Нередко решения  должны приниматься в условиях, когда  имеется ряд альтернативных или  взаимно независимых проектов. В  этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что таких критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.

      В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому встает задача оптимизации инвестиционного портфеля.

      Весьма существен  фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной основе.

      Наиболее распространены следующие показатели эффективности  капитальных вложений:

• чистое  современное значение инвестиционного  проекта (NPV);

• внутренняя  норма прибыльности (доходности, рентабельности) (IRR);

• дисконтированный  срок окупаемости (DPB);

• индекс  прибыльности.

      Данные показатели, как и соответствующие им методы, используются в двух вариантах:

• для определения эффективности предполагаемых независимых инвестиционных проектов, когда делается вывод: принять или отклонить проект;

• для определения эффективности взаимоисключающих проектов, когда делается вывод с тем, какой проект принять из нескольких альтернативных.

       Заключение

      Инвестиции  — расходы на расширение и обновление производства, связанные с введением новых технологий, материалов и других орудий и предметов труда. Роль инвестиций в развитии макроэкономики неоднозначна: с одной стороны, могут способствовать росту национального производства, с Другой — его сокращению.

      Основные  типы инвестиций: производственные, в  товарно-материальные запасы, в жилищное строительство. Различают также инвестиции реальные и финансовые (портфельные), валовые и чистые.

      Основные  факторы, определяющие динамику инвестиций: ожидаемая норма чистой прибыли, реальная ставка процента, динамика совокупного  дохода и другие.

      Кейнсианская теория предлагает два способа определения равновесного уровня национального дохода:

      1 ) на основе равенства сбережений  и инвестиций;

      2) на основе потребления и инвестиций  «кейнсианский крест».

      Зависимость изменения дохода от изменения инвестиций характеризует коэффициент мультипликатора. Эффект мультипликатора показывает взаимосвязь между увеличением инвестирования и ростом уровня экономической активности в одном и том же году. Эффект акселератора состоит в том, что масштабы инвестирования в текущем году зависят от увеличения ВНП в предыдущем по сравнению с годом.

      Роль  инвестиций в развитии макроэкономики неоднозначна:

1. во-первых, колебания в инвестициях оказывают влияние на динамику совокупного спроса, а следовательно, и на объем национального производства и занятость населения;
2. во-вторых, инвестиции ведут к накоплению капитала, определяют процесс расширенного воспроизводства. Причем важно, чтобы денежные средства были инвестированы в новейшие факторы производства и технологии, тогда они могут если не сегодня оказать влияние на рост производства, то хотя бы создать базу для экономического роста в будущем. Если же инвестиции направить в устаревшее оборудование, то они могут оказать обратное влияние;
3. в-третьих, нерациональное использование инвестиций ведет к замораживанию производственных ресурсов, а следовательно, и к сокращению объемов национального производства.

       Список литературы

1. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и  статистика -2006-188с.
2. Гиляровская Л.Т., Ендовицкий  Моделирование в стратегическом планировании долгосрочных инвестиций // Финансы-2007-№8-53-57.
3. 3озулюк А.В. Хозяйственный риск в предпринимательской деятельности. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н М. 2006.
4. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика 2007. - 512 стр.
5. Коломина М. Сущность и измерение инвестиционных рисков. //Финансы-2004-№4-с.17-19.
6. Половинкин П. Зозулюк А. Предпринимательские риски и управление ими. // Российский экономический журнал 2007-№9.
7. Телегина Е. Об управлении рисками при реализации долгосрочных проектов. //Деньги и кредит -2005-№1-с.57-59.
8. Трифонов Ю.В., Плеханова А.Ф., Юрлов Ф.Ф. Выбор эффективных решений в экономике в условиях неопределённости. Монография. Н. Новгород: Издательство ННГУ,2008г. 140с.
9. Хуссамов P.P. Разработка метода комплексной оценки риска инвестирования в промышленности. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н Уфа. 2005.
10. Шарп У.Ф., Александер Г. Дж., Бейли Дж. Инвестиции: пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 2007-1024с.
11. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций М., Дело 2008 – 256 стр.