Особенности организации финансов акционерных обществ

 

     По  данным таблицы 1 можно прийти к выводу о том, что имущественное положение  ОАО "Петродворцовая электросеть" значительно улучшилось (рост в 2008г. относительно 2007г. составил 37,97%).

     Основной  удельный вес в активах предприятия составляет внеоборотные активы (62,81% в 2007г., 62,66 в 2008г.) основная часть которых приходится на незавершенное строительство (41,5% в 2007г., 40,37% в 2008г.). В оборотных активах основной удельный вес приходится на денежные средства (16,4% в 2007г.) и дебиторская задолженность (12,76% в 2007г.). Однако наблюдается неблагоприятная тенденция перераспределения роли между этими статьями в пользу дебиторской задолженности, сложившаяся в 2008г. (17,86%).

     Основную  роль в формировании финансовых ресурсов предприятия играет собственный капитал (39,71% в 2007г.), значение которого возросло в 2008г. (до 51,13%). В свою очередь собственный капитал сформирован преимущественно за счет нераспределенной прибыли (28,23%  в 2007г., 36,68% в 2008г.), что свидетельствует об эффективности деятельности предприятия и финансовой устойчивости предприятия. Отрицательно следует оценить то, что заемный капитал на предприятии существует в форме  кредиторской задолженности с тенденцией к росту (рост в 2008г. относительно 2007г. составил 11,82%).

     Следующим этапом анализа финансового состояния  предприятия является анализ его  ликвидности, для которого необходимо произвести перегруппировку активов (по степени убывания их ликвидности) и пассива (по степени убывания срочности обязательств). Перегруппировка активов и пассивов ОАО "Петродворцовая электросеть" представлено в таблице 2

                                                                                                                                   Таблица 2

     Перегруппировка активов и пассивов ОАО "Петродворцовая электросеть" 

 

     Баланс  предприятия считается абсолютно  ликвидным, если соблюдаются следующие  условия A1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. Необходимым считается выполнение первых трех параметров, четвертый считается балансирующим.

     2007 г.

     A1 ≤ П1

     А2 ≥ П2

     А3 ≥ П3

     А4 ≥ П4

     2008 г.

     A1 ≤ П1

     А2 ≥ П2

     А3 ≥ П3

     А4 ≥ П4

     Полученные  соотношения параметров ликвидности  означает, что баланс ОАО "Петродворцовая электросеть" не является ликвидным, так как не выполняется первое и четвертое условия.

     Далее необходимо рассчитать коэффициенты ликвидности (табл.№3).

                                                                                                                               Таблица 3

     Коэффициенты  ликвидности ОАО "Петродворцовая электросеть" 

 

     Полученные  значения коэффициентов ликвидности  позволяют считать ОАО "Петродворцовая электросеть" относительно ликвидным, поскольку соблюдается норма  по первому и третьему коэффициентам  в обоих периодах, а по второму  коэффициенту она не выполняется только в первом периоде.

     Далее выполняется анализ финансовой устойчивости предприятия, которая является отражением стабильного превышения доходов  над расходами. Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень  защищенности интересов инвесторов и кредиторов и включают:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии) показывает долю собственных средств стоимости имущества предприятия:

     К_кск = СК / Валюта баланса

     Норма 0,2 – 0,5

2. Коэффициент финансовой зависимости (обратный коэффициент концентрации собственного капитала)

           К_фз = Валюта баланса / СК

           Норма 0,2 – 0,5

3. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, на сколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения. Чем больше его значение, тем лучше финансовое состояние предприятия. Оптимальное значение 0, 5.

     К_мск = Собственные оборотные средства / СК

     Собственные оборотные средства = Раздел II актива – Раздел 4 и 5 пассива

4. Коэффициент концентрации заемного капитала. Чем больше значение показателя, тем выше степень риска акционеров т.к. в случае невыполнения платежных обязательств возрастает возможность банкротства предприятия. Нормативное значение показателя 0,1 – 0,5. Критическое его значение равно единице.¹

     К_кзк = Заемный капитал / Валюта баланса

5. Коэффициент структуры заемного капитала

     К_сзк = Долгосрочные пассивы (4 раздел баланса) / Заемный Капитал

6. Коэффициент финансовой независимости

     К_фн = Заемный капитал / Собственный капитал

     Норма 0,1 – 0,5

                                                                                                                                   Таблица 4

     Расчет  коэффициентов финансовой устойчивости ОАО "Петродворцовая электросеть" за 2007 и 2008 гг.

 

     Далее выполняем анализ рентабельности ОАО "Петродворцовая электросеть".

1. Общая рентабельность, % - определяется как отношение прибыли до налогообложения к выручке от реализации продукции.

     Р_общ = П(У)оН/ Выручка,

     где П(У)оН - прибыль (убыток) от налогообложения;

     Выручка - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом  налога на добавленную стоимость, акцизов  и аналогичных обязательных платежей).

2. Рентабельность основной деятельности - определяется как отношение прибыли до налогообложения к выручке от реализации продукции

     Р_од = ВП/Выручка,

     где ВП - валовая прибыль;

     Выручка - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей).

3. Рентабельность реализованной продукции

     Р_рпр = ПР : И,

     где ПР - прибыль от реализации продукции; И - издержки производства (полная себестоимость  реализованной продукции).

4. Рентабельность продаж определяется по формуле:

     Р_пр = ПР : ВР

     где ВР - выручка от реализации продукции, ПР - прибыль от реализации продукции 

     Таблица 5

     Расчет  показателей рентабельности ОАО "Петродворцовая электросеть" за 2007 и 2008 гг.

     Таким образом расчет  показателей рентабельности ОАО «Петродворцовая электросеть» показал, что предприятие в целом рентабельное. Произошло увеличение за счет выручки от реализации в следствие чего у предприятия увеличилась чистая прибыль.

     Вывод: Проанализировав финансовое состояние ОАО «Петродворцовая электросеть» можно сделать вывод что, основной удельный вес в активах предприятия составляет внеоборотные активы, основную роль в формировании финансовых ресурсов предприятия играет собственный капитал который сформирован преимущественно за счет нераспределенной прибыли, что свидетельствует об эффективности деятельности предприятия и финансовой устойчивости предприятия. Отрицательно следует оценить то, что заемный капитал на предприятии существует в форме  кредиторской задолженности с тенденцией к росту. ОАО "Петродворцовая электросеть"считается относительно ликвидным, рентабельным. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2. Теоретические и  правовые аспекты  организации финансов  акционерного общества

     2.1 Финансовые особенности  открытого и закрытого  акционерных обществ

     Акционерное общество (АО) - коммерческая организация, образуется путем объединения на паевой основе средств своих акционеров и относится к компаниям с ограниченной ответственностью, т.к отвечает по своим обязательствам только собственным капиталом. Имущественный риск акционеров ограничивается лишь теми средствами, которые они внесли для вступления в АО.²

     Акционерным обществом (далее - обществом) в соответствии с Гражданским кодексом РФ от 21 октября 1994г. и Федеральным законом от 26 декабря 1995г. N208-ФЗ “Об акционерных  обществах" признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.³

     В качестве участников объединения капитала путем создания акционерного общества (участников общества) могут выступать физические и юридические лица.

     Финансовые  ресурсы АО - это денежные доходы и поступления, находящиеся в  распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществлению затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих. Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово банковской системы в порядке перераспределения.