Реальные инвестиции и их структурные характеристики

4. Дополнительные (на обеспечение экологических  требований, в развитие и обучение персонала, в маркетинг).

К прямым капиталовложениям (KBп) относятся затраты непосредственно в цех основного производственного назначения, который рассматривается в этом случае как единый производственный объект. Сумма прямых капитальных вложений, отнесенная к годовому приросту продукции цеха (ΔВ), называется цеховой капиталоемкостью(K*п): 

К*п = КВп/ ΔВ (руб./единица продукции). 

     К вспомогательным (косвенным) капитальным  вложениям относят вложения в  заводские объекты, обслуживающие  основное производство (энергетические, ремонтные, транспортные цехи, цехи водоснабжения, общезаводские склады, здания и пр.). Например, для черной металлургии отношение вспомогательных капитальных вложений прямым капитальным вложениям составляет 1 : 1,3, а их доля по основным металлургическим производствам равняется: доменное ¬31%, сталеплавильное - 35%, прокатное - 34%.

     Отношение суммы прямых и вспомогательных капитальных вложений к годовому приросту выпуска продукции представляет собой показатель заводской капиталоемкости продукции (К*}: 

К*з = (КВп + КВк) / ΔВ (руб./ единица продукции). 

Сопряженные капитальные  вложения (КВcJ  представляют собой реальные инвестиции в развитие смежных, сопряженных производств данной отрасли и других отраслей народного хозяйства, связанных с внедрением проекта, в том случае, если эти производства интегрированы в компанию, осуществляющую прямые инвестиции.

Понятно, что  в условиях рыночной экономики сопряженные капитальные вложения учитываются только в том случае, если соответствующее сопряженное производство интегрировано в корпорацию, осуществляющую прямые капитальные вложения. В противном случае, как осуществление этих капитальных вложений, так и их компенсация через ценовой механизм, является проблемой поставщиков необходимых материалов или потребителя продукции. Отношение суммы прямых, вспомогательных и сопряженных капитальных вложений образует показатель полной производственной капиталоемкости (K*пп): 

К* пп = (КВп + КВк + КВc) / ΔВ (руб./единица продукции). 

К дополнительным капитальным вложениям относятся единовременные затраты по реализуемому проекту, но непосредственно не увеличивающие производственные мощности и, как правило, величину основных фондов, за исключением затрат на обеспечение экологических требований. Эти затраты учитываются отдельно в том случае, если обеспечение экологических требований не полностью обеспечивается технологией, предусмотренной проектом. Существенное значение имеют также вложения в развитие и подготовку персонала, в ноу-хау ив маркетинг, особенно в случае товарного нововведения. 

Особенности определения величины капитальных вложений

при реконструкции. 

     В том случае, если капитальные вложения осуществляются в виде реконструкции, следует учитывать специфику этой формы реализации воспроизводственного процесса.

Во-первых, в  связи с тем, что, как правило, реконструкция связана с заменой или выводом действующих основных фондов, сумма капитальных вложений увеличивается на стоимость неамортизированной части основных фондов, выводимых при реконструкции, за вычетом выручки от их реализации (по цене реализации или по цене лома).

Во-вторых, величина потерь прибыли за период реконструкции представляет собой альтернативные затраты и может быть приравнена к капитальным вложениям, увеличивая таким образом их стоимость. Напомним, что альтернативные затраты (издержки) - доходы, возможность получения которых утрачивается вследствие реализации инвестиционного проекта (ИП).

В-третьих, в  том случае, если к финансированию реконструкции привлекаются средства ремонтного фонда (на капитальный ремонт), стоимость затрат, осуществленных по смете капитального ремонта, вычитается из стоимости реконструкции.

Таким образом, общая сумма капитальных вложений на реализацию проекта может быть рассчитана по формуле 

КВ = КВп + КВк + КВс + КВд + Δ Прнп + Со - Ср - 3кр + Л3,

где КВ п к  с д - капитальные вложения - прямые, косвенные, сопряженные, дополнительные;

Со - остаточная (неамортизационная стоимость выводимых основных фондов);

Δ Прнп - потери прибыли действующего производства при реконструкции;

Зкр - затраты  на реконструкцию, профинансированные за счет

средств ремонтного фонда;

Ср - выручка от реализации выводимых основных фондов;

ЛЗ - ликвидационные затраты.

Показатель, представляющий собой отношение общей суммы капитальных вложений к вызванному ими годовому приросту выпуска и реализации продукции, - общая (комплексная) капиталоемкость единицы данной продукции.