По  данным таблицы 1 видно, что собственный  капитал увеличился в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 12911 тыс. руб., стоимость имущества на 25567 тыс. руб., вследствие этого коэффициент финансовой независимости уменьшился на 0,09, а коэффициент финансовой зависимости увеличился на 0,1, что говорит об увеличении финансовой зависимости предприятия от заёмных средств. Краткосрочные заёмные средства увеличились на 12656 тыс. руб. Увеличение собственного капитала и стоимости имущества привели к увеличению коэффициента концентрации заемного капитала и соотношения заёмных и собственных средств на 0,09. Коэффициент финансовой устойчивости снизился также на 0,09 и составляет в 2007 году 0,87.

     Одним из показателей, характеризующих  финансовое положение  предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность  наличными денежными  ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

 Таблица 2

Оценка  платежеспособности (ликвидности) ФГУП Учхоз ТГСХА

      На  основании приведенных  показателей видно, что коэффициент  абсолютной ликвидности  выше норматива (0,2-0,25) и составляет в 2007 году 1,33, что говорит  о достаточном  количестве денежных средств для немедленного погашения краткосрочных обязательств. Общий коэффициент покрытия значительно снизился за анализируемый период на 21,52, но он удовлетворяет норму и говорит о том, что предприятие может полностью покрыть свои обязательства. Удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств также значительно снизился (14,48). Можно сделать обобщающий вывод, что ФГУП Учхоз ТГСХА платежеспособное предприятие и может производить оплату взятых на себя краткосрочных обязательств.

     Эффективность использования финансовых ресурсов и стабильность финансового состояния предприятия во многом зависят от его деловой активности. В финансовом аспекте деловая активность предприятия проявляется в оборачиваемости его средств и их источников.

Таблица 3

Показатели  деловой активности ФГУП Учхоз ТГСХА

      На  основании показателей  таблицы 3 видно, что  выручка от реализации за период с 2006 по 2007 года снизилась на 2859 тыс. руб., а стоимость  имущества и запасов увеличились. На основании расчёта показателей можно сказать, что оборачиваемость запасов в днях сократилась на 35,66 дней. Однако же увеличилась оборачиваемость запасов на 0,12, что свидетельствует о том, что предприятие стало более эффективно использовать имеющиеся у него запасы. Из-за увеличения стоимости имущества снизился общий коэффициент оборачиваемости на 0,12 по сравнению с 2006 годом.

     Показатели  рентабельности характеризуют  эффективность работы предприятия в  целом, доходность различных  направлений деятельности (производственной, инвестиционной, коммерческой), окупаемость затрат. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

     Показатели  рентабельности можно  объединить в несколько  групп: показатели, характеризующие  окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов; показатели, характеризующие прибыльность продаж; показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

     На  предприятии наблюдается  значительное увеличение рентабельности абсолютно  по всем рассчитанным коэффициентам. Что  свидетельствует об усилении финансового состояния предприятия. Это увеличение связано с ростом суммы прибыли, полученной предприятием.

Таблица 4  

Расчёт  показателей рентабельности ФГУП Учхоз  ТГСХА

      На  основании приведенных показателей  таблицы 4 видно, что в ФГУП «Учхоз»  ТГСХА в отчетном периоде чистая прибыль снизилась на 5475 тыс. руб. На предприятии имущество, собственные  средства, производственные фонды, рентабельность продажи переменного капитала является рентабельным, но все показатели рентабельности снизились. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Глава 3. Управление структурой капитала

     3.1. Современное состояние и анализ  изучаемой проблемы. 

     Финансовое  состояние предприятия и его  устойчивость во многом зависят от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают капитал долгосрочный, постоянный и краткосрочный.

     Чем выше доля собственного капитала в  общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем в большей степени защищены кредиторы от потерь. При этом следует учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него. В то же время финансовое положение будет неустойчивым, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, так как с капиталом краткосрочного использования необходима постоянная объективная работа, контролирующая своевременный их возврат и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Поэтому от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение.

     Поскольку в рыночной экономике большая  и все увеличивающаяся доля собственного капитала не означает улучшения положения  предприятия, то при этом использование  заемных средств говорит о  том, что предприятие способно находить кредиты и возмещать их, то есть свидетельствует о гибкости предприятия. Следовательно, необходимо провести анализ динамики структуры собственного и заемного капитала ФГУП «Учхоз» ТГСХА, выяснить причины изменения источников капитала и оценить эти изменения. 
 
 
 

     Таблица 5

     Динамика  структуры собственного капитала

           По  данным таблицы можно  сделать вывод, что  собственный капитал  предприятия включает в себя уставный капитал  предприятия (500 тыс. руб.), его удельный вес во всей структуре капитала составляет 0,41 %, наибольший удельный вес составляет нераспределенная прибыль предприятия 74,19% на конец года. Добавочный капитал занимает всего лишь 25,4%. К концу года собственный капитал предприятия увеличивается на 12911 тыс. руб. Это связано с увеличение нераспределенной прибыли на 12911 тыс. руб.

     Привлечение заемных средств  в оборот предприятия  является нормальным явлением, содействующим  временному улучшению  финансового состояния при условии, если они не замораживаются на длительный срок в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае возникает просроченная кредиторская задолженность, что приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа следует изучить состав, наличие и причины образование просроченной задолженности в ФГУР «Учхоз» ТГСХА поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, внебюджетным фондам. 
 
 
 

     Таблица 6

     Динамика  структуры заемного капитала