Валютный курс: понятие и сущность

        Рост инфляции уменьшает  реальную процентную ставку, поскольку  из полученного дохода надо вычесть некоторую часть, которая просто пойдет на покрытие роста цен и не дает никакого реального увеличения получаемых благ (товаров или услуг). Простейший способ формального учета инфляции и состоит в том, что в качестве реальной процентной ставки рассматривают номинальную ставку  за вычетом коэффициента инфляции  (также заданного в процентах),  Кроме того, уровень инфляции есть важнейший показатель «здоровья» экономики, а потому он тщательно отслеживается центральными банками. Средством борьбы с инфляцией является повышение процентных ставок. Рост ставок отвлекает часть наличных средств из делового оборота, так как финансовые активы становятся более привлекательными (их доходность растет вместе с процентными ставками), более дорогими становятся кредиты; в итоге количество денег, которые могут быть уплачены за выпускаемые товары и услуги, падает, а следовательно снижаются и темпы роста цен. Из-за наличия этой тесной связи с решениями центральных банков по ставкам валютные рынки пристально следят за индикаторами инфляции.

        Основными публикуемыми показателями инфляции являются индекс потребительских цен (consumer price index), индекс цен производителей (producer price index), и  дефлятор ВВП (GDP implicit deflator). Каждый из них  выявляет свою часть общей картины роста цен в экономике.

5)  Действия центральных  банков.

        Все действия государственных  регулирующих органов, а в особенности, центральных банков, влияющие на финансы и денежное обращение, являются важными факторами для валютных курсов. Цена валюты определяется, прежде всего, спросом и предложением, связанными с этой валютой на международном рынке. Поэтому обменные курсы основных валют создаются рынком, но у центральных банков есть целый ряд инструментов, с помощью которых они могут существенно повлиять на валютные курсы. Применяют эти инструменты центральные банки, исходя из целей своей финансовой политики (главная из которых - стабильность национальной валюты) и той конкретной ситуации, которая определяется состоянием экономики, конкурентным положением страны на мировом рынке и политическими факторами. Поэтому рынки всегда очень внимательно следят не только за экономикой, но и за статистикой финансов основных торгующих стран, пытаясь предугадать по ним действия центральных банков.

6)  Величина денежной массы.

        Количество денег, находящихся в обращении (Money Supply), есть один из существенных факторов, формирующих валютный курс. Избыток одной валюты создаст повышенное предложение ее на международном валютном рынке и вызовет снижение ее курса по отношению к другим валютам. Соответственно, дефицит валюты, при наличии спроса на нее, приведет к росту курса.

        Показателями, измеряющими  количество денег в обращении, являются так называемые денежные агрегаты (Monetary Aggregates), которые учитывают количество денег разных видов, характеризуя и состав денег (структуру денежной массы). Сами денежные агрегаты определяются несколько по-разному в различных странах, но общий их смысл при этом вполне аналогичен. Здесь дан вариант, принятый в американской банковской системе, где формируются данные по четырем денежным агрегатам:

- Ml - наличные  деньги в обращении, находящиеся  за пределами банков, дорожные  чеки, депозиты до востребования, прочие чековые депозиты;

- М2 = M1 + нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады в банках, однодневные операции РЕПО, однодневные долларовые депозиты резидентов США, средства на счетах взаимных фондов;

- M3 = М2 + краткосрочные государственные  облигации, операции РЕПО, евродолларовые депозиты резидентов США в зарубежных филиалах американских банков.

        Влияние данных по денежным агрегатам на валютные циклы оценивается прежде всего через их связь со стадиями экономических циклов. Поведение различных денежных агрегатов в экономическом цикле вполне аналогично: все они показывают максимальные темпы роста перед началом спада и минимумы роста в конце спада. По этой причине агрегат M2 например, включен в составной индекс опережающих индикаторов. Все агрегаты испытывают наибольший рост на стадии восстановления; M2 в среднем имеет один темп роста в стадии спада (рецессии) и в стадии роста. Вообще же, ускоренный рост денежной массы, как в наличной, так и в безналичной форме, оказывает понижающее воздействие на курс национальной валюты. 
 

Заключение

      Подводя итоги, отметим важные моменты.

1. Валютные курсы выражают паритет покупательной способности национальной валюты. Однако он лишь в первом приближении объясняет валютные курсы. Во-первых, обменные курсы никогда не могут точно выражать соотношение покупательных способностей валют потому, что на разные валюты никогда не покупают совершенно одинаковый набор благ. Во-вторых, на движение валютных курсов оказывает сильное воздействие соотношение спроса и предложения каждой валюты. Если страна много покупает на внешнем рынке и мало продаёт, то спрос на валюту будет больше предложения. В-третьих, на валютный рынок, помимо экономических факторов, влияют политические, военные факторы, ожидания. Поэтому движение валютных курсов совпадает не только с изменением покупательной способности валют.

2. Для удержания курса национальной валюты в определённых пределах применяются валютные интервенции, осуществляемые правительством и Центральным банком. Для этого Центральный банк либо скупает иностранную валюту на валютной бирже, либо продаёт. В первом случае курс понижается, во втором – растёт. Через механизм валютных интервенций правительство старается не допускать скачкообразных изменений курса, что всегда пагубно сказывается на состоянии экономики и уровня цен.

 
 
 
 
 

Список  использованной литературы

1. Булатова А.С. Мировая экономика: учебник 2-е изд. перераб. и доп. – М.: Экономистъ, 2007 – 858 с.;
2. Николаева И.П. Мировая экономика: Учебное пособие для вузов – М.: ЗАО «Финстатинформ», 1999 – 286 с.;
3. Фигурнова Н.П. Международная экономика: Учеб. пособие для вузов. – М.: Омега-Л, 2007 – 509c.;
4. Халевинская Е.Д., Крозе И. Мировая экономика: Учебник. – М.: Юристъ, 2002.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Тесты

    1. Валютный курс – это:

    а) цена денежной единицы страны, выраженная в золоте;

    б) цена денежной единицы страны, выраженная в денежной единице другой страны;

    в) цена денежной единицы страны, выраженная в долларах США;

    г) относительная цена валют;

    д) относительная цена товаров, произведенных  в двух странах.

    Ответ: б), т. к. согласно определению валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран.

    2. Валютный курс определяется следующими факторами:

    а) уровнем процентных ставок;

    б) состоянием торгового баланса страны;

    в) паритетом покупательной способности  валют;

    г) ожиданиями участников валютного рынка;

    д) все ответы верны.

    Ответ: д), т. к. наиболее важными факторами, влияющими на валютный курс являются: изменение во вкусах покупателей, относительные изменения в доходах, инфляция, величина реальных процентных ставок, состояние торгового баланса, ожидания различных субъектов рынка, валютные спекуляции.

    3. Реальный валютный курс – это:

    а) курс, по которому обменивают валюту участники  внешней торговли;

    б) прогнозируемый валютный курс;

    в) курс, устанавливаемый Центральным банком;

    г) номинальный валютный курс, пересчитанный  с учетом динамики цен в своей  стране и в стране иностранной  валюты.

    Ответ:  г), т. к. реальный валютный курс определяется как номинальный, скорректированный на соотношении цен внутри страны и цен других стран.