Оптимизация структуры капитала предприятия

КФЗ=

КФЗ.нач.=     КФЗ.кон.=

3) Коэффициент финансового рычага характеризует в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственного капитала.

КФР=

КФРнач.=     КФРкон.=

На начало периода предприятие в наибольшей степени зависит от заемных средств, но к концу эта зависимость снижается практически в два раза. И это означает, что у предприятия «Центр» высокая доля СК и оно является финансово независимым. 

4) Мультипликатор собственного капитала показывает сумму активов, которая приходиться на денежную единицу СК, чем выше его уровень, тем выше степень риска банкротства предприятия, но вместе с тем выше доходность СК при положительном эффекте финансового рычага.

МЕ=

МЕнач.=      МЕкон.=

5) Коэффициент финансирования характеризует независимость предприятия от внешних источников финансирования. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают свои средства более охотно, поскольку такое предприятие характеризуется существенной финансовой независимостью и, следовательно, с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств.

Кфин=

Кфин.нач.=        Кфин.кон.=

Доля СК к концу периода возросла практически в два раза по сравнению с начальным периодом. Это означает что предприятие стало более финансово независимым от внешних источников финансирования.

6) Коэффициент маневренности собственных оборотных средств, характеризует какую долю занимает собственные капитал, инвестированный в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала предприятия.

Км.СОС=

КмСОС.нач.=       КмСОС.кон.=

Рекомендуемое значение для этого показателя от 0,2 до 0,5. Чем ближе к верхней границе, тем больше маневренность.

7) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие  собственных оборотных средств необходимых для финансовой устойчивости предприятия.

Кобесп.ОА.СОС=

Кобесп.ОА.СОС.нач.=     Кобесп.ОА.СОС.кон.=

Рекомендуемое значение показателя от 0,1 до 0,5 и выше.

На начало периода показатель менее 0,1, т.е. предприятие не обеспеченно СОС. На конец периода данный показатель возрос до рекомендуемого значения, что свидетельствует об обеспеченности предприятия СОС.

Вывод: Наличие собственных оборотных средств на конец года показывает, что если предприятию придется одновременно погасить всю краткосрочную кредиторскую задолженность, у него еще останется в обороте 92587 рублей, т.е. сумма оборотных активов сформирована за счет собственного капитала. Так как объем собственных оборотных средств предприятия на конец года превысил сумму запасов и затрат, а сумма нормальных источников покрытия запасов и затрат значительно превысили последние, то финансовая устойчивость АО является абсолютной. Наблюдается рост доли собственного капитала с 41,7% до 60,13%, что говорит о повышении финансовой устойчивости предприятия. Значение коэффициента концентрации на конец года пришло к нормативному (>0.5). На каждый рубль заемных средств в начале года приходилось 72 коп, а к концу года – 1 руб. 51 коп. В начале года внеоборотные активы инвестировались на 52% из собственного капитала, а к концу на 91,2%. К концу года 26,4% капитала находятся в обороте.

Значение показателя коэффициент маневренности начального периода отклоняются от рекомендуемого значения на 1,13. К концу года коэффициент имеет тенденцию к росту и превышает нижнюю границу рекомендуемого значения (0,2-0,5).

Увеличение показателя коэффициента структуры долгосрочных вложений на конец периода означает увеличение возможности предоставления залога и финансового поручительства.

 

4.Определим показатели ликвидности и платежеспособности

1) Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства предприятия.  Рекомендуемое значение [1-2]

К =

Кт.л.нач.=        Кт.л.кон.=

2) Коэффициент промежуточного покрытия (срочной ликвидности).

Кс.л.=

Кс.л.нач=     Кс.л.кон.=

Рекомендуемое значение [0,7-2]

По своему смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы. Показатель увеличился с 0,23 до 1,6, что входит в рекомендуемый уровень.

3) Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Он  показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств.

Рекомендуемое значение [0,5-0,7]

Ка.л.=

Ка.л.нач.=         Ка.л.кон.=

Значение показателя увеличилось с 0,176 до 1,005,  это говорит, что у предприятия высокий уровень абсолютной ликвидности на конец года.

4) Коэффициент восстановления платежеспособности:

КВП=

Негативное значение – менее 1.

КВП=

Организация имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев. 

5) Коэффициент утраты платежеспособности:

КУП=

Негативное значение менее 1.

КУП=

Т.к. значение коэффициента больше 1, то утрата платежеспособности в ближайшие 3 месяца организации не грозит. Соответственно предприятие можно признать платежеспособным.

6) Двух факторная модель Альтмана:

Z=-0,3871-1,0736к1+0,0579к2, где

к1 – коэффициент текущей ликвидности

к2 – ЗК/А

на нач.: Z=-0.3871-1.0736*0.33+0.0579*216954/372193=-0.708

на кон.: Z=-0,3871-1,0736*1,88+0,0579*232785/583923=-2,38

Вероятность банкротства менее 50%.

 

5. Заключение о финансовом положении предприятия.

Подводя итоги анализа, можно отметить, что предприятие на конец отчетного периода является финансово устойчивым, налицо динамичное улучшение показателей за текущий год.

Произошли изменения в структуре капитала: доля собственного капитала выросла к концу года на 20%, а заемного соответственно снизилась, в результате чего уменьшилась степень финансового риска.

В структуре активов предприятия значительно увеличилась доля оборотных средств, что само по себе неплохо, т.к. в результате этого ускоряется оборачиваемость совокупного капитала. Однако в основном этот прирост вызван увеличением текущих финансовых инвестиций и ростом дебиторской задолженности.

Наметилась тенденция повышения коэффициентов ликвидности и обеспеченности собственным оборотным капиталом, которые являются основными индикаторами финансовой устойчивости предприятия.

Величина ВОА превышает СК предприятия, что негативно сказывается на его ликвидности.

За отчетный год сумма собственного оборотного капитала выросла.

Все вышесказанное свидетельствует о том, что происходит стабилизация и упрочение финансового состояния предприятия. Следовательно, акционеры, деловые партнеры и инвесторы предприятия могут не сомневаться в его платежеспособности.

Вместе с тем, как показывают результаты проведенного анализа, предприятие располагает еще достаточными резервами для улучшения своего финансового состояния.

 

6. Рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала.

Для оптимизации структуры капитала АО «Центр» рекомендуется проведение более глубокого анализа денежных потоков, особенно состояния дебиторской задолженности и причин ее увеличения.

Для этого нужно использовать наряду с балансом данные аналитического бухгалтерского учета.

Оптимизацию следует провести по следующим критериям:

-минимизация средневзвешенной стоимости совокупного капитала;

-максимизация уровня доходности  собственного капитала;

-минимизация уровня финансовых  рисков.

Дальнейшее улучшение финансового положения предприятия возможно за счет:

- Ускорения оборачиваемости капитала  в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;

- Пополнения собственного оборотного  капитала за счет внутренних  и внешних источников.

-Уменьшить дефицит собственного  капитала можно за счет ускорения  его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.

 

Список использованной литературы

Данная работа скачена с сайта http://www.vzfeiinfo.ru ID работы: 42918

1. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. – М.: ЭКСМО,2008

2. Басовский, Л. Е. Финансовый менеджмент: Учебник/Л. Е. Басовский.- М.: Инфра –  М, 2009.- 240с.

3. Бланк, И. А. Финансовый менеджмент. Учебный курс/ И. А. Бланк – 2-е  изд перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника – Центр, 2004.- 656с.

4. Ковалев, В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебное пособие/В. В. Ковалев.- 2-е изд. перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Проспект, 2007.- 1024с.

5. Финансовый менеджмент/ под ред.проф. Колчиной Н.В.-М:-ЮНИТИ-ДАНА, 2008.

6. Финансовый менеджмент/ под ред. проф.Г.Б. Поляка.- М.: Волтерс Клувер, 2009.