Управление финансовыми активами

1. Анализ дебиторской  задолженности организации, сложившейся  в предшествующем периоде, основной  задачей которого выступает оценка  объема и состава дебиторской  задолженности, а также эффективности  вложенных в нее финансовых  ресурсов.

Анализ дебиторской  задолженности включает определение  ее уровня в оборотных активах  и динамики данного показателя, далее  рассчитывается период инкассации дебиторской  задолженности и количество ее оборотов в рассматриваемом периоде. Затем  переходят к оценке состава дебиторской  задолженности по отдельным "возрастным группам", рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности. Кроме того, определяется сумма эффекта, полученная от вложения средств в дебиторскую задолженность.

2. Определение  основных принципов кредитной  политики по отношению к покупателям  продукции, при этом основными  формами реализации продукции  вступают:

Коммерческий  кредит, т.е. оптовая реализация продукции  на условиях отсрочки платежа;

Потребительский кредит, т.е. розничная реализация товаров  покупателям с отсрочкой платежа. [9, с.524]

Важное значение для эффективной деятельности организации имеет выбор типа кредитной политики, которая характеризует соотношение уровня доходности и риска кредитной деятельности организации, при этом различают следующие ее разновидности:

Консервативный  тип кредитной политики, который  направлен на минимизацию кредитного риска и включает следующие мероприятия  в процессе реализации:

сокращение круга  покупателей продукции в кредит за счет групп повышенного риска;

минимизация размера  и сроков предоставления кредитов;

ужесточение условий  предоставления кредита и повышение  его стоимости;

ужесточение процедуры  инкассации дебиторской задолженности;

Умеренный тип  кредитной политики организации, который  характеризует типовые условия  ее реализации и ориентируется на средний уровень кредитного риска  при продаже продукции с отсрочкой  платежа;

Мягкий тип  кредитной политики, основной целью  которого является максимизация дополнительной прибыли при увеличении реализации продукции в кредит за счет:

распространение кредита на более рискованные  группы покупателей продукции;

увеличения размера  и срока предоставления кредита;

снижение стоимости  кредита до минимального допустимого  уровня;

предоставления  покупателям возможности пролонгирования кредита. [23, с.310]

На выбор организацией кредитной политики влияют следующие  основные факторы:

Состояние экономики  и сложившаяся коньюнктура товарного рынка;

Финансовые возможности  покупателей и уровень их платежеспособности;

Потенциальная возможность организации увеличить  объем производства продукции при  расширении ее реализации в кредит;

Финансовые возможности  организации в части отвлечения средств в дебиторскую задолженность и другие.

Определение основных условий кредитования:

Срока предоставления кредита, т. е период на который покупателю предоставляется отсрочка платежа за реализованную продукцию;

Размер предоставляемого кредита, который характеризует  предельную сумму задолженности  покупателя по товарному или потребительскому кредиту;

Стоимости предоставления кредита, которая определяется системой ценовых скидок при осуществлении  немедленных расчетов за продукции.;

Система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями, которая  формируется в процессе разработки кредитных условий и предусматривает  соответствующие пери, штрафы, неустойки, и т.д.

Определение стандартов оценки покупателей и дифференциация кредитных условий, в основе которых  лежит кредитоспособность потребителей, т.е. возможность привлекать кредит в различных формах и выполнять  все связанные с ним обязательства. [4, с.231]

Система стандартов оценки покупателей содержит следующие  элементы:

формирование  системы характеристик, оценивающих  кредитоспособность отдельных групп  покупателей;

создание информационной базы для оценки кредитоспособности покупателей;

определение методов  оценки кредитоспособности покупателей;

группировка покупателей  по степени кредитоспособности;

дифференциация  кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности.

5. Определение  процедуры инкассации дебиторской  задолженности, включая:

Установление  сроков и форм предварительного и  последующего оповещения покупателей  о дате платежа;

Предоставление  возможности и разработка условий  пролонгирования долга по предоставленному кредиту;

Определение условий  возбуждения дела о банкротстве  несостоятельных дебиторов.

6. Создание условий  для использования в организации  современных форм рефинансирования  дебиторской задолженности, т.е.  преобразования в другие виды  оборотных активов организации  (денежные средства, высоколиквидные  ценные бумаги и т.д.)

Основными формами  рефинансирования дебиторской задолженности  выступают:

факторинг;

форфейтинг;

учет векселей и. т.д.

7. Формирование  эффективной системы контроля за оборотом и своевременной инкассацией дебиторской задолженности, одним из видов которой является система " АВС", при этом:

В категорию "А" включается наиболее крупные и сомнительные виды дебиторской задолженности;

В категорию "В" входят кредиторы средних размеров и сроков;

В категорию "С" остальные виды дебиторской задолженности;

Таким образом, эффективное управление дебиторской  задолженностью позволяет увеличить  количество ее оборотов, уменьшить  ее размер и тем самым повысить ликвидность организации. [11, с.415]

Управление денежными  активами

Одним из важнейших  направлений системы управления оборотными активами выступают денежные активы организации, размер которых  определяет уровень ее ликвидности  и инвестиционные возможности.

Необходимость формирования определенного остатка  денежных активов определяется следующими причинами:

1. обеспечение  платежей по производственно-коммерческой  деятельности, что связанно с  формированием текущего остатка  денежных активов;

2. снижение риска  несвоевременного поступления денежных  средств от текущей деятельности, что обуславливает формирование  страхового остатка денежных  активов;

3. создание условий  для краткосрочных финансовых  вложений в случае благоприятной  конъюнктуры на денежном рынке,  что связанно с формирование  инвестиционного остатка денежных  активов;

4. обеспечение  неснижаемого остатка денежных  средств, связанное с договорными  условиями банка; это обуславливает  формирование компенсационного  остатка денежных активов.

Политика управления денежными активами выступает как  часть политики управления оборотными активами организации, направленной на оптимизацию уровня денежного остатка  для обеспечения платежеспособности организации и эффективного использования  денежных средств.

Разработка политики управления денежными активами реализуется  в следующей последовательности:

Анализ денежных активов организации, сложившихся  в предшествующем периоде, в процессе которого определяется уровень денежных средств в общем объеме оборотных  активов и его динамика; рассчитывается средний период оборота и количество оборотов денежных средств в рассматриваемом  периоде; устанавливается уровень  платежеспособности организации по отдельным месяцам предшествующего  года; определяется объем отвлечения денежных средств в краткосрочные  финансовые активы.

Оптимизация среднего остатка денежных активов организации, которая обеспечивается путем расчета  необходимого размера остатков денежных средств в прогнозируемом периоде, при этом:

потребность в  текущем остатке денежных активов  рассчитывается на основе прогнозируемой суммы денежного оборота по производственно-коммерческой деятельности и количества оборотов денежных средств.

3. Управление  финансовыми активами в условиях  кризиса

Необходимо расширить  формальные подходы к анализу  рисков следующим образом:

1. Платежный  календарь:

не ограничиваться составлением дневных финансовых планов

расширить горизонт прогноза денежных потоков на предстоящие 30 дней

добавить прогнозы незапланированных поступлений/платежей

2. Внутренние  коэффициенты ликвидности:

не ограничиваться нормативами ЦБ: не гарантируют выживание

применить дополнительные коэффициенты структуры активов  и обязательств

провести сравнительный  анализ по отрасли, конкурентам и  проблемным банкам

3. Разрывы ликвидности:

не ограничиваться формальной подготовкой ф.125

детализировать  установленные интервалы срочности

сформировать  предположения относительно срочности  активов и пассивов:

= реализация  ликвидных активов, устойчивые  остатки, переоформление депозитов,  др.

оценить дневную  концентрацию потоков, глубину, длительность и частоту разрывов

переустановить  лимиты с учетом реальных источников и характеристик фондирования

4. Процедура  стресс-тестирования:

не ограничиваться расчетом базового сценария погашения  активов и пассивов

построить прогноз  стрессовых изменений структуры  активов и пассивов

связать результаты стресс-тестирования с Планом управления в условиях кризиса

Подход IFC к стресс тестированию банков-клиентов

1. Сценарии:

замедление темпов экономического роста

экономический кризис

2. Риск-факторы:

ВВП

курс национальной валюты

показатели ликвидности (отток депозитов, проблемы с рефинансированием)

Уровни состояния  управления риском ликвидности

Формирование  сценария для оценки риска ликвидности

План управления ликвидностью в условиях кризиса:

1. Индикаторы  наступления кризиса (стадия "повышенной  готовности"):

> прогноз нарушения лимитов показателей состояния ликвидности и обязательных нормативов (H1-H4)

> резкий отток  средств клиентов, рост невозврата кредитов, ухудшение финансовых показателей Банка

> кризис на  финансовом рынке: рост ставок, падение котировок на долговом  рынке, закрытие лимитов

> снижение  кредитного рейтинга, негативный  прогноз на пересмотр рейтинга, сообщения в СМИ

2. Последовательность  действий на стадии "повышенной  готовности":

Повышение ответственности  принятия решений: КУАП + Ситуационный центр

Приостановление фондирования активных операций по распоряжению курирующего заместителя Председателя > Доклад Казначейства/ДР > Внеочередное заседание КУАП > План мероприятий

3. Стадии развития  кризиса и их отличительные  характеристики: