Анализ платежеспособности и ликвидности

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Диагностика вероятности банкротства

 

Двухфакторная модель Альтмана - это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Формула модели Альтмана принимает вид:

 

Z = - 0,3877 - 1,0736 х₁ + 0,0579 х₂

X1=290/690 = 24365/23978=1,02

X2=300/490=39723/15154=2,6

Z= - 0,3877 - 1,0736 * 1,02 + 0,0579 *2,6= -1,3

Вероятность банкротства в двухфакторной модели определяется на уровне:

- 50 %, если Z=0;

- меньше 50 %, если Z < 0 и уменьшается вместе с уменьшением Z;

- больше 50 %, если Z > 0 и увеличивается вместе с увеличением Z.

 

Пятифакторная модель Альтмана для акционерных обществ, чьи акции котируются на рынке. Самая популярная модель Альтмана, именно она была опубликована ученым 1968 году. Формула расчета пятифакторной модели Альтмана имеет вид:

Z = 1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 + 1,0 Х5,  где 
X₁ - оборотный капитал к сумме активов предприятия. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам. 
X₂  -  нераспределенная прибыль к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании. 
X₃ -  прибыль до налогообложения к общей стоимости активов. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании. 
X₄ -  рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств. 
Х₅ - объем продаж к общей величине активов предприятия характеризует рентабельность активов предприятия.

Для пятифакторной: 
Х1=(290-690)/300= (24365-23978)/39723= 0,01 
Х2=190/300=15358/39723= 0,39 
Х3=050/300=11654/39723=0,3 
Х4=490/(590+690)= 15154/(591+23978)= 0,6 
Х5=010/300= 97975/39723= 2,5

Z = 1,2 *0,01 + 1,4 *0,39 + 3,3 *0,3 + 0,6 *0,6 + 1,0* 2,5=  4,41

В результате подсчета Z - показателя для конкретного предприятия делается заключение:

• Если Z < 1,81 - вероятность банкротства составляет от 80 до 100%;
• Если 1,81 <= Z < 2,7 - средняя вероятность краха компании от 35 до 50%;
• Если 2,77 < Z < 2,9 - вероятность банкротства не велика от 15 до 20%;
• Если Z >= 2,99 - ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течении ближайших двух лет крайне мал.

Таким образом, экономическая ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности крайне мал - Z>= 2,99

 

 

 

Рекомендации по финансовому оздоровлению предприятия

 

По данным анализа финансовой деятельности организации можно сделать следующие выводы.

У предприятия снижается к концу года зависимость от заемных и привлеченных средств и повышается финансовая независимость (коэффициенты фин.независимости и фин.устойчивости).

На предприятии значительно больше собственных источников средств, чем оборотного капитала. Т.о.увеличение всех коэффициентов, наличие оборотного капитала, говорит о том, что к к.г. предприятие имеет финансовую устойчивость.

Рост долгосрочных и краткосрочных заемных обязательств, а также прочих краткосрочных заемных средств влечет за собой ухудшение платежеспособности предприятия.

Предприятие рентабельно. На каждый рубль активов предприятие получает чистой прибыли больше на 0,03. На каждый рубль выручки от реализации продукции  предприятие стало получать прибыли больше на 0,0483 копеек. На каждый вложенный рубль  затрат предприятие стало получать прибыли больше на 0,1229.

По данным диагностики банкротства предприятие не является таковым и по модели Альтмана относится к группе низкой угрозы банкротства.

В связи с проделанным анализом предприятие является высоко рентабельным, не платежеспособным, не ликвидным и финансово не устойчиво.

Для данного предприятия  положительными являются факторы:

1. наличие денежных средств и их увеличение к концу года;

2. увеличение прибыли в 1,7 раз

3. снижение кредиторской задолженности

3.увеличение нематериальных активов, по которым в будущем предприятие будет получать прибыль.

4. увеличение выручки от продаж

5. снижение себестоимости

Для данного предприятия отрицательными являются факторы:

1. увеличение долгосрочных обязательств;

2. превышение заемных источников над собственными;

3. увеличение прочих краткосрочных обязательств.

При анализе ликвидности предприятия были получены данные: коэффициенты абсолютной, текущей, промежуточной ликвидности на начало года были ниже рекомендуемых значений. Предприятие из - за отсутствия достаточного количества денежных средств не может погасить кредиторскую задолженность, также не правильно используются внеоборотные активы, вследствие чего не дополучение прибыли.

Все коэффициенты ликвидности не достигают рекомендуемых значений - это говорит о том, что при необходимости предприятие не сможет покрыть краткосрочные обязательства оборотными активами, которые считаются быстрореализуемыми.

Для того, чтобы снизить влияние отрицательных факторов следует провести следующие мероприятия:

1. Снизить дебиторскую задолженность - это значит следить за расчетами с покупателями по отсроченным задолженностям, ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями, использовать предоставление скидок при досрочной оплате, интересоваться платежеспособностью некоторых потребителей. Отслеживать оплату перед отгрузкой товара.

2. Снизить зависимость от заемных средств -  повысить узнаваемость фирмы (рекламные объявления), наличие востребованных товаров для реализации.