Операционный анализ. Возможности использования. Порог рентабельности и предпринимательский риск

     В количественном выражении, для производства (реализации) монономенклатурной (или усредненной) продукции:

 

Вложенный доход на единицу  продукции =Цена - Переменные расходы на единицу  продукции,

где постоянные и переменные затраты - это затраты, относимые на себестоимость продукции.

     Соответственно, рассчитанный таким образом уровень  безубыточности отражает уровень производства, который необходимо обеспечить для  возмещения всех затрат, формирующих  себестоимость производства.

     Однако, точка безубыточности, рассчитанная по вышеприведенному классическому  варианту, не дает достаточно полного  представления о том, какой уровень  производства (продаж) необходимо обеспечивать предприятию, чтобы покрыть все  необходимые затраты. Ведь на практике предприятие должно не только возмещать затраты по производству, но и, например, содержать объекты социальной сферы, рассчитываться по кредитам и т. п.

     Для того, чтобы учесть необходимость  компенсации всех текущих затрат, вводится понятие "реальной точки безубыточности", которая рассчитывается: 

     Рассчитанная  таким образом точка безубыточности отражает уровень производства, который необходимо обеспечить, чтобы компенсировать все, а не только включаемые в бухгалтерскую себестоимость, необходимые затраты предприятия.

     В случае имеющихся долговых обязательства, которые нужно погашать в определенные сроки, предприятие должно обеспечить соответствующий объем производства (продаж) и входящих денежных потоков. Для учета необходимости расчета по долговым обязательствам вводится понятие точки долговой безубыточности.

Объем необходимых платежей = Постоянные затраты + Затраты из прибыли + Текущая  часть долга;

     Приведенная точка долговой безубыточности учитывает необходимость обеспечения как всех текущих затрат, так и расчета по текущему долгу, т.е наиболее полно отражает требуемый уровень производства (продаж).

     Реально, при расчете необходимого уровня производства на предприятии, интерес  представляет анализ и сопоставление всех приведенных выше показателей безубыточности - и выработка, основываясь на их анализе, соответствующих управленческих решений. 
 
 
 

4. Предпринимательский риск

 

     Риск  присущ любой сфере человеческой деятельности, что связано со множеством условий и факторов, влияющих на положительный исход принимаемых решений. Законодательно установлено, что предпринимательская деятельность является рисковой, т.е. действия участников предпринимательства в условиях сложившихся рыночных отношений, конкуренции, функционирования всей системы экономических законов не могут быть с полной определенностью рассчитаны и осуществлены.

     Экономические преобразования, происходящие в Украине, характеризуются ростом числа предпринимательских структур, созданием ряда новых рыночных инструментов. В связи с процессами демонополизации и приватизации государство правомерно отказалось от роли единоличного носителя риска, переложив всю ответственность на предпринимательские структуры. Однако большое число предпринимателей открывают свое дело при самых неблагоприятных условиях. Нарастающий кризис экономики страны является одной из причин усиления предпринимательского риска, что приводит к увеличению числа убыточных предприятий. Однако, для получения экономической прибыли предприниматель должен осознанно пойти на принятие рискового решения.

     Предпринимательство всегда сопровождается с неопределенностью  экономической конъюнктуры, которая  вытекает из непостоянства спроса и  предложения на товары, деньги, факторы  производства. Экономическое поведение предпринимателя при рыночных отношениях основано на выбираемой, на свой риск реализуемой индивидуальной программе предпринимательской деятельности в рамках возможностей, которые вытекают из законодательных актов. Каждый участник рыночных отношений изначально лишен заранее известных, однозначно заданных параметров, гарантий успеха: обеспеченной доли участия в рынке, доступа к производственным ресурсам по фиксированным ценам, устойчивости покупательной способности. Видовое разнообразие рисков очень велико - от пожаров и стихийных бедствий до межнациональных конфликтов, изменений в законодательстве, регулирующем предпринимательскую деятельность, и инфляционных колебаний.

 - риск, связанный с хозяйственной деятельностью;

 - риск, связанный с личностью предпринимателя;

 - риск, связанный с недостатком информации о состоянии внешней среды.

 С точки  зрения длительности во времени предпринимательские  риски можно разделить на кратковременные  и постоянные. К группе кратковременных  относятся те риски, которые угрожают предпринимателю в течение конечного, известного отрезка времени, например транспортный риск, когда убытки могут возникнуть во время перевозки груза, или риск неплатежа по конкретной сделке. К постоянным рискам относятся те, которые непрерывно угрожают предпринимательской деятельности в данном географическом районе или в определенной отрасли экономики, например риск неплатежа в стране с несовершенной правовой системой или риск разрушений зданий в районе с повышенной сейсмической опасностью. По степени правомерности предпринимательского риска могут быть выделены: оправданный (правомерный) и неоправданный (неправомерный) риски. Все предпринимательские риски можно также разделить на две большие группы в соответствии с возможностью страхования: страхуемые и нестрахуемые.

     По  сфере возникновения предпринимательские риски можно подразделить на внешние и внутренние. Источником возникновения внешних рисков является внешняя среда по отношению к предпринимательской фирме. Предприниматель не может оказывать на них влияние, он может только предвидеть и учитывать их в своей деятельности. Источником внутренних рисков является сама предпринимательская фирма. Эти риски возникают в случае неэффективного менеджмента, ошибочной маркетинговой политики, а также в результате внутрифирменных злоупотреблений. Основными среди внутренних рисков являются кадровые риски, связанные с профессиональным уровнем и чертами характера сотрудников фирмы.

     

     Рис. 3 - Предпринимательские риски

     Внешние риски

     Страновой риск. Страновые риски непосредственно  связаны с интернационализацией предпринимательской деятельности. Они актуальны для всех участников внешнеэкономической деятельности и зависят от политико-экономической стабильности стран — импортеров, экспортеров.

     Причинами странового риска могут быть нестабильность государственной власти, особенности государственного устройства и законодательства, неэффективная экономическая политика, проводимая правительством, этнические и региональные проблемы, резкая поляризация интересов различных социальных групп и т.п.

     На  результаты предпринимательской деятельности могут оказывать влияние проводимое государством торговое и валютное регулирование, квотирование, лицензирование, изменение таможенных пошлин и т.п.

     Одним из рекомендуемых способов анализа  уровня странового риска является индекс БЕРИ, регулярно публикуемый германской фирмой БЕРИ. С его помощью заранее определяется уровень странового риска. Его определением занимается около 100 экспертов, которые с помощью различных методов экспертных оценок проводят анализ четыре раза в год. В состав анализируемых частных показателей входят:

 - эффективность экономики, рассчитываемая исходя из прогнозируемого среднегодового изменения ВНП государства;

 - уровень политического риска;

 - уровень задолженности, рассчитываемой по данным Мирового банка с учетом размера задолженности, качества ее обслуживания, объема экспорта, баланса внешнеторгового оборота и т.п.;

 - доступность банковских кредитов;

 - доступность краткосрочного финансирования;

 - доступность долгосрочного ссудного капитала;

 - вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств;

 - уровень кредитоспособности страны;

 - сумма невыполненных обязательств по выплате внешнего долга.

     Таким образом анализируются все стороны  политической и экономической ситуации в стране партнера.

     Результаты  анализа представляются в виде базы данных, характеризующей оценку степени риска инвестирования и надежности деловых связей различных стран, представленной в виде ранжированного перечня стран с интегральными балльными и частными оценками риска.

     Валютные  риски связаны с изменением валютных курсов. Величина валютного риска связана с потерей покупательной способности валюты, поэтому она находится в прямой зависимости от разрыва во времени между сроком заключения сделки и моментом платежа. Курсовые потери у экспортера возникают в случае заключения контракта до падения курса валюты платежа, потому что за вырученные средства экспортер получает меньше национальных денежных средств. Импортер же имеет убытки при повышении курса валюты, т.к. для ее приобретения потребуется затратить больше национальных валютных средств.

     Валютные  риски относятся к спекулятивным  рискам, поэтому при потерях одной  из сторон в результате изменения  валютных курсов другая сторона, как  правило, получает дополнительную прибыль, и наоборот.

     Налоговые риски можно рассматривать с двух позиций — предпринимателя и государства.

     Налоговый риск предпринимателя связан с возможными изменениями налоговой политики (появление новых налогов, ликвидация или сокращение налоговых льгот  и т.п.), а также изменением величины налоговых ставок.

     Уровень предпринимательского риска увеличивают не только высокие ставки налогов, но и нестабильность налогового законодательства, когда существует высокая вероятность того, что ставки налогов могут быть изменены, как правило, в строну увеличения. Постоянно вносимые поправки и дополнения являются источником риска, лишают предпринимателей уверенности в надежности своей деятельности.

     Налоговый риск государства состоит в возможном  сокращении поступлений в бюджет в результате изменения налоговой  политики и/или величины налоговых ставок.

     Как показала практика, государство оказывается  заинтересованным в установлении таких  ставок налогообложения, которые бы:

 - с одной стороны, не препятствовали развитию предпринимательства;

 - с другой стороны, обеспечивали максимальное поступление средств в бюджет.

     Риск  форс-мажорных обстоятельств — риск стихийных бедствий (природные катастрофы: наводнения, землетрясения, штормы и др. климатические катаклизмы), войны, революции, путчи, забастовки и т.п., которые мешают предпринимателю осуществлять свою деятельность. Поскольку наступление форс-мажорных обстоятельств не зависит от воли предпринимателя, в соответствии со ст. 79 Конвенции ООН о договорах купли-продажи стороны освобождаются от ответственности по контрактам в случае наступления форс-мажорных обстоятельств.

     Возмещение  потерь, вызванных форс-мажорными  обстоятельствами, осуществляется, как  правило, посредством страхования  сделок в специализированных страховых  компаниях.

     Внутренние  риски

     Наряду  с внешними рисками, не зависящими от предпринимателя (фирмы), существенное влияние на предпринимательскую деятельность оказывают внутренние риски, которые в значительной степени определяются ошибочными решениями, принимаемыми предпринимателем (руководством фирмы), вследствие его некомпетентности.