Финансирование предприятий строительного сектора в периоды кризисов

Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала фирмы. От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит ее финансовое положение.

Расчет  показателей  финансовой  устойчивости  дает  менеджеру   часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности  привлечения дополнительных заемных средств. Наряду с этим  менеджеру  важно знать, как компания может расти без привлечения источников финансирования.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами.

2.2 Оценка финансовой устойчивости и эффективности финансирования предприятий строительного сектора в условиях кризиса

Рассмотрим мировую ситуацию в отрасли строительства. Мировой финансовый кризис наиболее всего нанес ущерба строительной отрасли, больше чем в других отраслях. Но, можно констатировать, что практически одинаково во всем мире наблюдался спад в строительстве, вызванный кризисом.

Количество  строительных  организаций  в Евросоюзе  снизилось на 3%  в  2008  г.  по  отношению  к  2010г.,  ввиду снижения оборотов в строительном секторе. Однако уже в 2009 г. показатель продемонстрировал рост на 1%, увеличившись тем самым до 3,03 млн. компаний, занятых в области строительства. 

В странах Евросоюза бюджетные инвестиции в строительство в 2009 г. выросли на 8%, в то время  как  корпоративные  и  частные  инвестиции  снизились  на  20%. 

США  в  2010  г.  уступили  звание  крупнейшего  строительного  рынка  мира  Китаю. Китай, благодаря бюджетному стимулированию, в 2010 г. стал крупнейшим строительным рынком в мире, превысив объемы США. Тем не менее, сектором, с наиболее медленным ростом, является  строительство промышленных  зданий и  сооружений.

За 2,5 года кризиса объемы строительства в России существенно сократились, однако в стране меняется модель строительного рынка – вместо местных региональных компаний начинают работать федеральные, что означает другие масштабы и объемы финансирования. Кроме того, в России ведутся масштабные стройки, в том числе инфраструктурные, связанные с проведением Олимпийских игр-2014 и чемпионата мира по футболу в 2018 году.[6]

Далее рассмотрим влияние кризиса на финансовую устойчивость отдельно взятой российской строительной компании ОАО «Глобалстрой-Инжиниринг». В настоящее время ОАО «ГСИ» является ядром многофункционального строительного холдинга, имеющего в своем составе общестроительные, монтажные, трубопроводные, проектные, лизинговые и другие предприятия.

Основные финансовые и производственные показатели ОАО «Глобалстрой-Инжиниринг» привeдeны в тaблицe 1.[7]

Тaблицa 2 - Пoкaзaтeли дeятeльнoсти OAO «Глобалстрой-Инжиниринг» зa 2009-2011 г.г., млн. руб.

Из таблицы 1 видно, что в условиях кризиса происходит снижение всех финансовых показателей деятельности предприятия. За два года выручка снизилась на 8 045 млн.руб., чистая прибыль снизилась на 2421 млн.руб. При этом себестоимость производства также снижается. Подобная динамика свидетельствует о снижении производственной и коммерческой деятельности предприятия.

Таким образом, прoaнaлизирoвaв динaмику oснoвных пoкaзaтeлeй OAO «Глобалстрой-Инжиниринг», мoжнo сдeлaть вывoд o тoм, чтo в 2010 году, по сравнению с 2009, 2008 годами, выручка от продажи продукции имела тенденцию спада, что отрицательно сказывается и на прибыли.

Излoжив oбщую хaрaктeристику прeдприятия, рассмотрим влияние кризиса на финансовую устойчивость компании ОАО «Глобалстрой-Инжиниринг».

Таблица 3 - Анализ финансовой устойчивости (абсолютные показатели), млн. руб.

Таблица показывает, что увеличение собственного капитала (за счет прибыли отчетного периода и увеличения уставного капитала) и увеличения запасов не изменили финансовую устойчивость предприятия. В организации нарушена нормальная платежеспособность, возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования и возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС.

На основании показателей бухгалтерского баланса ОАО «Глобалстрой-Инжиниринг» рассчитаем значение коэффициентов характеризующих финансовую устойчивость.

Таблица 4 - Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ОАО «Глобалстрой-Инжиниринг»

Коэффициент финансовой независимости (автономии) уменьшился за анализируемый период и не соответствует рекомендуемому значению (0,5). Это говорит о зависимости предприятия от внешних источников. В последующем ситуация изменилась в худшую сторону: значение коэффициента и далее отошло от желаемой отметки в 0,5.

Значения коэффициентов задолженности, самофинансирования и напряженности на протяжении всего исследуемого периода менялись незначительно в худшую сторону и до оптимальной отметки коэффициенты не достигают. За счет устойчивых источников имущество предприятия финансируется лишь на 34% (при рекомендуемом значении 80%), поэтому предприятие нельзя назвать устойчивым.

Доля долгосрочных обязательств в валюте баланса за 2 года уменьшилась, таким образом, предприятие становится менее зависимым от инвесторов. Это подтверждает и уровень финансового левериджа, который говорит о меньшем риске и высоком потенциале предприятия.

Из таблицы видно, что оборотные активы предприятия полностью обеспечивались за счет заемных средств, что свидетельствует о неустойчивом финансовом положении предприятия. Кроме того, внеоборотные активы также полностью финансировались за счет заемных средств (о чем свидетельствует коэффициент постоянного актива).

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов показал, что больше средств авансируется в оборотные активы. Однако заметна тенденция на уменьшение этого показателя и, соответственно, об увеличении финансирования внеоборотных активов.

Значения коэффициента имущества производственного назначения близится к норме (норма: >0,5),что сопровождается его ростом.

Таблица 5 - Количественный анализ коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ОАО «Глобалстрой-Инжиниринг»