Оценка финансового состояния предприятия

В зависимости  от источников формирования общую сумму  текущих активов (оборотных средств) принято делить на части:

а) переменную, которая  создана за счет краткосрочных обязательств предприятия;

б) постоянный минимум  текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет собственного капитала.

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.

Сумму собственного оборотного капитала можно рас¬считать  таким образом: из общей суммы текущих акти¬вов вычесть сумму краткосрочных финансовых обяза¬тельств. Разность покажет, какая сумма текущих активов сформирована за счет собственного капитала, или что останется в обороте предприятия, если погасить однов¬ременно всю краткосрочную задолженность кредиторам.

Рассчитывается  также структура распределения  соб¬ственного капитала, а именно доля собственного оборотного капитала и доля собственного основного капитала в общей его сумме. Отношение  собственного оборотного капитала к  общей его сумме получило название «коэффициент маневренности ка¬питала», который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент дол¬жен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в ис¬пользовании собственных средств предприятия.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его  устойчивость, является обеспе¬ченность  материальных оборотных активов  плановыми ис¬точниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосроч¬ные кредиты банка под товарно-материальные ценности, нормальная (не просроченная) задолженность поставщикам, сроки погашения которой не наступили, полученные авансы от покупателей. Она устанавливается сравнением суммы плановых источников финансирования с общей суммой материальных оборотных активов (запасов).

Излишек или  недостаток источников средств для  формиро¬вания запасов и затрат (постоянной части текущих активов) яв¬ляется одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия.

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная  устойчивость финансового состояния,  если запасы и затраты (З)  меньше суммы плановых источников  их формирования (Ипл):

3 < Ипл, (7)

а коэффициент  обеспеченности запасов и затрат плановыми ис-точниками средств (Ко.з) больше единицы

Ко.з. = Ипл / З ? 1

2. Нормальная  устойчивость, при которой гарантируется  платежеспособность предприятия,  если

3 = Ипл, (8)

Ко.з = Ипл / 3 = 1

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние,  при котором нарушается платежный  баланс, но сохраняется возможность,  восстановления равновесия платежных  средств и платежных обязательств  за счет привлечения временно  свобод¬ных источников средств  (Ивр) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нор¬мальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.:

3 = Ипл + Ивр,

Ко.з = (Ипл + Ивр) / З = 1 (9)

4. Кризисное финансовое состояние (предприятие нахо¬дится на грани банкротства), при котором

3 > Ипл+ Ивр, (10)

Ко.з = (Ипл + Ивр) / З ? 1.

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспе¬чивается  за счет просроченных платежей по оплате труда, ссу¬дам банка, поставщикам, бюджету и т.д.

Устойчивость  финансового состояния может  быть вос¬становлена путем:

а) ускорения  оборачиваемости капитала в текущих  активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;

б) обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норма¬тива);

в) пополнения собственного оборотного капитала за счет

внутренних и  внешних источников.

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчи¬вость  предприятия, является его платежеспособность, т.е. возмож¬ность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику платежеспособности предприятия  при разной степени учета ликвидных активов, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Для прогноза изменения  платежеспособности предприятия установлен коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, вычисляемый по формуле:

kв.у.п = ?(коэффициент платежеспособности на конец периода) + (период восстановления (утраты) платежеспособности)/продолжительность отчетного года) * (изменение коэффициента платежеспособности за отчетный период)? / нормативное значение коэффициента платежеспособности, (11)

В качестве коэффициента платежеспособности, по которому осуществляется прогноз, выступает коэффициент  покрытия. В качестве периода восстановления платежеспособности берется 6 месяцев, в качестве периода утраты платежеспособности – 3 месяца.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восстановления платежеспособности предприятия в течение 6 месяцев.

В анализе используются следующие показатели прибыли: балансовая прибыль, прибыль от реализации продукции, работ и услуг, прибыль от прочей реализации, финансовые результаты от внереализационных операций, налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль.

Балансовая прибыль  включает финансовые результаты от реализации продукции, работ и услуг, от прочей реализации, доходы и расходы от внереилизационных операций.

Налогооблагаемая  прибыль представляет собой разность между балансовой прибылью и суммой налога на недвижимость, прибыли, облагаемой налогом на доход (по ценным бумагам  и от долевого участия в совместных предприятиях), прибыли, полученной сверх предельного уровня рентабельности, изымаемой полностью в бюджет, затрат, учитываемых при исчислении льгот по налогу на прибыль.

Чистая прибыль  – это та прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и отчислений в благотворительные фонды.

Для анализа  и оценки уровня и динамики показателей  прибыли составляется таблица, в  которой используются данные бухгалтерской  отчетности организации.

В процессе анализа необходимо учесть состав балансовой прибыли, ее структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год. При изучении динамики прибыли следует учитывать инфляционные изменения ее суммы. Для этого выручку корректируют на средневзвешенный индекс роста цен на продукцию предприятия в среднем по отрасли, а затраты по реализованной продукции уменьшают на их прирост в результате повышения цен на потребляемые ресурсы за анализируемый период.

Основную часть  прибыли предприятия получают от реализации продукции работ и услуг. В процессе анализа изучаются динамика, выполнение плана прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения ее суммы.

Прибыль от реализации продукции в целом по предприятию  зависит от четырех факторов первого  уровня соподчиненности: объем реализации продукции; ее структуры; себестоимости и уровня среднереализационных цен.

Объем реализации продукции может оказывать положительное  и отрицательное влияние на сумму  прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение суммы прибыли.

Структура товарной продукции может оказывать как  положительное, так и отрицательное  влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных видов продукции в общем объеме ее реализации, то сумма прибыли возрастет, и, наоборот, при увеличении удельного веса низко рентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится.

Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратно пропорциональной зависимости: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли и наоборот.

Изменение уровня средне реализационных цен и величины прибыли находятся в прямо  пропорциональной зависимости: при  увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает и наоборот.

Методику формализованного расчета факторных влияний на прибыль от реализации продукции  можно представить в следующем  виде:

Таблица 4

Расчет факторных  влияний на прибыль

№ Наименование фактора Условные обозначения Формула расчета

1 Расчет общего  изменения прибыли от реализации  продукции ? Р ? Р = Р1 – Р0

2 Расчет влияния  на прибыль изменений отпускных  цен на реализованную продукцию

? Р1

? Р1 = N1 – N1,0

= ? p1 q1 - ? p0 q1,

3 Расчет влияния  на прибыль изменений в объеме продукции ? Р2 ?Р2 = Р0К1 - Р0

= Р0 (К1 – 1)

К1 = S1,0 / S0

4 Расчет влияния  на прибыль изменений в структуре  реализации продукции

? Р3

? Р3 = Р0 (К2 –  К1),

К2 = N1,0 / N 0

5 Расчет влияния  на прибыль Экономии от снижения  себестоимости продукции

? Р4

? Р4 = S1,0 - S1,

где,

Р1 – прибыль  отчетного года,

Р0 – прибыль  базисного года,

N0 – реализация  в базисном году,

N1 = ? p1q1 – реализация  в отчетном году в ценах  отчетного года (p – цена изделия; q – количество изделий),

N1,0 = ? p0q1 - реализация  в отчетном году в ценах  базисного года,

К1 – коэффициент  роста объема реализации продукции,

S1,0 - фактическая  себестоимость реализованной продукции  за отчетный год в ценах  и тарифах базисного года,

S0 - себестоимость  базисного года,

S1 – фактическая  себестоимость реализованной продукции  отчетного года,

K2 – коэффициент  роста объема реализации в  оценке по отпускным ценам.

Чистая прибыль  предприятия определяется как разница  между прибылью отчетного года и  величиной налога с учетом льгот. Направления использования чистой прибыли определяются предприятием самостоятельно. Основные направления использования прибыли следующие: отчисления в резервный капитал, образования фондов потребления, отвлечения на благотворительные и другие цели, в акционерных обществах – выплата дивидендов.

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Основные показатели рентабельности можно объединить в  следующие группы:

1. показатели  рентабельности капитала (активов);

2. показатели  рентабельности продукции;