Уравленческие технологии

   Помните, что анализ должен быть ориентирован на покупателя, а не внутрь организации. Рассматривая очередное заявление, полезно задать себе следующие вопросы:

• Уверены ли мы, что это на самом деле так?
• Насколько мы уверены?
• Откуда мы знаем?
• Возможно ли, что вскоре это изменится?
• Имеет ли это заявление отношение/значение/смысл для наших покупателей?
• Рассмотрели ли мы эту позицию по отношению к конкурентам?

   На  практике SWOT-анализ часто составляется для каждого ведущего конкурента и для отдельных рынков. Это  раскрывает относительные силы и  слабости компании, ее способности  по борьбе с угрозами и использованию  возможностей. Это упражнение полезно  при определении привлекательности  имеющихся возможностей и оценке способностей фирмы по их преследованию.

Таблица А3.1 SWOT-анализ

Что нужно  сделать:

• Проранжировать заявления в порядке возможности.
• Включить только основные заявления/аспекты.
• Иметь доказательства в их поддержку.
• Сильные и слабые стороны должны рассматриваться по отношению к конкурентам.
• Сильные и слабые стороны — это внутренние аспекты.
• Возможности и угрозы — это внешние аспекты рыночной среды.

 

Анализ  сильных и слабых сторон предприятия. (Анализ финансового состояния  по коэффициентам  платежеспособности, эффективности использования  активов, рентабельности).

   Анализ  финансового состояния можно  провести, используя следующие коэффициенты:

I. Коэффициенты  текущей платежеспособности.

      1. Коэффициент покрытия = текущие активы / краткосрочные обязательства. Показывает, как предприятие может расплатиться  со своими краткосрочными долгами.  Нормальное значение = 2 - 2,5. (Если  средств не достаточно - используют overdraft).

      2. Коэффициент ликвидности (лакмусовой  бумажки) = сумма наличности и  дебиторских счетов / краткосрочные  обязательства. Показывает способность  предприятия погасить краткосрочные  обязательства за счет денежных  средств, находящихся в наличии.  Нормальное значение = ³1.

      3. Коэффициент автономии = собственный  капитал (собственные средства) / сумма баланса. Показывает финансовую  независимость предприятия. Нормальное  значение = ³0,5 (т. е. 50%).

      4. Коэффициент сумма долга / капитализация.  Что равно = долгосрочные обязательства  / (сумма собственного капитала + долгосрочные обязательства). Он  показывает структуру капитала - какая часть капитализации собственная,  а какая зайомная.

      5. Коэффициент обеспечения платежей  по обслуживанию долга = прибыль  (до уплаты процентов за кредит) / сумма платежей (текущая часть  долгосрочной задолженности + проценты  за кредит). На западе числа  более реальнее, т.к. у них числитель  = прибыль после уплаты налогов  + проценты за кредит. 

II. Коэффициенты  рентабельности.

      1. Рентабельность продаж = чистая прибыль  (после налогов) / выручка.

      2. Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль (после налогов) / собственный капитал.

      3. Доходы на капитализацию = Чистая  прибыль (после налогов) / капитализация. 

III. Коэффициенты  эффективности использования активов.

      1. Средний срок дебиторской задолженности  = счета к получению / среднесуточные  продажи. Он указывает среднее  количество дней в течении  которого осуществляется оплата  задолженности и свидетельствует  об эффективности работы менеджеров  в получении средств по счетам.

   Предельное  значение = 2 месяца. Потом вероятность  получения денег снижается и  компании возможно пройдется создать  дополнительные фонды из-за неоплаченных счетов. Рост задолженности может  вызвать серьезную нехватку наличности, даже если прибыль от продаж велика.

      2. Оборачиваемость запасов = переменные  издержки проданных товаров / запасы. Оборачиваемость материально-технических  запасов связана с количеством  месяцев в течении которых  компания должна иметь у себя  запасы в наличии. Срок необходимых  запасов = 12 / к-т оборачиваемости  запасов. Если он велик - значительная  часть средств компании оказывается  связанной. Однако в условиях  инфляции сохранение капитала  в виде МТЗ, а не в виде  наличности может оказаться разумной.

      3. Средний срок запасов = количество  запасов в днях + средний срок  дебиторской задолженности. 

   Количество  запасов в днях = МТЗ / себестоимость  продаж за день (переменная часть).

   Он  показывает общий период оборачиваемости  функционирующего капитала.

      4. Коэффициент издержек деятельности = Полная себестоимость (суммарные  расходы = FC + VC + % за кредит) / объем  продаж.

   Коэффициент полезен для оценки деятельности компании за несколько периодов - выявление  тенденций. Если коэффициент возрастает, то возможно руководство не контролирует издержки на заработную плату, либо на материалы, либо же в производственном процессе имеются большие потери. Если коэффициент возрастает за счет снижения объемов продаж, это скорее всего говорит о появлении  серьезной конкуренции.

 

   АКЦИОНЕРНЫЕ ОБЩЕСТВА И ТОВАРИЩЕСТВА В РБ 

Основные  положения об акционерном  обществе (статья 96)

1. Акционерным  обществом признается общество, уставный капитал которого образован  за счет вкладов участников  общества (акционеров) и разделен  на определенное число акций  равной номинальной стоимости,  с каждой из которых связана  совокупность обязательств общества  перед оплатившим ее участником.

2. Участниками  акционерного общества (акционерами)  признаются любые физические  и юридические лица, учредившие  общество или вступившие во  владение его акциями в установленном  настоящим Законом порядке.

3. Участники  акционерного общества не отвечают  по его обязательствам и несут  риск убытков, связанных с его  деятельностью, в пределах стоимости  принадлежащих им акций.

4. Акционеры,  не полностью оплатившие акции,  несут солидарную ответственность  по обязательствам акционерного  общества в пределах неоплаченной  части стоимости принадлежащих  им акций.

5. Фирменное наименование акционерного общества должно содержать его наименование и указание на то, что общество является акционерным.

6. Правовое положение акционерного общества, права и обязанности акционеров определяются законодательством об акционерных обществах. 

Открытые  и закрытые акционерные  общества (статья 97)

1. Акционерное  общество, участник которого может  отчуждать принадлежащие ему  акции без согласия других  акционеров неограниченному кругу  лиц, признается открытым акционерным  обществом. Такое акционерное  общество вправе проводить открытую  подписку на выпускаемые им  акции и свободную продажу  их на условиях, устанавливаемых  законодательством.

   Открытое  акционерное общество обязано ежегодно публиковать для всеобщего сведения годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибыли и убытков.

2. Акционерное  общество, участник которого может  отчуждать принадлежащие ему  акции с согласия других акционеров  и (или) ограниченному кругу  лиц, признается закрытым акционерным  обществом. Такое общество не  вправе проводить открытую подписку  на выпускаемые им акции либо  иным образом предлагать их  для приобретения неограниченному  кругу лиц.

3. Число  участников закрытого акционерного  общества не должно превышать  числа, установленного законодательством.  В противном случае оно подлежит  преобразованию в открытое акционерное  общество в течение года, а  по истечении этого срока –  ликвидации в судебном порядке,  если число участников не уменьшится  до установленного законодательством  предела.

4. В  случаях, предусмотренных законодательством,  закрытое акционерное общество  может быть обязано публиковать  для всеобщего сведения документы,  указанные в части второй пункта 1 настоящей статьи.

5. Акционеры  закрытого акционерного общества  имеют преимущественное право  покупки акций, продаваемых другими  акционерами этого общества.

   Если  никто из акционеров не воспользуется  своим преимущественным правом в  течение пяти дней со дня извещения  либо в иной срок, предусмотренный  уставом общества, акционерное общество вправе само приобрести эти акции  по согласованной с их собственником  цене. При отказе акционерного общества от приобретения акций или недостижении соглашения об их цене акции могут  быть отчуждены любому третьему лицу.

6. При  залоге акций закрытого акционерного  общества и последующем обращении  на них взыскания залогодержателем  соответственно применяются правила  пункта 5 настоящей статьи. Однако  залогодержатель вправе вместо  отчуждения акций третьему лицу  оставить их за собой.

7. Акции  закрытого акционерного общества  переходят к наследникам гражданина  или правопреемникам юридического  лица, являвшегося акционером, если  уставом общества не предусмотрено,  что такой переход допускается  только с согласия общества. В  последнем случае при отказе  в согласии на переход акций  они должны быть приобретены  другими акционерами или самим  обществом в соответствии с  правилами пункта 5 настоящей статьи. Однако наследники (правопреемники) вправе вместо отчуждения акций  третьим лицам оставить их  за собой. 

Образование акционерного общества (статья 98)

1. Учредители  акционерного общества заключают  между собой договор, определяющий  порядок осуществления ими совместной  деятельности по созданию общества, размер уставного фонда общества, категории выпускаемых акций  и порядок размещения, а также  иные условия, предусмотренные  законодательством об акционерных  обществах.

   Договор о создании акционерного общества заключается  в письменной форме.

2. Учредители  акционерного общества несут  солидарную ответственность по  обязательствам, возникшим до регистрации  общества.

   Общество  принимает на себя ответственность  по обязательствам учредителей, связанным  с его созданием, в случае последующего одобрения их действий общим собранием  акционеров.

3. Учредительным  документом акционерного общества  является его устав, утвержденный  учредителями.

   Устав акционерного общества помимо сведений, указанных в пункте 2 статьи 48 Кодекса, должен содержать условия о категориях выпускаемых обществом акций, их номинальной стоимости и количестве; о размере уставного фонда  общества; о правах акционеров; о  составе и компетенции органов  управления обществом и порядке  принятия решений, в том числе  по вопросам, решения по которым  принимаются единогласно или  квалифицированным большинством голосов. В уставе акционерного общества должны также содержаться иные сведения, если необходимость их включения в устав предусмотрена законодательством об акционерных обществах. Список участников закрытого акционерного общества прилагается к уставу.

4. Порядок  совершения иных действий по  созданию акционерного общества, в том числе компетенция учредительного  собрания, определяется законодательством  об акционерных обществах.