Мониторинг направленности развития предприятия (корпорации)

Все рассмотренные  задачи финансового менеджмента  теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят  разнонаправленный характер (например, обеспечение максимизации суммы  прибыли при минимизации уровня финансового риска; обеспечение  формирования достаточного объема финансовых ресурсов и постоянного финансового  равновесия предприятия в процессе его развития и т.п.). Поэтому в  процессе финансового менеджмента  отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной  реализации его главной цели.

 

2. Анализ финансового состояния  предприятия (корпорации).

Одно из важнейших условий успешного  управления предприятием - анализ и  системное изучение финансового  состояния предприятия и факторов, на него влияющих, прогнозирование  уровня доходности капитала предприятия.

Финансовый анализ – это прикладная наука, которая позволяет с помощью  расчёта финансовых коэффициентов  сделать вывод о финансовом состоянии  на предприятии и вскрыть причины  сложившейся ситуации.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если поставленные задачи в перечисленных  видах деятельности успешно реализовываются, то это положительно влияет на финансовые результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Основная цель анализа финансового  состояния - получение наибольшего  числа ключевых, т.е. наиболее информативных, показателей, дающих объективную и  точную картину финансового состояния  предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов  и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика, как правило, интересует не только текущее  финансовое состояние предприятия, но и его проекция на ближайшую  или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового  состояния.

Основными функциями анализа финансового состояния являются:

-  своевременная и объективная  оценка финансового состояния  предприятия, установление его  «болевых точек» и изучение  причин их образования;

-  выявление факторов и причин  достигнутого состояния;

-  подготовка и обоснование  принимаемых управленческих решений.

Источниками информации для анализа  финансово – хозяйственной деятельности являются данные оперативного и бухгалтерского учета.

Финансовое состояние зависит  от всех сторон деятельности предприятия: выполнения производственных планов; снижения себестоимости продукции  и увеличения прибыли; роста эффективности  производства; улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования  процессов реализации и расчетов.

Содержание и основная цель финансового  анализа – оценка финансового  состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.

Анализ финансового состояния  предприятия преследует несколько  целей:

-  выявление изменений показателей  финансового состояния;

-  определение факторов, влияющих  на финансовое состояние предприятия;

-  оценка количественных и  качественных изменений финансового  состояния;

-  оценка финансового положения  на определенную дату;

-  определение тенденций изменения финансового состояния.

Основная задача анализа финансового  состояния заключается в своевременном  выявлении и устранении недостатков  финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения финансового  состояния предприятия и его  платежеспособности.

Анализ финансового состояния  является одним из эффективных способов оценки текущего положения, который  отражает мгновенное состояние хозяйственной  ситуации и позволяет выделить наиболее сложные проблемы управления имеющимися ресурсами.

Можно выделить два вида финансового  анализа: внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится работниками  предприятия (финансовыми менеджерами). Результаты внутреннего анализа  используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового  состояния. Его цель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные  и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума  прибыли и исключение банкротства. Результаты анализа финансово –  хозяйственной деятельности предприятия  нужны внутренним пользователям  в качестве исходной информации для  принятия различного рода экономических  решений. В системе внутреннего  управленческого анализа есть возможность  углубления анализа финансового  состояния за счет привлечения данных управленческого производственного  учета.

Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для  предприятия (аудиторами, инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности). Его цель – установить возможность  выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Развитие предприятия осуществляется в соответствии с базовой или  альтернативной стратегией, которая  может быть отнесена к  стратегии  роста,  стратегии стабильности или  ограниченного роста, стратегии  сокращения  или  стратегии сочетания  всех альтернатив (объединения любых  из трех  стратегий: роста, стабильности и сокращения). Стратегию сочетания  применяют  крупные фирмы для  своих отдельных предприятий, входящих в  корпорацию,  и для разных групп товаров. Обобщенные  сведения о первых трех  альтернативных  стратегиях  сведены  в  таблицу  1.

                                                                                                                   Таблица  1

Особенности  альтернативных  стратегий

Стратегия  роста	Стратегия   стабильности	Стратегия    сокращения
Используется  предприятиями   в  динамично развивающихся   отраслях  и  быстро  изменяющимися   технологиями  на ранних  стадиях   жизненного  цикла.          Основные  типы  стратегий: -   вертикальная   интеграция; -   обратная  интеграция; -   горизонтальная  диверсификация; -   конгломератная  диверсификация.        Характеризуется   высокими  темпами  развития  финансовой  деятельности,  ее  диверсификация  по  разным  фирмам  и  регионам. [3, 15, 63, 73, 88, 131]	Используется  большинством предприятий  в зрелых отраслях  промышленности  со  стабильным  ассортиментом   продукции,  статичной  технологией,  при  относительно  слабых  колебаниях  конъюнктуры рынка   и  стабильной   конкурентной  позиции предприятия.  Основные  типы  стратегий: -  усиление  конкурентной  позиции; -  расширение  рынка; -  совершенствование   продукта; -  ограниченный  рост  объемов  производства  и   реализации  продукции.   Характеризуется   установлением  целей  от  достигнутого.  Считается легким,  наиболее  удобным и наименее  рискованным способом  действия.  [3, 15, 63, 73, 131]	Используется  предприятиями   в  стадии  финансового  кризиса   и  на  последних  стадиях   своего  жизненного  цикла.            Основные  типы  стратегий: -  сокращение  структур; -  сокращение  расходов; -  ликвидация.         Характеризуется:  сокращением  объема  и  ассортимента  выпускаемой  продукции,  уходом  с  отдельных  сегментов   рынка,  установлением  уровня  цен  ниже  достигнутого  в   прошлом, устойчивой  тенденцией  ухудшения  показателей. [3, 15, 63, 88,  131]

 

Рассмотрение особенностей стратегий  показывает, что стратегии роста  и  стабильности – это стратегии  успешного управления, связываемого с увеличением объема производства, объема продаж, прибыли, доли  рынка,  избежанием  крупных финансовых  неудач  и банкротства. 

       Особенности стратегии  сокращения связаны с ухудшением  всех показателей и приведением  предприятия к управляемой ликвидации. Направленность стратегии сокращения  прямо противоположна направленности  стратегии  роста  и  стабильности.     

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче – увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру  актива  и  пассива  баланса.

Исходные  данные  в  тыс. руб. :

Статьи  баланса		Отчетные  периоды
		1	2	3
Актив ф. 1	Вне оборотные  активы ВНА, с. 190	270046,4	295600,24	29122,08
	Оборотные  активы ОА, с. 290	308753,12	452666,24	416332,8
	Запасы  и  затраты, ЗИЗ (с. 210+с.220)	247333,84	352884,48	353 652
	Дебиторская  задолженность ДЗ (с. 230+с.240)	32271,2	55248,96	29 120
	Денежные средства ДС (с. 250+с.260)	31228,08	44532,8	33560,8
Пассив ф.1	Собственный капитал СК с. 490	438014,72	453051,04	406608,8
	Долгосрочные обязательства, ДО с. 590	-	45 760	-
	Краткосрочные обязательства, КО с. 690	140784,8	249455,44	300944,8
Валюта баланса, Б с. 300, с. 700  ф. 1		578799,52	748266,48	707553,6
Выручка от продажи товаров, В. с. 010 ф.2		3347280,6	4205256,6	3474087,8
Прибыль, Пр с. 160 ф.2		47679,84	45643,52	20660,64

 

Системы показателей, характеризующие  все существенные стороны деятельности предприятия, охватывают группы финансовых показателей, широко применяемых в  анализе финансового состояния  предприятия. Наиболее значимые показатели, используемые в мониторинге направленности развития  предприятия по данным публикуемой бухгалтерской отчетности, приведены  в таблицах 2 – 5.

2.1. Анализ ликвидности и платежеспособности.

Показатели ликвидности и платежеспособности характеризуют способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам на основе сопоставления текущих активов (оборотных средств)  с  кредиторской  задолженностью. 

                                                                                                           Таблица  2

Показатели, обозначение	Расчетная  формула  (код  строки  и  номер  формы  бухгалтерского  баланса).  Рекомендуемые  числовые  значения.	Резюме
Коэффициент  текущей  ликвидности Ктл	,  где   ОА – оборотные  активы; КО – краткосрочные  обязательства Ктл=1,0  (критическое  значение,  минимально-необходимое)  Ктл=2 – 2,5 (оптимальное  значение)	Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами (сколько рублей оборотных средств  приходится на один рубль краткосрочной  задолженности) Чем больше значение Ктл, тем больше уверенности кредиторов, что долги будут погашены. Обоснование общую величину Ктл для всех предприятий невозможно, т.к. Ктл зависит от деятельности, структуры и качества  активов,  производственно-коммерческого цикла, скорости погашения кредиторской  задолженности.
Коэффициент  абсолютной  ликвидности Кал (норма  денежных  резервов)	, где   ДС – денежные  средства Кал = 0,05 - 0,7	Характеризует способность  предприятия  выполнять краткосрочные  обязательства  за  счет  свободных  денежных  средств  и  краткосрочных  финансовых  вложений. Если  коэффициент  равен 0,2 – 0,25,  то  его  платежеспособность  считается  нормальной.  При  оценке  его  уровня  нужно  учитывать  скорость  оборота  оборотных  средств  и  скорость оборота краткосрочных  обязательств. Если платежные  средства  оборачиваются  быстрее, то платежеспособность  предприятия  будет  нормальной.
Коэффициент  промежуточной  платежеспособности Кпл	,  где ДЗ – дебиторская  задолженность  Кпл≥1,0	Характеризует  способность  выполнять  краткосрочные  обязательства  за  счет  высоколиквидных  активов.  Рост  Кпл  положительная  тенденция.
Общий  коэффициент  соотношения  дебиторской  и  кредиторской  задолженности Кдк	,  где   ДО – долгосрочные  обязательства	Характеризует  соотношение  расчетов  по  этим  видам  задолженности.