Бизнес-планирование финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия

• перечень мероприятий по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности предприятия,
• оценку потребности в финансовых ресурсах и их реализацию,
• аналитические обоснования перечисленных мероприятий и выводы.

В пятом разделе должно содержаться описание и анализ товарных рынков, на которых «работает» и собирается «работать» предприятие.

Шестой раздел посвящен описанию и обоснованию избранных стратегий маркетинга и продаж.

В седьмом разделе плана раскрывается производственная программа предприятия, на основе которой определяется потребность предприятия в дополнительных ресурсах, в том числе и финансовых. Следует отметить, что для разработки данного раздела плана финансового оздоровления применяются традиционные методики, в частности, методики разработки промтехфинплана.

Восьмой раздел плана — финансовый план предприятия, включающий:

• прогноз финансовых результатов, обоснование потребности в дополнительных инвестициях и источников финансирования,
• модель дисконтированных денежных потоков
• агрегированную форму прогнозного баланса предприятия.

Основная цель разработки плана финансового оздоровления как особого вида бизнес-плана заключается в восстановлении и (или) укреплении платежеспособности предприятия.

Следовательно, необходимо уделить серьезное внимание проблемам  взаимоотношений предприятия с  его кредиторами и оценить риски банкротства, поскольку недостаточный учет данных рисков может поставить под сомнение саму возможность реализации плана финансового оздоровления во внесудебных процедурах.

Однако при отсутствии бюджетных средств на финансовую помощь неплатежеспособным организациям, план финансового оздоровления уже не может рассматриваться в качестве инструмента привлечения дополнительного финансирования в виде государственной финансовой поддержки.

План финансового оздоровления, как и любой другой бизнес-план, является и документом стратегического планирования, и руководством к действию. Поэтому план финансового оздоровления должен отражать реальную финансово-экономическую ситуацию на предприятии.

Несмотря на то, что  план финансового оздоровления разрабатывается в соответствии с типовыми формами, он должен в полной мере отражать специфику деятельности предприятия во всех сферах деятельности: производственной, сбытовой, финансовой, инвестиционной.

План финансового оздоровления — документ, все разделы которого должны быть взаимоувязаны. Представленные в различных разделах расчеты не должны иметь расхождений. Поэтому бизнес-план — документ, разрабатываемый итеративно.

Разработка плана финансового  оздоровления начинается с проведения углубленного анализа финансового состояния предприятия. Желательно, чтобы период ретроспективного анализа составлял 2-3 года.

 Основной целью  проведения данного анализа является  не расчет представленных в  методических рекомендациях показателей,  а выявление внешних и внутренних  причин, повлекших за собой ухудшение финансового положения предприятия. На основе проведенного анализа и сделанных выводов разработчики намечают основные пути восстановления платежеспособности предприятия за счет мобилизации внутренних ресурсов, а при их недостаточности — за счет привлечения заемных ресурсов. Таким образом формируется план мероприятий по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности.

Результаты расчетов, приведенных  в соответствующем разделе плана  финансового оздоровления, должны корреспондировать со сбытовой программой, планом производства и финансовым планом.

 

 

3. Порядок согласования плана финансового оздоровления (бизнес-плана).

 

План финансового оздоровления (бизнес-план), разработанный предприятием в соответствии с Типовой формой плана финансового оздоровления (бизнес-планом) и Методическими рекомендациями по составлению планов финансового оздоровления (бизнес-планов), направляется предприятием для согласования соответствующему органу исполнительной власти субъекта Российской Федерации, соответствующему федеральному органу исполнительной власти, на который возложена координация и регулирование деятельности в данной отрасли (сфере управления), Государственному комитету Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур и Министерству финансов Российской Федерации.

Согласование, проводимое на данном этапе, должно включать удовлетворение требований, предъявляемых каждой из вышеперечисленных организаций соответственно и затрагивающих совместные интересы данных организаций и предприятия. Срок рассмотрения плана финансового оздоровления каждым из органов, осуществляющих его согласование на данном этапе, не должен превышать 30 календарных дней со дня его получения. Согласование оформляется соответствующим грифом. Гриф согласования располагается на лицевой стороне документа и включает в себя слово "СОГЛАСОВАНО", наименование должности лица, с которым согласовывается документ (включая наименование организации), личную подпись, расшифровку подписи и дату согласования.

На следующем этапе  план финансового оздоровления (бизнес-план) представляется для согласования в  Федеральное управление по делам  о несостоятельности (банкротстве) (далее - Федеральное управление). Согласованный Федеральным управлением план финансового оздоровления (бизнесплан) направляется для согласования в Министерство экономики Российской Федерации. В случае, если в течение 20 календарных дней со дня получения Министерство экономики Российской Федерации не направит в Федеральное управление мотивированное заключение о нецелесообразности предоставления государственной финансовой поддержки, данный план признается согласованным. В случае необходимости внесения изменений в план финансового оздоровления (бизнес-план), документ возвращается предприятию для его доработки на предлагаемый утверждающим органом период времени с возвратом его в данную инстанцию. На следующем этапе Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) рассматривает и утверждает план финансового оздоровления (бизнес-план). Утверждение оформляется соответствующим грифом. Гриф располагается на лицевой стороне документа и включает в себя слово "УТВЕРЖДЕНО", наименование должности лица, которым утверждается документ, личную подпись, расшифровку подписи и дату согласования.

 

 

 

4. Расчет вероятности банкротства на примере ОАО «Орское карьероуправление»

 

Расчёт проведём по трём методам:

1. По методу Р. Таффлера;

2. По методу Э. Альтмана;

3. По методу О.П.  Зайцевой.

Бухгалтерский баланс и Отчет о прибылях и убытках в приложении.

Рассмотрим вероятность  банкротства по первому методу:

Формула расчета имеет вид:

Z = 0,53X1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16X4

Где Х₁ — прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;

Х₂ — оборотные активы / сумма обязательств;

Х₃ — краткосрочные обязательства / сумма активов;

Х₄ — выручка от реализации / сумма активов.

Если  Z > 0,3 - вероятность  банкротства низкая;

Если  Z < 0,2 – вероятность  банкротства высокая.

Показатель	Источник	Расчётные данные
Х1	Стр.050Ф.2/стр.690	236047/222889=1.06
Х2	Стр.290/(стр.590+стр.690)	225623/(55293+222889)=0.81
Х3	Стр.690/стр300	222889/384410=0.58
Х4	Стр.010 Ф.2/стр.300	1059916/384410=2.76

 

Z=0.53*1.01+0.13*0.81+0.18*0.58+0.16*2.76=1.1866>0.3 вероятность банкротства низкая

Рассмотрим вероятность  банкротства по второму методу:

Пятифакторная модель Альтмана

Пятифакторная модель Альтмана для акционерных обществ, чьи акции котируются на рынке. В 1968 году Эдвард Альтман на основании проведенных ним исследований разработал пятифакторную модель, которая имела вид:

Z = 1.2*X1+1.4*X2+3.3*X3+0.6*X4+X5

Где Х₁ — разность текущих активов и текущих пассивов / общая сумма всех активов;

Х₂ — нераспределенная прибыль / общая сумма всех активов;

Х₃ — прибыль до уплаты процентов и налогов / общая сумма всех активов;

Х₄ — балансовая стоимость капитала / заемный капитал;

Х₅ — выручка от реализации / общая сумма активов.

Если Z < 1,81 - высокая вероятность банкротства от 80 до 100%;

Если 1,81<= Z < 2,77 - средняя вероятность от 35 до 50%;

Если  2,77 < Z < 2,99 - вероятность банкротства не велика от 15 до 20%;

Если     Z >= 2,99 - вероятность банкротства до 10%.

Показатель	Способ расчета	Расчётные данные
Х1	(стр.290 − стр.230 − стр.610 − стр.630 − стр.660)/стр.300	(225623-154050-405)/384410=0.185
Х2	(стр. 190 Ф2)/стр.300	158787/384410=0.413
Х3	(стр.140Ф2)/стр.300	197920/384410=0.515
Х4	стр.490(рыночная стоимость  СК)/(стр.590+стр.690)	106228/(55293+222889)= =0.382
Х5	стр.010Ф2/стр.300	1059916/384410=2.757

Z=1.2*0.185+1.4*0.413+3.3*0.515+0.6*0.382+2.757=5.5 – вероятность банкротства очень мала 10%

Рассмотрим вероятность  банкротства по третьему методу:

Модель О.П. Зайцевой для  оценки риска банкротства предприятия  имеет вид:

К = 0,25Х₁ + 0,1Х₂ + 0,2Х₃ + 0,25Х₄+ 0,1Х₅ + 0,1Х₆

где, Х₁ = Куп - коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу;

Х₂ = Кз - коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности;

Х₃ = Кс - показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;

Х₄ = Кур - убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции;

Х₅ = Кфл - коэффициент финансового левериджа (финансового риска) - отношение заемного капитала (долгосрочные и краткосрочные обязательства) к собственным источникам финансирования;

Х₆ = Кзаг - коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов – отношение общей величины активов предприятия (валюты баланса) к выручке.

Для определения вероятности  банкротства необходимо сравнить фактическое  значение Кфакт с нормативным значением (Кn)

Показатель	Формула расчета		Нормативное значение
Х1	Чистый убыток/стр.490	0/106228=0	Х1=0
Х2	Стр.620/(стр.230+стр.240)	68434/(0+69678)= =0.98	Х2=1
Х3	(стр.610+стр.620+стр.660)/ (стр.250+стр.260)	(154050+68434+0)/ (76860+7126)=2.65	Х3=7
Х4	Чистый убыток/стр.010 Ф.2	0/1059916=0	Х4=0
Х5	(стр.590+стр.690)/стр.490	(55293+222889)/ 106228=2.62	Х5=0,7
Х6	Стр.300/стр.010Ф.2	384410/1059916= =0.36	Х6=Х6 прошлого года=0.67

К=0.25*0+0.1*0.98+0.2*2.65+0.25*0+0.1*2.62+0.1*0.36=0.926

Кn=0.25*0+0.1*1+0.2*7+0.25*0+0.1*0,7+0.1*0.67=1.637

К<Kn вероятность банкротства низкая

 

Заключение

 

На мой взгляд, одним  из основных путей выхода из кризиса  является составление бизнес-плана. Бизнес-планы финансового оздоровления предприятий представляют собой  описания стратегии финансового  оздоровления. Их задача – определить основные направления работ и ожидаемую общую эффективность. Стратегия финансового оздоровления включает в себя как план кардинальных перемен в деятельности предприятия (частичного или полного перепрофилирования), так и решение проблемы накопленных долговых обязательств. Подведем основные итоги проделанной работы и сделаем выводы. Работа посвящена теоретическим аспектам финансового оздоровления предприятий, как результата эффективной стратегии антикризисного управления. В работе рассмотрена общая концепция программы финансового оздоровления кризисных предприятий в РФ, которая должна представлять собой действенные механизмы повышения эффективности деятельности предприятий и роста отдачи от них (рост доходности, объемов производства, поступлений в бюджет, ВРП, численности работающих), защиты предприятий и предотвращения их банкротств посредством систематического экономического мониторинга, выявления проблемных предприятий в рамках выработанных критериев, разработки планов финансового оздоровления и путей их внедрения, привлечения инвестиционных ресурсов, контроля реализации реабилитационных мероприятий и последующего уровня состоятельности объектов. Анализ тенденций развития антикризисного правового регулирования в РФ показал, что с введением в действие закона РФ №127-ФЗ от 26.10.02 г. «О несостоятельности (банкротстве)», на фоне совершенствования судебных процедур банкротства, законодателями оказались упразднены внесудебные механизмы государственного регулирования процессов финансового оздоровления и профилактики банкротств. Внесудебные механизмы работы с кризисными предприятиями, охватывая подавляющую их часть, позволяли своевременно выявлять кризисные объекты и применять к ним более щадящие механизмы, давали реально ощутимый фискальный эффект, усиливая платежно-расчетную дисциплину предприятий-должников и пополняя бюджеты всех уровней, способствовали реструктуризации бизнеса предприятий. Эффективность ранее действовавших внесудебных методов работы с кризисными предприятиями на базе ФСФО РФ обуславливает сегодня целесообразность компенсации их отсутствия на федеральном уровне созданием в рамках законодательства субъектов Федерации комплексных систем финансового оздоровления проблемных предприятий в целях скорейшей реабилитации и развития промышленного сектора экономики. Именно поэтому в работе были рассмотрены меры государственного регулирования процессов финансового оздоровления и поддержки кризисных предприятий.