Слияние, поглощение и присоединение предприятий

     Основными причинами неудач в процессах  слияния и не достижения поставленных целей являются: чрезмерный оптимизм в отношении выручки, сроков продажи  активов, запуска производственных процессов, стратегическая неопределенность, недооценка кризисных явлений, неготовность менеджмента к изменениям.

     Самая распространенная причина неудачного исхода состоит в том, что, заплатив сверхвысокую премию, поглощающие компании не могут в достаточной мере повысить эффективность, воспользоваться преимуществами от совместной деятельности.

     Плохо проведенная интеграция, как во время, так и после поглощения, может  очень дорого обойтись. Вместо того, чтобы стать источником отдачи, неверный выбор стратегии развития может разрушить отношения с поставщиками и потребителями и в конечном счете нанести ущерб стоимости бизнеса.

     Для предотвращения проблем или снижения их остроты необходимо: 
• быстро и мирно решить, кто главный и кто за что отвечает;  
• быстро включить в процесс интеграции весь персонал, донести до него видение новой, улучшенной организации, вовлечь его в разработку новой стратегии;  
• наладить всестороннюю информационную поддержку интеграционного процесса (помимо заявлений высшего руководства, необходима постоянная информационная поддержка непосредственными руководителями);  
• данные действия должны проводиться не разово, а на постоянной основе.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     5. Особенности и  проблемы слияния,  поглощения и присоединения  предприятий

     Отличительной чертой российского рынка по-прежнему остаётся исключительная закрытость процессов слияний и поглощений компаний. Информационное сопровождение сделок по приобретению бизнеса либо отсутствует полностью, либо осуществляется путем размещения заказных публикаций в СМИ. Это, в свою очередь, нередко приводит к своеобразной дуэли заинтересованных сторон в mass-media. 
Далеко не всегда информация о сделках по слиянию и дружественному поглощению, а тем более поглощению враждебному, публична и доступна.

     В качестве примера приведем информационное сопровождение сделок по поглощению компаний в Восточной Европе в конце 1990-х – начале 2000-х гг. Представляется, что примеры из восточноевропейской практики вполне применимы к российской действительности. С одной стороны, эти страны по уровню либерализации экономики и уровню информационной культуры опережают Россию на несколько лет. С другой – Россия и указанные страны обладают сопоставимыми объемами рынка слияний и поглощений: объем восточноевропейских слияний составляет приблизительно 5-10 млрд. долларов, из которых примерно 2 млрд. приходится на долю России.

     LNM Group в Румынии и  Чехии.

         The LNM Group, транснациональная  корпорация индийского происхождения,  является вторым в мире производителем  сталелитейной продукции. В 2000г.  компания объявила о намерении участвовать в приватизационном тендере по  сталелитейному заводу в Румынии, чей оборот составлял 5% ВВП Румынии. Такие же действия LNM Group планировала осуществить в 2002г. в отношении крупнейшей сталелитейной фабрики Чехии.  
              Консультант по управлению репутацией был привлечен до начала активной информационной кампании, что позволило построить полноценную стратегию по информационному сопровождению сделок. План мероприятий включал в себя три основных этапа.

     Первый  этап занял шесть месяцев, в течение которых проводился еженедельный мониторинг mass media.

          На втором этапе особое внимание уделялось «обработке» бизнес-журналистов, а также членов тендерной комиссии. Был образован «Пресс-клуб LNM», который проводил совместные обеды с журналистами профильных СМИ, где распространялись пресс-релизы и сопутствующая информация. Кроме того, при сопровождении сделки в Чехии была организована поездка нескольких представителей наиболее влиятельных национальных и международных СМИ на предприятия LNM Group в Казахстане и Румынии.  
           Консультанту удалось также занять позицию посредника между тендерным комитетом и журналистским сообществом: в «Пресс-клубе LNM» информационные запросы журналистов сортировались, обобщались и направлялись в тендерный комитет. В свою очередь, ответы на вопросы журналистов распространялись на заседаниях пресс-клуба. Таким образом, удалось полностью замкнуть сообщество журналистов на пресс-клуб и существенно ограничить влияние конкурентов по тендеру на СМИ.  
В результате было получено от 90% (Чехия) до 98% (Румыния) публикаций СМИ с положительным отзывом о предстоящей сделке.  
             После решения властей о передаче предприятий в собственность LNM Group был предусмотрен 100-дневный «адаптационный» период, в течение которого внимание консультанта продолжало фокусироваться на СМИ.  
           В России пока существует практически единственный центр принятия решений — исполнительная власть: заручившись ее поддержкой можно легко осуществлять те или иные маневры в экономической сфере. В случаях применения искусственных банкротств, в процессе участвует и власть судебная.  
В последнее время наметилась тенденция к появлению альтернативных центров влияния, от позиции которых зависит успешность проведения сделки. Здесь можно говорить о некоторых профсоюзах, профессиональных ассоциациях, обладающих существенным лоббистским потенциалом, а также о влиятельных представителях аналитического сообщества.     

     Таким образом, на основе результатов анализа  стратегий слияний выявлены следующие основные черты рынка M&A в России: 
    1. Преобладание горизонтальных сделок. Это означает, что в большинстве отраслей полным ходом идет укрупнение бизнеса. В первую очередь, данная тенденция касается нефтегазовой отрасли, которая, видимо, еще долго останется лидером на рынке M&A. В торговле происходит постепенная скупка региональных торговых сетей столичными компаниями.  
    2. Стратегии сделок имеют ярко выраженные отраслевые особенности. Так, абсолютным лидером по вертикальным слияниям являются металлургические компании, продолжающие выстраивать вертикальные цепочки - от добычи руды до транспортировки конечной продукции зарубежным покупателям.  
    3. Главные новости о M&A на протяжении последних лет поступают из одних и тех же отраслей экономики, потенциал которых по-прежнему очень высок. Речь идет о нефтегазовой, металлургической, телекоммуникационной, пищевой отраслях. Это лишний раз свидетельствует об ориентации российской экономики на производство сырья и конечное потребление. 
    4. Недостаточная роль менеджеров в сделках кампаний.  
    5. Слияния стали более стратегическими и цивилизованными, что, безусловно, является положительной тенденцией. Вследствие этого увеличилось количество региональных и международных сделок, снизилось число враждебных захватов.

     Еще одной отличительной чертой российских слияний и поглощений является их чрезмерная политизированность. Большинство  из них выражают политические интересы либо местных администраций, либо других уровней власти. то есть о стремлении к достижению приоритетной цели в рыночной экономике - увеличению благосостояния акционеров - не может быть и речи. Как правило, подобные сделки идут вообще вразрез с интересами акционеров.  
 
 

     6. Эволюция логотипов  компаний после  слияния

     Слияние - это объединение двух компаний в одну, и оно может создать проблему для обоих участников слияния: «Чьё имя и логотип использовать?». Некоторые создают совершенно новый бренд, с новым логотипом, когда другие берут по немного у обоих брендов.

     Citi

     

     Citigroup Inc. - главная корпорация в сфере  финансового обслуживания в США,  базирующаяся в Нью-Йорке. Citigroup была  создана после одного из самых  крупнейших слияний в истории: банковского гиганта Citicorp и финансового конгломерата Travelers Group седьмого апреля 1998 года. Сейчас у Citigroup самая большая в мире сеть финансового обслуживания с охватом в 140 стран и с почти 16 000 офисами по всему миру.

     Wachovia

     

     Wachovia предоставляет широкий спектр  банковских услуг, услуг управления  активами и капиталом, а также  корпоративные и инвестиционные  услуги. Это один их крупнейших  поставщиков финансовых услуг в Соединённых Штатах.

     JPMorganChase

     

     JPMorgan Chase - одна из самых старых фирм  оказывающих финансовые услуги, с представительствами в 60 странах. Эта компания является частью Большой Четвёрки банков Соединённых Штатов и её нынешняя структура - результат слияния нескольких крупных банков в течение последнего десятилетия, включая Chase Manhattan Bank, J.P. Morgan & Co., Bank One, Bear Stearns и Washington Mutual.

     ABInbev

     

     Anheuser-Busch Inbev - самая крупная в мире пивоваренная  компания с почти 25% мирового  рынка, к тому же это одна  из пяти крупнейших компаний  по производству потребительских товаров. 18 Ноября 2008 года, слияние Anheuser-Busch и InBev закончилось, создав Anheuser-Busch InBev. Эта компания, это те самые люди, которые производят такое пиво как Stella Artois, Beck’s и Budweiser.

     Sprint

     

     Sprint Nextel Corporations - телекоммуникационная  компания, базирующаяся в Оверленд  Парк, штат Канзас. Эта компания  была образована в 2005 году путём  покупки Nextel Communications корпорацией Sprint. Сейчас у Sprint 48 миллионов клиентов и это делает её третей по величине беспроводной телекоммуникационной сетью в США после AT&T Mobility и Verizon Wireless.

     GDFSuez

     

     GDFSuez - французская энергетическая компания, работающая в области производства  и распределения электроэнергии, природного газа и возобновляемых  источников энергии. Компания  была образована путем слияния  компаний Gaz de France и Suez 22 июля 2008 года.

     Chevron

     

     Chevron Corporation - энергетическая компания  со штаб квартирой в Сан  Рамон, Калифорния, США. Эта компания  работает в более чем 180 странах и занимается всеми аспектами нефтяной и газовой промышленности. 
Standard Oil of California (SoCal) и Gulf Oil произвели своё слияние в 1984 году.Затем SoCal сменили своё название на Chevron Corporation.

     Commerzbank

     

     Commerzbank - второй по величине банк Германии, после Deutsche Bank. Банк наиболее активен  в депозитах, розничных банковских  услугах и ипотеке. Штаб-квартира  компании находится во Франкфурте, Германия. Commerzbank был образован путем слияния Dresdner Bank и Commerzbank, сохраняя название Commerzbank.

     CenturyLink

     

     CenturyLink было создано путем слияния Embarq и CenturyTel 1 июля 2009 года. Это один из четырёх крупнейших телефонных провайдеров в США и крупнейший независимый провайдер интернета, обслуживающий клиентов в 33 штатах и предоставляющий услуги местной и междугородней телефонии, а также высокоскоростную и беспроводную передачу данных для частных и корпоративных клиентов.

     Sanofi Aventis

     

     Sanofi-Aventis - базирующаяся в Париже многонациональная фармацевтическая компания, четвёртая в мире по объёму продаж. Компания занимается исследованиями и разработкой, производством и маркетингом фармацевтических продуктов для продажи в основном по рецептам врачей, но она также разрабатывает медикаменты для продажи без рецепта. Компания была образована 20 августа 2004 года путем слияния компании Sanofi-Synthelabo и Aventis.

     Aviva

     

     Aviva - крупнейшая британская страховая компания, входящая в пятёрку самых крупных страховых компаний мира, а также занимающая второе место в Канаде, работая там под названием Aviva Canada. Aviva является лидером в области страхования жизни и пенсионного страхования в Европе и имеет представительства в 28 странах. Компания была создана слиянием Norwich Union и CGU plc. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение

     Слияния и поглощения являются очень эффективным  инструментом реструктуризации компании. С помощью этого внешнего пути развития компания обеспечивает соответствие своей деятельности выбранной концепции развития. Слияния и поглощения обладают целым рядом преимуществ по сравнению с внутренними методами корпоративного развития. Основным из них, служащим одновременно главным мотивирующим фактором  к проведению слияний и поглощений, является синергетический эффект, выражающийся в создании дополнительной стоимости от слияния/поглощения.