Дивидендная политика организации

     Преимущества методики фиксированных дивидендов:

• сглаживание колебаний курсовой стоимости акций;
• стабильная котировка акций на фондовом рынке;
• высокая ликвидность акций;
• получение акционерами регулярного текущего дохода.

     К недостаткам методики следует отнести:

• слабую связь с финансовыми результатами деятельности организации;
• вероятность значительного ухудшения ликвидности организации в случае резкого снижения величины прибыли.

     Данная  методика применяется, как правило, организациями с невысоким уровнем  риска, рассчитывающими на инвестиционные вложения различных финансовых институтов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Дивидендная политика представляет собой свод правил, в соответствии с которыми каждая организация решает для себя проблему распределения чистой прибыли, полученной в результате хозяйственной деятельности. Основная трудность при формировании дивидендной политики — найти оптимальные пропорции между потребляемой и капитализируемой частями прибыли. Первая направляется на дивидендные выплаты акционерам, вторая может быть реинвестирована в бизнес.

     Так как стратегическая задача менеджмента  любой организации — максимизация богатства акционеров, то и дивидендная  политика должна строиться с учетом интересов последних. Однако было бы заблуждением считать, что наилучшим  решением для владельцев акций является выделение на дивидендные выплаты большей части прибыли. Дело в том, что максимизация богатства акционеров предполагает не только увеличение их текущих доходов, но и долгосрочный рост стоимости компании. И здесь нужно помнить о том, что нераспределенная прибыль — важнейший источник собственного капитала, который можно вложить в развитие бизнеса.

     Какая же политика предпочтительнее — агрессивная или консервативная? Дивидендная политика, основанная на остаточном принципе, когда на выплаты акционерам идет часть чистой прибыли, оставшаяся после удержания средств на внутреннее финансирование, характеризуется для инвесторов повышенным риском по сравнению с дивидендными политиками с более прогнозируемыми потоками дивидендов. Причина — невозможность на много лет вперед оценить объем вложений в будущие инвестиционные проекты и, следовательно, спрогнозировать остаток прибыли для выплат. С другой стороны, организация, устанавливая размер дивидендов как фиксированный процент от прибыли или иным способом, позволяющим инвесторам легче ориентироваться в расчетах будущих потоков доходов, увеличивает риски для себя. Ведь, выполнив обязательства перед акционерами, предприятие может столкнуться с нехваткой средств на инвестиционные цели. Поэтому менеджменту приходится искать точку равновесия между интересами инвесторов и потребностями организации, стремясь к установлению гибкой дивидендной политики.

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 

1. Финансовый  менеджмент: Учебник для вузов / Под  ред. акад. Г.Б. Поляка. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004
2. Комаров А.Г. Современный менеджмент: теория и практика. - СПб.: Питер, 2004
3. Гутова А.В. Управление денежными потоками: теоретические аспекты // Финансовый менеджмент. 2004
4. Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная политика предприятия: Учебное пособие / Под ред. И.Я. Лукасевича. - М.: Вузовский учебник, 2007
5. www.directorinfo.ru