б) обеспечением достаточной финансовой устойчивости предприятия. В рамках предельного объема заемных средств, формирующего наибольший эффект финансового левериджа, определяется соотношение собственного и заемного капитала, обеспечивающее достаточную финансовую устойчивость предприятия в предстоящем периоде не только с позиций самого торгового предприятия, но и с позиций возможных его кредиторов (что обеспечит впоследствии снижение стоимости привлечения заемных средств).

     С учетом этих требований и ранее определенного показателя финансовой структуры капитала торговое предприятие устанавливает лимит использования заемных средств в своей хозяйственной деятельности.

     4. Определение соотношения заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе. Расчет потребности в объемах кратко- и долгосрочных заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочный период (свыше 1 года) заемные средства привлекаются, как правило, для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов (хотя при консервативном подходе к финансированию активов заемные средства на долгосрочной основе привлекаются и для обеспечения формирования оборотного капитала). На краткосрочный период заемные средства привлекаются для всех остальных целей их использования.

     Соотношение заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе может быть оптимизировано также с учетом стоимости  их привлечения.

     5. Определение форм привлечения заемных средств. Заемные средства привлекаются для обслуживания хозяйственной деятельности торгового предприятия в следующих основных формах: а) в форме товарного.кредита; б) в форме финансового кредита; в) в прочих формах.

     Выбор форм и видов привлечения заемных  средств осуществляется торговым предприятием самостоятельно исходя из целей и специфики его хозяйственной деятельности.

     6. Определение состава кредиторов. Состав кредиторов торгового предприятия определяется целями и формами привлечения заемных средств. Основными кредиторами торгового предприятия являются обычно его постоянные поставщики, с которыми установлены длительные коммерческие связи, а также коммерческий банк, осуществляющий его расчетно-кассовое обслуживание.

     7. Формирование эффективных условий привлечения кредитов. К числу важнейших из этих условий относятся: а) срок предоставления кредита: б) ставка процента за кредит: в) условия выплаты суммы процента; г) условия выплаты основной суммы долга: г) прочие условия, связанные с получением кредита.

     8. Обеспечение эффективного использования кредитов.

     Критерием такой эффективности выступает  разница между периодом использования  кредита и периодом обращения  активов, на формирование которых он привлекался. Чем выше положительное  значение этой разницы, тем эффективней использование привлеченного кредита и выше возможности ускорения его возврата.

     9. Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. С целью обеспечения расчетов по наиболее крупным кредитам на торговом предприятии может заранее резервироваться специальный возвратный фонд. Платежи по обслуживанию кредитов и возврату основной суммы долга включаются в график денежного потока («платежный календарь») и контролируются в процессе текущего мониторинга финансовой деятельности торгового предприятия.

     В процессе управления привлечением заемных средств необходимо иметь в виду, что кредит во всех его формах и видах очень опасный финансовый инструмент и пользоваться им нужно очень умело и осторожно. В противном случае это может привести к снижению делового имиджа торгового предприятия, значительным убыткам и даже к банкротству.

 

Глава 3.  Управление капиталом и привлечение заёмных средств на примере ЗАО «КТС»

  3.1 Общая характеристика  ЗАО «КТС»

 
 
 

   ЗАО «КТС» (далее Общество) является коммерческой организацией, предоставляющей услуги связи и передачи данных. Действует на основе Устава, зарегистрировано по адресу 650005, РФ, г. Новосибирск, ул. Писарева, 53.

   На  данный момент общество имеет два  филиала в г. Кемерово и г. Новокузнецке, и общую численность работников 40 человек. В предкризиный период количество филиалов доходило до семи в таких городах как Красноярск, Барнаул, Киселёвск, Прокопьевск, Белово, а численность персонала превышала 100 человек. Организационная структура предприятия представлена на рисунке 9.

 

   

     
 

     

     

   

   

   

     
 
 

   Рисунок 9. Организационная структура ЗАО «КТС» 

   По  данной схеме организационной структуры, видно, что она является линейно-функциональной как для всей компании, так и для каждого филиала.

   Количество  человек в отделах зависит от масштабов деятельности каждого филиала, также в каждом отделе выделен один сотрудник, который является начальником отдела, и вместе с тем, также как и все остальные сотрудники отдела выполняет оперативную деятельность (также является исполнителем).

   Стиль управления генерального директора - авторитарный с делегацией полномочий.

   В структуре связей присутствуют как  вертикальные, так и горизонтальные коммуникации. Корпоративная культура находится на высоком уровне и  поддерживается регулярными совместными выездами всех сотрудников на семинары, спортивные мероприятия, туристические походы и т.д. 
 

  3.2 Опыт управления  капиталом и привлечения  заёмных средств  на примере ЗАО  «КТС»

 
 
 

   Согласно  Уставу, Общество имеет уставный капитал  в размере 10000 рублей, составленный из 100 обыкновенный акций, стоимостью 100 рублей.

   На  момент регистрации в 2000 году единственным акционером Общества являлось ЗАО «Ходлинговая компания «КТС-группа»». В 2005 году акционер общества сменился, но схема принадлежности акций осталась прежней все 100% акций перешли новому владельцу. Таким образом схема состава капитала и его принадлежности является «вырожденной» из теоретических постулатов и общепринятой международной практики корпоративного управления., но вполне приемлемой в России.

   Методы управления капиталом и привлечения заёмных средств на исследуемом предприятии также отличаются от классических в теории.

   Так, например, вместо увеличения уставного  капитала или выпуска облигаций  после создания данной организации  и её регистрации уставный капитал не изменялся в размере, а деятельность была обусловлена банковскими займами, один из которых  был в размере 90 миллионов рублей, 50 из которых были обеспечены лизинговыми условиями, выдан он был на основе бизнес плана. В течение определённого периода времени эти долговые обязательства были погашены, а оборудование было выкуплено лизингополучателем, и вписано в баланс предприятия как внеоборотные активы. Далее привлечение средств обуславливалось уже имеющимися основными фондами. Методы управления капиталом были определены как «вложение всей имеющейся прибыли в развитие бизнеса», что увеличивало стоимость самого бизнеса как такового и давало возможность в будущем продать предприятие за большую цену.  После смены собственника/акционера, в силу того, что он являлся единственным владельцем всех 100% акций, как и предыдущий, методология управления капиталом изменений не потерпела, также как и привлечение заёмных средств: основным источником остались внешние заёмные средства в виде банковских займов и кредитов. Но вот их объёмы и масштабы значительно сократились, ввиду малой информированности и компетентности собственника в сфере услуг связи. После наступления кризисной ситуации в мировой экономике,  экономике страны, банковские кредиты и займы более не смогли быть источником привлечения средств, так как снижение спроса и устаревшая бизнес идея вернули предприятие в точку безубыточности, сделав его неприбыльным. В такой ситуации деятельность стала обеспечиваться займами от самого акционера. На данный момент стоимость предприятия оценивается на рынке в 40 миллионов рублей, что в разы меньше, чем в докризисный период. Фактически капиталообладателем были выбраны верные направления в управлении капиталом. Но кризисная ситуация в экономике сыграла свою роль в жизнедеятельности данной организации. 
 

 

Заключение

 
 
 
 

  Эффективная финансовая деятельность предприятия  невозможна без грамотного управления капиталом и привлечения заёмных средств. Поскольку доход, прибыль, приносит именно использование капитала, а не деятельность предприятия как таковая, а использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственных средств, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном итоге - повысить рыночную стоимость предприятия.

  В первой главе данной работы даны общие  понятия, классификации и принципы формирования капитала, а также зарубежный опыт привлечения заёмных средств  в странах с развитой экономикой, его особенности.

  Во  второй главе пояснены принципы управления капиталом конкретно на предприятии  торговли, начиная с его формирования. Рассмотрен сам процесс управления капиталом, включающий в себя анализ капитала, определение общей потребности в капитале, оптимизацию структуры капитала. А также процесс формирования собственных финансовых ресурсов, состоящий из анализа формирования собственных финансовых ресурсов, определения общей потребности в собственных финансовых ресурсах, обеспечения максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов, обеспечение необходимого объема привлечения этих ресурсов. И процесс привлечения заёмных средств, состоящий из 9 этапов.

  В третьей главе приведён краткий  анализ предприятия ЗАО «КТС», описаны  его виды деятельности, организационная структура. Изложены способ формирования капитала исследуемого предприятия, а также  способы и принципы управления капиталом и привлечения заёмных средств в процессе существования  данной организации.

Список  литературы

 
 
 
 

     1. Антикризисное управление: теория, практика, инфраструктура / Отв. ред. Г.А. Александров. - М.: БЕК, 2006. - 350 с.

     2. Ануфриев В.Е. Учет капитала организации // Бухгалтерский учет. - 2007. - №5. - С. 5-13.

     3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. -3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 528 с.

     4. Бердникова Т.Б. Разбор и диагностика финансово-хозяйственной деятельности: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 215 с.

     5. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента Т. 1. - К.: "Ника-Центр", Эльга. - 2008. - 512 с.

     6. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента Т. 2. - К.: "Ника-Центр", Эльга - 2007. - 592 с.

     7. Бланк И. А. Управление формированием капитала. - К.: "Ника-Центр", 2006. - 545 с.

     8. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. Т. 1 / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. - СПб.: Экономическая школа, 2007 г. - 497 с.

     9. Бригхем Ю.Ф. Энциклопедия финансового менеджмента. - М.: РАГС - Экономика, 2008. - 823 с.

     10. Бузгалин А., Колганов А. Человек, рынок и капитал в экономике // Вопросы экономики. - 2006. - №3. - С. 125-141.

     11. Ван Хорн Д.К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 800 с.

     12. Вертакова Ю.В., Кузьбожев Э.Н. Упреждающее управление на основе информационных технологий: Учеб. пособие. - Курск.: Изд-во Курск. гос. техн. ун-т., 2007. - 152 с.

     13. Гарануха Ю.В. Предприятия и предпринимательство в трансформируемой экономике. - М.: Дело и Сервис, 2007. - 440 с.

     14. Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность организации // Финансовый менеджмент. - 2008. - №2. - С. 21-34.

     15. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика организации. - 2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 208 с.

     16. Дворецкая А.Е. Организация управления финансами на предприятии // Менеджмент в России и за рубежом, 2007. - №4. - С. 96-103.

     17. Ефимова О. В. Разбор собственного капитала // Бухгалтерский учёт. - 2008. - № 1. - С. 95-101.

     18. Каратуев А. Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2008. - 496 с.

     19. Ковалев А.М. Финансы фирмы. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 528 с.

     20. Ковалёв В. В. Управление финансами: Учебное пособие. - М.: ФБК-ПРЕСС, 2008.- 160 с.

     21. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 654 с.

     22. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Разбор отчетности. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 512 с

     23. Крейнина М.Н. Финансовое состояние организации: Методы оценки. - М.: ИКЦ "ДИС", 2007. - 224 с.