Организационные формы слияния предприятий: горизонтальная, вертикальная, создание холдингов, конгломератов

2. Первостепенное значение приобретает анализ кредитного риска банка, связанного с возникновением у кредитной организации убытков и потери ликвидности из-за неисполнения, либо несвоевременного и (или) неполного исполнения заемщиком своих обязательств по кредитному договору. Предпродажный аудит не должен ограничиваться проверкой выполнения  банком требований Банка России по соблюдению:

 обязательных для кредитных  организаций экономических нормативов, определяющих максимальные размеры суммы выданных кредитов, максимальный размер кредитов на одного заемщика (группы связанных заемщиков), крупных кредитов, кредитов собственникам и инсайдерам банка;

полноты формирования резервов на возможные  потери по ссудной и приравненной к ней задолженности (РВПС).

Банки в целях минимизации резервов на возможные потери подгоняют собственные  методики под сложившийся кредитный  портфель. Наибольшую угрозу несет  увеличение кредитного риска, обусловленное  недооценкой банком финансового положения заемщиков с учетом состояния их бизнеса. Следует определять кредитоспособность заемщиков и вероятность их дефолта на основе анализа их экономической деятельности при полном предоставлении достоверной финансовой отчетности.

        Требуется также дополнительный анализ концентрации кредитного риска, связанной с предоставлением крупных кредитов отдельному заемщику (группе связанных заемщиков), принадлежностью заемщиков к отдельным отраслям экономики, географическим регионам. При проверке кредитного портфеля необходимо проверить полноту отнесения банком к связанным заемщикам предприятий-контрагентов по хозяйственным и финансовым операциям, поскольку ухудшение финансового положения одного из них может привести к ухудшению финансового положения другого.

В рамках процедуры дью-дилидженс проводится обязательная переоценка рыночной и ликвидационной стоимости имеющихся реальных объектов залога, их сопоставление с размером обязательств заемщиков по кредитным договорам. Для оценки ликвидности объектов залога уточняется наличие устойчивого рынка и возможность реализации залоговых прав в течение 180 календарных  дней со дня возникновения оснований при отсутствии юридических и других препятствий, потери (снижение) стоимости обеспечения при его вынужденной реализации, финансовое положение залогодателя.

3. При оценке  риска ликвидности необходимо  проанализировать возможный дефицит  ликвидных активов, вызванный  оттоком привлеченных ресурсов  в связи со сменой собственников.  Для соблюдения нормативов ликвидности и своевременного выполнения обязательств перед клиентами банки имеют определенный запас высоколиквидных активов (остатки на корреспондентских счетах и в кассе банка, быстрореализуемые ценные бумаги, другие денежные эквиваленты). Его уменьшение требует привлечения дополнительных заимствований на денежном рынке. Как правило, снижение собственной ликвидности банка приводит к  ухудшению его финансового положения за счет возрастания стоимости привлеченных межбанковских кредитов и других привлеченных ресурсов, ограничения (прекращения) операций кредитования, реструктуризации и продажи части активов. 

4. При проведении предпродажного аудита наряду с финансовым выделяют юридический и налоговый дью дилидженс, предусматривающие юридическую оценку принятых банком требований и обязательств на основе совершенных сделок и налоговых рисков.

5.    На величину  выявленных неучтенных рисков дополнительно формируется резерв на возможные потери, уменьшающий стоимость чистых активов банка.

Одним из главных факторов успешного проведения сделок слияний и поглощений является предварительная оценка эффекта синергии, которая должна дать ответ на вопрос о смысле проведения сделки по слиянию или поглощению.

Оценка эффекта синергии — один из основных элементов стратегии в области слияний и поглощений как минимум по двум причинам.

 Во-первых, оценка синергетического  эффекта и потенциальной стоимости  покупки перспективных для слияния  компаний является важным фактором  оценки экономической целесообразности  проведения сделки слияния или поглощения.

           Во-вторых, оценка различных показателей деятельности объединенной компании после завершения слияния (поглощения) позволяет сделать выводы для дальнейшей реализации принятой в компании финансовой стратегии развития.

Пример сделки МДМ-Банка и УРСА Банка по слиянию и поглощению является одним из важных сделок данного характера в России за последние годы. Расчеты показали что, объединение оказало существенное позитивное влияние на надёжность банка за счёт диверсифицированной структуры бизнеса и высокого уровня достаточности капитала. Величина достаточности капитала на 1 сентября 2009 года составила 15,67%, что характеризует большой «запас прочности» и устойчивость даже в условиях кризиса. При этом по итогам августа 2009 года доля просроченной задолженности в кредитном портфеле составила 11,4% (увеличившись за август с 9,7%), коэффициент покрытия просроченной задолженности резервами составил 112,7%.Величина собственных средств банка на 1 октября 2009 г. составила 59,9 млрд. рублей, а коэффициент достаточности капитала – 16,6%, увеличившись по сравнению с сентябрём на 0,93%.

Экономический анализ прибыльности (убыточности) кредитной организации, исходя из динамики приведённых показателей, позволяет  сделать следующий вывод: по сравнению с 3 кварталом 2008 года чистая прибыль уменьшилась на 39% (453 016 тыс. руб. против 746 862 тыс. руб. за аналогичный период предыдущего года). Главным образом это вызвано ростом отрицательной переоценкой средств в иностранной валюте и отчислений в резервы на возможные потери по ссудной задолженности из-за ухудшения макроэкономической ситуации вследствие экономического кризиса. При этом синергетический эффект от слияния банков проявился в росте за 9 месяцев 2009 г. по сравнению с аналогичным периодом 2008 г. комиссионного дохода, операционных доходов до формирования резервов на возможные потери и чистого процентного дохода  на 16,5%,  16,7% и 8,7% соответственно; снижении операционных расходов на 12,9%.

          Высокий уровень достаточности капитала и ликвидности позволяет МДМ Банку наращивать активы, в частности, выступать в качестве крупного кредитора корпоративного сектора экономики, расширять кредитные программы для частных клиентов. Прогноз синергетического эффекта от осуществлённого объединения МДМ-Банка и УРСА Банка на 2010 – 2011 гг. оценивается в 4,9 – 7,6 млрд.руб. за счет снижения расходов на содержание персонала (1,7 – 3,6 млрд.руб.), сокращения операционных расходов и затрат в филиалах (2,4 млрд. руб.), расходов по привлечению ресурсов (0,3 млрд.руб.); увеличения комиссионных доходов за счет расширения операций с корпоративными клиентами (0,5 – 1,3 млрд. руб.).

 

 

 

 

 

                                  ЗАКЛЮЧЕНИЕ

         

            Изучение мирового опыта в области банковских слияний и поглощений дает возможность сделать вывод, что процессы слияния и поглощения в различные эпохи выступали инструментом реструктуризации банковской системы. Например, заключения аналитиков о смерти инвестиционной банковской отрасли в США не имеют под собой достаточных оснований. Проблемы у некоторых инвестиционных банков привели к ряду слияний и поглощений, иногда вынужденных, что обусловило реструктуризацию отрасли и укрупнение позиций отдельных участников рынка.

         Банковский кризис не принес прибыли инвестиционным банкам, они стали зарабатывать на 25-30% меньше в сегменте M&A. Одна из причин – снижение объемов сделок. Именно по этой причине банкирам пришлось идти на сокращение персонала в 2009 г.

Финансово-экономический кризис 2008 г. привел к сокращению сделок слияния и поглощения банков с участием частных компаний и росту сделок с участием государства на мировом рынке в 2009 – 2010 г.г.  Общая стоимость сделок в банковском секторе Европы возросла с 140 млрд. евро в 2007 г. до 152 млрд. евро в 2008 г.. Сократилась доля сделок с международным участием (с 132 млрд. евро в 2007 г. до 41 млрд. евро в 2008 г.). (www.maonline.ru). 

         В США  и ЕС в результате серии кризисных M&A в банковском сегменте было образовано несколько гигантов, в том числе и с участием государства, которое теперь будет все активнее  принимать участие в развитии финансового сектора, невольно став стратегическим инвестором. В итоге Великобритания и, вероятно, Швейцария придут к схеме частичного госконтроля над банковской сферой, за которую, еще 3-4 года назад они критиковали Россию.

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

     1. Браславская М. Тропа  войны сворачивает в Кремль // Слияния и поглощения. 2010. № 3. С. 18-25.

     2. Браславская М. Вне  конкуренции // Слияния и поглощения. 2008. № 2. С. 46-55.

     3. Владимирова И. Г.  Слияния и поглощения компаний // Менеджмент в России и за рубежом. 2007. № 1.

     4. Гохан П. А. Слияния,  поглощения и реструктуризация  компаний / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2010.

     5. Ефимчук И. Взрыв  слияний // Финанс. 2009. № 35.

     6. Радыгин А. Слияния  и поглощения в корпоративном  секторе // Вопросы экономики. 2009. 23 декабря. № 12.

     7. Рид С. Ф. Искусство  слияний и поглощений / Пер. с  англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2009.

     8. Эванс Ф. Ч., Бишоп  Д. М. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: Создание стоимости в частных компаниях / Пер. с англ. М.: Альпина Паблишер, 2009.

9.   Ахмедов Т.Э.  Российский рынок слияний и поглощений в банковском секторе: исторический аспект//Финансово-кредитная институты Санкт-Петербурга: исторический опыт и современность: Межвузовская научно-практическая конференция. Сборник докладов. 2009.- СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2009.-0,4 п.л

10.  Ахмедов Т.Э Мероприятия государства, направленные на финансовое оздоровление банков в условиях кризиса// Экономика и управление: Сборник научныхтрудов. ЧастьIII/ Под редакцией д-ра экон.наук, проф. А.Е Карлика.-СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. -0,4 п.л