Роль, функции и ответственность временного управляющего

• о мерах, принятых для обеспечения сохранности имущества должника и выявления кредиторов должника;
• о предъявлении в суды от имени временного управляющего исковых заявлений и ходатайств и сведения о результатах их рассмотрения

Проанализируем платежеспособность ранее рассмотренного баланса организации ООО ПКФ«ПРОМИНВЕСТ». Приведенные показатели рассчитываются на начало и конец анализируемого периода, оценивается их динамика, выявляются факторы, вызвавшие изменение уровня текущей ликвидности (таблица 1).

 Таблица 1-Анализ платежеспособности организации «Альфа»

Показатель	Оптимальное значение	На начало года	На конец года	Отклонение (+.-),(гр.2-гр.1)
1.Денежные средства и  краткосрочные финансовые вложения, тыс.руб.	Х	7702	6434	-1268
2.Краткосрочная дебиторская  задолженность, тыс.руб.	Х	44525	96202	+51677
3.Общая величина оборотных  активов, тыс. руб.	Х	134235	251785	+117550
4.Краткосрочные обязательства, тыс.руб.	Х	105669	98526	-7143
5.Коэфициент абсолютной  ликвидности(п.1/п.2)	0,2-0,3	0,073	0,065	-0,008
6.Коэфициент критической  ликвидности((п.1+п.2)/п.4)	0,8-1	0,494	1,042	+0,548
7.Коэфициент текущей ликвидности (п.3/п.4)	1,5-2	1,270	2,556	+1,286

Из расчетов, представленных в данной таблице, следует, что на начало года организация ООО ПКФ«ПРОМИНВЕСТ» за счет имеющихся денежных средств (краткосрочные финансовые вложения отсутствуют) в состоянии была погасить только 7,3% своих краткосрочных обязательств, а на конец года – еще меньше (6,5%). Вместе с тем если организация получит деньги от дебиторов, то на конец года она сможет расплатиться по всем своим долгам (коэффициент критической ликвидности на конец года составил 1,042). В то же время, в случае реализации запасов, у организации возникает на ту же дату значительный запас средств для погашения краткосрочных обязательств (коэффициент текущей ликвидности – 2,556). Таким образом, следует отметить, что у организации ООО ПКФ«ПРОМИНВЕСТ» наблюдается недостаток абсолютно ликвидных активов. К концу года происходит увеличение дебиторской задолженности, что способствует росту коэффициента критической ликвидности. Однако основным источником покрытия краткосрочных обязательств являются запасы. Их значительный рост привел к существенному повышению коэффициента текущей ликвидности с 1,270 до 2,556. В целом текущая платежеспособность организации ООО ПКФ«ПРОМИНВЕСТ» возросла к концу года. Также следует рассмотреть структуру баланса и провести диагностику банкротства организации. Для этого необходимо сравнить коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода с нормативными значениями. Как видно из Таблицы 1 коэффициент текущей ликвидности (2,556) больше нормативного значения (2). Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (0,18) также больше нормативного значения (0,10) (расчеты представлены в формуле 3.3), что свидетельствует об удовлетворительной структуре баланса.

 

Следовательно, для проверки устойчивости финансового положения стоит рассчитать коэффициент утраты платежеспособности на срок три месяца.

 

Анализ полученных данных показал, что хотя у организации имеется нарушение ликвидности баланса и анализ коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о неустойчивом финансовом положении данного предприятия, анализ платежеспособности организации говорит о том, что она способна покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами, а также утрата платежеспособности предприятия в течение трех месяцев не предвидится. По данным анализа эффективности использования имущества предприятия можно сделать вывод о том, что за исследуемый период на предприятии произошли в целом положительные изменения в использовании имущества.

Наиболее распространенными методами оценки вероятности и прогнозирования банкротства являются модели, позволяющие дать с определенной степенью вероятности оценку возможного банкротства предприятия.

Один из примеров такой модели Z-анализ Э. Альтмана (1968 г.)

При построении модели Э. Альтман обследовал 66 фирм (половина из которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 г., а половина работала успешно) и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть использованы для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное уравнение. Модель Альтмана выглядит следующим образом:

Z= 1,2Х1+ 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 +  Х5 (3)

Переменные для уравнения Z-оценки рассчитываются следующим образом:

Х1 – собственный оборотный капитал / сумма активов

Х2 – нераспределенная прибыль / сумма активов

Х3 – прибыль до уплаты процентов / сумма активов

Х4 – стоимость собственного капитала / заемный капитал

Х5 – выручка / сумма активов

Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана оценивается согласно таблице 2. Чем больше Z превышает значение 2,99, тем меньше вероятность банкротства у компании в течение двух лет.

Таблица 2 - Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана

Значение интегрального показателя Z	Вероятность банкротства
Менее 1,81	Очень высокая
От 1,81 до 2,7	Высокая
От 2,7 до 2,99	Невелика
Более 2,99	Ничтожна, очень низкая

В таблице 3 представлены данные расчетов  для Z – оценки для ООО ПКФ«ПРОМИНВЕСТ»

Таблица 3 – Модель Альтмана для ООО ПКФ«ПРОМИНВЕСТ»

Показатели	На начало года	На конец года
сумма активов	154602	177780
собственный оборотный капитал	134235	251785
нераспределенная прибыль	36393	42441
прибыль до уплаты процентов	46685	15423
стоимость собственного капитала	139993	147041
заемный капитал	105669	98526
выручка	189958	175710
Z – оценка	4,356	6,88

Как видно из таблицы 3 величина Z к началу 2016г. составляет 4,356, что соответствует  очень низкой вероятности банкротства предприятия, к концу года 2016г. Z = 6,88, что также соответствует очень низкой вероятности банкротства.

Для того, чтобы не допустить финансового кризиса на предприятии необходимо  предусмотреть совокупность методов, направленных с одной стороны, на уменьшение всех статей затрат, увеличение поступления денежных средств в организацию, необходимых для погашения долгов, а с другой – на рост объема продаж и получение соразмерной прибыли.

Значимым является использование новых приемов управления, которые могут кардинально изменить существующую систему. К таким приемам относятся: использование ноу-хау, оптимизация кадровой работы, борьба за качество, ценовая политика и т. д.

Наиболее важно сократить одни затраты и увеличить другие, которые могут сделать компанию более прибыльной. Необходим быстрый приток денежных средств в организацию. Работы в выбранных стратегических направлениях не могут финансироваться только за счет внутренней экономии. Возникает необходимость привлечения заемных средств со стороны.

Основные методы недопущения финансового кризиса в организации включают:

• сокращение затрат;
• увеличение поступления денежных средств в организацию;
• проведение реструктуризации кредиторской задолженности;
• определение стратегии развития организации;
• проведение реорганизации или реструктуризации предприятия.

Сокращение затрат является необходимым шагом в этой ситуации. Необходимо централизовать принятие всех решений, которые влияют на движение материальных активов предприятия, сокращать или замораживать расходы, связанные с развитием существующих долгосрочных проектов: НИОКР, капитального строительства и других вложений, окупаемость которых превышает один год.

Методы сокращения затрат включают: контроль затрат, анализ источников возникновения затрат, их классификацию по степени зависимости от объемов производства, проведение мероприятий по снижению затрат, оценку полученного эффекта.

Основные направления деятельности по снижению затрат: сокращение фонда оплаты труда; сокращение затрат на сырье и материалы за счет использования более дешевых компонентов изделий, горизонтальной интеграции с поставщиками, работы с местными производителями, внедрения ресурсосберегающих технологий; сокращение производственных расходов, затрат на ремонт и обслуживание оборудования, затрат на рекламу, научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, исследование рынка, поддержание определенного качества услуг.

Важно определить наиболее затратные статьи баланса, которые подлежат сокращению (капитальное строительство, дорогостоящие стажировки для работников, проведение масштабных маркетинговых исследований, опытно-конструкторские работы) и направить эти ресурсы на проведение реструктуризации и проекты, предусматривающие получение быстрой прибыли.

Привлечение денежных средств в организацию осуществляется в основном по трем главным направлениям – во-первых: продажа и сдача в аренду активов компании; во-вторых: оптимизация продаж; в-третьих: изменение кредитной политики для ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности.

Оптимизация продаж требует проведения ряда важных мероприятий: ценового регулирования; привлечения новых заказчиков; заключения контрактов о производстве на давальческом сырье; внедрения программы торговых скидок и льгот для потребителей, которые платят быстрее; заключения стратегических союзов и альянсов; оценки дополнительных затрат, связанных с внедрением в производство и продвижением на рынок новой продукции.

Привлечение денежных средств в организацию посредством изменения кредитной политики происходит за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. В условиях высокой инфляции особенно важно иметь хорошо продуманную политику в отношении поставщиков, заказчиков и других контрагентов. Основные группы кредиторской задолженности образуют задолженности по бюджету, внебюджетным фондам, банкам, поставщикам. Дебиторская задолженность образуется за счет работы с заказчиками, дочерними обществами и прочими контрагентами.

Для выбора оптимальной кредитной политики компания должна сравнить потенциальные выгоды от увеличения объема продаж со стоимостью предоставления дополнительных торговых кредитов и риском возможной неуплаты. С целью снижения риска неуплаты дебиторской задолженности, организация должна отслеживать кредитную историю клиентов (покупательскую и платежную историю). Кредитоспособность клиента может быть оценена на основе кредитной истории взаимоотношений клиента и компании. Сопоставительный анализ затрат и выгод кредитной политики должен помочь определить стратегию, при которой размер непогашенной дебиторской задолженности является вполне предсказуемым. Используются программы льгот и скидок за предоплату, оплату наличными и своевременное погашение дебиторской задолженности. Организация должна достаточно точно прогнозировать суммы кредита, которые не будут погашены, чтобы рассчитать необходимый резерв для списания безнадежных долгов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.  Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации, от 24.07.2002 г. (принят ГД ФС РФ 14.06.2002) (действующая редакция от 03.11.2013)

2.  Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002 N 127-ФЗ (принят ГД ФС РФ 27.09.2002) (действующая редакция от 05.12.2013).

3.  Дорохина Е. Особенности деятельности временного управляющего при проведении наблюдения / Елена Дорохина // Право и экономика. - 2009. - №6.

4. Зенкин И.В. Банкротство коммерческих организаций. Правовые аспекты. Учебное пособие для арбитражных управляющих. Вопросы и ответы / И.В.Зенкин, Г.К. Таль. - М.: Международные отношения, 2011. - 208 с.