Сущность государственного долга и его экономические последствия

     Если  соотнести конкретные суммы наших  задолженностей, выяснится, что в  период уже с 2000 по 2010 г. платежи по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга при действующих  ныне условиях кредитных соглашений составят около 14-19 миллиардов долларов США, не считая задолженности по ГКО-ОФЗ. С учетом платежей, просроченных в  конце 1998 года, России в ближайшие 12 лет предстоит выплатить 70% суммы  основного долга и примерно на ту же сумму процентов - всего 160 миллиардов долларов США.

     В 1999 году расходы на погашение и  обслуживание внешнего долга составляли примерно 10%7 ВВП, что сопоставимо  с долей в ВВП всего федерального бюджета, и около 30% национальных сбережений! В последующие годы изменения  в этих соотношениях будут незначительными. В подобных условиях невозможно ставить  вопрос не только об увеличении непроцентных расходов бюджета (и так уже урезанных  до предела), но и о сокращении налогового бремени и, что важнее всего, о  возобновлении экономического роста  вообще.

     Особо подчеркну тот факт, что при  огромных изъятиях из национальных сбережений лишь половина (!) расходуемых сумм будет направляться на погашение основного долга, то есть на возврат средств, действительно полученных бывшим СССР и Россией. Другая половина - это процентные платежи. В 1998 году, например, применительно к странам-членам Парижского клуба, не говоря уже о частных кредиторах, рыночные ставки были существенно ниже, чем ставки, предусмотренные большинством двусторонних соглашений.

     В ближайшие 10-15 лет будущее России будет определяться тем, на каких  условиях удастся добиться урегулирования внешнего долга. Причем уже сейчас переговоры должны начинаться с учетом долгосрочной перспективы: Россия только тогда сможет выполнять свои обязательства, когда  ее экономика достигнет достаточно высоких темпов роста - 4 - 5% в год. Согласно расчетам, это может произойти  не ранее, чем через 6 - 7 лет, при условии, что в России будут осуществлены благоприятные институциональные  изменения и в течение этого  времени она сможет тратить на обслуживание долга не более 3 - 4 миллиарда  долларов в год. Повышение этой величины до 7-8 млрд. долл. будет означать, что  заметный рост российской экономики  начнется еще на 3 - 4 года позже, то есть около 2010 г.

     Но  если вернуться к дню сегодняшнему приблизительная величина выплат на 2000 год составляла около 16,58 миллиардов долларов, а в 2001 году составит 17,5 - 18 миллиардов долларов. При этом наивысший показатель по золото - валютным резервам РФ составлял в 2000 году чуть меньше 15,5 миллиардов. В ближайшие 10 - 12 лет в соответствии с графиком выплат оплаты внешних обязательств Россия вместе с процентами должна будет вернуть около 220 миллиардов, что составляет 11 бюджетов 1999 года. Сейчас, когда в Государственной Думе идет процесс утверждения бюджета на 2001 год, интересно отметить, что, если бюджет 1992-1999 годов называли "бюджетом выживания", то Бюджет - 2001 получил среди депутатов название "Бюджет погашения кредитов".

     На 1 апреля 2008 общий внешний корпоративный  долг России составлял 436 миллиардов (Внешний  долг российских компаний в 10 раз больше долгов государства), при этом доля государственных компаний во внешнем  корпоративном долге России составляет не менее 50%. Основную часть корпоративного долга России составляют долги таких  государственных компаний, как РЖД, ВТБ, «Газпром» и «Транснефть».

     Известные российские банкротства:

     1 августа 2006 компания «ЮКОС» была  объявлена банкротом.

     с 2009г. по н.в. - банкротство «Фаэтон-Аэро» (сеть АЗС в Санкт-Петербурге     

     и области).

     Известные мировые банкротства:

     2009 General Motors (США)

     2008 Lehman Brothers (США)

     2005 Delphi Corporation (США)

     2005 Delta Air Lines (США)

     2003 Parmalat (Италия)

     2002 WorldCom (США)

     2002 K-Mart (США)

     2001 Enron (США) 

     Крупный долг действительно может породить вполне реальные проблемы.

     Ограничение фискальной политики.

     Крупный и растущий государственный долг затрудняет для политиков применение фискальных мер в периоды спада. Крупный и растущий государственный  долг ставит политические барьеры на пути применения антикризисных фискальных мер

     Эффект  вытеснения и накопления капитала.

     Обратимся теперь к потенциально более серьезной  проблеме. Государственный долг все  же может послужить источником реального  экономического бремени для грядущих поколений, в частности потому, что  под воздействием долга будущие  поколения наследуют меньший  запас инвестиционных товаров (средств производства), то есть меньшую "национальную фабрику". Такое событие связано с эффектом вытеснения, который заключается в том, что дефицитное финансирование приводит к росту процентных ставок и сокращению частных инвестиционных расходов. Если это происходит, то будущим поколениям достается экономика, обладающая меньшим производственным потенциалом, и, при прочих равных условиях, их уровень жизни окажется ниже, чем в ином случае.

     Предположим, что экономика функционирует  на уровне производства при полной занятости и что бюджет изначально сбалансирован. Теперь по тем или  иным причинам правительство увеличило  объем своих расходов. Прирост  государственных расходов скажется в первую очередь на тех, кто живет  в это время. Вспомним кривую производственных возможностей, но только с товарами госсектора на одной оси и товарами частного сектора - на другой. В экономике, достигшей полной занятости, увеличение государственных расходов смещает  экономику вдоль кривой по направлению  к оси товаров госсектора, что  означает сокращение частного производства.

     Но  в частном секторе производятся как потребительские, так и инвестиционные (капитальные) товары. Если увеличение производства в государственном  секторе происходит за счет потребительских  товаров, то все бремя этого в  форме более низкого уровня жизни  ляжет на плечи нынешнего поколения, поскольку не затронет ни текущий  уровень инвестиций, ни, следовательно, размер "национальной фабрики", которую  унаследуют грядущие поколения. Если же увеличение производства в госсекторе ведет к сокращению производства инвестиционных товаров, то это никак  не отразится на уровне потребления (уровне жизни) нынешнего поколения. Но детям и внукам этого поколения  в будущем достанутся меньший  запас основных фондов (накопленного капитала) и более низкий доход.

     Давайте рассмотрим два сценария развития событий, которые ведут к разным результатам.

     Первый  сценарий - допустим, что упомянутое нами увеличение государственных расходов финансируется за счет повышения налогов - скажем, индивидуального подоходного налога. Как известно, бoльшая часть дохода используется на потребление, поэтому потребительские расходы сократятся почти на столько же, на сколько возросли налоги. Таким образом, основное бремя увеличения государственных расходов примет на себя нынешнее поколение: ему достанется меньше потребительских товаров.

     Второй  сценарий - теперь предположим, что увеличение государственных расходов финансируется за счет наращивания государственного долга. Это означает, что правительство выходит на денежный рынок и вступает в конкуренцию за финансовые ресурсы с частными заемщиками. При данном уровне предложения денег это увеличение спроса на деньги приведет к росту процентной ставки, то есть "цены", уплачиваемой за пользование деньгами. 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Станет  ли государственный долг бременем для  будущих поколений? Сначала нужно  спросить: кто является держателем государственного долга, кому мы должны? Ответ таков: в основном мы должны самим себе. Около 86% правительственных  облигаций размещены внутри страны, то есть находятся в руках граждан  и организаций (данные по США). Таким  образом, государственный долг является одновременно и общественным кредитом. Следовательно, погашение государственного долга породило бы гигантские потоки трансфертных платежей, т.к. гражданам  пришлось бы выплачивать более высокие  налоги, а правительству выплачивать  бoльшую часть этих налоговых сборов тем же самым налогоплательщикам для погашения ценных бумаг, находящихся в их распоряжении. Хотя в результате такого гигантского финансового трансферта произошло бы значительное перераспределение дохода, оно не обязательно должно вызвать немедленное снижение совокупного богатства в экономике или уровня жизни населения. Новорожденным, каждый из которых в среднем наследовал в 1994 г. 17816 долговых обязательств по государственному долгу, одновременно достаются государственные бумаги на такую же сумму.

     1 февраля 2008 года сформирован Резервный фонд Российской Федерации, после разделения Стабилизационного фонда на резервный фонд и Фонд национального благосостояния России. На 1 апреля 2010 года сумма резервного фонда составляла 1 трлн. 553,28 млрд. руб.

     Резервный фонд представляет собой часть средств  федерального бюджета, подлежащих обособленному  учёту и управлению в целях  осуществления нефтегазового трансферта в случае недостаточности нефтегазовых доходов для финансового обеспечения  указанного трансферта.

     21 апреля 2010 г. председатель правительства  РФ В. В. Путин подписал постановление  правительства России о том,  что до 1 февраля 2012 года министерство  финансов не будет обязано  публиковать в Интернете данные  о величине активов Резервного  фонда и Фонда национального  благосостояния, сведения об объемах,  поступивших на их счета средств,  о том, где они размещены и как используются. Некоторые экономисты считают, что отказ от публикации этих сведений связан с быстрым сокращением средств обоих фондов. 
 
 

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ 
 
 

     1. Федеральный закон "О государственном внутреннем долге Российской Федерации" от 13 ноября 1992 г.

     2. Бюджетный кодекс РФ №145-ФЗ  от 31 июля 1998 г.

     3. Финансы / В.М.Родионова, Ю.Я.Вавилов  и др.; Под ред. В.М.Родионовой. - М.: Финансы и статистика . 1995 г. 

     4. Финансы: Учебное пособие / Под ред. проф. А.М.Ковалевой. - М.: Финансы и статистика , 1996 г.

     5. Финансы: Учебное пособие / Под ред. проф. А.М.Ковалевой. - М.: Финансы и статистика , 1999 г.

     Ссылки  на WEB-сайты, содержащие информацию по теме:

     1.http://www.investzone.ru/enews/enews40.html - информация о сумме российской задолженности на 1997 - 2000 годы.

     2. http://www.policy.ru/documents/106970.html - статья "Внешний  долг России".

     3. http://db.ftcenter.ru/scripts - Законодательная  база РФ.

     4. http://www.cbr.ru - сервер Центрального  Банка РФ.