодолении глубоко укоренившихся трудностей платежного баланса структурного характера; направлен на достижение устойчивого роста, способствующего сокращению бедности. Заключение 3-летних договоренностей о ПРГФ. Программы, поддерживаемые ресурсами в рамках ПРГФ, основаны на Документе по стратегии сокращения бедности, подготовленного страной при участии заинтересованных сторон и включающего меры макроэкономической и структурной политики, а также политики по сокращению бедности. Полугодовые (или, в некоторых случаях, ежеквартальные) выплаты средств, обусловленные соблюдением критериев реализации и результатами обзоров.

Механизм финансирования для преодоления внешних шоков (2006 год) Краткосрочная помощь для удовлетворения временной потребности в финансировании платежного баланса, связанной с внешним шоком Принятие 1–2 летней программы, включающей макроэкономическую стабилизацию, позволяющую государству-члену преодолеть шок, и структурную реформу, которая считается важной для преодоления шока или смягчения воздействия будущих шоков. Полугодовые или ежеквартальные выплаты средств при условии соблюдения критериев реализации и, в большинстве случаев, завершения обзора. 

Приложение 3. Кредиты  России МВФ и их условия

Дата Виды Сумма, млрд. $ Период

использования Сроки погашения Условия договоренностей

(Обязательства России)

5 августа 1992 г. Первый транш резервного кредита («стэнд-бай») 1,0 5 месяцев 5 лет с отсрочкой погашения в течении 3 лет и 3 месяцев Удержание дефицита государственного бюджета в определенных рамках (до 5% ВВП). Контроль за приростом денежной массы. Темпы инфляции – менее 10% в месяц.

6 июля 

1993 г. Первый транш кредита в рамках механизма финансирования системных преобразований 1,5 Единовременно, в полном объеме 10 лет с отсрочкой погашения в течение 4,5 лет. Сокращение дефицита государственного бюджета наполовину – до 10% ВВП. Контроль за приростом денежной массы, однако в существенно смягченном, по сравнению с предыдущем кредитом, варианте. Ежемесячные темпы инфляции – не выше – 7-9%

25 апреля 

1994 г. Второй транш в рамках механизма финансирования системных преобразований 1,5 Единовременно, в полном объеме 10 лет с отсрочкой погашения в течение 4,5 лет. Параметры макроэкономической и финансовой стабилизации в основном аналогичны тем, которые являлись условиями предыдущего кредита. Либерализация внешнеэкономической деятельности, включая ликвидацию нетарифных мер регулирования экспорта

11 апреля 1995 г. Резервный кредит 

(«стэнд-бай») 6,8 12 месяцев 5 лет с отсрочкой погашения в течение 3 лет и 3 месяцев по каждому отдельному траншу Параметры макроэкономической политики существенно детализированы и ужесточены: сокращение почти вдвое (с 11% ВВП в 1994 г. до 6%) дефицита государственного бюджета; уменьшение объема чистого кредита органов денежно-кредитного регулирования «расширенному правительству» с 8% ВВП в 1994 г. до 3% в 1995 г.; снижение инфляции до среднемесячного уровня в 1% во второй половине 1995 г. Прекращение финансирования бюджетного дефицита за счет прямых кредитов Центрального банка.