Источники инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий

     Главным направлением предварительного анализа  является определение показателей  возможной экономической эффективности  инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

     Показатели, используемые при анализе эффективности  инвестиций, можно подразделить на основанные на дисконтированных оценках  и основанные на учетных оценках.

     Показатель  чистого приведенного дохода характеризует  современную величину эффекта от будущей реализации инвестиционного  проекта.

     В отличие от показателя NPV индекс рентабельности является относительным показателем. Он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений.

     Экономический смысл критерия IRR заключается в  следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов по проекту.

     Как показали результаты многочисленных обследований практики принятия решений в области инвестиционной политики в условиях рынка, в анализе эффективности инвестиционных проектов наиболее часто применяются критерии NPV и IRR. Однако возможны ситуации, когда эти критерии противоречат друг другу, например, при оценке альтернативных проектов.

     При составлении бюджета капитальных  вложений приходится учитывать ряд  ограничений. Например, имеется несколько  привлекательных инвестиционных проектов, однако предприятие из-за ограниченности в финансовых ресурсах не может осуществить их все одновременно. В этом случае необходимо отобрать для реализации проекты так, чтобы получить максимальную выгоду от инвестирования. Как правило, основной целевой установкой в подобных случаях является максимизация суммарного NPV.

     В реальной ситуации проблема анализа капитальных вложений может быть весьма непростой. Не случайно исследования западной практики принятия инвестиционных решений показали, что подавляющее большинство компаний, во-первых, рассчитывает несколько критериев и, во-вторых, использует полученные количественные оценки не как руководство к действию, а как информацию к размышлению.

     Подводя итог, хочется отметить, что применение любых, даже самых изощренных, методов не обеспечит полной предсказуемости конечного результата.

      Список использованной литературы 

1. Бугоян  И.В. Проблемы проектирования и управления экономической системы: инвестиционный аспект. М. 2007 г.
2. Валдайцев С.В. Инвестиции – М.: Проспект,2008г.
3. Игонина Л.Л. Инвестиции – М.: Экономист, 2008г.
4. Ильинская Е.М. Инвестиционная деятельность. - С-Пб.: Финансы и статистика 2007г.
5. Коротков Э.М. Антикризисное управление. – М.: ИНФРА-М, 2005г.
6. Котова Н.Н. Инвестиционная деятельность фирмы. - М.: Перспектива, 2008г.
7. Ларионов И.К.,Брагин Н.И.,Алиев А.Т. Антикризисное управление: Учебное пособие для вузов изд. 4-е, перераб., доп. Дашков и К, 2008г.
8. Маренков Н.Л. Антикризисное управление: Учебное пособие для вузов Изд. 2-е Феникс, 2008г.
9. Уткин Э.А. Антикризисное управление. - М.: ЭКМОС, 2007г.
10. Чекшин В.И. Экономическая оценка инвестиций. – Электросталь: ЭПИ МИСиС, 2005г.
11. Чжун Ми Кен. Инвестиционная ситуация в России и правительственные мероприятия по ее улучшению. Деп. рукопись. - М., 2007г.
12. Теория и практика антикризисного управления. Под ред. Беляева С.Г. Кошкина В.И - М. ЮНИТИ 2006г.
13. http://www.ivr.ru “Инвестиционные возможности России”