Особенности организации финансов акционерных обществ

     - приобретении сырья, материалов  и других товарно-материальных  ценностей;

     - реализации произведенной продукции;  инвестициях;

     - формировании акционерного капитала, резервов;

     - создании и распределении прибыли, при выплате дивидендов и процентов по акциям и - облигациям;

     - уплате налогов в бюджет;

     - получении и погашении кредитов  и т.д.

     Рассмотрим  процесс функционирование финансов предприятия на примере ОАО "Петродворцовая электросеть"

     Уставный  капитал Общества определяет минимальный размер имущества Общества, гарантирующего интересы кредиторов, составляет 10370 (десять тысяч триста семьдесят) рублей, который разделен на 10370   (десять тысяч триста семьдесят) акций номинальной стоимостью 1 (один) рубль.

                Сформированный при создании ОАО «Петродворцовая электросеть» первоначальный капитал был инвестирован в производство, в процессе которого создается стоимость, выражаемая ценой реализованной продукции. После реализации продукции она принимает денежную форму - форму выручки от реализации произведенных товаров, которая поступает на расчетный счет предприятия.

     Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия - это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления  ее использования можно определить как накопление и потребление.

     По  результатам хозяйственной деятельности в отчетном 2007 году Обществом получена чистая прибыль в размере 456 млн. 718 тыс. рублей, в 2008 году 422,6 млн. рублей.

     Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.

     Распределение прибыли между участниками ОАО  «Петродворцовая электросеть»  производится ежеквартально, раз в полгода  или один раз в год. Для этого  используются методы, предусмотренные  учредительными документами. На практике такое распределение осуществляется чаще всего пропорционально долям участников в уставном фонде общества.

     Поскольку финансы акционерных обществ  как отношения являются частью экономических  отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности, принципы их организации определяются основами хозяйственной деятельности предприятия. Исходя их этого, принципы организации финансов ОАО «Петродворцовая электросеть» можно сформулировать следующим образом: самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах финансово-хозяйственной деятельности, ответственность за ее результаты, контроль за финансово - хозяйственной деятельностью предприятия.⁹

     Важными аспектами финансов акционерного общества являются вопросы выплаты дивидендов. В 2007, 2008 годах начислений и выплат дивидендов не производилось ,следовательно денежные ресурсы предприятия были вложены или инвестированы в производство.

     Вложения  в развитие энергохозяйства с  использованием современных технологий позволит в будущем значительно снизить расходы на ликвидацию аварийных ситуаций и повысить надежность и бесперебойность электроснабжения потребителей.

     Общий объем инвестиций в 2008 году составил 733,13 млн.руб.:

• Инвестиции в проектирование и строительство ПС «Петродворец» - 244,9 млн.рублей
• Инвестиции в новое строительство, спецтехнику  и оборудование  -158,33 млн. руб.
• Инвестиции в проектирование и реконструкцию ПС 222 (Горелово) -  265,5 млн.руб.
• Инвестиции на модернизацию и реконструкцию собственного оборудования – 64,4 млн. руб.

     3.2 Распределение чистой  прибыли и показатели  финансового состояния  акционерного общества

     Совет директоров решает вопрос о распределении  чистой прибыли. Часть этой прибыли  может направляться на производственное и социальное развитие общества. Определяется доля прибыли на выплату процентов по облигациям. Производятся отчисления в резервный фонд. Рассчитываются выплаты служащим"Петродворцовая электросеть" в виде денежных вознаграждений или акций в соответствии с определенным процентом, предусмотренным уставом. В течение 2008 года тарифные ставки и должностные оклады работников были увеличены в среднем на 20 %. Средняя заработная плата персонала в 2008 году составила 28 661 руб., что на  6 321 рублей выше уровня 2007 года.

     Общество  обеспечивает своим сотрудникам  полный объем социальных льгот и  гарантий, предусмотренных в том  числе локальными нормативными актами.  В Обществе действуют договоры добровольного  и обязательного медицинского страхования. Кроме того, сотрудники могут рассчитывать на поддержку в случае пожара, кражи, тяжелого материального положения или в иных случаях, в том числе к очередному отпуску.  Общая сумма социальных выплат в 2008 году составила 9 860,14 тыс.руб.

     Совет директоров, исходя из состояния общества, конкурентоспособности его продукции и перспектив развития принимает решение о конкретном соотношении размеров чистой прибыли, распределяемой по указанным направлениям. Не исключено, что в отдельные периоды прибыль не будет направляться на выплату дивидендов акционерам, а в большем размере пойдет на производственное и социальное развитие трудового коллектива или другие цели.

     Акции общества, состоящие на его балансе, не учитываются при распределении  прибыли между акционерами.

     Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние АО, определяющее, в свою очередь, процесс распределения прибыли, является доля прибыли, рассчитанная на одну акцию.

     Величина  чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию, позволяет реально оценить  эффективность деятельности АО, его финансовое положение. Рассчитывают такой показатель по формуле:¹⁰

     Ап= Чп/Н,                                                                                                                         (1)

     где Ап - прибыль, рассчитанная на одну акцию; Чп - чистая прибыль общества; Н –

     число выпущенных акций.

     В 2007 году величина прибыли на одну акцию ОАО «Петродворцовая электросеть» составила 456718000/(7777+2593)= 425645,8;в 2008году= 422000000,6/(7777+2593)= 39142,6. Вследствие сокращения чистой прибыли общества происходит снижение прибыли рассчитанной на одну акцию на 386502тыс.руб. Снижение прибыли, приходящейся на одну акцию, приводит к выводу о неблагополучии в использовании акционерного капитала и влечет необходимость детального анализа деятельности ОАО «Петродворцовая электросеть».

     О степени "отдачи" акционерного капитала можно судить по отношению к нему чистой прибыли:¹¹

     О=Чп/К,                                                                                                                            (2)

     где О - отдача акционерного капитала;

     К - акционерный капитал.

     Отдача  акционерного капитала ОАО «Петродворцовая  электросеть» в 2007 году составила 456718000/10370=44042; в 2008 году 422000000,6/10370=40501,4

       Показатель отдачи акционерного  капитала характеризует интенсивность его использования и, следовательно, уменьшение прибыли, получаемой от этого капитала на 1,087%.

     3.3.  Совершенствование  финансов АО.

     Предприятие с различными формами собственности, действующие в условиях конкуренции  как самостоятельные товаропроизводители, заинтересованы в завоевании рынка и получения прибыли. Для этого каждому из них необходимо четко ориентироваться в сложной обстановке рынка, правильно оценивать не только свой экономический и производственный потенциал, перспективы развития и финансовую устойчивость, но и возможных конкурентов.¹²

     Хорошее финансовое состояние – это устойчивая платежеспособность, достаточная обеспеченность собственными оборотными средствами и  эффективное их использование, четкая организация расчетов, наличие устойчивой финансовой базы. Однако за последние пять лет состояние крупнейших московских акционерных обществ свидетельствует о кризисном финансовом положении большинства из них, что характеризуется их неудовлетворительной платежеспособностью, просроченной задолженностью перед бюджетом, поставщиками и банком. Чаще акционерные общества даже не платежеспособны, по сути дела банкроты, и кризис этот с каждым годом углубляется.

     Для нормализации финансов ОАО «Петродворцовая  электросеть» в целесообразно было бы ужесточить меры против роста просроченной дебиторско-кредиторской задолженности стимулирующего инфляцию. В отдельных случаях возможно введение нормативных требований к уровню абсолютной ликвидности АО (соотношение между остатком денежных средств на расчетных счетах и задолженностью).

     Антиинфляционный  эффект этих мер состоит в сдерживании  роста спроса, замедлением оборота  денежной массы, ослаблением заинтересованности повышения цен для увеличения объемов оплаченной продукции. Акционерным  обществам следовало бы отслеживать денежную задолженность и формировать фонд риска на наличие сомнительных договоров за счет чистой прибыли. Это необходимо для оценки платежеспособности должника, перспектив и сроков взыскания долга.¹³

     Кредиторская  задолженность не должна нарушать нормальных отношений с поставщиками, оказывать отрицательное воздействие на отгрузку товаров и выполнения других обязательств в адрес предприятия приводит к потерям в форме уплаты штрафов, пени, неустоек. ОАО «Петродворцовая электросеть»  необходимо напомнить, что кредиторская задолженность является формой краткосрочных обязательств предприятия – плательщика. Это – денежные активы предприятия-получателя средств, и недопустимо их необоснованное отвлечение из оборота. Необходима выработка такой политики, при которой халатность и преднамеренная задержка в оплате счетов отрицательно сказалась бы на репутации предприятия. Нужно осознавать огромное значение фактора времени для эффективного использования финансов акционерного общества. Финансовым службам ОАО «Петродворцовая электросеть» нужно следить темпами инфляции, соотношением курса рубля к мировым валютам и понимать, что всякая оборачиваемость, а не высокие цены приносят весомые доходы в большом бизнесе. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшения прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов.

     Например, в нашем случае ускорению оборачиваемости  дебиторской задолженности способствовало бы увеличение объема реализации, не сопровождающееся увеличением средних остатков дебиторской задолженности. Практически это означало бы изменения в условиях расчетов с покупателями и другими дебиторами. Второй способ — изменение договорных условий расчетов с поставщиками, например удлинение промежутка времени между поставкой и ее оплатой.

     Желательно, чтобы коммерческий кредит поставщиков  с лихвой перекрывал клиентскую задолженность. Тогда у предприятия в каждый данный момент оказывается денежных средств даже больше, чем необходимо для обеспечения бесперебойного производства (величина финансово-эксплуатационных потребностей оказывается при этом отрицательной). Но как же добиться такого положения? Задача эта сводится к расчету разумной длительности отсрочек платежей по поставкам сырья (услугам других организаций) и реализации готовой продукции (услуг). Тем же АО, которые не хотят брать на себя выполнение работы по проверке платежеспособности клиентов, ведению бухгалтерского учета в отношений собственных требований, но заинтересованы в быстром получение по счетам, целесообразно было бы использовать факторинговый вид услуг. Сущность его состоит в получение фактор-фирмой платежных документов клиентов и осуществлению операций по денежным расчетам. По нашему мнению факторинговые операции будут способствовать разрешению кризиса неплатежеспособности, а значит ускорению оборачиваемости финансов АО.

     Вывод: Сформированный при создании ОАО «Петродворцовая электросеть» первоначальный капитал был инвестирован в производство, в процессе которого создается стоимость, выражаемая ценой реализованной продукции. По результатам хозяйственной деятельности в отчетном 2007 году Обществом получена чистая прибыль в размере 456 млн. 718 тыс. рублей, в 2008 году 422,6 млн. рублей. Вследствие сокращения чистой прибыли общества происходит снижение прибыли рассчитанной на одну акцию на 386502тыс.руб, приводит к выводу о неблагополучии в использовании акционерного капитала и влечет необходимость детального анализа деятельности ОАО «Петродворцовая электросеть». Для нормализации финансов ОАО «Петродворцовая электросеть» в целесообразно было бы ужесточить меры против роста просроченной дебиторско-кредиторской задолженности стимулирующего инфляцию, ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов, измененить договорные условия расчетов с поставщиками, например удлиненить промежуток времени между поставкой и ее оплатой.