Сущность и форма международного движения капитала

     Но, чтобы сделать вывод, что страна базирования в целом выигрывает нужно рассматривать инвесторов как принадлежащих этой стране. (Со многих точек зрения национальная принадлежность инвесторов остается неясной.) Если у инвесторов нет права голоса как полномочных граждан страны базирования, мы должны исключить их доходы от инвестиций из суммы выигрыша нации от прямых инвестиций. В этом случае страна базирования несет убытки в результате оттока прямых инвестиций и , естественно, должна ограничить зарубежные капиталовложения.

     У страны базирования могут быть и  другие причины вводить налоги и ограничивать отток прямых зарубежных инвестиций:

• необходимость установления оптимального налога;
• необходимость обратить в свою пользу возможные побочные эффекты, сопровождающие прямые зарубежные инвестиции;
• желание избежать возможного искажения внешней политики из–за лоббистской деятельности ТНК.

     Принимающая страна в целом выигрывает от притока  инвестиций. Трудящиеся и поставщики, обслуживающие новые предприятия  наряду с местными властями, получающими  налоги, выигрывают больше, чем теряют конкурирующие местные инвесторы.

     Широкое привлечение иностранного капитала способствует снижению безработицы в стране.

     С организацией в стране производства тех изделий, которые раньше ввозились, отпадает необходимость в их импорте.

     Компании, выпускающие конкурентоспособную  на мировом рынке продукцию и  ориентированные в основном на экспорт, в значительной степени способствуют укреплению внешнеторговых позиций страны.

     Преимущества, которые несут с собой зарубежные фирмы не исчерпываются количественными  показателями. Важной является и качественная составляющая. Деятельность ''пришельцев'' вынуждает администрацию местных компаний вносить коррективы в технологический процесс, сложившуюся практику производственных отношений, выделять больше средств на подготовку и переподготовку работников, больше внимания обращать на качество продукции, ее дизайн, потребительские свойства.

     Чаще  всего за иностранными инвестициями стоит внедрение новых технологий, выпуск новых видов продукции, новый  стиль менеджмента, использование всего лучшего из практики зарубежного бизнеса.

     Однако  в принимающей стране должны быть хорошо осознаны возможные осложнения взаимоотношений с местным политическим окружением.

     Межнациональные фирмы могут организовать давление на правительство принимающей страны и вовлечь ее в конфронтацию. Они могут также подкупить местных политиков и финансировать заговоры против правительства.

     В целом у принимающих стран  намного меньше причин ограничивать приток прямых зарубежных инвестиций по сравнению со страной базирования. Возможность положительных побочных технологических и кадровых преимуществ вызывает стремление стимулировать приток прямых зарубежных инвестиций, а не вводить жесткое налогообложение.

     С середина 70-х годов странами ''третьего мира'' широко практиковалось субсидирование притока прямых зарубежных инвестиций. Среди них даже возникла конкуренция в предложении специальных налоговых скидок в надежде привлечь иностранных инвесторов.  
 
 

3. Международные корпорации

 

     На  базе вывоза капитала возникают огромные компании, имеющие предприятия в разных странах, - так называемые международные корпорации.

     В мире действуют два вида международных  корпораций (рис. 2):

• транснациональные корпорации (ТНК), национальные по капиталу, но интернациональные по сфере деятельности;
• межнациональные корпорации (МНК), интернациональные и по капиталу и по сфере деятельности.

Ведущим типом международных корпораций являются ТНК. Крупные межнациональные  компании всегда были уникальным явлением – и в конце XIX века, и сегодня.

     В 1901 году всего 18 корпораций США имели  за рубежом дочерние предприятия (их было 47), накануне 1-ой Мировой войны – соответственно 39 и 116. В начале 80-х годов центр ООН по ТНК относил к ТНК 10 тысяч компаний со 100 тысячами филиалов.

     В 1992 году в мире насчитывалось 40 тысяч  ТНК, которые имели 270 тысяч зарубежных филиалов.

     Крупные ТНК являются в настоящее время  главными субъектами мировых экономических  связей.

     Официальная американская статистика свидетельствует, что 80% экспорта готовых изделий  из США осуществляется лишь несколькими  десятками крупнейших американских ТНК.

     Главный конкурент США Япония – отличается еще более высокой степенью концентрации капитала и внешнеэкономических связей.

     На 50 крупнейших ТНК Германии (что составляет менее 1% их численности в стране) приходится почти 60% вывоза предпринимательского капитала.

     В соответствии с философией единого  мирового рынка, сейчас ТНК рассматривают  в качестве главной цели своей  деятельности не ''максимизацию прибыли'', а ''максимизацию рынка''. В результате формируется глобальная сеть производства и сбыта, когда эти корпорации уже не довольствуются созданием производства с законченным циклом в отдельных странах, а стремятся специализировать каждое предприятие глобальной сети на наиболее рациональном производстве какого – либо компонента, узла для сбора конечной продукции там, где это выгоднее всего. Таким образом появляется глобальная мобильность производственных факторов и предприятий,  которые перемещаются в направлении тех стран, где уровень прибыльности выше, а условия деятельности наиболее благоприятны.

     Глобализация  деятельности американских и других ТНК приводит к тому, что они  стремятся приспособиться к нынешней трехполюсной модели мира, ''триаде'': Северная Америка - Западная Европа – Япония, обеспечивая функционирование по крайней  мере по одному крупному предприятию, координирующему деятельность дочерних предприятий ТНК в каждом из трех экономических центров.

     Для нового этапа хозяйственной деятельности характерно ''сплетение'' ТНК, принадлежащих  к разным национальным и интернациональным центрам и усиление их взаимодействия. Эти перемены для американских ТНК, ранее стремившихся преимущественно к 100% собственности на зарубежные предприятия, означают признание выгодности совместных предприятий. Например, соединение ресурсов американских и японских ТНК порождает в высшей степени конкурентоспособные гибридные ТНК современного мира. Их эффективность объясняет почему американские и японские компании все чаще идут на создание совместных предприятий в США и за рубежом.

     Деятельность  ТНК приобретает разнообразные  формы. Западные исследователи насчитывают  в настоящее время 15 таких форм, признавая наиболее эффективными гибридные или комплексные формы внешнеэкономической деятельности. Они сочетают различные виды мирохозяйственных связей: движение товаров, капиталов, технологий и т. п.

     В последнее время в мировой  практике все большее распространение получает так называемый ''лифрэксдинг'', представляет собой комплексное сочетание таких форм зарубежной хозяйственной деятельности, как обмен лицензиями, соглашения о франчайзинге, экспорт товаров и прямое инвестирование капитала.

     Наряду  с тенденцией к ''комплексованию'' различных  форм внешнеэкономических связей существует и тенденция к специализации на определенном виде нематериальной деятельности, то есть наряду с потоварной, подетальной специализацией происходит и функциональная          
 
 

специализация, например, в области снабжения, сбыта, финансов, разработки новых товаров, методов менеджмента и маркетинга и т.п.

               
 
 
 
 

3. Портфельные зарубежные инвестиции и международный кредит

 

2.3.1 Понятие, способы  осуществление и  экономические эффекты  портфельных зарубежных  инвестиций  и  международного кредита 

     Портфельные зарубежные инвестиции – это форма  вывоза капитала путем его вложения в ценные бумаги зарубежных предприятий, не дающая инвесторам возможности непосредственного контроля над их деятельностью.

     Часто бывает трудно провести четкую границу  между прямыми и портфельными зарубежными инвестициями. Но отличия  все же имеются (табл. 1). 

Таблица 1

     Характерные отличия прямых и портфельных  инвестиций 

 

       Доля  портфельных инвестиций в общем  объеме иностранных инвестиций в середине 90-х годов составила 35 – 40%. Общий размер портфельных зарубежных инвестиций только в развивающиеся страны в 1994 году составил 86,6 млрд. долларов.

     Под миграцией капитала в ссудной  форме понимают все международные перемещения капитала, за исключением прямых зарубежных инвестиций.

     Ссудная форма международной миграции капитала реализуется в следующих операциях:

• выдача государственных и частных займов;
• приобретение облигаций другой страны, ценных бумаг, векселей, трат иностранных компаний;
• осуществление выплат по долгам;
• межбанковские депозиты;
• межбанковские и государственные задолженности.

     Быстрые темпы экспорта ссудного капитала и  значительные по объемам повторяющиеся  операции на международном уровне привели  к формированию в конце 60-х начале 70-х годов XX века мирового рынка ссудного капитала.

     Так, в конце 80-х годов сумма чистых заимствований на международном уровне составила 14% от всех чистых заимствований на национальных финансовых рынках. Если в 80-е годы межстрановые перемещения ссудного капитал а составляли около 30 млрд. долларов, то 1994 году – около 200 млрд. долларов.

     Мировой рынок ссудного капитала имеет сложную  структуру, представленную .

     Мировой кредитный рынок – это особый сегмент мирового рынка ссудного капитала, где осуществляется движение капитала между странами на условиях срочности, возвратности и платы процентов.

     Ведущими  импортерами капитала на мировом  кредитном рынке являются промышленно  развитые страны, при этом доля стран  ОЭСД составляет 86%. Крупнейшим заемщиком  являются США, на втором месте находится  Великобритания, крупнейшими в мире кредиторами выступают Япония и Швейцария.